Classé dans : Les affaires, Le Covid-19
Sujets : Bénéfices, Dividendes / Ristournes

Cascades annonce ses résultats pour le deuxième trimestre

La bonne dynamique du marché de l'emballage compense partiellement la faiblesse de l'industrie des papiers tissu et l'inflation des coûts de production; Augmentation de 50 % du dividende reflétant l'engagement envers la création de valeur pour les actionnaires et la confiance dans notre performance à long terme

KINGSEY FALLS, QC, le 5 août 2021 /CNW/ - Cascades inc. (TSX : CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2021.

Faits saillants du T2 2021 (les chiffres comparatifs ont été ajustés de façon rétroactive pour tenir compte des activités abandonnées²)

• Ventes de 956 M$ (par rapport à 942 M$ au T1 2021 (+1 %) et à 1 020 M$ au T2 2020 (-6 %))
• Tel que divulgué (incluant les éléments spécifiques)
• Bénéfice d'exploitation de 23 M$ (par rapport à 44 M$ au T1 2021 (-48 %) et à 64 M$ au T2 2020 (-64 %))
• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)¹ de 87 M$ (par rapport à 109 M$ au T1 2021 (-20 %) et à 127 M$ au T2 2020 (-31 %))
• Bénéfice net par action de 0,02 $ (par rapport à 0,22 $ au T1 2021 et à 0,57 $ au T2 2020)
• Ajusté (excluant les éléments spécifiques¹)
• Bénéfice d'exploitation de 34 M$ (par rapport à 57 M$ au T1 2021 (-40 %) et à 80 M$ au T2 2020 (-58 %))
• BEAA de 98 M$ (par rapport à 122 M$ au T1 2021 (-20 %) et à 143 M$ au T2 2020 (-31 %))
• Bénéfice net par action de 0,07 $ (par rapport à 0,29 $ au T1 2021 et à 0,61 $ au T2 2020)
• En juillet 2021, la Société a annoncé la monétisation de sa participation majoritaire de 57,6 % dans Reno de Medici S.p.A. (RDM) pour un montant de 1,45 ? par action, qui devrait générer un produit net total de 461 M$. Les informations financières du secteur carton plat Europe sont désormais présentées comme activités abandonnées. La transaction devrait être finalisée au cours du troisième trimestre 2021².
• Dividende trimestriel augmenté à 0,12 $ par action, comparativement à 0,08 $ par action pour le paiement du deuxième trimestre, résultant en un dividende annuel de 0,48 $ par action comparativement à 0,32 $ et un rendement d'environ 3 %.
• Dette nette¹ de 1 707 M$ au 30 juin 2021 (par rapport à 1 654 M$ au 31 mars 2021). Ratio de dette nette sur BEAA ajusté^1,3 de 2,9x en hausse par rapport à 2,5x au 31 mars 2021. Le montant de la dette nette ne tient pas compte de la transaction de RDM.
• Total des investissements en capital, déduction faite des produits de cession, 65 M$ au T2 2021, par rapport à 71 M$ au T1 2021² et à 36 M$ au T2 2020²; les investissements en capital prévus pour 2021 se situent entre 400 M$ et 425 M$ et incluent 250 M$ pour le projet de conversion de l'usine Bear Island pour la fabrication de carton-caisse située en Virginie, aux États-Unis.
• L'agence de notation S&P Global a révisé ses perspectives sur la Société, les faisant passer de stables à positives.

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : «  Nos résultats consolidés du deuxième trimestre ont été inférieurs aux attentes, le manque à gagner séquentiel étant dû à notre secteur des Papiers tissu. Plusieurs facteurs expliquent cette diminution, les plus importants étant la hausse des coûts des matières premières (12 M$) et l'impact des variances des prix et de la composition des ventes (9 M$), au cours de la période actuelle. Nous avons continué d'observer des niveaux de demandes inférieurs dans le secteur des Papiers tissu au cours du trimestre, notamment pour les produits de consommation au détail aux États-Unis, puisque les clients ont utilisé les inventaires constitués tout au long de 2020 en réponse à la volatilité de la demande de la COVID-19. Sur le plan opérationnel, nous avons pris la décision de réduire temporairement, en juin dernier, une partie de la production des produits de transformation de tissu afin de gérer les inventaires. Malgré les résultats de ce secteur au cours du trimestre, nous considérons la contraction actuelle de la demande comme une réponse temporaire à la volatilité de la COVID-19, étant donné la nature essentielle de ces produits.

