AM Best affirme les notations de crédit de la CICA-RE
AM Best a affirmé la notation de solidité financière de B+ (bonne) et la notation de crédit émetteur à long terme de « bbb- » (bonne) de la Compagnie Commune de Réassurance des États Membres de la CIMA (CICA-RE) (Togo) . La perspective de ces notations de crédit (notations) est stable.
Les notations reflètent la force bilancielle de la CICA-RE, qu'AM Best qualifie de très solide, ainsi que sa performance opérationnelle adéquate, son profil de marché neutre et sa gestion des risques d'entreprise (GRE) marginale.
La force bilancielle de la CICA-RE est étayée par sa capitalisation ajustée aux risques, qui était catégorisée au niveau le plus élevé en fin d'année 2021, telle que mesurée par le Best's Capital Adequacy Ratio (BCAR) (coefficient de suffisance de capital de Best). AM Best estime que la capitalisation ajustée aux risques de la CICA-RE sera maintenue confortablement au niveau le plus élevé prospectivement, et suffisante pour absorber la hausse des risques de souscription liée aux plans de croissance de la société. L'évaluation de la force bilancielle de la CICA-RE prend également en compte sa bonne flexibilité financière, telle que démontrée par les augmentations successives et réussies de capitaux auprès d'actionnaires existants et nouveaux, qui ont porté le capital social à 60 milliards XOF (91 millions USD) en fin d'exercice 2022, contre 32 milliards XOF (56 millions USD) en fin d'exercice 2018. La CICA-RE possède un portefeuille de placements bien diversifié par type d'actifs et de géographies. Toutefois, la qualité limitée des actifs investis découlant de la concentration dans la région de la Conférence Interafricaine des Marchés d'Assurances (CIMA) et d'autres pays exposés à des risques économiques, politiques et financiers élevés est considérée comme un facteur contrebalançant l'évaluation de la force bilancielle.
La CICA-RE bénéficie d'un historique de performance opérationnelle adéquat, avec un rendement moyen pondéré des capitaux propres sur cinq ans (2017-2021) de 9 %. Sur cette période, la société a présenté une solide performance technique, avec un ratio combiné moyen pondéré de 94 % (tel que calculé par AM Best), et de bons revenus de placements. La rentabilité technique de la CICA-RE reflète en partie la performance sous-jacente des marchés de l'assurance dans la région CIMA et de l'activité généralement rentable sur les marchés en dehors de la zone CIMA. AM Best anticipe la continuation d'une performance technique solide, étayée par les opérations de la société dans la région CIMA, soutenue par de bons revenus de placements.
L'évaluation du profil de marché neutre de la CICA-RE reflète sa solide position sur le marché de la région CIMA, où la société bénéficie de cessions obligatoires sur les activités de réassurance et d'assurance directe, et des relations directes établies avec ses cédants. Suites aux révisions apportées à la structure de cessions légales dans la région CIMA en 2020, la CICA-RE a généré une importante croissance du portefeuille ces dernières années, avec une hausse des primes brutes émises à 97 milliards XOF (147 millions USD) en 2021, contre 64 milliards XOF (109 millions USD) en 2019. En 2021, la société a généré plus de 45 % de primes brutes émises dans la région CIMA, y compris l'activité de cessions obligatoires, avec le reste provenant de l'activité conventionnelle sur les marchés d'Afrique, d'Asie, du Moyen-Orient et d'Amérique latine.
AM Best considère que le cadre de gestion des risques de la CICA-RE se trouve dans une phase d'évolution et de développement, avec des capacités de gestion des risques généralement alignées au profil de ses risques clés. Néanmoins, l'évaluation d'AM Best prend en compte les développements GRE en cours, en particulier au moment où la société continue d'exécuter son plan de croissance stratégique.
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