Le Lézard
Classé dans : Les affaires
Sujets : Bénéfices, Dividendes / Ristournes, Économie

Cascades annonce ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2018


BEAA ajusté annuel record

KINGSEY FALLS, QC, le 28 févr. 2019 /CNW/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois et l'année financière terminées le 31 décembre 2018.

Faits saillants du T4 2018

Faits saillants annuels 2018

 

1 BEAA = Bénéfice d'exploitation avant amortissement.

2 Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

3 Ces données comprennent les douze derniers mois des acquisitions de 2018 et de 2017 sur une base pro forma.


 

M. Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Avant de vous entretenir sur nos résultats, j'aimerais souligner que Cascades enregistre pour l'année 2018, une performance record en termes de BEAA ajusté et de santé et sécurité au travail. Je profite également de cette tribune pour remercier tous nos employées, employés, clients et partenaires d'affaires pour leur collaboration et le soutien témoigné envers notre Société.

Les résultats du secteur du carton-caisse confirment que les données fondamentales sont demeurées excellentes au quatrième trimestre; le rendement de la période reflétant les fluctuations saisonnières habituelles dans l'assortiment de produits vendus au cours du dernier trimestre de l'année, ainsi que les périodes d'arrêt prévues pour l'entretien et pour compléter certains projets d'investissements. Le secteur carton plat Europe, par l'entremise de notre participation dans Reno de Medici S.p.A. a généré de bons résultats durant la période grâce à un prix de vente moyen supérieur, une diminution des prix des matières premières et l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU à la fin octobre. Le secteur des produits spécialisés a affiché des résultats inférieurs, au dernier trimestre, en raison de la contribution légèrement moins élevée de notre sous-secteur de la récupération.

Tel qu'annoncé précédemment, le rendement du secteur des papiers tissu a été nettement inférieur aux attentes au quatrième trimestre. En effet, les résultats de ce secteur ont souffert de difficultés opérationnelles, des conditions de marché toujours ardues ainsi que de plusieurs événements imprévus qui ont entraîné une hausse des coûts de logistique au sein de notre réseau et des coûts d'énergie plus élevés pour les activités sur la côte ouest. Des problèmes opérationnels à l'usine de St.Helens, en Oregon, ont également affecté le rendement au dernier trimestre, ces difficultés ayant engendré des conséquences sur les performances de l'usine de conversion de Scappoose qu'elle approvisionne. La Société a examiné la valeur recouvrable de ses actifs et elle a inscrit une baisse de valeur de 75 M$ à l'égard de certains actifs aux États-Unis. La direction a développé et a mis en place un plan d'action afin de renouer avec la rentabilité dans ce groupe.

Sur le plan stratégique, nous avons conclu plusieurs investissements importants au quatrième trimestre. À la fin octobre, le secteur carton plat Europe a complété l'acquisition de Barcelona Cartonboard SAU. À la fin novembre, nous avons communiqué les détails concernant un important investissement à l'usine de conversion de papiers tissu de Wagram, en Caroline du Nord, dans le cadre de notre plan d'investissements en immobilisation. Le projet prévoit l'installation de nouvelles lignes de conversion à la fine pointe de la technologie et la modernisation de plusieurs lignes existantes, dont la mise en oeuvre devrait débuter au deuxième trimestre de 2019 pour se terminer au cours des six premiers mois de 2020. Dans le but de supporter le développement du sous-secteur des produits de consommation, nous avons annoncé au début de décembre, l'acquisition d'actifs de production d'emballage de pâte moulée, aux États-Unis, qui permettront de doubler la capacité de production d'emballages écologiques fabriqués en pâte moulée dans le secteur des produits spécialisés. Sur le plan stratégique, cette acquisition nous permet d'améliorer notre position dans les marchés cibles des emballages destinés aux secteurs des protéines fraîches et des services alimentaires. Comme ces produits sont recyclés, recyclables, compostables et biodégradables, ils s'inscrivent parfaitement dans notre approche du marché axée sur l'économie circulaire. Enfin, la Société a augmenté sa facilité de crédit autorisée pour y intégrer un prêt à terme de sept ans. Cette facilité permettra d'accroître notre souplesse financière, réduire les coûts de financement et donner accès à du financement sur une plus longue durée.

