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Sujet : Bénéfices

Wajax annonce ses résultats du premier trimestre de 2021 et fait le point sur les mesures prises pour faire face à la COVID-19

Symbole à la TSX : WJX

TORONTO, le 3 mai 2021 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le premier trimestre de 2021.

Faits saillants du premier trimestre

• Les produits du premier trimestre de 2021 se sont établis à 387,1 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 43,1 millions de dollars, ou 12,5 %, comparativement à 344,1 millions de dollars au premier trimestre de 2020. D'un point de vue régional :
• Les produits dans l'Ouest canadien se sont établis à 156,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 13,5 % par rapport à l'exercice précédent en raison principalement de la croissance des ventes d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière et des produits plus élevés dans les catégories des pièces industrielles et des services de réparation technique (les « SRT »). La hausse des produits dans les catégories des pièces industrielles et des SRT tient surtout de l'acquisition de la société Tundra, établie à Calgary, en Alberta, réalisée le 22 janvier 2021. Ces augmentations ont été amoindries par une baisse des produits tirés des services après-vente.
• Les produits dans le centre du Canada se sont établis à 81,1 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 11,1 % par rapport à l'exercice précédent, ce qui tient à la force des ventes d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière.
• Les produits dans l'Est du Canada se sont fixés à 150,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 12,3 % par rapport à l'exercice précédent, en raison essentiellement d'une augmentation des ventes d'équipement et des services après-vente dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière.
• Au cours du trimestre, la Société a été admissible à la Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »). À cet égard, la Société a comptabilisé un montant de 6,3 millions de dollars à titre de remboursement lié à la charge de rémunération, dont une tranche de 2,8 millions de dollars a été attribuée aux coûts de ventes et une tranche de 3,5 millions de dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces postes. Une tranche d'environ 2,5 millions de dollars de la subvention a été allouée à des programmes de rémunération complémentaire temporaires pour les travailleurs de première ligne de la Société qui ont fourni un soutien essentiel aux clients partout au Canada. La contribution nette au bénéfice avant impôt du recouvrement de la SSUC au cours du premier trimestre s'est établie à environ 3,8 millions de dollars.
• Pour le premier trimestre de 2021, la marge bénéficiaire brute a diminué de 0,4 % par rapport à la période correspondante de 2020, s'établissant à 19,6 %. Compte non tenu du montant de 2,8 millions de dollars au titre du recouvrement de la SSUC susmentionné, la marge bénéficiaire brute a été de 18,9 % au cours du premier trimestre de 2021, ce qui représente une baisse de 1,1 % par rapport à la période correspondante de 2020. Cet effritement de la marge s'explique avant tout par une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.
• Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué de 2,7 % pour s'établir à 13,9 % au premier trimestre de 2021, en comparaison de 16,6 % au cours de la période correspondante de 2020. Compte non tenu du montant de 3,5 millions de dollars au titre du recouvrement de la SSUC susmentionné, les frais de vente et d'administration en pourcentage des produits ont diminué de 1,8 % pour se chiffrer à 14,8 % au premier trimestre de 2021. Les frais de vente et d'administration ont reculé de 3,5 millions de dollars par rapport à ceux du premier trimestre de 2020, essentiellement en raison des mesures de contrôle des coûts et du recouvrement des charges liées au personnel de 3,5 millions de dollars découlant de la SSUC susmentionné, contrebalancés en partie par des frais de vente et d'administration supplémentaires liés à Tundra.
• Le BAII a augmenté de 10,8 millions de dollars, ou 94,6 %, pour s'établir à 22,2 millions de dollars au premier trimestre de 2021, contre 11,4 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020.²⁾ L'augmentation du BAII d'un exercice à l'autre est essentiellement attribuable à la hausse des volumes, aux mesures de réduction des coûts et au recouvrement net des charges liées au personnel découlant de la SSUC, facteurs atténués par un effritement de la marge du fait d'une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.²⁾
• La Société a dégagé un bénéfice net de 12,5 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, au premier trimestre de 2021, comparativement à 4,1 millions de dollars, ou 0,20 $ par action, au cours de la période correspondante de 2020. La Société a dégagé un bénéfice net ajusté de 12,4 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, au premier trimestre de 2021, contre 5,8 millions de dollars, ou 0,29 $ par action, au cours de la période correspondante de 2020.²⁾
• La marge du BAIIA ajusté est passée à 9,0 % au cours du premier trimestre de 2021 alors qu'elle était à 7,9 % au cours de la période correspondante de 2020.²⁾
• Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 276,5 millions de dollars au 31 mars 2021, en hausse de 94,8 millions de dollars, ou 52,2 %, par rapport au carnet de commandes au 31 décembre 2020, en raison surtout de l'augmentation des commandes dans la plupart des catégories, mais surtout dans celle de la construction et de l'exploitation forestière, de même que dans les catégories des SRT et des pièces industrielles du fait de l'ajout du carnet de commandes de Tundra.²⁾ Comparativement au 31 mars 2020, le carnet de commandes a augmenté de 9,8 millions de dollars, ou 3,7 %, en raison de la hausse des commandes dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière de même que dans les catégories des pièces industrielles et des SRT en raison de l'ajout du carnet de commandes de Tundra. Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par un carnet de commandes moindre du côté de l'exploitation minière.^{2), 4)}
• Le total des stocks détenus et en consignation nette a diminué de 2,9 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2021. Les stocks détenus se sont établis à 378,6 millions de dollars au 31 mars 2021, ce qui représente une croissance de 21,2 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2020, du fait surtout de l'acquisition de Tundra et de la hausse des stocks d'équipement dans la catégorie de l'exploitation minière, facteurs contrebalancés en partie par la baisse des stocks d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière. Les stocks en consignation nette, qui comprennent essentiellement des excavatrices de catégorie construction, ont reculé de 24,1 millions de dollars pour se fixer à 30,5 millions de dollars.
• Le fonds de roulement de 362,9 millions de dollars au 31 mars 2021 a cédé 12,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2020 du fait essentiellement de la baisse des clients et autres débiteurs et des dépôts sur les stocks et de la hausse des créditeurs et charges à payer, facteurs qui ont été partiellement contrés par la hausse des stocks et de la trésorerie.²⁾ Le fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres en pourcentage des ventes selon une moyenne mobile 12 mois se sont établis à 26,0 %, ce qui représente un fléchissement de 1,8 % par rapport au 31 décembre 2020 du fait du recul du fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres et de la progression des ventes selon une moyenne mobile 12 mois.²⁾
• Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 77,2 millions de dollars ont été inscrites pour le premier trimestre de 2021, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 7,4 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 84,6 millions de dollars des entrées de trésorerie est essentiellement attribuable à une augmentation des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 72,2 millions de dollars, à un recul des entrées d'équipement de location de 8,6 millions de dollars et à une hausse du bénéfice net de 8,4 millions de dollars. L'augmentation des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 72,2 millions de dollars tient à l'accroissement des entrées de trésorerie découlant des variations des clients et autres débiteurs de 27,5 millions de dollars, à la baisse des sorties de trésorerie découlant des variations des stocks de 21,1 millions de dollars et à la progression des entrées de trésorerie découlant des variations des dépôts sur les stocks de 27,1 millions de dollars.
• Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour s'établir à 2,04 fois au 31 mars 2021, comparativement à 2,28 fois au 31 décembre 2020.²⁾ Cette diminution du ratio de levier financier s'explique par une hausse du BAIIA ajusté pro forma selon une moyenne mobile 12 mois.²⁾ Le ratio de levier financier garanti de premier rang de la Société était de 1,57 fois au 31 mars 2021, comparativement à 1,73 fois au 31 décembre 2020.²⁾
• Le 22 janvier 2021, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Tundra, pour une contrepartie totale de 99,3 millions de dollars, composée d'une contrepartie en trésorerie de 74,0 millions de dollars et de l'émission de 1 357 142 actions ordinaires de Wajax d'une juste valeur de 25,3 millions de dollars.

Le 3 mai 2021, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le deuxième trimestre de 2021, payable le 6 juillet 2021 aux actionnaires inscrits le 15 juin 2021.

Mise à jour à l'égard des mesures prises pour faire face à la COVID-19 

Lorsque les autorités sanitaires ont commencé à prendre des mesures pour limiter la propagation de la COVID-19 en 2020, la Société a rapidement mis en oeuvre des protocoles, des changements de politiques et des technologies pour mieux protéger ses salariés, ses clients et leur collectivité. Le tableau qui suit présente un résumé des quatre principaux objectifs de la Société pour gérer cette période difficile, et fournit une mise à jour à l'égard des mesures prises à la date des présentes pour soutenir ces objectifs.

Mark Foote, président et chef de la direction, a commenté les résultats de la Société : « Consciente que les enjeux auxquels nous avons été confrontés en 2020 ont persisté jusqu'en 2021, la Société entame tout de même 2021 avec confiance, sachant qu'elle demeure en bonne position pour réussir à plus long terme. En 2021, Wajax continue de se concentrer sur les mêmes priorités que celles qui l'ont guidée en 2020 : protéger la santé, la sécurité et le bien-être de son équipe, offrir un excellent service à la clientèle, préserver la santé financière de la Société et exécuter sa stratégie de croissance à long terme. »

Commentant les attentes financières pour 2021, M. Foote a déclaré : « Nous nous attendons à ce que les produits liés à l'acquisition de Tundra contribuent de façon importante à la croissance totale des produits en 2021. Au premier trimestre, les conditions de marché qui ont une incidence sur la croissance interne ont été meilleures que ce à quoi la Société s'attendait. Wajax collaborera avec ses partenaires fournisseurs pour gérer les niveaux de service de la chaîne d'approvisionnement en 2021. Les stocks et les investissements dans le fonds de roulement seront gérés en conséquence jusqu'à ce que nous ayons une indication claire d'une reprise durable. »

En ce qui concerne les principales catégories de produits et de services de Wajax, M. Foote a ajouté : « Du côté de nos catégories d'équipement lourd, nous continuerons de nous appuyer sur la performance de la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière, celles de l'exploitation minière, de la manutention de matériaux et des systèmes de puissance, y compris sur l'amélioration des volumes attribuables au service après-vente. Wajax entend tirer profit d'excellentes occasions de croissance dans ces catégories et continuer de travailler étroitement avec ses partenaires fournisseurs afin d'accroître de façon avisée sa part de marché et de réaliser des ventes relativement au service après-vente.

Quant aux pièces industrielles et aux SRT, nous prévoyons une forte croissance, compte tenu de la contribution de Tundra. Les SRT, qui demeurent l'une des occasions de croissance les plus importantes de Wajax, peuvent croître à chaque phase du cycle économique. »

M. Foote s'est également exprimé sur les autres projets clés : « Les programmes d'infrastructure de Wajax devraient se poursuivre en 2021, notamment l'investissement dans la consolidation du réseau de succursales et dans la technologie. Après avoir été retardée en 2020 en raison de la COVID-19, la mise en place progressive de notre nouveau progiciel de gestion intégré devrait commencer au cours du deuxième trimestre de 2021 et se poursuivre sur une période d'environ 24 mois afin de réduire les risques liés à la mise en oeuvre. »

M. Foote a ensuite conclu : « Au nom de l'équipe de direction, j'aimerais de nouveau remercier notre personnel pour sa résilience, son dévouement et son travail acharné, ce qui nous a permis de poursuivre nos activités de manière sécuritaire et de répondre aux besoins de nos clients au cours du premier trimestre de 2021. »

Corporation Wajax

Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs de produits et services industriels les plus anciens et les plus diversifiés du Canada. La Société exploite un système de distribution intégré dont les activités incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des métaux, le secteur public et les services publics et le pétrole et le gaz naturel.

