Rapport des Études économiques de BMO : Guide de l'inflation persistante
Conseils aux investisseurs face à une inflation obstinément élevée
Les stratégies des investisseurs consistent à privilégier les actions canadiennes et les actifs réels, et à bloquer les coûts d'emprunt
MONTRÉAL, le 19 nov. 2021 /CNW/ - Alors que l'inflation est en hausse et que la pression s'exerçant sur les taux d'intérêt crée plus de risques, les Études économiques de BMO ont publié un rapport pour aider les investisseurs à s'adapter à ce contexte.
« Nous continuons de croire que l'inflation sera plus persistante que la plupart des gens l'avait initialement imaginé, et que les hausses de taux d'intérêt pourraient survenir plus tôt, se déployer plus rapidement et atteindre un niveau un peu plus élevé que prévu », a prévenu Robert Kavcic, économiste principal, BMO Marchés des capitaux.
M. Kavcic a fait remarquer que le contexte actuel n'a rien à voir avec la stagflation. « Alors que l'on se concentre surtout sur les contraintes liées à l'offre, la réalité est que la demande est extrêmement robuste, les marchés de l'emploi sont serrés et le taux de chômage est en baisse. Il s'agit certainement d'un contexte inflationniste "moins mauvais" que certains épisodes passés, comme celui des années 1970. Des périodes comme la reconstruction après la Seconde Guerre mondiale ou les années 1960 (dépenses sociales et de guerre accompagnées d'un faible taux de chômage, de taux d'intérêt bas et de nouvelles technologies) s'y comparent davantage. »
« À BMO Gestion mondiale d'actifs, nous croyons que l'inflation sera transitoire, mais qu'elle se maintiendra probablement plus longtemps que ce que la plupart des gens prévoient, jusqu'au cours du premier semestre de 2022, a indiqué Sadiq S. Adatia, chef des placements, BMO Gestion mondiale d'actifs. Nous voulons continuer à rester surpondérés en actions et nous concentrer sur les secteurs où nous voyons de bonnes compensations à la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. Les secteurs nord-américains qui, selon nous, devraient faire bonne figure dans ce contexte comprennent les secteurs financiers et ceux liés à la réouverture de l'économie, comme l'énergie. »
Dans ce contexte, le rapport suggère plusieurs stratégies aux investisseurs :
Privilégier les actions, tout en les choisissant avec soin. Les actions canadiennes ont fait preuve de résilience, tandis que le rendement et la croissance des dividendes prennent une importance accrue dans un contexte de rendement total réel. Les secteurs du marché à plus forte croissance et à multiples plus élevés ont tendance à éprouver des difficultés lorsque les taux d'escompte augmentent.
Choisir des entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix et la capacité de repasser la plupart des hausses de salaires et de coûts aux clients. Les entreprises qui font face à une concurrence limitée et qui vendent des articles dont la demande est inélastique (en raison de l'absence de substituts proches) sont susceptibles de préserver leur capital en période d'inflation croissante. Le Canada compte de nombreux noms ayant une riche histoire d'augmentations de dividendes qui répondent à ces critères.
L'immobilier a réussi à afficher des rendements positifs pendant les périodes d'inflation, même en tenant compte de la hausse des prix, ce qui signifie qu'il a offert une bonne protection. L'immobilier commercial semble moins gonflé à l'heure actuelle et devrait résister raisonnablement bien avec des conditions économiques sous-jacentes toujours fortes, bien que le secteur des bureaux soit confronté à des défis à plus long terme liés au télétravail.
D'autres actifs réels ont un rôle à jouer, y compris les couvertures traditionnelles contre l'inflation, comme les matières premières telles que les métaux précieux et l'or. Bien que certains considèrent les crypto-monnaies comme une forme d'or numérique - ce qui pourrait en faire un substitut moderne - elles ont un historique limité en tant que couverture contre l'inflation et pourraient bien se vendre aux côtés d'autres actifs si les taux d'intérêt augmentent trop.
Acheter des billets protégés contre l'inflation. Les titres du Trésor protégés contre l'inflation paient un taux de rendement réel fixe, plus un rendement variable lié au taux d'inflation en vigueur. Plus l'inflation est élevée, plus le rendement combiné est important.