Sommaire financier

 

Renseignements consolidés choisis












(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017







Ventes

4 649


4 321


1 196


1 175


1 082


Tel que divulgué






Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)1

474


390


37


139


104


Bénéfice (perte) d'exploitation

230


175


(33)


78


45


Bénéfice net (perte nette)

59


507


(65)


36


57


par action

0,62

$

5,35

$

(0,69)

$

0,38

$

0,60

$

Ajusté1






Bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA)

489


393


113


137


105


Bénéfice d'exploitation

245


178


43


76


46


Bénéfice net

79


68


--


38


13


par action

0,83

$

0,72

$

--


0,40

$

0,14

$

Marge (BEAA)

10,5

%

9,1

%

9,4

%

11,7

%

9,7

%

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

BEAA par secteur d'activité








(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017





Produits d'emballage




Carton-caisse

470

238

111

116

73

Carton plat Europe

97

67

20

19

19

Produits spécialisés

46

67

15

15

14





Papiers tissu

(58)

90

(83)

5

12





Activités corporatives

(81)

(72)

(26)

(16)

(14)

Bénéfice d'exploitation tel que divulgué

474

390

37

139

104

 

BEAA ajusté par secteur d'activité1












(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017





Produits d'emballage




Carton-caisse

410

247

111

117

74

Carton plat Europe

97

68

20

19

19

Produits spécialisés

40

67

10

14

14





Papiers tissu

17

94

(8)

5

12





Activités corporatives

(75)

(83)

(20)

(18)

(14)

Bénéfice d'exploitation tel que divulgué

489

393

113

137

105

1 - Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2018 (par rapport à l'année précédente)

Les ventes ont augmenté de 114 M$, ou de 11 % par rapport à la période correspondante de l'année dernière pour s'établir à 1 196 M$. Celles-ci ont été stimulées par une augmentation de 13 % dans le secteur des papiers tissu, qui s'explique par une amélioration des volumes et des facteurs plus favorables en ce qui concerne l'assortiment de produits vendus, le taux de change et le prix de vente moyen durant la période. Une augmentation de 7 % dans le groupe carton-caisse a également contribué à la croissance des ventes, lesquelles s'expliquent notamment par des prix de vente supérieurs et par l'acquisition d'une usine de conversion, en Ontario, à la fin de 2017. Les ventes affichées par le secteur carton plat Europe sont en hausse de 16 % comparativement à l'exercice précédent, reflétant l'augmentation des expéditions, les acquisitions réalisées au cours des 12 derniers mois et d'un taux de change plus favorable entre le dollar canadien et l'euro. Enfin, au quatrième trimestre, les ventes se sont améliorées de 7 % dans le secteur des produits spécialisés par rapport à l'exercice précédent, grâce à l'acquisition récente, aux légères améliorations dans le prix de vente et l'assortiment de produits vendus qui ont été contrebalancés par une diminution des ventes dans les activités de récupération en raison de la diminution des prix des fibres recyclées brunes comparativement à 2017.

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation avant amortissement (BEAA) de 37 M$ au quatrième trimestre de 2018 comparativement à 104 M$ au même trimestre de 2017. En plus de la diminution de valeur de 75 M$ comptabilisée à l'égard du secteur des papiers tissu pour le trimestre, l'écart s'explique par une augmentation des coûts de production dans tous les secteurs, une hausse des coûts de l'énergie dans le secteur carton plat Europe, une légère baisse de volume dans les secteurs carton-caisse et carton plat Europe (excluant les acquisitions), et une plus faible contribution des activités de récupération de notre secteur des produits spécialisés, imputable aux écarts des prix des matières premières. Ces facteurs défavorables ont été contrebalancés par des améliorations qui se sont concrétisées grâce à la hausse des prix de vente et à l'assortiment de produits vendus plus favorable dans tous les secteurs d'activité et par les acquisitions d'entreprises des 12 derniers mois. De même, le bénéfice d'exploitation avant amortissement a bénéficié des prix avantageux des matières premières sur une base nette, tout comme les retombées positives de prix plus bas du vieux carton ondulé sur les résultats du secteur carton-caisse qui ont contrebalancé les prix plus élevés de la fibre recyclée blanche et de la pâte sur les résultats du secteur des papiers tissu comparativement à 2017.