En se tournant vers l'avenir, la modernisation de notre plateforme du secteur des Papiers tissu nous permettra de générer des bénéfices importants lorsque les niveaux de demandes commenceront à se normaliser. En ce qui concerne l'emballage, les activités liées aux secteurs du Carton-caisse et des Produits spécialisés ont enregistré de bons résultats. La hausse des prix de vente dans le Carton-caisse, qui ne reflète que deux des trois augmentations de prix annoncées, associée à un bon volume, n'a toutefois pas été suffisante pour couvrir entièrement l'inflation des matières premières et des coûts de production au deuxième trimestre, tandis que les bénéfices découlant de la croissance du volume dans les Produits spécialisés ont plus que compensé l'impact de la hausse du coût des matières premières. De même, un taux de change moins favorable a affecté la performance de tous nos secteurs au cours de cette période.

Nous avons franchi une étape importante de notre plan stratégique avec l'annonce de la monétisation de notre participation majoritaire de 57,6 % dans Reno de Medici. Cette décision souligne notre engagement à créer de la valeur à long terme pour la Société et nos actionnaires, et s'aligne sur notre objectif de nous concentrer sur nos activités principales d'emballage et de papier tissu en Amérique du Nord. Le produit net attendu de la transaction, soit 461 M$, améliorera notre flexibilité financière et soutiendra nos initiatives visant à améliorer la performance financière et le positionnement concurrentiel de nos opérations nord-américaines. Nous restons déterminés à déployer prudemment et stratégiquement le capital afin d'améliorer nos plateformes opérationnelles, tout en optimisant notre structure de capital et en évaluant les possibilités d'accroître le rendement pour les actionnaires, notamment en alignant l'efficience de notre dividende sur les moyennes de notre industrie. À cette fin, nous avons le plaisir d'annoncer que nous augmentons notre dividende trimestriel de 50 % pour le porter à 0,12 $ par action à compter du deuxième trimestre 2021, ce qui reflète notre confiance dans la génération de flux de trésorerie disponibles à long terme et dans notre performance financière. Sur une base annuelle, cela se traduit par un dividende de 0,48 $ par action et augmente notre rendement à environ 3 %. »

En ce qui concerne les perspectives à court terme, M. Plourde a déclaré : « Nous prévoyons une amélioration des résultats au cours du troisième trimestre, grâce à la mise en oeuvre des augmentations de prix annoncées dans nos secteurs du Carton-caisse et des Produits spécialisés et à une normalisation progressive de la demande dans les Papiers tissu. Nonobstant nos perspectives séquentielles positives, la pandémie de la COVID-19 continue d'entraîner un risque de volatilité des performances opérationnelles et financières. Comme le démontrent les résultats de notre deuxième trimestre, les fluctuations continues de la demande ainsi que le prix des matières premières et autres coûts des intrants restent difficiles à prévoir avec précision, tout comme le moment et l'ampleur de la réouverture économique en Amérique du Nord. Nous sommes déterminés à gérer efficacement ces incertitudes en prenant les mesures décisives et nécessaires pour répondre aux besoins changeants de nos clients, tout en assurant la sécurité de nos employés. Nous sommes heureux de la flexibilité dont nos opérations ont fait preuve tout au long de ces 18 derniers mois difficiles, et nous sommes très fiers de l'engagement et du travail acharné de nos employés.  »

Sommaire financier

Renseignements consolidés choisis

BEAA par secteur d'activité

BEAA ajusté¹ par secteur d'activité

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2021 (par rapport à l'année précédente²)

Les ventes ont atteint 956 M$, ce qui représente une baisse de 64 M$, ou de 6 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette diminution est attribuable à un taux de change moins favorable entre le dollar canadien et le dollar américain, ainsi que par une diminution des volumes dans le secteur des Papiers tissu après une forte demande de produits au détail au cours de l'exercice précédent, attribuable aux fluctuations des habitudes d'achat des consommateurs induites par la COVID-19. Ceci a été partiellement compensé par des prix plus élevés et des volumes plus importants dans nos activités de l'emballage et de récupération et de recyclage par rapport à la période de l'année précédente.