L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels du Canada, en se distinguant au moyen de ses trois capacités de base : l'excellence de sa force de vente, l'étendue et l'efficience de ses activités de réparation et d'entretien et son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients. La Société croit que la quête de l'excellence dans ces trois champs lui permettra de créer de la valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du premier trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 4 mai 2021 à 14 h (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web sur la page « Investor Relations », « Events and Presentations », « Q1 2021 Financial Results » (« Relations avec les investisseurs », « Événements et présentations », « Résultats du T1 et de l'exercice 2021 »).

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Dans la mesure où les énoncés prospectifs du présent communiqué de presse représentent des informations financières prospectives ou des perspectives financières au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, ces informations sont fournies pour démontrer le potentiel de la Société et les lecteurs sont avertis qu'elles pourraient ne pas convenir à d'autres fins. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date du présent communiqué de presse, ils reflètent les opinions actuelles de la direction et ils sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait à nos principaux objectifs de gestion de l'entreprise durant la pandémie de COVID-19; à notre intention de gérer le niveau des stocks détenus et en consignation selon les conditions de marché en 2021; à nos attentes selon lesquelles le produit du programme de monétisation de biens immobiliers sera appliqué à la réduction de la dette; à nos plans prévoyant le début de la mise en oeuvre de notre nouveau progiciel de gestion intégré au cours du deuxième trimestre de 2021 et à nos plans visant à réduire le plus possible les risques liés à l'implantation; à nos attentes selon lesquelles, malgré le fait que les enjeux auxquels nous avons été confrontés en 2020 ont persisté en 2021, nous demeurons en bonne position pour réussir à plus long terme; à nos attentes selon lesquelles Tundra sera un des principaux moteurs de croissance du total des produits en 2021; à nos plans prévoyant une gestion avisée des stocks et des investissements dans le fonds de roulement jusqu'à ce que nous ayons une indication claire d'une reprise durable; en ce qui a trait à nos principales catégories de produits et de services, à nos plans prévoyant à nouveau une bonne performance dans les secteurs de la construction et de l'exploitation forestière, de l'exploitation minière, de la manutention de matériaux et des systèmes de puissance, et au fait que nous sommes convaincus que d'excellentes occasions se présenteront dans ces catégories; au fait que nous prévoyons une forte croissance dans les pièces industrielles et les SRT, compte tenu de la contribution de Tundra et que les SRT constitueront l'une des occasions de croissance les plus importantes de Wajax; à nos attentes selon lesquelles nos principaux programmes d'infrastructures se poursuivront en 2021, y compris les investissements dans la consolidation des succursales et la technologie; à notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en nous distinguant au moyen de nos capacités de base; et à notre conviction qu'en atteignant l'excellence dans nos champs de capacités de base, Wajax créera de la valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, notre capacité de gérer de façon satisfaisante notre entreprise pendant la pandémie de COVID-19 et les mesures prises par les gouvernements, les autorités gouvernementales, les fournisseurs et les clients en réponse au nouveau coronavirus et à ses variants; la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que le cours du pétrole, du gaz naturel et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en oeuvre la version actualisée de notre plan stratégique, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions, comme celles de NorthPoint et de Tundra, et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels, comme notre nouveau progiciel de gestion intégré; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la propagation et l'incidence du virus à l'origine de la COVID-19 et de ses variants et la durée de la pandémie qui en découle; la durée et la gravité des restrictions visant notamment les voyages et les affaires imposées par les gouvernements et les pouvoirs publics en réaction à la COVID-19, de même que d'autres mesures qui peuvent être adoptées par eux; les mesures prises par nos fournisseurs et nos clients en lien avec la pandémie de COVID-19, notamment le ralentissement, la réduction ou l'arrêt des activités; la détérioration continue ou prolongée de la conjoncture économique et commerciale en général (notamment en conséquence de la pandémie de COVID-19), la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement (notamment l'interruption causée par la pandémie de COVID-19), les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2020 (la « notice annuelle »), dans notre rapport de gestion annuel en ce qui a trait aux risques financiers et dans notre plus récent rapport de gestion trimestriel qui sont déposés dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Le lecteur doit savoir que les risques décrits dans la notice annuelle et dans nos rapports de gestion annuel et trimestriels ne sont pas les seuls risques qui peuvent avoir une incidence sur la Société. Nous ne pouvons prédire avec précision quelles seront toutes les conséquences qu'aura la COVID-19 sur nos activités, nos résultats d'exploitation, notre situation financière ou la demande pour nos produits et services en raison de l'incertitude liée à la propagation du virus et de ses variants. D'autres risques et incertitudes dont la Société n'a pas connaissance pour le moment, ou qu'elle juge négligeables à l'heure actuelle, pourraient également avoir une incidence défavorable significative sur ses activités, sa situation financière ou ses résultats d'exploitation.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Corporation Wajax
Rapport de gestion - premier trimestre 2021

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 31 mars 2021. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités de la Société et les notes y afférentes du trimestre clos le 31 mars 2021, les états financiers consolidés audités annuels de la Société et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2020 établis selon les Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 3 mai 2021.

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions et les droits visant des actions et les données par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs de produits et services industriels les plus anciens et les plus diversifiés du Canada. La Société exploite un système de distribution intégré dont les activités incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des métaux, le secteur public et les services publics et le pétrole et le gaz naturel.

Orientation stratégique et perspectives

L'objectif d'une Wajax unifiée vise à permettre aux clients d'avoir accès à l'ensemble de la gamme de produits et services de la Société et à offrir en tout temps un excellent service à la clientèle. Wajax s'emploie à offrir le meilleur à ses clients et à son personnel grâce à l'exécution de plans clairs dans cinq grands volets :

• Investir dans l'équipe de Wajax - La sécurité, le bien-être et l'engagement de l'équipe de près de 2 680 salariés de la Société constituent les assises de la Société.
• Investir dans les clients de Wajax - La Société a le privilège d'appuyer 32 000 clients individuels partout au Canada, qu'il s'agisse de petits entrepreneurs locaux ou des plus grandes entreprises industrielles et de ressources naturelles du pays.
• Exécuter une stratégie de croissance interne bien définie - La Société a relevé des occasions de croissance interne dans les catégories d'équipement lourd et des pièces industrielles et des services. Les catégories d'équipements lourds comprennent la construction et l'exploitation forestière, l'exploitation minière, la manutention de matériaux et les systèmes de puissance, qui répondent collectivement à un large éventail de besoins en matière de biens d'équipement et de services après-vente connexes pour les clients. Les catégories des pièces industrielles et des services comprennent les pièces industrielles et les services de réparation technique (les « SRT »), qui répondent collectivement à un large éventail de besoins en matière d'entretien, de réparation et de fiabilité des installations fixes pour les clients.
• Une stratégie d'acquisitions éprouvée - Les acquisitions constituent un aspect important de la stratégie de croissance de la Société. En premier lieu, la Société privilégie les acquisitions qui ajoutent à la portée et à l'ampleur des pièces industrielles et des services. L'infrastructure nationale de Wajax et le fait que ses relations avec la clientèle sont bien développées positionnent la Société en tant que regroupement dans le marché très fragmenté des SRT et des pièces industrielles connexes. En second lieu, la Société cherche à réaliser des acquisitions dans les catégories d'équipement lourd qui permettent de bonifier les relations de distribution importantes existantes.
• Investir dans l'infrastructure de Wajax - La Société investit dans son infrastructure afin d'améliorer l'uniformité du service à la clientèle et de réduire les coûts. Les programmes actuels de la Société comprennent la consolidation continue de son réseau de succursales, l'investissement dans de nouveaux systèmes d'information et la mise en place de nouveaux centres de service à la clientèle (individuellement, un « CSC ») offrant du soutien en tout temps pour toutes les catégories de produits et services.

En plus de ce qui précède, afin d'atteindre ses objectifs de développement durable à long terme, la Société a mis en place un programme de développement durable plus complet, lequel est décrit brièvement ci-dessous et de façon plus détaillée dans le rapport annuel 2020 de la Société :

Feuille de route en développement durable

Perspectives
Consciente que les enjeux auxquels Wajax a été confrontée en 2020 ont persisté jusqu'en 2021, la Société entame tout de même 2021 avec confiance, sachant qu'elle demeure en bonne position pour réussir à plus long terme. En 2021, Wajax continue de se concentrer sur les mêmes priorités que celles qui l'ont guidée en 2020 : protéger la santé, la sécurité et le bien-être de son équipe, offrir un excellent service à la clientèle, préserver la santé financière de la Société et exécuter sa stratégie de croissance à long terme.

La Société s'attend à ce que les produits liés à l'acquisition de Tundra Process Solutions Ltd (« Tundra ») contribuent de façon importante à la croissance totale des produits en 2021. Au premier trimestre, les conditions de marché qui ont une incidence sur la croissance interne ont été meilleures que ce à quoi la Société s'attendait. Wajax collaborera avec ses partenaires fournisseurs pour gérer les niveaux de service de la chaîne d'approvisionnement en 2021. Les stocks et les investissements dans le fonds de roulement seront gérés en conséquence jusqu'à ce que nous ayons une indication claire d'une reprise durable.

Dans les catégories d'équipement lourd de la Société, Wajax continuera de s'appuyer sur la performance de la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière, celles de l'exploitation minière, de la manutention de matériaux et des systèmes de puissance, y compris sur l'amélioration des volumes attribuables au service après-vente. Wajax entend tirer profit d'excellentes occasions de croissance dans ces catégories et continuer de travailler étroitement avec ses partenaires fournisseurs afin d'accroître de façon avisée sa part de marché et de réaliser des ventes relativement au service après-vente.

Quant aux pièces industrielles et aux SRT, Wajax prévoit une forte croissance, compte tenu de la contribution de Tundra. Les SRT, qui demeurent l'une des occasions de croissance les plus importantes de la Société, peuvent croître à chaque phase du cycle économique.

Les programmes d'infrastructure de la Société devraient se poursuivre en 2021, notamment l'investissement dans la consolidation du réseau de succursales et dans la technologie. Après avoir été retardée en 2020 en raison de la COVID-19, la mise en place progressive du nouveau progiciel de gestion intégré de la Société devrait commencer au cours du deuxième trimestre de 2021 et se poursuivre sur une période d'environ 24 mois afin de réduire les risques liés à la mise en oeuvre.

Une mise à jour des mesures mises en place par Wajax en réponse à la COVID-19 est présentée ci-dessous.

Se reporter à la rubrique « Mise en garde concernant l'information prospective ».