Sur une base ajustée1, le BEAA a atteint 113 M$ au quatrième trimestre comparativement à 105 M$ l'année dernière.

Au cours du quatrième trimestre de 2018, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôt, ont eu des répercussions sur nos résultats :

Au quatrième trimestre de 2018, la Société a enregistré une perte nette de 65 M$, ou de 0,69 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 57 M$, ou de 0,60 $ par action, pour la même période de 2018. Sur une base ajustée1, la Société a généré un bénéfice net à l'équilibre au quatrième trimestre de 2018 ou 0,00 $ par action, comparativement à un bénéfice net de 13 M$, ou de 0,14 $ par action, pour la même période de 2017.

 

1 Pour plus de détails, voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS ».

 

Perspectives stratégiques et à court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajouté : « Nous prévoyons que le rendement du secteur carton-caisse devrait être stable à court terme, puisque la baisse des prix des matières premières devrait permettre de contrebalancer la fluctuation saisonnière des niveaux de la demande et une légère contraction des prix de vente du papier cannelure. Compte tenu des indicateurs économiques favorables, en Amérique du Nord, nos perspectives à court terme pour ce secteur demeurent positives. Toutefois, les perspectives à court terme pour le secteur des papiers tissu ne sont pas aussi robustes. Bien que les récentes réductions de prix des matières premières et la mise en oeuvre d'augmentations de prix annoncées à l'égard de certaines gammes de produits favorables à ce secteur d'activité, les avantages qu'il en tire sont contrebalancés par une dynamique de marché difficile pour toute l'industrie et par des défis opérationnels à notre usine de fabrication de St-Helens, en Oregon. C'est pourquoi, nous nous attendons à ce que la contribution aux résultats consolidés demeure sous pression. La direction est concentrée à résoudre ces problèmes par la mise en place, dès maintenant, des mesures qui s'imposent - en plus des efforts de modernisation déjà déployés - pour faire en sorte que le rendement opérationnel du secteur des papiers tissu renoue avec les niveaux de rentabilité visés. En Europe, outre les acquisitions réalisées en 2018, les facteurs macroéconomiques et politiques permettent d'envisager des perspectives modérément favorables à court terme. Plus particulièrement, la timidité de la demande devrait être contrebalancée par des prix avantageux des matières premières, des prévisions selon lesquelles les coûts de l'énergie vont légèrement diminuer et la mise en oeuvre des augmentations de prix du carton plat vierge, qui seront compensées par les pressions sur les prix dans le secteur du carton plat recyclé.

À l'échelle de l'entreprise, nos efforts demeurent centrés sur la mise en oeuvre du programme d'investissements pour 2019 évalué entre 330 M$ et 400 M$ selon les conditions économiques, l'optimisation du rendement opérationnel dans tous les secteurs et l'achèvement de l'analyse d'ingénierie pour le projet d'usine de fabrication de carton-caisse de Bear Island, en Virginie. Les objectifs à plus long terme de Cascades demeurent axés sur la maximisation des retombées financières et stratégiques produites grâce aux décisions en matière d'utilisation des capitaux, la gestion judicieuse de notre bilan et des leviers financiers ainsi que le positionnement des actifs de l'entreprise pour la création de valeur durable à long terme. »

Dividende sur les actions et rachat dans le cours normal des affaires

Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action, payable le 28 mars 2019 aux actionnaires inscrits, en fermeture de séance, le 13 mars 2019. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au quatrième trimestre de 2018, Cascades a procédé au rachat de 110 400 actions pour annulation à un prix moyen pondéré de 11,00 $.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième trimestre et de l'année financière 2018

La direction commentera les résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année financière 2018 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 8h30, HNE. La téléconférence peut être écoutée en composant le 1 888 231-8191 (à l'international, le 1 647 427-7450). La téléconférence, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.cascades.com, onglet « Investisseurs » de la page d'accueil). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible en différé sur le site Web de la Société et par téléphone jusqu'au 28 mars 2019 en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d'accès 8236267.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives au sens de la loi américaine intitulée « Private Securities Litigation Reform Act of 1995 », basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de la « Securities and Exchange Commission ».