Diversifier géographiquement. L'inflation n'augmente pas partout. L'IPC du Japon, par exemple, était pratiquement à zéro en septembre. L'économie japonaise souffrirait certes d'un ralentissement mondial des exportations, mais elle aurait plus de chances d'éviter une récession que les pays à forte inflation, compte tenu des faibles taux d'intérêt.
Placer des fonds sur les marchés monétaires avant que les banques centrales ne déclenchent les taux. Bien que les rendements des marchés monétaires soient minces aujourd'hui, ils augmenteront lorsque la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine relèveront leurs taux directeurs, ce qui devrait se produire au cours du second semestre de 2022.
Garder un oeil sur la dette. La hausse de l'inflation peut être une maigre consolation pour les ménages surendettés si les taux d'intérêt grimpent trop vite, ce qui pèse sur le coût des services. Pour ceux dont les finances sont déjà tendues et dont le pouvoir de négociation salariale est limité, la stratégie la plus sûre consiste à rembourser la dette si possible, ou du moins à éviter de contracter de nouveaux emprunts. La consolidation des prêts dans des produits à taux plus bas est également une bonne option.
Bloquer les coûts d'emprunt. Dans un contexte de hausse de l'inflation et des taux d'intérêt, les emprunteurs peuvent économiser de l'argent et réduire le risque de défaut en optant pour des taux fixes. Par exemple, dans le cas des prêts hypothécaires, compte tenu de notre prévision de base selon laquelle la Banque du Canada augmentera les taux directeurs de 150 points de base à partir du milieu de 2022, et de l'écart actuel de 100 points de base entre les prêts hypothécaires à 5 ans à taux variable et à taux fixe, les emprunteurs économiseraient quelque peu sur la période de cinq ans en bloquant leur taux.
À propos de BMO Groupe financier Depuis plus de 200 ans et toujours là pour ses clients, BMO est un fournisseur de services financiers hautement diversifiés ? la huitième banque en importance pour son actif en Amérique du Nord. Fort d'un actif de 971 milliards de dollars au 31 juillet 2021 et d'un effectif mobilisé et diversifié, BMO offre à plus de 12 millions de clients une vaste gamme de produits et de services dans les domaines des services bancaires aux particuliers et aux entreprises, de la gestion de patrimoine et des services de banque d'affaires par l'entremise de trois groupes d'exploitation : Services bancaires Particuliers et entreprises, BMO Gestion de patrimoine et BMO Marchés des capitaux.
Alors que le premier trimestre 2024 touche à sa fin, Libertex est ravi d'annoncer sa première récompense de la nouvelle année ! La publication financière mondiale réputée PAN Finance a désigné Libertex comme courtier CFD de l'année - Global 2024 à...
Consolidant davantage sa position de leader de confiance dans la conservation des actifs numériques, ChainUp, fournisseur mondial de solutions technologiques de blockchain, après avoir acquis le certificat précurseur SOC 2 de type 1 et ISO/IEC 27001,...
Bybit, l'une des trois principales bourses de cryptomonnaies au monde en termes de volume, est fière d'annoncer l'introduction des options Solana (SOL) sur sa plateforme ultra-rapide. Bybit est maintenant l'un des deux seuls sites à proposer ce...
SingularityNET (SNET), le premier réseau d'intelligence artificielle (IA) décentralisée au monde ; Fetch.ai, une plateforme Web3 pour la nouvelle économie de l'IA ; et Ocean Protocol, une plateforme décentralisée d'échange de données pour protéger...
Célébrant près de 20 ans dans l'industrie du Forex et des CFDs, FP Markets continue d'exceller en répondant aux besoins des traders et des investisseurs, ce qui lui a valu une reconnaissance répétée de l'industrie dans de nombreux domaines clés. Le...
Les cryptoactifs sont des actifs numériques qui existent dans un registre distribué sécurisé par la cryptographie. Il existe de nombreux types de cryptoactifs. Les types les plus courants sont les cryptomonnaies, comme le bitcoin, l'Ethereum et le...