La FPI Primaris annonce d'excellents résultats pour le T2 2022 et revoit à la hausse ses prévisions

La Fiducie de placement immobilier Primaris ("Primaris" ou la "Fiducie") (TSX : PMZ.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le deuxième trimestre clos au 30 juin 2022.

Faits saillants des résultats financiers et d'exploitation trimestriels

• Croissance de 61,4 % du chiffre d'affaires par rapport à l'an dernier, croissance de 2,8 % par rapport au premier trimestre 2022 ;
• Croissance de 15,4 % du Revenu net d'exploitation en espèces ("RNE en espèces")** pour les Propriétés identiques, dont :
  • 7,2 % représentant la reprise postpandémie, des loyers plus élevés, une amélioration des ventes aux locataires ; et
  • 8,2 % provenant de recouvrements d'impôts fonciers d'années antérieures et d'une baisse des créances douteuses ;
• Taux d'occupation ferme de 87,4 %, représentant une opportunité importante pour la croissance interne future ;
• FPE** par unité de 0,399 $, moyenne après dilution ;
• Ratio de distribution des FPE** de 50,1 % ;
• 28,8 % de dette par rapport au total des actifs** ;
• 2,2 milliards de dollars d'actifs non grevés ; et
• Valeur liquidative de 22,16 $** par unité en circulation.

Faits commerciaux saillants

• Relèvement de l'objectif 2022 pour le Revenu net de 1,5 % et pour le Revenu net d'exploitation ("RNE")** de 2,8 %, reflétant une solide performance opérationnelle au T2 2022 et de bonnes perspectives pour le reste de 2022 ;
• Achat de 1,4 million d'unités au cours de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPRCNA) pour 20,0 millions $ à un prix moyen d'environ 14,04 $, soit une décote d'environ 36,5 % par rapport à la valeur liquidative (VL)**. À l'avenir, l'activité OPRCNA aura un impact positif sur :
  • La VL** par unité à hauteur de 0,31 $, et
  • Les Fonds provenant de l'exploitation (FPE) par unité à hauteur de 0,005 $ par trimestre, ou 0,02 $ en annualisé.
• Après la fin du trimestre, convenu des conditions pour un emprunt à terme à prélèvement reporté, non renouvelable et non garanti de 3,5 ans d'un montant de 200 millions $, aligné avec la stratégie de dette non garantie de Primaris et améliorant la flexibilité financière et la liquidité.

« Tout au long de l'année 2022, les centres commerciaux fermés dans tout notre portefeuille enregistrent un rebond important de la croissance des ventes aux locataires, avec plusieurs de nos centres commerciaux publiant des chiffres de productivité record », a déclaré Patrick Sullivan, président et chef de l'exploitation. « Notre équipe travaille d'arrache-pied pour mettre en oeuvre le plan d'affaires que nous avons établi, et nos solides résultats d'exploitation reflètent une normalisation des comportements d'achat, un redressement de la productivité des ventes aux locataires et la solidité de notre équipe. »

Rags Davloor, directeur financier, a ajouté : « Nous nous sommes engagés à mettre en place un ensemble de rapports financiers de premier plan, fournissant à la communauté des investisseurs des informations utiles et pertinentes. Ce trimestre, les nouveaux ajouts en matière de divulgation incluent des détails au sujet des ventes aux locataires, de l'activité de location et de la structure du capital. En relation avec les activités financières, nous avons convenu avec un consortium bancaire des conditions pour un emprunt à terme non garanti d'un montant de 200 millions $. Cette facilité, conjointement à nos facilités renouvelables existantes, nous procure des fonds pour refinancer de la dette hypothécaire arrivant à échéance pour l'année en cours à des conditions très intéressantes. »