 

BILANS CONSOLIDÉS




(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 décembre
2018

31 décembre
2017

Actifs


Actifs à court terme


Trésorerie et équivalents de trésorerie

123

89

Comptes débiteurs

635

608

Impôts débiteurs

29

18

Stocks

605

523

Partie à court terme des actifs financiers

10

9

Actifs détenus en vue de la vente

--

13


1 402

1 260

Actifs à long terme


Participations dans des entreprises associées et des coentreprises

81

78

Immobilisations corporelles

2 506

2 104

Actifs incorporels à durée de vie limitée

211

212

Actifs financiers

20

23

Autres actifs

42

73

Actifs d'impôt différé

134

149

Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée

555

528


4 951

4 427

Passifs et capitaux propres


Passifs à court terme


Emprunts et avances bancaires

16

35

Comptes créditeurs et charges à payer

782

683

Impôts créditeurs

23

6

Partie à court terme de la dette à long terme

55

59

Partie à court terme des provisions pour éventualités et charges

6

7

Partie à court terme des passifs financiers et autres passifs

101

101


983

891

Passifs à long terme


Dette à long terme

1 821

1 517

Provisions pour éventualités et charges

42

36

Passifs financiers

14

18

Autres passifs

202

178

Passifs d'impôt différé

201

186


3 263

2 826

Capitaux propres des actionnaires


Capital-actions

490

492

Surplus d'apport

16

16

Bénéfices non répartis

1 000

982

Cumul des autres éléments du résultat global

2

(35)


1 508

1 455

Part des actionnaires sans contrôle

180

146

Capitaux propres totaux

1 688

1 601


4 951

4 427

 

RÉSULTATS CONSOLIDÉS













Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre

Pour les exercices terminés les 31 décembre

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action et les nombres d'actions) (non audités)


2018


2017


2018


2017

Ventes


1 196


1 082


4 649


4 321

Coût des produits vendus et charges








Coût des produits vendus (incluant l'amortissement de 244 M$ (70 M$ au quatrième trimestre); 2017 -- 215 M$ (59 M$ au quatrième trimestre))


1 044


950


3 997


3 770

Frais de vente et d'administration


109


93


410


378

Gain sur acquisitions, cessions et autres


(5)


--


(71)


(8)

Baisse de valeur et frais de restructuration


77


(1)


77


17

Gain de change


--


(7)


(2)


(5)

Perte (gain) sur instruments financiers dérivés


4


2


8


(6)



1 229


1 037


4 419


4 146

Bénéfice (perte) d'exploitation


(33)


45


230


175

Frais de financement


24


20


84


86

Intérêts sur avantages du personnel et autres passifs


5


4


15


11

Perte sur le rachat de dette à long terme


--


14


--


14

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers


8


4


4


(23)

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements


--


--


(5)


(315)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises


(4)


(3)


(11)


(39)

Bénéfice (perte) avant impôts sur les résultats


(66)


6


143


441

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats


(8)


(57)


49


(81)

Bénéfice net (perte nette) pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle


(58)


63


94


522

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle


7


6


35


15

Bénéfice net (perte nette) pour la période attribuable aux actionnaires


(65)


57


59


507

Bénéfice net (perte nette) par action ordinaire









De base

$

(0,69)

$

0,60

$

0,62

$

5,35

Dilué

$

(0,69)

$

0,58

$

0,58

$

5,19

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation


94 173 071


94 744 841


94 570 924


94 680 598

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées


96 161 127


97 569 209


96 933 681


97 598 900

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL





Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices
terminés les 31 décembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

2018

2017

Bénéfice net (perte nette) incluant la part des actionnaires sans contrôle pour la période

(58)

63

94

522

Autres éléments du résultat global



Éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats



Écarts de conversion



Variation des écarts de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes

72

13

96

(43)

Variation des écarts de conversion cumulés relative aux activités de couverture des investissements nets

(43)

(12)

(58)

33

Couverture de flux de trésorerie



Variation de la juste valeur des contrats de change à terme

(1)

--

(2)

1

Variation de la juste valeur des contrats de swap de taux d'intérêt

--

--

1

--

Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés de marchandises

1

2

6

1

Placements en actions

--

(1)