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) de 87 M$ au deuxième trimestre de 2021, en baisse par rapport à 127 M$ au deuxième trimestre de 2020. Sur une base ajustée¹, le BEAA a atteint 98 M$ au deuxième trimestre, ce qui représente une diminution de 45 M$, ou 31 % par rapport aux 143 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice précédent. Cette diminution est en grande partie imputable à l'augmentation du coût des matières premières, à un taux de change moins favorable, à la baisse des volumes dans les Papiers tissu et à l'augmentation des coûts de production du Carton-Caisse, qui comprend une pression inflationniste sur la main-d'oeuvre, le transport et l'énergie. De plus, des crédits d'impôts pour la recherche et le développement de 9 M$ avaient été enregistrés au deuxième trimestre en 2020, alors qu'aucun crédit n'a été enregistré pour la période actuelle.

Au cours du deuxième trimestre de 2021, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôts, ont eu des répercussions sur le BEAA et/ou le bénéfice net :

• des baisses de valeur et frais de restructuration de 6 M$ comptabilisés dans les activités des Papiers tissu dans le cadre d'initiatives d'amélioration de la rentabilité et de restructuration (BEAA et bénéfice net);
• une perte non réalisée de 5 M$ sur les instruments financiers (BEAA et bénéfice net);
• un gain de change de 3 M$ sur la dette à long terme et instruments financiers (bénéfice net);

Pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2021, la Société a enregistré un bénéfice net de 3 M$, ou de 0,02 $ par action, par rapport à un bénéfice net de 54 M$, ou 0,57 $ par action, pour la même période de 2020. Sur une base ajustée¹, la Société a généré un bénéfice net de 8 M$ au deuxième trimestre de 2021, ou de 0,07 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 58 M$, ou 0,61 $ par action, pour la même période de 2020.

Dividende sur les actions et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,12 $ par action, payable le 2 septembre 2021 aux actionnaires inscrits le 18 août 2021 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au deuxième trimestre de 2021, Cascades n'a procédé au rachat d'aucune action pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2021

La direction discutera des résultats financiers du deuxième trimestre de 2021 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 h, HAE. Pour écouter la conférence téléphonique, composez le 1 888 390-0620 (à l'étranger, le 1 416 764-8651). La conférence téléphonique, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct sur le site web de la Société (www.cascades.com) sous l'onglet « Investisseurs ». L'enregistrement de la conférence téléphonique sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par téléphone jusqu'au 5 septembre 2021 en composant le 1 888 390-0541 (à l'étranger, le 1 416-764-8677) et en utilisant le code d'accès 787468.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte 12 000 femmes et hommes travaillant dans 85 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

BILANS CONSOLIDÉS

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que ceux de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2020.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : Carton-caisse, Carton plat Europe et Produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et Papiers tissu.

 

 

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes, nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt et la réévaluation à la juste valeur d'option, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les gains et pertes sur réévaluation à la juste valeur de placements, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non monétaire ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que pour les investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

• Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) : utilisé pour évaluer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d'amortissement. Le BEAA est largement utilisé par les investisseurs comme mesure afin d'évaluer la capacité d'une société à contracter et rembourser de la dette.
• BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice d'exploitation ajusté : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie disponibles ajustés : utilisés pour mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
• Ratio de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé pour mesurer la performance de la Société sur le crédit et évaluer le levier financier.
• Ratio pro forma de la dette nette sur le BEAA ajusté : utilisé afin de mesurer la performance de la Société sur la base du crédit et d'évaluer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d'entreprises significatives, le cas échéant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

 

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net, selon les IFRS, avec le bénéfice d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net ainsi que le bénéfice net par action, selon les IFRS, et le bénéfice net ajusté ainsi que le bénéfice net ajusté par action :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies et le bénéfice d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

1 Les résultats consolidés et les flux de trésorerie consolidés de 2021 et de 2020 ont été ajustés de façon rétroactive pour tenir compte d'ajustements des activités abandonnées.

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

Le ratio de la dette nette / BEAA ajusté est calculé avant les activités abandonnées du secteur carton plat Europe.

Source :
Allan Hogg
Vice-président et chef de la direction financière

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SOURCE Cascades Inc.

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Communiqué envoyé le 5 août 2021 à 06:00 et diffusé par :