« Notre deuxième augmentation consécutive des objectifs illustre la confiance que nous avons dans notre capacité à tirer profit du redressement en cours dans l'immobilier commercial », a expliqué Alex Avery, chef de la direction. « L'allocation de capitaux est essentielle à la réussite de Primaris et nous continuons de racheter des unités, contribuant à la croissance aussi bien de la VL par unité que des FPE par unité. Nous mettons davantage l'accent sur les opportunités créées par les récentes perturbations à la fois sur les marchés de capitaux et les marchés de l'immobilier direct. »

Paramètres financiers et opérationnels choisis

Résultats d'exploitation

Le RNE en espèces** pour les Propriétés identiques s'est élevé à 4,9 millions $, soit 15,4 %, un chiffre supérieur à celui de la même période en 2021. L'augmentation du RNE en espèces** pour les Propriétés identiques incluait 2,6 millions $, soit 8,2 %, provenant du recouvrement d'impôts fonciers de l'année précédente et d'une baisse des créances douteuses. D'un montant de 2,3 millions $, soit 7,2 %, l'augmentation restante résulte de la hausse des revenus issus des loyers de base, des loyers en pourcentage et des loyers en pourcentage substitutifs, et des revenus de la location spécialisée. La croissance du chiffre d'affaires par rapport à la période précédente illustre la finalisation d'une partie des accords de réduction de loyer conclus durant la pandémie et l'augmentation des ventes aux locataires.

Le tableau ci-dessous compare la composition des FPE** et des FPEA** pour le trimestre clos au 30 juin 2022 par rapport au trimestre précédent et calcule les facteurs de changement d'un trimestre à l'autre.

L'augmentation de 0,018 $ d'un trimestre à l'autre des FPE** par nombre moyen pondéré d'unités s'explique principalement par le RNE** de 0,054 $, qui incluait 0,019 $ de revenus provenant du recouvrement d'impôts fonciers d'années antérieures. L'augmentation d'un trimestre à l'autre des FPEA** par unité pondérée a été impactée positivement par des investissements opérationnels inférieurs.

Pour illustrer l'impact positif de l'activité OPRCNA sur les trimestres futurs, le tableau ci-dessous calcule l'augmentation des FPE** et des FPEA** par unité comme si les Unités achetées dans l'OPRCNA étaient annulées pour la période entière.

Résultats d'occupation et locatifs

En date du 30 juin 2022, le portefeuille affichait un taux d'occupation effective de 86,5 % et un taux d'occupation ferme de 87,4 %. Le taux d'occupation effective des Propriétés HOOPP est orienté à la baisse, à 83,7 %, et représente une opportunité de croissance organique future.

Au cours du trimestre, Primaris a finalisé 150 opérations de location totalisant 0,6 million de pieds carrés, notamment des renouvellements de baux d'unités de commerce de détail (UCD) et de locataires de référence. Les loyers de renouvellement globaux ont progressé de 0,2 %, comprenant les renouvellements d'UCD en hausse de 0,8 % et les renouvellements pour des surfaces plates de grande taille. Les renouvellements d'UCD englobent un certain nombre de contrats de location prévoyant des taux de location inférieurs à ceux arrivant à échéance, en raison notamment de ventes aux locataires inférieures aux niveaux prépandémiques. Ces renouvellements à des tarifs de location inférieurs concernent des durées réduites, reportant les engagements de location à plus long terme alors que les ventes aux locataires continuent de se redresser, améliorant notre pouvoir de négociation.

Des liquidités robustes et un bilan différencié

Le modèle financier différencié de Primaris est un élément essentiel de sa stratégie globale, fournissant une structure du capital de premier plan sur laquelle bâtir l'entreprise. La direction a prévu de réduire à 40 % sa dette garantie en pourcentage de sa dette totale. Le ratio était de 51,2 % en date du 30 juin 2022 et la direction anticipe d'abaisser ce ratio vers l'objectif lorsque les conditions du marché des emprunts hypothécaires existants arrivant à échéance le permettront.