--

(1)

Part dans les autres éléments du résultat global des entreprises associées

--

--

--

21

Recouvrement (charge) d'impôts sur les résultats

1

2

2

(13)


30

4

45

(1)

Éléments qui ne sont pas reclassés aux résultats



Perte actuarielle sur avantages du personnel

(29)

(16)

(16)

(13)

Recouvrement d'impôts sur les résultats

7

4

4

3


(22)

(12)

(12)

(10)

Autres éléments du résultat global

8

(8)

33

(11)

Résultat global pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

(50)

55

127

511

Résultat global pour la période des actionnaires sans contrôle

17

9

45

18

Résultat global pour la période attribuable aux actionnaires

(67)

46

82

493

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES




Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2018

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-ACTIONS

SURPLUS D'APPORT

BÉNÉFICES NON RÉPARTIS

CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

CAPITAUX PROPRES TOTAUX DES ACTIONNAIRES

PART DES ACTIONNAIRES SANS CONTRÔLE

CAPITAUX PROPRES TOTAUX

Solde au début de la période

492

16

982

(35)

1 455

146

1 601

Nouvelles normes IFRS appliquées

--

--

(2)

2

--

--

--

Ajusté - Solde au début de la période

492

16

980

(33)

1 455

146

1 601

Résultat global




Bénéfice net

--

--

59

--

59

35

94

Autres éléments du résultat global

--

--

(12)

35

23

10

33


--

--

47

35

82

45

127

Regroupement d'entreprises

--

--

--

--

--

5

5

Dividendes

--

--

(15)

--

(15)

--

(15)

Coût de rémunération à base d'options

--

1

--

--

1

--

1

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

6

(1)

--

--

5

--

5

Rachat d'actions ordinaires

(8)

--

(12)

--

(20)

--

(20)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

--

--

--

--

--

(1)

(1)

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

--

--

--

--

--

(16)

(16)

Solde à la fin de la période

490

16

1 000

2

1 508

180

1 688






Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

CAPITAL-
ACTIONS

SURPLUS
D'APPORT

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au début de la période

487

16

512

(31)

984

90

1 074

Résultat global




Bénéfice net

--

--

507

--

507

15

522

Autres éléments du résultat global

--

--

(10)

(4)

(14)

3

(11)


--

--

497

(4)

493

18

511

Regroupement d'entreprises

--

--

--

--

--

57

57

Dividendes

--

--

(15)

--

(15)

--

(15)

Coût de rémunération à base d'options

--

1

--

--

1

--

1

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

5

(1)

--

--

4

--

4

Cession partielle d'une filiale à un actionnaire sans contrôle

--

--

(1)

--

(1)

1

--

Acquisitions de parts des actionnaires sans contrôle

--

--

(11)

--

(11)

(15)

(26)

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

--

--

--

--

--

(5)

(5)

Solde à la fin de la période

492

16

982

(35)

1 455

146

1 601

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE





Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices terminés les
31 décembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

2018

2017

Activités d'exploitation



Bénéfice net (perte nette) pour la période attribuable aux actionnaires

(65)

57

59

507

Ajustements pour :



Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

29

24

99

97

Perte sur le rachat de dette à long terme

--

14

--

14

Amortissement

70

59

244

215

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(5)

--

(71)

(8)

Baisse de valeur et frais de restructuration

77

(2)

77

11

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

4

2

9

(8)

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

8

4

4

(23)

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

(8)

(57)

49

(81)

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

--

(5)

(315)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(4)

(3)

(11)

(39)

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

7

6

35

15

Frais de financement nets payés

(13)

(11)

(107)

(99)

Prime payée sur le rachat de dette à long terme

--

(11)

--

(11)

Impôts payés nets

(7)

(4)

(11)

(10)

Dividendes reçus

2

4

6

12

Avantages du personnel et autres

(6)

(5)

(16)

(17)


89

77

361

260

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(4)

18

12

(87)


85

95

373

173

Activités d'investissement



Acquisitions de participations dans des entreprises associées et des coentreprises

--

(1)

(2)

(17)

Paiements d'immobilisations corporelles

(64)

(57)

(338)

(193)