Faits saillants du trimestre

• Les produits ont augmenté de 12,5 %, ou 43,1 millions de dollars, pour s'établir à 387,1 millions de dollars au premier trimestre de 2021, contre 344,1 millions de dollars au premier trimestre de 2020. D'un point de vue régional :
• Les produits dans l'Ouest canadien se sont établis à 156,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 13,5 % par rapport à l'exercice précédent en raison principalement de la croissance des ventes d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière et des produits plus élevés dans les catégories des pièces industrielles et des SRT. La hausse des produits dans les catégories des pièces industrielles et des SRT tient surtout de l'acquisition de la société Tundra, établie à Calgary, en Alberta, réalisée le 22 janvier 2021. Ces augmentations ont été amoindries par une baisse des produits tirés des services après-vente.
• Les produits dans le centre du Canada se sont établis à 81,1 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 11,1 % par rapport à l'exercice précédent, ce qui tient à la force des ventes d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière.
• Les produits dans l'Est du Canada se sont fixés à 150,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 12,3 % par rapport à l'exercice précédent, en raison essentiellement d'une augmentation des ventes d'équipement et des services après-vente dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière.
• Au cours du trimestre, la Société a été admissible à la Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »). À cet égard, la Société a comptabilisé un montant de 6,3 millions de dollars à titre de remboursement lié à la charge de rémunération, dont une tranche de 2,8 millions de dollars a été attribuée aux coûts de ventes et une tranche de 3,5 millions de dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces postes. Une tranche d'environ 2,5 millions de dollars de la subvention a été allouée à des programmes de rémunération complémentaire temporaires pour les travailleurs de première ligne de la Société qui ont fourni un soutien essentiel aux clients partout au Canada. La contribution nette au bénéfice avant impôt du recouvrement de la SSUC au cours du premier trimestre s'est établie à environ 3,8 millions de dollars.
• Pour le premier trimestre de 2021, la marge bénéficiaire brute a diminué de 0,4 % par rapport à la période correspondante de 2020, s'établissant à 19,6 %. Compte non tenu du montant de 2,8 millions de dollars au titre du recouvrement de la SSUC susmentionné, la marge bénéficiaire brute a été de 18,9 % au cours du premier trimestre de 2021, ce qui représente une baisse de 1,1 % par rapport à la période correspondante de 2020. Cet effritement de la marge s'explique avant tout par une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.
• Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué de 2,7 % pour s'établir à 13,9 % au premier trimestre de 2021, en comparaison de 16,6 % au cours de la période correspondante de 2020. Compte non tenu du montant de 3,5 millions de dollars au titre du recouvrement de la SSUC susmentionné, les frais de vente et d'administration en pourcentage des produits ont diminué de 1,8 % pour se chiffrer à 14,8 % au premier trimestre de 2021. Les frais de vente et d'administration ont reculé de 3,5 millions de dollars par rapport à ceux du premier trimestre de 2020, essentiellement en raison des mesures de contrôle des coûts et du recouvrement des charges liées au personnel de 3,5 millions de dollars découlant de la SSUC susmentionné, contrebalancés en partie par des frais de vente et d'administration supplémentaires liés à Tundra.
• Le BAII a augmenté de 10,8 millions de dollars, ou 94,6 %, pour s'établir à 22,2 millions de dollars au premier trimestre de 2021, contre 11,4 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020.¹⁾ L'augmentation du BAII d'un exercice à l'autre est essentiellement attribuable à la hausse des volumes, aux mesures de réduction des coûts et au recouvrement net des charges liées au personnel découlant de la SSUC, facteurs atténués par un effritement de la marge du fait d'une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.
• La Société a dégagé un bénéfice net de 12,5 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, au premier trimestre de 2021, comparativement à 4,1 millions de dollars, ou 0,20 $ par action, au cours de la période correspondante de 2020. La Société a dégagé un bénéfice net ajusté de 12,4 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, au premier trimestre de 2021, contre 5,8 millions de dollars, ou 0,29 $ par action, au cours de la période correspondante de 2020.¹⁾
• La marge du BAIIA ajusté est passée à 9,0 % au cours du premier trimestre de 2021 alors qu'elle était à 7,9 % au cours de la période correspondante de 2020.¹⁾
• Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 276,5 millions de dollars au 31 mars 2021, en hausse de 94,8 millions de dollars, ou 52,2 %, par rapport au carnet de commandes au 31 décembre 2020, en raison surtout de l'augmentation des commandes dans la plupart des catégories, mais surtout dans celle de la construction et de l'exploitation forestière, de même que dans les catégories des SRT et des pièces industrielles du fait de l'ajout du carnet de commandes de Tundra.¹⁾ Comparativement au 31 mars 2020, le carnet de commandes a augmenté de 9,8 millions de dollars, ou 3,7 %, en raison de la hausse des commandes dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière de même que dans les catégories des pièces industrielles et des SRT en raison de l'ajout du carnet de commandes de Tundra. Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par un carnet de commandes moindre du côté de l'exploitation minière.^{1), 2)}
• Le total des stocks détenus et en consignation nette a diminué de 2,9 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2021. Les stocks détenus se sont établis à 378,6 millions de dollars au 31 mars 2021, ce qui représente une croissance de 21,2 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2020, du fait surtout de l'acquisition de Tundra et de la hausse des stocks d'équipement dans la catégorie de l'exploitation minière, facteurs contrebalancés en partie par la baisse des stocks d'équipement dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière. Les stocks en consignation nette, qui comprennent essentiellement des excavatrices de catégorie construction, ont reculé de 24,1 millions de dollars pour se fixer à 30,5 millions de dollars.
• Le fonds de roulement de 362,9 millions de dollars au 31 mars 2021 a cédé 12,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2020 du fait essentiellement de la baisse des clients et autres débiteurs et des dépôts sur les stocks et de la hausse des créditeurs et charges à payer, facteurs qui ont été partiellement contrés par la hausse des stocks et de la trésorerie.¹⁾ Le fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres en pourcentage des ventes selon une moyenne mobile 12 mois se sont établis à 26,0 %, ce qui représente un fléchissement de 1,8 % par rapport au 31 décembre 2020 du fait du recul du fonds de roulement moyen des quatre derniers trimestres et de la progression des ventes selon une moyenne mobile 12 mois.¹⁾
• Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 77,2 millions de dollars ont été inscrites pour le premier trimestre de 2021, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 7,4 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 84,6 millions de dollars des entrées de trésorerie est essentiellement attribuable à une augmentation des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 72,2 millions de dollars, à un recul des entrées d'équipement de location de 8,6 millions de dollars et à une hausse du bénéfice net de 8,4 millions de dollars. L'augmentation des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 72,2 millions de dollars tient à l'accroissement des entrées de trésorerie découlant des variations des clients et autres débiteurs de 27,5 millions de dollars, à la baisse des sorties de trésorerie découlant des variations des stocks de 21,1 millions de dollars et à la progression des entrées de trésorerie découlant des variations des dépôts sur les stocks de 27,1 millions de dollars.
• Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour s'établir à 2,04 fois au 31 mars 2021, comparativement à 2,28 fois au 31 décembre 2020.¹⁾ Cette diminution du ratio de levier financier s'explique par une hausse du BAIIA ajusté pro forma selon une moyenne mobile 12 mois.¹⁾ Le ratio de levier financier garanti de premier rang de la Société était de 1,57 fois au 31 mars 2021, comparativement à 1,73 fois au 31 décembre 2020.¹⁾
• Le 22 janvier 2021, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Tundra, pour une contrepartie totale de 99,3 millions de dollars, composée d'une contrepartie en trésorerie de 74,0 millions de dollars et de l'émission de 1 357 142 actions ordinaires de Wajax d'une juste valeur de 25,3 millions de dollars.

 

Mise à jour à l'égard des mesures prises pour faire face à la COVID-19

Lorsque les autorités sanitaires ont commencé à prendre des mesures pour limiter la propagation de la COVID-19 en 2020, la Société a rapidement mis en oeuvre des protocoles, des changements de politiques et des technologies pour mieux protéger ses salariés, ses clients et leur collectivité. Le tableau qui suit présente un résumé des quatre principaux objectifs de la Société pour gérer cette période difficile, et fournit une mise à jour à l'égard des mesures prises à la date des présentes pour soutenir ces objectifs.

Sommaire des résultats d'exploitation

 

 

Résultats d'exploitation

Sources de produits

Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, les produits ont progressé de 12,5 %, ou 43,1 millions de dollars, pour s'établir à 387,1 millions de dollars, contre 344,1 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020. Cette progression des produits s'explique notamment par les facteurs susmentionnés concernant les résultats régionaux, ainsi que par les facteurs suivants :

• Les ventes d'équipements ont augmenté en raison surtout de la vigueur des ventes dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière dans toutes les régions.
• Les produits tirés du service après-vente ont reculé sous l'effet avant tout de la faiblesse des produits tirés de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien, contrebalancée en partie par une hausse des ventes dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière dans toutes les régions.
• Les ventes de pièces industrielles ont augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et de produits hydrauliques dans l'Est du Canada et de l'acquisition de Tundra qui a pris effet le 22 janvier 2021.
• Les ventes des SRT ont augmenté, en raison essentiellement de l'acquisition de Tundra.

Carnet de commandes
Au 31 mars 2021, le carnet de commandes de la Société s'établissait à 276,5 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 94,8 millions de dollars, ou 52,2 %, par rapport au 31 décembre 2020, sous l'effet de la hausse des commandes dans la plupart des catégories, en particulier la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière et des catégories des SRT et des pièces industrielles en raison de l'ajout du carnet de commandes de Tundra. Au 31 mars 2021, le carnet de commandes de la Société, fixé à 276,5 millions de dollars, a augmenté de 9,8 millions de dollars, ou 3,7 %, par rapport au 31 mars 2020, du fait surtout de l'accroissement des commandes dans la catégorie de la construction et de l'exploitation forestière et des catégories des SRT et des pièces industrielles en raison de l'ajout du carnet de commandes de Tundra. Ces hausses ont été amoindries par un recul des commandes de la catégorie de l'exploitation minière.¹⁾

Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC »)
Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a comptabilisé un montant de 6,3 millions de dollars à titre de remboursement lié à la charge de rémunération, dont une tranche de 2,8 millions de dollars a été attribuée aux coûts de ventes et une tranche de 3,5 millions de dollars a été attribuée aux frais de vente et d'administration en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces postes. Une tranche d'environ 2,5 millions de dollars de la subvention a été allouée à des programmes de rémunération complémentaire temporaires pour les travailleurs de première ligne de la Société qui ont fourni un soutien essentiel aux clients partout au Canada. La contribution nette au bénéfice avant impôt du recouvrement de la SSUC au cours du premier trimestre s'est établie à environ 3,8 millions de dollars.

Marge brute
Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la marge brute a augmenté de 7,2 millions de dollars, ou 10,5 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des volumes et du recouvrement des charges liées au personnel découlant de la SSUC, facteurs atténués par une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.

La marge bénéficiaire brute s'est établie à 19,6 % pour le trimestre clos le 31 mars 2021, en baisse de 0,4 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Compte non tenu du montant de 2,8 millions de dollars au titre du recouvrement de la SSUC depuis l'ouverture de l'exercice, la marge bénéficiaire brute a été de 18,9 %, ce qui représente un recul de 1,1 % par rapport à l'exercice précédent. Ce recul s'explique avant tout par une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont reculé de 3,5 millions de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars 2021 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Ce recul est principalement attribuable aux mesures de contrôle des coûts et au recouvrement des charges liées au personnel de 3,5 millions de dollars découlant de la SSUC susmentionné, contrebalancé par des frais de vente et d'administration supplémentaires liés à Tundra. Les frais de vente et d'administration en pourcentage des produits sont passés de 16,6 % en 2020 à 13,9 % en 2021. Compte non tenu du recouvrement de la SSUC, les frais de vente et d'administration en pourcentage des produits ont reculé de 1,8 % pour se fixer à 14,8 % en 2021.

Charges financières
Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, les charges financières de 5,0 millions de dollars ont diminué de 0,8 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2020, du fait surtout de la diminution des emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de la Société pour le trimestre clos le 31 mars 2021 s'est établi à 27,4 %, ce qui est plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi de 26,2 %, en raison essentiellement des charges non déductibles fiscalement. Le taux d'impôt effectif de 27,4 % de la Société pour la période correspondante de 2020 était plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 %, en raison essentiellement des charges non déductibles fiscalement.

Bénéfice net
Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a dégagé un bénéfice net de 12,5 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, comparativement à 4,1 millions de dollars, ou 0,20 $ par action, pour la période correspondante de 2020. La hausse de 8,4 millions de dollars du bénéfice net découle surtout de l'augmentation des volumes, des mesures de réduction des coûts et du recouvrement net des charges liées au personnel découlant de la SSUC, compensés en partie par un repli de la marge sous l'effet d'une plus grande proportion de ventes d'équipement par rapport aux ventes de pièces et de services.

Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour le trimestre clos le 31 mars 2021 ne tient pas compte des profits hors trésorerie liés à l'évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés de 0,3 million de dollars après impôt, ou 0,02 $ par action (perte de 1,4 million de dollars après impôt, ou 0,07 $ par action en 2020) et des coûts de transaction liés à Tundra de 0,3 million de dollars après impôt, ou 0,01 $ par action (néant en 2020). Le bénéfice net ajusté de la période correspondante de 2020 ne tenait pas compte non plus des coûts de restructuration et autres coûts connexes de 0,1 million de dollars après impôt, ou moins de 0,01 $ par action, et des coûts de transactions liés à Northpoint de 0,2 million de dollars après impôt, ou 0,01 $ par action.

Ainsi, le bénéfice net ajusté s'est établi à 12,4 millions de dollars, ou 0,59 $ par action, pour le trimestre clos le 31 mars 2021, ce qui représente une hausse de 6,6 millions de dollars comparativement au bénéfice net ajusté de 5,8 millions de dollars, ou 0,29 $ par action, pour la période correspondante de 2020.

Résultat global
Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, le résultat global, établi à 14,6 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net de 12,5 millions de dollars et d'un profit de 2,1 millions de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Le profit de 2,1 millions de dollars au titre des autres éléments du résultat global pour l'exercice à l'étude découle essentiellement de profits de 1,7 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période.

Acquisition de Tundra
Le 22 janvier 2021, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de la société Tundra établie à Calgary, en Alberta, pour un prix d'acquisition global de 99,3 millions de dollars, ce qui comprend une contrepartie en trésorerie de 74,0 millions de dollars et l'émission de 1 357 142 actions ordinaires de Wajax d'une juste valeur de 25,3 millions de dollars. Fondée en 1999, Tundra offre des services d'entretien et des services techniques aux clients des secteurs d'approvisionnement intermédiaires du pétrole et du gaz naturel, des sables bitumineux, de la pétrochimie, de l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et des municipalités de l'Ouest canadien. Tundra distribue également une gamme variée d'équipements de procédés industriels, représentant les principaux fabricants de valves et d'actionneurs, d'instruments et de commandes, de moteurs et de blocs-moteurs, de bâtiments de contrôle, de chaudières et de solutions de traitement de l'eau. Au moment de l'acquisition, Tundra employait environ 150 personnes, exploitait quatre installations en Alberta et maintenait une présence commerciale dans l'Ouest canadien. Tundra a ajouté des produits de 18,2 millions de dollars et un bénéfice net de 0,9 million de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars 2021. Conformément à la stratégie de Wajax, l'acquisition de Tundra devrait entraîner une croissance importante des activités liées aux catégories des SRT et des pièces industrielles de la Société. Les activités de Tundra complètent celles de Wajax dans les secteurs des services de réparation technique et des pièces industrielles, ce qui bonifie grandement son offre de services et son portefeuille de produits et améliore encore davantage la proposition de valeur d'une Wajax unifiée, car les facteurs macroéconomiques soutiennent la possibilité d'un retour des activités aux niveaux d'avant la COVID-19. L'acquisition devrait avoir un effet relutif immédiat pour les actionnaires de Wajax dans une fourchette variant entre 0,10 $ et 0,15 $ pour l'exercice 2021 en ce qui concerne le résultat par action.

 

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres.

Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes de ralentissement des activités du secteur des ressources, les produits du premier trimestre devraient subir l'incidence de la baisse saisonnière. Toutefois, le calendrier prévu d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice. Par ailleurs, la vente de grandes unités de catégorie construction peut également avoir une incidence sur les produits en raison du caractère saisonnier dans ce secteur. À partir de 2020, les produits et le bénéfice net ont également subi l'incidence de la COVID-19.

Le 13 janvier 2020, la Société a acquis NorthPoint et le 22 janvier 2021, la Société a acquis Tundra. Les résultats d'exploitation et la situation financière de ces entreprises acquises ont été pris en compte dans les données depuis les dates d'acquisition. L'acquisition de NorthPoint a favorisé la croissance des produits tirés des SRT de la Société d'un exercice à l'autre lorsque l'on compare l'exercice 2020 et l'exercice 2019, ce qui a aidé la Société à composer avec les conditions liées à la pandémie de COVID-19 en 2020 grâce à l'ajout de 36,9 millions de dollars supplémentaires en produits et de 2,1 millions de dollars supplémentaires en bénéfice net en 2020. L'acquisition de Tundra a favorisé la croissance des produits tirés des SRT de la Société d'un exercice à l'autre et des produits tirés des pièces industrielles lorsque l'on compare l'exercice 2021 et l'exercice 2020, ce qui a permis l'ajout de 18,2 millions de dollars supplémentaires en produits et de 0,9 million de dollars supplémentaires en bénéfice net au cours du premier trimestre de 2021.

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

La Société a pour objectif de gérer son fonds de roulement et ses programmes d'immobilisations dans le cours normal des activités en maintenant son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois et en finançant ces programmes au moyen des flux de trésorerie liés à l'exploitation et de ses facilités de crédit bancaires au besoin. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pendant les variations des cycles économiques. La Société pourrait également maintenir un ratio excédant la fourchette présentée en raison d'un investissement dans des acquisitions et pourrait financer ces acquisitions au moyen de ses facilités de crédit bancaires et d'autres instruments de créance conformément aux attentes de la Société eu égard aux flux de trésorerie, aux charges financières et à d'autres facteurs futurs. Le ratio de levier financier de la Société dépasse actuellement la fourchette cible, en raison surtout de l'acquisition de Tundra au cours de la période à l'étude et de l'incidence défavorable de la COVID-19 sur les résultats d'exploitation de la Société. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette ».

Capitaux propres

Au 31 mars 2021, les capitaux propres de la Société, se chiffrant à 360,4 millions de dollars, ont monté de 34,8 millions de dollars par rapport à ceux du 31 décembre 2020 en raison essentiellement du bénéfice net de 12,5 millions de dollars et des actions émises pour acquérir Tundra d'un montant de 25,3 millions de dollars.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres à l'état intermédiaire consolidé résumé de la situation financière, et se résume comme suit :

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 21 409 323 actions ordinaires émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie.

Au 31 mars 2021, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») (les attributions aux termes du REMT étant composées d'unités d'actions liées au rendement (« UAR ») et d'unités d'actions incessibles (« UAI »)) et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

Au 31 mars 2021, le nombre de droits en cours était de 490 835 aux termes du RA et du RUADA (régimes de droits visant des actions non émises) dont 461 644 droits étaient acquis, de 301 045 aux termes des UAR du REMT et du RUAD réglés en titres de capitaux propres (régimes de droits visant des actions achetées sur le marché) dont 25 226 droits étaient acquis et de 633 935 aux termes des UAI du REMT réglés en trésorerie (régimes de droits réglés en trésorerie) dont 122 431 droits étaient acquis. Selon le niveau de réalisation réel des cibles de performance relatives aux attributions liées aux UAI du REMT en cours, le nombre d'actions acquises sur le marché nécessaire pour satisfaire les obligations de la Société pourrait être plus ou moins élevé.

Wajax a comptabilisé une charge de rémunération de 2,1 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 mars 2021 (charge de 0,1 million de dollars en 2020) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)

La dette à long terme nette, qui s'élevait à 229,1 millions de dollars au 31 mars 2021, a augmenté de 9,5 millions de dollars par rapport à celle de 219,6 millions de dollars inscrite au 31 décembre 2020. L'augmentation au cours du trimestre s'explique principalement par le montant en trésorerie de 73,4 millions de dollars versé à titre de contrepartie dans le cadre de l'acquisition de Tundra, par le paiement d'obligations locatives de 6,7 millions de dollars et par des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars, facteurs atténués par des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 77,2 millions de dollars.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société a diminué, passant de 40,3 % au 31 décembre 2020 à 38,9 % au 31 mars 2021, ce qui s'explique essentiellement par l'émission d'actions au cours de la période à l'étude à titre de contrepartie dans le cadre de l'acquisition de Tundra.

Le ratio de levier financier de la Société s'établissait à 2,04 fois au 31 mars 2021, ce qui représente une diminution par rapport à celui de 2,28 fois enregistré au 31 décembre 2020, du fait d'un BAIIA ajusté pro forma des douze derniers mois plus élevé. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt et du risque lié à la rémunération fondée sur des actions. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Wajax surveille la proportion qu'occupe la dette à taux variable dans l'ensemble de son portefeuille de dette et pourrait conclure des contrats de couverture de taux d'intérêt pour atténuer une partie du risque de taux d'intérêt sur sa dette à taux variable. Une variation des taux d'intérêt, notamment liée à la dette à taux variable non couverte de la Société, ne devrait pas avoir une incidence significative sur les résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la Société à long terme.

Wajax a conclu des contrats de couverture des taux d'intérêt visant à réduire son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt s'appliquant à sa dette à taux variable. Tous les contrats de couverture des taux d'intérêt sont comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Au 31 mars 2021, Wajax avait les contrats de couverture de taux d'intérêt en cours suivants :

• Contrats d'un montant de 150,0 millions de dollars qui viennent à échéance en novembre 2024, portant intérêt à un taux moyen pondéré de 2,12 % (contrats d'un montant de 150,0 millions de dollars qui viennent à échéance en novembre 2024, portant intérêt à un taux moyen pondéré de 2,12 % au 31 décembre 2020).

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients réalisées en monnaies étrangères et des créances qui y sont associées. Au 31 mars 2021, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :

• contrats visant l'achat de 47,0 millions de dollars américains (l'achat de 45,9 millions de dollars américains au 31 décembre 2020);
• contrats visant l'achat de 0,6 million d'euros (l'achat de 0,1 million d'euros au 31 décembre 2020);
• contrats visant l'achat de 0,1 million dollars australiens (néant au 31 décembre 2020);
• contrats visant la vente de 28,3 millions de dollars américains (la vente de 32,2 millions de dollars américains au 31 décembre 2020);
• contrats visant la vente de 1,0 million d'euros (la vente de 0,9 million d'euros au 31 décembre 2020).

Les contrats de change en dollars américains, prévoyant un cours de change moyen $ US/$ CA de 1,2831, viennent à expiration entre avril 2021 et décembre 2022.

Les contrats de change en euros, prévoyant un cours de change moyen ?/$ CA de 1,5286, viennent à expiration entre avril 2021 et décembre 2022.

Les contrats de change en dollars australiens, prévoyant un cours de change moyen $ AU/$ CA de 0,9787, viennent à expiration en juin 2021.

Wajax a conclu des swaps sur rendement total pour couvrir l'exposition au risque du cours des actions sur une catégorie de droits au titre du REMT qui sont réglés en trésorerie. Tous les swaps sur rendement total sont comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Au 31 mars 2021, Wajax avait les swaps sur rendement total en cours suivants :

• contrats visant un total de 390 000 actions d'une valeur initiale de 6,6 millions de dollars (contrats visant un total de 387 000 actions d'une valeur initiale de 7,2 millions de dollars au 31 décembre 2020).

Les swaps sur rendement total viennent à expiration entre mars 2022 et mars 2024.

Obligations contractuelles

Il n'y a eu aucune modification aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2020. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Il est possible, sans certitude raisonnable, que les contrats de location en vigueur soient renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses en immobilisations pour acquérir une capacité équivalente.

Au 31 mars 2021, la Société disposait de 30,5 millions de dollars (54,6 millions de dollars au 31 décembre 2020) de stocks en consignation d'un grand fabricant, après des dépôts de 23,3 millions de dollars (42,3 millions de dollars au 31 décembre 2020). Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues ou louées à des clients ou achetées par Wajax. Aux termes du programme de consignation, Wajax doit faire des dépôts périodiques au fabricant pour les marchandises en consignation qui sont louées aux clients de Wajax ou disponibles depuis plus de neuf mois. Ces marchandises en consignation ne sont pas comprises dans les stocks de Wajax puisque le fabricant conserve la propriété des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait sa facilité de crédit pour financer l'achat des stocks.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de sa facilité de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les débentures et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et débentures

Wajax a une facilité de crédit bancaire de 450,0 millions de dollars, dont une tranche de 400,0 millions de dollars vient à échéance le 1^er octobre 2024 et est composée d'une facilité à terme non renouvelable et d'une facilité à terme renouvelable, et une tranche de 50,0 millions de dollars vient à échéance le 30 décembre 2022 et représente une facilité à terme d'acquisition non renouvelable. Le 22 janvier 2021, la Société a utilisé la facilité à terme d'acquisition non renouvelable de 50,0 millions de dollars pour financer l'acquisition de Tundra. La tranche en trésorerie résiduelle du prix d'achat a été financée au moyen de la facilité à terme renouvelable.