Les liquidités en date du 30 juin 2022 étaient de 307,5 millions $. Primaris possède pour 2,2 milliards de dollars d'actifs non grevés et sa Valeur liquidative** calculée par unité en circulation est de 22,16 $.

Conférence téléphonique et diffusion sur le web

À propos de la Fiducie de placement immobilier Primaris

Primaris est la seule fiducie en placement immobilier axée sur les centres commerciaux fermés au Canada, avec des participations avant tout dans des centres commerciaux fermés majeurs sur des marchés en pleine expansion. Son portefeuille compte au total 11,3 millions de pieds carrés, pour une capitalisation d'environ 3,2 milliards de dollars au cours de l'action Primaris. Des économies d'échelle sont obtenues grâce à sa plateforme de gestion nationale entièrement internalisée, intégrée verticalement et à service complet. Primaris est très bien capitalisée et exceptionnellement bien placée pour saisir des opportunités de marché à un moment charnière de l'évolution du secteur de l'immobilier commercial au Canada.

Avis de non-responsabilité concernant les déclarations prospectives

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué de presse constituent des "informations prospectives" ou des "déclarations prospectives" au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. Les termes "s'attend à", "prévoit", "estime", "a l'intention", l'utilisation du futur ou d'autres expressions similaires tendent souvent à caractériser les déclarations prospectives, bien que toutes les déclarations prospectives ne contiennent pas ces termes distinctifs. Les déclarations prospectives spécifiques faites ou sous-entendues dans le présent communiqué comprennent, sans s'y limiter, les déclarations concernant : les distributions futures prévues, les activités de développement de la Fiducie, les bénéfices escomptés de l'intégration des propriétés HOOPP et l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Ces déclarations sont fondées sur des facteurs ou hypothèses qui ont été appliqués en vue de tirer une conclusion ou de faire une prévision ou projection, y compris des hypothèses fondées sur les tendances historiques, les conditions actuelles et les développements futurs prévus. Étant donné que les déclarations prospectives se rapportent à des événements et conditions futurs, elles nécessitent, par nature, la formulation d'hypothèses et impliquent des risques et incertitudes intrinsèques. Primaris avertit que, même si l'on estime que les hypothèses sont raisonnables dans les circonstances, ces risques et incertitudes impliquent la possibilité que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes exprimées dans les déclarations prospectives. Les facteurs de risque et hypothèses importants sont notamment ceux énoncés dans le rapport de gestion qui sera disponible sur SEDAR, et dans les autres documents déposés périodiquement par Primaris auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières. En raison de ces risques, il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, qui ne s'appliquent qu'au moment où elles sont formulées. À l'exception de ce qui est spécifiquement requis par la loi, Primaris décline toute obligation de mettre à jour les déclarations prospectives en vue de refléter de nouvelles informations, ultérieures ou autres.

Mesures non conformes aux PCGR

Les informations contenues dans le présent communiqué de presse sont un résumé des résultats. Ce communiqué doit être lu conjointement avec le rapport de gestion de la Fiducie, les relevés consolidés condensés intermédiaires de la situation financière et les notes afférentes pour le trimestre et le semestre clos au 30 juin 2022 et 2021 (ensemble, les "États financiers").

Les États financiers de Primaris sont préparés en conformité avec les normes internationales d'information financière ("IFRS"). Toutefois, Primaris utilise également un certain nombre de mesures n'ayant pas de signification normalisée prescrite selon les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") en accord avec les IFRS. Ces mesures non PCGR, qui sont désignées dans le présent communiqué de presse par le suffixe "**", peuvent inclure des mesures financières non PCGR et/ou des ratios non PCGR, chacun étant défini dans le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR. Aucune de ces mesures non PCGR ne doit être considérée comme une alternative aux mesures financières calculées en conformité avec les PCGR. De plus, ces mesures non PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures similaires présentées par d'autres sociétés immobilières et ne doivent pas être considérées comme une alternative aux mesures financières déterminées en conformité avec les PCGR.

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