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

3

1

85

15

Variation d'actifs incorporels et d'autres actifs

(4)

(16)

(15)

256

Trésorerie nette acquise (payée) dans des regroupements d'entreprises

(103)

(25)

(100)

9


(168)

(98)

(370)

70

Activités de financement



Emprunts et avances bancaires

(6)

3

(22)

8

Évolution des crédits bancaires

94

194

109

114

Rachat de billets subordonnés non garantis

--

(257)

--

(257)

Augmentation des autres dettes à long terme

1

--

66

11

Versements sur les autres dettes à long terme

(19)

(18)

(81)

(47)

Règlement sur instruments financiers dérivés

--

(3)

(1)

(12)

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

1

3

5

4

Rachat d'actions ordinaires

(1)

--

(20)

--

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle et
acquisitions de parts des actionnaires sans contrôle

(5)

(19)

(17)

(24)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrôle

--

--

1

--

Dividendes payés aux actionnaires de la Société

(4)

(4)

(15)

(15)


61

(101)

25

(218)

Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la période

(22)

(104)

28

25

Écarts de conversion sur la trésorerie et équivalents de trésorerie

6

1

6

2

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période

139

192

89

62

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période

123

89

123

89

 

INFORMATION SECTORIELLE

La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur leur bénéfice d'exploitation avant amortissement, qui n'est pas une mesure de performance définie par les Normes internationales d'information financière (IFRS). Cependant, le principal décideur opérationnel utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de chacun de ces secteurs. Les résultats de chaque secteur d'exploitation sont préparés selon les mêmes normes que ceux de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites dans les plus récents états financiers consolidés audités pour l'exercice terminé le 31 décembre 2017.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel.

La Société exerce ses activités dans les quatre secteurs suivants : carton-caisse, carton plat Europe et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société), et papiers tissu.

 


VENTES


Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices terminés les
31 décembre

(en millions de dollars canadiens)

2018

2017

2018

2017

Produits d'emballage



Carton-caisse

472

440

1 840

1 652

Carton plat Europe

245

212

933

838

Produits spécialisés

172

161

659

703

Ventes intersecteurs

(21)

(24)

(89)

(105)


868

789

3 343

3 088

Papiers tissu

340

301

1 352

1 268

Ventes intersecteurs et activités corporatives

(12)

(8)

(46)

(35)


1 196

1 082

4 649

4 321






BÉNÉFICE (PERTE) D'EXPLOITATION AVANT AMORTISSEMENT


Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices terminés les
31 décembre

(en millions de dollars canadiens)

2018

2017

2018

2017

Produits d'emballage



Carton-caisse

111

73

470

238

Carton plat Europe

20

19

97

67

Produits spécialisés

15

14

46

67


146

106

613

372

Papiers tissu

(83)

12

(58)

90

Activités corporatives

(26)

(14)

(81)

(72)

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

37

104

474

390

Amortissement

(70)

(59)

(244)

(215)

Frais de financement et intérêts sur avantages du personnel

(29)

(24)

(99)

(97)

Perte sur le rachat de dette à long terme

--

(14)

--

(14)

Gain (perte) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

(8)

(4)

(4)

23

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

--

--

5

315

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

4

3

11

39

Bénéfice avant impôts sur les résultats

(66)

6

143

441






PAIEMENTS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES


Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices terminés les
31 décembre

(en millions de dollars canadiens)

2018

2017

2018

2017

Produits d'emballage



Carton-caisse

27

37

243

65

Carton plat Europe

12

7

35

27

Produits spécialisés

9

15

34

32


48

59

312

124

Papiers tissu

31

11

88

64

Activités corporatives

4

8

17

19

Acquisitions totales

83

78

417

207

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

(3)

(1)

(85)

(15)

Acquisitions en vertu de contrats de location-financement et incluses dans les autres emprunts et passifs

(2)

(4)

(70)

(11)


78

73

262

181

Acquisitions d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs et charges à payer



Début de la période

20

11

28

25

Fin de la période

(37)

(28)

(37)

(28)

Paiements d'immobilisations corporelles, déduction faite des produits de cessions