Au 31 mars 2021, Wajax avait emprunté 203,9 millions de dollars et émis 11,8 millions de dollars de lettres de crédit, ce qui portait à 215,7 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 450,0 millions de dollars. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 31 mars 2021, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 411,0 millions de dollars, et comprenait une tranche disponible pour la Société de 195,3 millions de dollars.

La facilité est assortie des clauses restrictives habituelles, y compris des restrictions sur le versement des dividendes en espèces et le maintien d'un ratio de couverture des intérêts, qui étaient toutes satisfaites au 31 mars 2021. En particulier, la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier garanti de premier rang, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 4,0. Au 31 mars 2021, le ratio de levier financier garanti de premier rang de la Société s'est établi à 1,57 fois.

Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire sont assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis d'après les taux de rendement des acceptations bancaires en dollars canadiens, le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel, tous majorés de marges. Les marges sur la facilité dépendent du ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés, et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %, dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains, et entre 0,5 % et 2,0 % dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel dans le cadre des facilités à terme non renouvelables et renouvelables. Les marges sur la facilité de crédit à terme d'acquisition non renouvelable varient entre 1,7 % et 3,3 %, dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains, et entre 0,7 % et 2,3 %, dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

Par ailleurs, Wajax avait 57,0 millions de dollars de débentures non garanties de premier rang en circulation au 31 mars 2021 portant intérêt au taux annuel de 6,00 % payable semestriellement et arrivant à échéance le 15 janvier 2025. Les débentures ne seront pas remboursables avant le 15 janvier 2023 (la « première date de remboursement par anticipation »), sauf s'il survient un changement de contrôle de la Société conformément aux modalités de l'acte de fiducie régissant les débentures (l'« acte de fiducie »). À compter de la première date de remboursement par anticipation et avant le 15 janvier 2024, les débentures pourront être remboursées par anticipation, en totalité ou en partie, à l'occasion, au gré de la Société, à un prix de remboursement par anticipation correspondant à 103,0 % du montant en capital des débentures remboursées par anticipation, majoré des intérêts courus et impayés, le cas échéant, jusqu'à la date fixée pour le remboursement par anticipation, exclusivement. À compter du 15 janvier 2024 et avant la date d'échéance, les débentures seront remboursables à l'occasion, en totalité ou en partie, au gré de la Société, au pair, majoré des intérêts cumulés et impayés, s'il y a lieu, jusqu'à la date établie pour le remboursement, exclusivement. La Société donnera un préavis d'au plus 60 jours et d'au moins 30 jours avant le remboursement des débentures.

La Société aura l'option de remplir son obligation de rembourser le montant en principal des débentures lors du remboursement ou à l'échéance en émettant et en délivrant le nombre d'actions ordinaires librement négociables établi conformément aux modalités de l'acte de fiducie. Les débentures ne seront pas convertibles en actions ordinaires au gré des porteurs en aucun temps.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 25,0 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 25,0 millions de dollars conclue avec deux prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 31 mars 2021, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

De plus, la Société a conclu une entente avec une institution financière visant la vente de la totalité de certaines créances clients sur une base récurrente et sans aucun recours. Aux termes de cette facilité, des créances clients d'au plus 20,0 millions de dollars peuvent être vendues à l'institution financière et peuvent rester en cours à tout moment. Après la vente, Wajax ne conserve aucune participation dans les créances clients, mais elle continue d'assurer le service des créances clients en cours et de les percevoir pour le compte de l'institution financière. Au 31 mars 2021, la Société continuait d'assurer le service de créances en cours de 10,1 millions de dollars et de les percevoir pour le compte de l'institution financière.

Au 31 mars 2021, un montant de 195,3 millions de dollars était disponible aux termes de la facilité de crédit bancaire et un montant de 25,0 millions de dollars était disponible aux termes des facilités de crédit non bancaires. Au 3 mai 2021, Wajax disposait toujours d'une facilité de crédit bancaire de 450,0 millions de dollars en plus de facilités de crédit additionnelles de 25,0 millions de dollars auprès de prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Wajax maintient des liquidités suffisantes pour satisfaire aux besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien ainsi que pour certains investissements stratégiques. Toutefois, Wajax pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes.

La tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier s'accroît ou fléchit. Au 31 mars 2021, une tranche de 204,8 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 89,4 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui est conforme à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie intermédiaires consolidés résumés :

Activités d'exploitation
Des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 77,2 millions de dollars ont été inscrites pour le premier trimestre de 2021, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 7,4 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 84,6 millions de dollars des entrées de trésorerie est essentiellement attribuable à une hausse des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 72,2 millions de dollars, à une diminution des entrées d'équipement de location de 8,6 millions de dollars et à une hausse de 8,4 millions de dollars du bénéfice net. La hausse de 72,2 millions de dollars des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation tient avant tout de l'augmentation des entrées de trésorerie découlant des variations des clients et autres débiteurs de 27,5 millions de dollars, de la diminution des sorties de trésorerie découlant des variations des stocks de 21,1 millions de dollars et par l'accroissement des entrées de trésorerie découlant des variations des dépôts sur les stocks de 27,1 millions de dollars.

Au premier trimestre de 2021, les entrées d'équipement de location se sont établies à 0,8 million de dollars (9,4 millions de dollars en 2020) et se rapportent principalement aux chariots élévateurs pour manutention de matériaux.

La variation des principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation se présente comme suit :

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation pour le trimestre clos le 31 mars 2021 comparativement au trimestre clos le 31 mars 2020 sont les suivantes :

• Les clients et autres débiteurs ont diminué de 40,2 millions de dollars au premier trimestre de 2021, compte non tenu des clients et autres débiteurs de 24,7 millions de dollars attribuables à l'acquisition de Tundra, tandis qu'ils avaient reculé de 12,6 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020. La diminution au premier trimestre de 2021 est principalement attribuable au succès des efforts de recouvrement et au recouvrement d'un solde à recevoir au titre d'une grande pelle excavatrice minière. La diminution en 2020 découle avant tout de la baisse des activités de vente par rapport au trimestre précédent.
• Les stocks ont augmenté de 1,0 million de dollars au cours du premier trimestre de 2021, comparativement à une hausse de 22,1 millions de dollars pour la période correspondante de 2020. L'augmentation en 2020 découle essentiellement de l'accroissement des stocks d'équipement pour les catégories de la construction et de l'exploitation forestière et de l'exploitation minière, ce qui comprend la réception d'une grande pelle excavatrice minière vers la fin du trimestre.
• Les dépôts sur les stocks ont reculé de 18,4 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2021, tandis qu'ils avaient augmenté de 8,7 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020. La diminution au premier trimestre de 2021 est attribuable à la vente d'anciens stocks en consignation pour lesquels la Société avait effectué des dépôts. L'augmentation observée en 2020 est principalement attribuable à la hausse des dépôts liés aux marchandises en consignation détenues plus de neuf mois avant d'être vendues.
• Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 6,9 millions de dollars au premier trimestre de 2021, tandis qu'ils avaient diminué de 9,1 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020. L'augmentation au premier trimestre de 2021 découle principalement de la hausse des dettes fournisseurs et de la croissance des charges à payer au titre des salaires, des primes et des primes incitatives. La diminution en 2020 s'explique essentiellement par des paiements de soldes à payer à des fournisseurs principaux et de charges à payer moins élevées, atténués par la réception d'une grande pelle excavatrice minière vers la fin du trimestre.
• Les passifs sur contrat ont reculé de 3,1 millions de dollars au premier trimestre de 2021 comparativement à une hausse de 11,3 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2020. L'augmentation en 2020 s'explique avant tout par la réception, au cours du trimestre, d'un dépôt lié à une commande d'équipement minier lourd qui n'a pas encore été livrée.

 

Activités d'investissement
La Société a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement de 74,5 millions de dollars au premier trimestre de 2021, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement de 19,3 millions de dollars au trimestre correspondant de 2020. Au cours du premier trimestre de 2021, Wajax a investi 1,0 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, ce qui est similaire aux entrées d'immobilisations corporelles en 2020. Les entrées d'immobilisations incorporelles se sont établies à 0,7 million de dollars (1,0 million de dollars en 2020) au cours du premier trimestre de 2021 et s'expliquent avant tout par les entrées au titre des logiciels du nouveau progiciel de gestion intégré de la Société. Au cours du premier trimestre de 2021, Wajax a investi 73,4 millions de dollars pour réaliser l'acquisition de Tundra, déduction faite du montant en trésorerie acquis de 0,6 million de dollars (17,6 millions de dollars pour réaliser l'acquisition de NorthPoint en 2020, déduction faite du montant en trésorerie acquis de 1,4 million de dollars).

Activités de financement
Pour le premier trimestre de 2021, la Société a inscrit des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 18,7 millions de dollars, comparativement à des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 17,5 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2020. Les activités de financement pour le trimestre comprennent un emprunt net sur la facilité de crédit bancaire de 30,9 millions de dollars (emprunt net de 28,8 millions de dollars en 2020) des dividendes versés aux actionnaires de 5,0 millions de dollars (5,0 millions de dollars en 2020) et des paiements d'obligations locatives de 6,7 millions de dollars (6,0 millions de dollars en 2020).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires ont été déclarés et sont payables aux actionnaires inscrits comme suit :

Le 3 mai 2021, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le deuxième trimestre de 2021, payable le 6 juillet 2021 aux actionnaires inscrits le 15 juin 2021.

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les estimations comptables critiques s'entendent des estimations qui exigent de la direction qu'elle pose des hypothèses à propos d'enjeux très incertains au moment de faire les estimations ou de poser les hypothèses. Les estimations comptables critiques s'entendent des estimations qui pourraient également avoir une incidence significative sur les résultats financiers de la Société dans le cas où une estimation ou une hypothèse différente était utilisée.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont passées en revue régulièrement. Ces estimations et hypothèses sont susceptibles d'être modifiées à tout moment selon l'expérience et la plus récente information. Les révisions des estimations comptables sont comptabilisées pour la période à laquelle les estimations sont révisées et toute période future concernée.

Le 11 mars 2020, l'Organisation mondiale de la Santé a déclaré que la maladie à coronavirus était une pandémie à l'échelle mondiale. La plupart des gouvernements du monde ont déclaré l'état d'urgence du fait de la pandémie de COVID-19. Toute estimation de la durée ou de la gravité de cette situation demeure pour le moins incertaine et toute estimation de la mesure avec laquelle la pandémie de COVID-19 touchera de manière significative et défavorable les activités, les résultats financiers et la situation financière de la Société au cours des périodes à venir présente également un degré élevé d'incertitude. Par conséquent, l'incertitude relative aux jugements, aux estimations et aux hypothèses de la direction pendant la préparation des états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités de la Société au titre des incidences potentielles de l'épidémie de COVID-19 sur les produits, les charges, les actifs, les passifs et les informations fournies par voie de notes pourraient donner lieu à des ajustements significatifs de la valeur comptable de l'actif ou du passif concerné.

Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :

Compte de correction de valeur pour pertes sur créances
La Société est exposée à un risque de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs, et la COVID-19 a augmenté l'incertitude d'évaluation en ce qui a trait à la détermination des pertes de crédit attendues. Toutefois, ce risque est atténué en partie par la diversification de la clientèle de la Société, qui compte plus de 32 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de 10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui est active dans un bon nombre de secteurs d'activité partout au Canada. En outre, la clientèle de la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits entrepreneurs indépendants, des fabricants d'équipement d'origine et différents ordres de gouvernement. La Société a mis en place un programme d'évaluation du crédit des clients, et elle limite le montant du crédit accordé quand elle le juge approprié. Elle maintient un compte de correction de valeur pour pertes sur créances potentielles et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes aux attentes de la direction. Le compte de correction de valeur pour pertes sur créances est établi selon une estimation des pertes de crédit attendues pour la durée de vie, compte tenu de l'expérience passée de la Société en matière de perception des paiements et des modifications observables et des prévisions de la conjoncture économique à venir corrélées avec les défaillances sur les créances. Lorsque la Société est certaine qu'aucun recouvrement du montant exigible n'est possible, le montant est jugé irrécouvrable et l'actif financier est sorti du bilan. Le compte de correction de valeur pour pertes sur créances de 3,5 millions de dollars au 31 mars 2021 a diminué de 0,1 million de dollars par rapport à celui de 3,6 millions de dollars inscrit au 31 décembre 2020. Selon les variations de la conjoncture économique, il existe un risque que la Société soit confrontée à un nombre de cas de défaut plus élevés par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Obsolescence des stocks
La direction procède à l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société tout au long de l'exercice, compte tenu de la demande des clients prévue, des conditions de marché futures et d'autres considérations déterminées par la direction. Au besoin, des provisions sont constituées pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement et des pièces est évaluée au coût ou à la valeur de réalisation nette estimée, suivant le montant le plus bas. La Société effectue une analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces de valeur moindre difficiles à écouler ou obsolètes et évalue les provisions pour obsolescence adéquates s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces contre crédit pendant certaines périodes. L'incidence de la provision pour dépréciation des stocks obsolètes sur les résultats a représenté une charge de 0,4 million de dollars pour le trimestre clos le 31 mars 2021 (charge de 1,0 million de dollars en 2020). Selon les variations de la conjoncture économique, il est possible que la Société soit confrontée à un accroissement du risque d'obsolescence des stocks par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Goodwill et immobilisations incorporelles
La valeur d'utilité du goodwill et des immobilisations incorporelles a été estimée à l'aide de prévisions portant sur les cinq prochaines années préparées par la direction. Les hypothèses clés de l'estimation ont trait à la croissance des produits, à la marge du BAIIA, au taux d'actualisation et au fonds de roulement requis pour soutenir les activités. Les estimations se fondent sur les résultats passés et les attentes de la direction quant à l'évolution du marché ainsi que sur les mesures de croissance prévues.

Les modifications inattendues aux hypothèses ou aux estimations pourraient avoir une incidence significative sur la détermination de la juste valeur de la Société et, par conséquent, pourraient réduire ou éliminer l'excédent de la juste valeur par rapport à la valeur comptable d'une société et pourraient donner lieu à une charge de dépréciation à l'avenir.

La Société effectue un test de dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles annuellement à moins qu'il n'existe un indice précoce que ces actifs aient pu se déprécier, auquel cas le test de dépréciation serait effectué plus tôt. Il n'y a eu aucun indice de dépréciation précoce au cours du trimestre clos le 31 mars 2021.

Durée des contrats comportant des options de renouvellement 
La durée d'un contrat de location s'entend de la période de location non résiliable prévue par le contrat de location, y compris toute période ultérieure visée par une option de renouvellement du contrat de location si le preneur a la certitude raisonnable qu'il exercera cette option, ou toute période ultérieure visée par une option de résiliation du contrat de location si le preneur a la certitude raisonnable qu'il n'exercera pas cette option.

Un jugement doit être exercé afin d'apprécier si la Société a la certitude raisonnable qu'elle exercera son option de renouvellement du contrat de location, notamment afin d'examiner tous les facteurs pouvant faire en sorte que le renouvellement procure un avantage économique. S'il se produit un événement important qui dépend de la volonté de la Société et qui pourrait avoir une incidence sur sa capacité d'exercer l'option de renouvellement, alors la durée du contrat de location doit être réévaluée.

Changements de méthodes comptables

Au cours de la période, la Société n'a pas adopté de nouvelle norme comptable ou modification qui a eu une incidence sur ses états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités.

Normes comptables et modifications émises mais non encore adoptées

• Les modifications à l'IAS 1, Présentation des états financiers, (en vigueur le 1^er janvier 2023) visent à clarifier le classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants. Aux fins du classement des passifs non courants, les modifications éliminent l'obligation selon laquelle le droit de différer le règlement d'un passif pour au moins douze mois doit être inconditionnel. Le droit doit plutôt être substantiel et exister à la date de clôture afin de se qualifier à titre de passif non courant. La direction évalue actuellement l'incidence de l'adoption de ces modifications sur ses états financiers.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, la Société est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur sa capacité à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. La Société s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2020, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 31 mars 2021, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 31 mars 2021, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux IFRS. Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission. En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute. La Société n'a pas tenu compte du CIIF de Tundra, acquise avec prise d'effet le 22 janvier 2021, dans son évaluation, comme il en est fait mention à la note 4 des états financiers intermédiaires consolidés résumés et notes y afférentes pour la période close le 31 mars 2021. Le total des produits assujetti au CIIF de Tundra représentait 4,7 % du total des produits consolidés de la Société pour le trimestre clos le 31 mars 2021. Le total des actifs assujettis au CIIF de Tundra représentait 5,1 % du total des actifs consolidés de la Société au 31 mars 2021.

Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 31 mars 2021.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

 

Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du résultat net de base et dilué par action ajusté de la Société se présente comme suit :

Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA, du BAIIA ajusté et du BAIIA ajusté pro forma de la Société se présente comme suit :

Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette, du ratio de levier financier et du ratio de levier financier garanti de premier rang se présente comme suit :

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Dans la mesure où les énoncés prospectifs du présent rapport de gestion représentent des informations financières prospectives ou des perspectives financières au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, ces informations sont fournies pour démontrer le potentiel de la Société et les lecteurs sont avertis qu'elles pourraient ne pas convenir à d'autres fins. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait aux principaux éléments de la version actualisée de notre stratégie d'une Wajax unifiée, y compris l'importance que nous accordons à l'exécution de plans clairs dans cinq grands volets : l'investissement dans notre équipe, l'investissement dans nos clients, exécuter notre stratégie de croissance interne, notre stratégie d'acquisitions éprouvée et l'investissement dans notre infrastructure; à la mise en place d'un programme de développement durable plus exhaustif et à l'atteinte de cibles et d'objectifs liés à la santé, à la sécurité et au mieux-être du personnel, à la formation et au perfectionnement, à la diversité et à l'égalité des chances, à des produits et services durables, à la responsabilité environnementale, à la gouvernance et à la collectivité; à nos attentes selon lesquelles, malgré le fait que les enjeux auxquels nous avons été confrontés en 2020 ont persisté en 2021, nous demeurons en bonne position pour réussir à plus long terme;  à nos principaux objectifs de gestion de l'entreprise durant la pandémie de COVID-19; à nos attentes selon lesquelles Tundra sera un des principaux moteurs de croissance du total des produits en 2021; à nos plans prévoyant une gestion avisée des stocks et des investissements dans le fonds de roulement jusqu'à ce que nous ayons une indication claire d'une reprise durable; en ce qui a trait à nos principales catégories de produits et de services, à nos plans prévoyant à nouveau une bonne performance dans les secteurs de la construction et de l'exploitation forestière, de l'exploitation minière, de la manutention de matériaux et des systèmes de puissance, et au fait que nous sommes convaincus que d'excellentes occasions se présenteront dans ces catégories; au fait que nous prévoyons une croissance élevée dans les pièces industrielles et les SRT, compte tenu de la contribution de Tundra et que les SRT constitueront l'une des occasions de croissance les plus importantes de Wajax; à nos attentes selon lesquelles nos principaux programmes d'infrastructures se poursuivront en 2021, y compris les investissements dans la consolidation des succursales et la technologie; à nos plans prévoyant le début de l'implantation de notre nouveau progiciel de gestion intégré au cours du deuxième trimestre de 2021 et à nos plans visant à réduire le plus possible les risques liés à l'implantation; à notre intention de gérer le niveau des stocks détenus et en consignation selon les conditions de marché en 2021; à nos attentes selon lesquelles le produit du programme de monétisation de biens immobiliers sera appliqué à la réduction de la dette; à nos attentes selon lesquelles Tundra contribuera fortement à la croissance des catégories des SRT et des pièces industrielles et que l'acquisition de Tundra aura un effet relutif immédiat pour les actionnaires dans une fourchette variant entre 0,10 $ et 0,15 $ pour l'exercice 2021 en ce qui concerne le résultat par action; à notre objectif de maintenir notre ratio de levier financier dans une fourchette cible de 1,5 à 2,0 fois à moins qu'un ratio de levier financier en dehors de cette fourchette soit nécessaire, que ce soit pour soutenir les acquisitions ou les variations du fonds de roulement au fil des fluctuations des cycles économiques; à nos attentes selon lesquelles une variation des taux d'intérêt (notamment en lien avec la dette à taux variable non couverte) n'aura pas d'incidence significative sur nos résultats d'exploitation ou notre situation financière à long terme; au caractère approprié de notre capacité d'emprunt et au caractère suffisant de nos facilités d'emprunt; et à notre intention et à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres et à réduire notre dividende si des capitaux supplémentaires étaient nécessaires, y compris la possibilité que nous puissions recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes; et à nos besoins de financement, de fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier financier. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, notre capacité de gérer de façon satisfaisante notre entreprise pendant la pandémie de COVID-19 et les mesures prises par les gouvernements, les autorités gouvernementales, les fournisseurs et les clients en réponse au nouveau coronavirus et à ses variants; la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que le cours du pétrole, du gaz naturel et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en oeuvre la version actualisée de notre plan stratégique, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions, comme celles de NorthPoint et de Tundra, et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels, comme notre nouveau progiciel de gestion intégré; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la propagation et l'incidence du virus à l'origine de la COVID-19 et de ses variants et la durée de la pandémie qui en découle; la durée et la gravité des restrictions visant notamment les voyages et les affaires imposées par les gouvernements et les pouvoirs publics en réaction à la COVID-19, de même que d'autres mesures qui peuvent être adoptées par eux; les mesures prises par nos fournisseurs et nos clients en lien avec la pandémie de COVID-19, notamment le ralentissement, la réduction ou l'arrêt des activités; la détérioration continue ou prolongée de la conjoncture économique et commerciale en général (notamment en conséquence de la pandémie de COVID-19), la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement (notamment l'interruption causée par la pandémie de COVID-19), les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2020 (la « notice annuelle ») et dans notre rapport de gestion annuel en ce qui a trait aux risques financiers, qui sont déposés dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Le lecteur doit savoir que les risques décrits dans la notice annuelle et dans notre rapport de gestion annuel ne sont pas les seuls risques qui peuvent avoir une incidence sur la Société. Nous ne pouvons prédire avec précision quelles seront toutes les conséquences qu'aura la COVID-19 sur nos activités, nos résultats d'exploitation, notre situation financière ou la demande pour nos produits et services en raison de l'incertitude liée à la propagation du virus et de ses variants. D'autres risques et incertitudes dont la Société n'a pas connaissance pour le moment, ou qu'elle juge négligeables à l'heure actuelle, pourraient également avoir une incidence défavorable significative sur ses activités, sa situation financière ou ses résultats d'exploitation.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DE LA SITUATION FINANCIÈRE

Événements postérieurs à la date de clôture (note 24)
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités.

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ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DU RÉSULTAT NET

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ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DU RÉSULTAT GLOBAL

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ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

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ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

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TABLEAUX INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES FLUX DE TRÉSORERIE

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

31 mars 2021

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1.   PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 2250, Argentia Road, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société exploite un système de distribution intégré dont les activités incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des métaux, le secteur public et les services publics et le pétrole et le gaz naturel.