61

56

253

178

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes nonobstant ces éléments spécifiques. La Direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bénéfice (perte) d'exploitation au BEAA, au BEAA ajusté et au bénéfice (perte) d'exploitation ajusté est présenté par secteur dans les tableaux ci-dessous :

 


T4 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat Europe

Produits spécialisés

Papiers tissu

Activités corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

84

9

9

(100)

(35)

(33)

Amortissement

27

11

6

17

9

70

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

111

20

15

(83)

(26)

37

Éléments spécifiques :







Gain sur acquisitions, cessions et autres

(1)

--

(4)

--

--

(5)

Baisse de valeur

--

--

--

75

--

75

Frais (gain) de restructuration

3

--

(1)

--

--

2

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

--

--

--

6

4


--

--

(5)

75

6

76

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

111

20

10

(8)

(20)

113

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

84

9

4

(25)

(29)

43






T3 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat Europe

Produits spécialisés

Papiers tissu

Activités corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

94

10

9

(11)

(24)

78

Amortissement

22

9

6

16

8

61

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

116

19

15

5

(16)

139

Éléments spécifiques :







Frais (gain) de restructuration

1

--

(1)

--

--

--

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

--

--

--

--

(2)

(2)


1

--

(1)

--

(2)

(2)

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

117

19

14

5

(18)

137

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

95

10

8

(11)

(26)

76






T4 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat Europe

Produits spécialisés

Papiers tissu

Activités corporatives

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

51

11

9

(6)

(20)

45

Amortissement

22

8

5

18

6

59

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement

73

19

14

12

(14)

104

Éléments spécifiques :







Reprise de valeur

--

--

--

--

(2)

(2)

Frais de restructuration

--

--

--

--

1

1

Perte non réalisée sur instruments financiers dérivés

1

--

--

--

1

2


1

--

--

--

--

1

Bénéfice (perte) d'exploitation avant amortissement ajusté

74

19

14

12

(14)

105

Bénéfice (perte) d'exploitation ajusté

51

11

9

(6)

(20)

45

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette), selon les IFRS, avec le bénéfice (perte) d'exploitation, le bénéfice d'exploitation ajusté ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté :

 







(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017





Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires

59

507

(65)

36

57

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

35

15

7

7

6

Charge (recouvrement) d'impôts sur les résultats

49

(81)

(8)

17

(57)

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

(315)

--

--

--

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(11)

(39)

(4)

(3)

(3)

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

4

(23)

8

(3)

4

Frais de financement, intérêts sur avantages du personnel et perte sur le rachat de dette à long terme

99

111

29

24

38

Bénéfice (perte) d'exploitation

230

175

(33)

78

45

Éléments spécifiques :




Gain sur acquisitions, cessions et autres

(71)

(8)

(5)

--

--

Ajustement d'inventaire résultant d'un regroupement d'entreprises

--

2

--

--

--

Baisse (reprise) de valeur

75

11

75

--

(2)

Frais de restructuration

2

6

2

--

1

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

9

(8)

4

(2)

2


15

3

76

(2)

1

Bénéfice d'exploitation ajusté

245

178

43

76

46

Amortissement

244

215

70

61

59

Bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté

489

393

113

137

105

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette) ainsi que le bénéfice net (perte nette) par action, selon les IFRS, et le bénéfice net (perte nette) ajusté ainsi que le bénéfice net (perte nette) ajusté par action ordinaire :

 





(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

BÉNÉFICE NET (PERTE NETTE)


BÉNÉFICE NET (PERTE NETTE) PAR ACTION ORDINAIRE 1


2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017


2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017













Selon les IFRS

59

507

(65)

36

57


0,62

$

5,35

$

(0,69)

$

0,38

$

0,60

$

Éléments spécifiques :












Gain sur acquisitions, cessions et autres

(71)

(8)

(5)

--

--


(0,55)

$

(0,06)

$

(0,04)

$

--


--


Ajustement d'inventaire résultant d'un regroupement d'entreprises

--

2

--

--

--


--


0,01

$

--


--


--


Baisse (reprise) de valeur

75

11

75

--

(2)


0,60

$

0,08

$

0,60

$

--


(0,01)

$

Frais de restructuration

2

6

2

--

1


0,02

$

0,05

$

0,02

$

--


0,01

$

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

9

(8)