2.   BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité
Les présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire, et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés annuels. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2020. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités.

La publication des présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités a été approuvée par le conseil d'administration en date du 3 mai 2021.

3.   CHANGEMENT DE MÉTHODES COMPTABLES

Au cours de la période, la Société n'a pas adopté de nouvelle norme comptable ou modification qui a eu une incidence sur ses états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités.

4.   ACQUISITION D'UNE ENTREPRISE

Tundra Process Solutions Ltd. (« Tundra »)

Le 22 janvier 2021, la Société a fait l'acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Tundra, située à Calgary, en Alberta. Fondée en 1999, Tundra offre des services d'entretien et des services techniques aux clients des secteurs d'approvisionnement intermédiaires du pétrole et du gaz de l'Ouest canadien, des sables bitumineux, de la pétrochimie, des mines, de la foresterie et des municipalités. Tundra distribue également une gamme variée d'équipements de procédés industriels, représentant les principaux fabricants de valves et d'actionneurs, d'instruments et de commandes, de moteurs et de blocs-moteurs, de bâtiments de contrôle, de chaudières et de solutions de traitement de l'eau.

L'acquisition a été comptabilisée en tant que regroupement d'entreprises au moyen de la méthode de l'acquisition, selon laquelle les actifs nets acquis sont comptabilisés à leur juste valeur. L'évaluation définitive de certains éléments, notamment les immobilisations incorporelles, n'est pas terminée à ce jour en raison du moment où l'acquisition a été réalisée et de la complexité inhérente aux évaluations. Par conséquent, la répartition du prix d'achat est provisoire et sujette à des ajustements lorsque le processus d'évaluation sera complété et à des ajustements définitifs du fonds de roulement. 

Le tableau suivant présente un sommaire de la juste valeur, à la date d'acquisition, de chacune des catégories importantes des contreparties transférées, les montants comptabilisés au titre des actifs acquis et des passifs repris identifiables et la valeur du goodwill en résultant :

Les sorties nettes de trésorerie au titre de l'acquisition se sont établies à 73 426 $ puisqu'un montant en trésorerie de 597 $ a été acquis au titre des actifs nets de Tundra.

Les clients et autres débiteurs comprennent des montants contractuels bruts à recevoir de 24 902 $, minorés de la meilleure estimation de la direction à l'égard du compte de correction de valeur pour pertes sur créances, soit 177 $.

La juste valeur des actions ordinaires transférées en tant que contrepartie est fondée sur le cours des actions cotées de la Société à la date de l'acquisition, soit 18,61 $ l'action.

Le goodwill découlant de l'acquisition est attribuable essentiellement à la capacité à tirer avantage du savoir-faire combiné du personnel et du secteur, de la croissance à venir et de la capacité à réaliser des synergies qui se traduiront par des économies d'échelle. Le goodwill comptabilisé lors de l'acquisition de Tundra n'est pas déductible aux fins de l'impôt sur le résultat.

À partir de la date d'acquisition jusqu'au 31 mars 2021, des produits de 18 212 $ et un bénéfice net de 879 $ au titre de Tundra ont été pris en compte dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net. Si l'acquisition de Tundra avait été réalisée le 1^er janvier 2021, les produits consolidés auraient été plus élevés de 5 449 $ et le bénéfice net consolidé aurait été plus élevé de 145 $ pour le trimestre clos le 31 mars 2021.

Les coûts de transaction liés à Tundra, essentiellement les honoraires de services-conseils, se sont élevés à 405 $ pour le trimestre clos le 31 mars 2021 et ont été pris en compte dans les frais de vente et d'administration aux états intermédiaires consolidés résumés du résultat net. De plus, des coûts de transaction liés à Tundra de 1 041 $ ont été comptabilisés au quatrième trimestre de 2020 dans les frais de vente et d'administration.

5.   CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS

Les clients et autres débiteurs de la Société comprennent des créances clients et d'autres débiteurs, généralement de fournisseurs, au titre des garanties et des rabais. Les clients et autres débiteurs sont composés des éléments suivants :

6.   ACTIFS ET PASSIFS SUR CONTRAT

Le tableau qui suit présente des informations sur les actifs sur contrat et les passifs sur contrat découlant des contrats conclus avec des clients.

Les actifs sur contrat sont principalement liés aux droits de la Société d'obtenir une contrepartie pour des travaux réalisés, mais non facturés à la date de clôture au titre du service après-vente et des produits tirés des services de réparation technique (les « SRT »). Les actifs sur contrat sont virés aux créances lorsqu'ils ont été facturés, après la réalisation de certaines étapes importantes. Les passifs sur contrat se rapportent principalement à la contrepartie anticipée reçue de clients lors de la vente d'équipement, de pièces industrielles et aux produits tirés des SRT, pour lesquels les produits sont comptabilisés au moment du transfert du contrôle au client.

7.   STOCKS

Le solde des stocks de la Société est constitué des éléments suivants :

Tous les montants ci-dessus sont présentés, déduction faite de la provision pour l'obsolescence de 28 947 $ (28 144 $ au 31 décembre 2020).

Au 31 mars 2021, la Société a inclus un montant de 55 209 $ (41 815 $ au 31 décembre 2020) dans les stocks d'équipement du fait de contrats de location à court terme qui devraient être convertis en ventes d'équipement d'ici 6 à 12 mois.

La quasi-totalité des stocks de la Société a été donnée en garantie de la facilité de crédit bancaire.

Les dépôts sur les stocks dans les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière, d'un montant de 25 763 $ au 31 mars 2021 (44 197 $ au 31 décembre 2020), constituent des dépôts et d'autres paiements périodiques exigés au titre d'équipement détenu en consignation. Ces paiements réduisent la valeur de la garantie de l'équipement et, du même coup, le montant final dû au fournisseur lors d'un éventuel achat. Au moment de la vente de l'équipement à un client, la Société se doit d'acheter l'équipement complet auprès du fournisseur.

8.   IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET ÉQUIPEMENT DE LOCATION

Le solde des immobilisations corporelles de la Société au 31 mars 2021 se chiffre à 44 919 $ (41 371 $ au 31 décembre 2020). La Société a acquis des immobilisations corporelles au coût de 1 043 $ au cours du trimestre (1 006 $ en 2020), déduction faite des immobilisations corporelles acquises par voie d'acquisitions d'entreprises de 4 329 $ (3 409 $ en 2020). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 52 $ au cours du trimestre (119 $ en 2020) a donné lieu à un profit sur la sortie de 106 $ (profit de 35 $ en 2020). Au cours du trimestre, la Société a comptabilisé un amortissement des immobilisations corporelles de 1 809 $ (1 828 $ en 2020).

Le solde d'équipement de location de la Société au 31 mars 2021 se chiffre à 51 237 $ (56 901 $ au 31 décembre 2020). La Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 765 $ au cours du trimestre (9 364 $ en 2020). De l'équipement de location dont la valeur comptable s'est élevée à 2 486 $ au cours du trimestre (4 496 $ en 2020) a été sorti. La Société a comptabilisé un amortissement de l'équipement de location de 3 943 $ au cours du trimestre (5 129 $ en 2020).

9.   ACTIFS AU TITRE DE DROITS D'UTILISATION

Le solde des actifs au titre de droits d'utilisation de la Société au 31 mars 2021 se chiffre à 139 078 $ (131 733 $ au 31 décembre 2020). La Société a comptabilisé des entrées nettes d'actifs au titre de droits d'utilisation de 8 230 $ au cours du trimestre (2 301 $ en 2020). De plus, la Société a acquis des actifs au titre de droits d'utilisation par voie d'acquisitions d'entreprises de 5 639 $ (12 926 $ en 2020).

Au cours du trimestre, la Société a comptabilisé un amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation de 6 487 $ (5 913 $ en 2020).

10.  CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER

Les créditeurs et charges à payer se composent des éléments suivants :

Les charges à payer à des fournisseurs avec des délais de paiement plus longs ont trait aux achats d'équipement auprès des fournisseurs dont les délais de paiement varient de 60 jours à 8 mois environ.

11.  PROVISIONS ET ÉVENTUALITÉS

Éventualités

Dans le cours normal de son activité, la Société est éventuellement redevable pour divers montants qui pourraient découler de litiges, de questions environnementales ou d'autres sources. La Société est d'avis que la résolution de ces questions n'aura pas d'incidence importante sur sa situation financière ou ses résultats d'exploitation. Des provisions sont constatées dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités, si le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable, et s'il est probable qu'une sortie de ressources économiques soit nécessaire pour éteindre l'obligation.

12.  OBLIGATIONS LOCATIVES ET CRÉANCES LOCATIVES 

En qualité de preneur

La Société loue des immeubles pour son réseau de succursales, certains véhicules, des machines et du matériel informatique.

La variation des obligations locatives se présente comme suit :

Les contrats de location à court terme, les contrats de location dont le bien sous-jacent est de faible valeur et les paiements de loyers variables qui ne sont pas liés à un indice ne sont pas pris en compte dans le solde des obligations locatives. Les paiements de loyers variables et les paiements de loyers liés à des contrats de location à court terme et à des contrats de location dont le bien sous-jacent est de faible valeur sont passés en charges à mesure qu'ils sont engagés dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.

En qualité de bailleur

Contrats de location simple

La Société loue de l'équipement à des clients aux termes de contrats de location dont la durée ne dépasse pas cinq ans. Ces contrats de location ont été évalués et classés comme des contrats de location simple. Les produits sont présentés à titre de produits tirés de la location d'équipement et comptabilisés uniformément sur la durée du contrat de location.

Contrats de location-financement

La Société sous-loue certains équipements à des clients. La Société évalue ses contrats de sous-location et les classe comme des contrats de location-financement. Par conséquent, elle décomptabilise les actifs au titre de droits d'utilisation pour chacun des contrats de location principaux, elle comptabilise les créances locatives équivalentes à l'investissement net dans le contrat de sous-location et elle conserve les obligations locatives comptabilisées précédemment à titre de preneur.

13.  DÉBENTURES

Débentures non garanties de premier rang à 6 % venant à échéance le 15 janvier 2025

En décembre 2019, la Société a émis des débentures subordonnées non garanties d'un montant de 57 000 $, d'une durée de cinq ans et venant à échéance le 15 janvier 2025. Ces débentures portent intérêt à un taux fixe annuel de 6,00 %, payable semestriellement le 15 janvier et le 15 juillet de chaque année, dès le 15 juillet 2020.

Les débentures ne seront pas remboursables avant le 15 janvier 2023, sauf s'il survient un changement de contrôle de la Société conformément aux modalités de l'acte de fiducie régissant les débentures. À compter du 15 janvier 2023, mais avant le 15 janvier 2024, les débentures sont remboursables, en totalité en tout temps, ou en partie de temps à autre, au choix de la Société à un prix équivalent à 103 % du montant en principal remboursé, majoré des intérêts courus et impayés. À compter du 15 janvier 2024, mais avant la date d'échéance du 15 janvier 2025, les débentures sont remboursables à un prix équivalent au montant en principal, majoré des intérêts courus et impayés.

Lors du remboursement ou à la date d'échéance le 15 janvier 2025, la Société peut rembourser les débentures en trésorerie ou en actions avec droit de vote librement négociables de la Société.

Les débentures sont classées comme un passif financier et sont comptabilisées initialement à la juste valeur, déduction faite des coûts de transaction. Les débentures sont évaluées par la suite au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif sur la durée de vie des débentures.

Les soldes suivants étaient impayés :

Les variations du solde des débentures sont présentées ci-après :

Les charges financières sur les débentures se sont établies à 976 $ pour le trimestre clos le 31 mars 2021 (984 $ en 2020).