4

(2)

2


0,07

$

(0,07)

$

0,03

$

(0,02)

$

0,01

$

Perte sur le rachat de dette à long terme

--

14

--

--

14


--


0,10

$

--


--


0,10

$

Gain non réalisé sur swaps de taux d'intérêt

(1)

(2)

--

--

(2)


(0,01)

$

(0,01)

$

--


--


(0,01)

$

Perte (gain) de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers

4

(23)

8

(3)

4


0,03

$

(0,21)

$

0,06

$

(0,02)

$

0,04

$

Gain sur réévaluation à la juste valeur de placements

(5)

(315)

--

--

--


(0,03)

$

(3,85)

$

--


--


--


Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

--

(18)

--

--

--


--


(0,15)

$

--


--


--


Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle1

7

(98)

(19)

7

(61)


0,08

$

(0,52)

$

0,02

$

0,06

$

(0,60)



20

(439)

65

2

(44)


0,21

$

(4,63)

$

0,69

$

0,02

$

(0,46)

$

Ajusté

79

68

--

38

13


0,83

$

0,72

$

--


0,40

$

0,14

$



1

Les éléments spécifiques par action sont calculés sur une base après impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrôle. Les montants par action de la ligne « Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuable aux actionnaires sans contrôle » incluent seulement l'effet des ajustements d'impôt.

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le bénéfice (perte) d'exploitation ainsi que le bénéfice d'exploitation avant amortissement :

 







(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

373

173

85

134

95

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(12)

87

4

(42)

(18)

Amortissement

(244)

(215)

(70)

(61)

(59)

Impôts payés nets

11

10

7

6

4

Frais de financement nets payés

107

99

13

39

11

Prime payée sur le rachat de dette à long terme

--

11

--

--

11

Gain sur acquisitions, cessions et autres

71

8

5

--

--

Reprise (baisse) de valeur et frais de restructuration

(77)

(11)

(77)

--

2

Gain (perte) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(9)

8

(4)

2

(2)

Dividendes reçus, avantages du personnel et autres

10

5

4

--

1

Bénéfice (perte) d'exploitation

230

175

(33)

78

45

Amortissement

244

215

70

61

59

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

474

390

37

139

104

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation aux flux de trésorerie ajustés disponibles, calculés également sur la base par action.

 







(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)

2018

2017

T4 2018

T3 2018

T4 2017

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

373


173


85


134


95


Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(12)


87


4


(42)


(18)


Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement)

361


260


89


92


77


Éléments spécifiques, après déduction des impôts exigibles s'il y a lieu :






Frais de restructuration

--


6


--


--


1


Prime payée sur le rachat de dette à long terme

--


11


--


--


11


Flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation

361


277


89


92


89


Dépenses en capital & autres actifs1 et paiements en vertu de contrats de location-financement, déduction faite des dispositions

(276)


(205)


(66)


(129)


(63)


Dividendes payés

(32)


(20)


(9)


(5)


(4)


Flux de trésorerie ajustés disponibles

54


52


15


(42)


22


Flux de trésorerie ajustés disponibles par action

0,57

$

0,56

$

0,16

$

(0,44)

$

0,24

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions en circulation

94 570 924


94 680 598


94 173 071


94 469 465


94 744 841



1 Excluant la hausse des investissements

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté (BEAA ajusté) :

 





(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 décembre 2018

30 septembre 2018

31 décembre 2017

Dette à long terme

1 821

1 648

1 517

Partie à court terme de la dette à long terme

55

44

59

Emprunts et avances bancaires

16

20

35

Dette totale

1 892

1 712

1 611

Moins : Trésorerie et équivalents de trésorerie

123

139

89

Dette nette

1 769

1 573

1 522

BEAA ajusté (douze derniers mois)

489

481

393

Ratio Dette nette / BEAA ajusté

3,6

3,3

3,9

Ratio Dette nette / BEAA ajusté sur une base pro-forma1

3,5

3,2

3,6

1

Sur une base pro forma pour inclure les regroupements d'entreprises de 2017 et de 2018 sur une base des douze derniers mois.

 

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SOURCE Cascades Inc.


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Communiqué envoyé le 28 février 2019 à 06:00 et diffusé par :