14.  DETTE À LONG TERME

Le 22 janvier 2021, la Société a utilisé sa facilité à terme d'acquisition non renouvelable de 50 000 $ pour financer l'acquisition de Tundra. La tranche en trésorerie résiduelle du prix d'achat a été financée au moyen de la facilité à terme renouvelable.

Les emprunts aux termes de la facilité de crédit bancaire sont assortis de taux d'intérêt variables, qui sont établis d'après les taux de rendement des acceptations bancaires en dollars canadiens, le TIOL en dollars américains ou le taux préférentiel, tous majorés de marges. Les marges sur la facilité dépendent du ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés, et elles varient entre 1,5 % et 3,0 %, dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains, et entre 0,5 % et 2,0 %, dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel dans le cadre des facilités à terme non renouvelables et renouvelables. Les marges sur la facilité de crédit à terme d'acquisition non renouvelable varient entre 1,7 % et 3,3 %, dans le cas des emprunts contractés aux taux des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains, et entre 0,7 % et 2,3 %, dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles de la Société et des créances clients impayées. Au 31 mars 2021, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire était de 411 006 $ (438 710 $ au 31 décembre 2020); de ce montant, une tranche de 195 266 $ (209 296 $ au 31 décembre 2020) était disponible à la Société. De plus, la facilité de crédit bancaire est assortie de clauses restrictives habituelles, portant notamment sur la déclaration de dividendes en espèces et sur le maintien du ratio de couverture des intérêts, qui étaient toutes satisfaites au 31 mars 2021.

Les soldes suivants étaient impayés :

La Société avait des lettres de crédit en vigueur totalisant 11 808 $ à la clôture de la période (6 423 $ au 31 décembre 2020). Les charges financières sur la dette à long terme se sont élevées à 2 100 $ au cours du trimestre (3 138 $ en 2020). Les variations du solde de la dette à long terme sont les suivantes :

15.  INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DU RISQUE FINANCIER

La Société a recours à la hiérarchie de la juste valeur suivante pour déterminer et présenter la juste valeur des instruments financiers :

• Niveau 1 - prix non ajustés cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
• Niveau 2 - autres techniques pour lesquelles toutes les données d'entrée qui ont une incidence importante sur la juste valeur comptabilisée sont observables, directement ou indirectement;
• Niveau 3 - techniques qui utilisent les données d'entrée ayant une incidence importante sur la juste valeur comptabilisée qui ne sont pas basées sur des données observables de marché.

La Société classe ses instruments financiers comme suit :

La Société évalue les actifs financiers et les passifs financiers non dérivés au coût amorti. Les actifs et passifs financiers dérivés sont comptabilisés à la juste valeur dans les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière. Les variations de la juste valeur sont comptabilisées dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net à l'exception des variations de la juste valeur liée aux actifs et passifs financiers dérivés qui sont effectivement désignés comme des instruments de couverture, lesquels sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global. Les actifs et passifs financiers dérivés de la Société sont détenus auprès d'importantes banques à charte canadiennes et sont réputés être des instruments financiers de niveau 2. La juste valeur de la dette à long terme se rapproche de sa valeur comptable en raison du taux d'intérêt variable. La juste valeur des créances locatives se rapproche de leur valeur comptable. La juste valeur des débentures peut être estimée selon le cours des débentures, lequel prend en considération le risque de crédit de la Société. Au 31 mars 2021, la Société a estimé que la juste valeur de ses débentures s'établissait à 59 138 $. La juste valeur de tous les autres actifs et passifs financiers, autres que les obligations locatives, se rapproche de la valeur comptable de ces instruments en raison de l'échéance à court terme de ceux-ci.

Instruments financiers dérivés et couvertures

Les swaps de taux d'intérêt sont désignés comme couvertures efficaces et sont évalués à la juste valeur; les variations de la juste valeur ultérieures sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat global. Les montants dans le cumul des autres éléments du résultat global sont reclassés dans le bénéfice net au cours des périodes où l'élément couvert a une incidence sur le résultat net. Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a comptabilisé un profit de 1 940 $ (perte de 4 115 $ en 2020), après l'impôt dans les autres éléments du résultat global liés aux swaps de taux d'intérêt connexes.

Les swaps de taux d'intérêt en cours de la Société sont résumés ci-après :

Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des contrats de change à court terme pour couvrir le risque de change lié au coût de certains stocks entrants et à certaines ventes conclues en monnaie étrangère avec des clients, y compris les créances connexes. Les contrats de change à terme sont d'abord comptabilisés à la date à laquelle le contrat dérivé est conclu et ils sont ensuite réévalués à la juste valeur. La méthode de comptabilisation du profit ou de la perte est déterminée selon que le dérivé a été désigné comme un instrument de couverture. Dans une relation de couverture de flux de trésorerie, la tranche efficace de la variation de la juste valeur du dérivé de couverture, après impôt, est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global alors que la tranche inefficace est comptabilisée dans le résultat net. Les montants dans le cumul des autres éléments du résultat global sont reclassés au bénéfice net pour la période où l'élément couvert a une incidence sur le résultat net. Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a comptabilisé un profit de 90 $ (perte de 92 $ en 2020) en lien avec ses contrats de change dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net et un profit de 231 $ (profit de 1 548 $ en 2020), déduction faite de l'impôt, dans les autres éléments du résultat global.

Les contrats de la Société visant l'achat ou la vente de monnaies étrangères sont résumés ci-après :

 

 

La Société détient certains swaps sur rendement total pour couvrir l'exposition liée à la hausse du cours de son action sur ses unités d'actions incessibles (« UAI ») en circulation. La Société n'applique pas la comptabilité de couverture à ces relations et, par conséquent, les profits et les pertes attribuables à l'évaluation à la valeur de marché de ces dérivés sont comptabilisés dans le résultat net pour la période où ils se réalisent. Au 31 mars 2021, les swaps sur rendement total de la Société couvraient 390 000 actions ordinaires sous-jacentes de la Société (387 000 au 31 décembre 2020) et ils expirent entre mars 2022 et mars 2024. Depuis l'ouverture du trimestre, la Société a réglé un swap sur rendement total visant 114 000 actions (121 000 actions en 2020), ce qui s'est traduit par un paiement en trésorerie de 613 $ (1 396 $ en 2020). Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a comptabilisé un profit de 1 073 $ (perte de 3 157 $ en 2020) au titre des swaps sur rendement total.

Les actifs financiers dérivés comprennent les éléments suivants :

Les passifs financiers dérivés comprennent les éléments suivants :

Les variations du solde net des passifs financiers dérivés se présentent comme suit :

Le solde du cumul des autres éléments du résultat global se rapporte aux variations de la valeur des divers swaps de taux d'intérêt et contrats de change à terme de la Société où la comptabilité de couverture est appliquée. Ces montants cumulés seront portés en continu aux états intermédiaires consolidés résumés du résultat net dans les charges financières et la marge brute respectivement.

Au cours des périodes présentées et en cumulé depuis le début de l'exercice, les variations du risque de crédit de la contrepartie n'ont pas contribué de manière importante aux variations globales de la juste valeur de ces instruments financiers.

16.  CAPITAL SOCIAL ET RÉSULTAT PAR ACTION

La Société est autorisée à émettre un nombre illimité d'actions ordinaires sans valeur nominale et d'actions privilégiées sans valeur nominale. Chaque action ordinaire confère à son porteur inscrit un vote à toutes les assemblées des actionnaires. Toutes les actions ordinaires émises sont entièrement libérées. Aucune action privilégiée n'était en circulation au 31 mars 2021 (néant au 31 décembre 2020). Chaque action ordinaire confère à son porteur un droit de bénéficiaire égal sur les distributions et sur l'actif net de la Société en cas de dissolution ou de liquidation de celle-ci.

 

Dividendes déclarés

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,25 $ par action ou de 5 352 $ (0,25 $ par action ou 5 008 $ en 2020). Au 31 mars 2021, il restait un montant de 5 352 $ (5 008 $ au 31 décembre 2020) en dividendes à verser par la Société, lequel a été payé le 6 avril 2021.

Résultat par action

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

Le calcul ci-dessus ne tient pas compte de 67 589 droits visant des actions sans effet dilutif (199 280 en 2020).

17.  RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »). Le tableau qui suit présente la charge de rémunération fondée sur des actions au titre des attributions pour l'ensemble des régimes :

a) Régimes de droits visant des actions non émises

Des droits sont émis aux participants aux termes du RA et du RUADA, et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax sans contrepartie en trésorerie. Les droits aux termes du RA sont acquis après trois ans, alors que les droits aux termes du RUADA sont acquis immédiatement. Les droits acquis sont réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales ou ne siège plus à son conseil d'administration. Lorsque la Société verse des dividendes sur ses actions, des droits additionnels (les « équivalents de dividendes ») dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au crédit des comptes des participants.

Les droits aux termes de ces régimes suivants sont en cours :

Au 31 mars 2021, 461 644 droits visant des actions ont été acquis (453 466 droits visant des actions étaient acquis au 31 décembre 2020).

Le nombre total d'actions en cours pouvant être émises en règlement des droits acquis aux termes de ces régimes s'établit comme suit :

b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le marché

Le REMT est constitué d'unités d'actions incessibles (« UAI ») réglées en trésorerie et d'unités d'actions liées au rendement (« UAR ») réglées en titres de capitaux propres, alors que le RUAD réglé en titres de capitaux propres est constitué d'unités d'actions différées (« UAD »).

Les régimes de droits visant des actions achetées sur le marché sont composés d'UAR aux termes du REMT et d'UAD, pour lesquelles les droits sont acquis sur une période de trois ans et sont réglés au moyen d'actions ordinaires de la Société, sur la base d'un droit pour une action. Les UAD sont seulement assujetties aux conditions d'acquisition liées au passage du temps alors que les UAR sont également assujetties à des conditions d'acquisition liées au rendement. Les UAR sont constituées de deux composantes : les UAR liées au rendement des actifs nets (« RAN ») et les UAR liées au rendement total pour les actionnaires (« RTA »), comme il est décrit ci-dessous.

• les UAR liées au RAN sont acquises selon l'atteinte d'un certain niveau de rendement cible sur les actifs nets. De tels critères d'acquisition liés au rendement ont donné lieu à un facteur d'acquisition lié au rendement qui varie de 0 % à 150 % selon le niveau de RAN atteint.
• les UAR liées au RTA sont acquises selon l'atteinte d'un RTA lié aux conditions de marché. De tels critères d'acquisition ont donné lieu à un facteur d'acquisition lié au rendement qui varie de 0 % à 200 % selon le RTA de la Société lié à un groupe de pairs présélectionné.

Ces régimes sont réglés au moyen d'actions achetées sur le marché libre par l'intermédiaire d'une fiducie liée au régime d'avantages du personnel, pourvu que les conditions d'acquisition soient remplies. Les UAR sont réglées à la clôture de la période d'acquisition, et le nombre d'actions remis au participant au moment du règlement est équivalent au nombre d'UAR attribuées, multiplié par le facteur d'acquisition lié au rendement minoré des actions retenues pour satisfaire aux exigences de retenue à la source du participant. Les UAD sont réglées lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales. Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société, des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits aux termes des UAR et des UAD.

Les droits suivants aux termes de ces régimes sont en cours :

Au 31 mars 2021, 25 226 droits en cours ont été acquis (21 004 droits étaient acquis au 31 décembre 2020). Tous les droits acquis sont liés aux UAD.

c) Régimes de droits réglés en trésorerie

Les régimes de droits réglés en trésorerie comprennent les UAI aux termes du REMT et les UAD réglées en trésorerie. La charge de rémunération varie selon le cours des actions de la Société et est comptabilisée sur la période d'acquisition de trois ans. Les UAR sont réglées à la clôture de la période d'acquisition alors que les UAD sont réglées lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales. Lorsque des dividendes sont versés sur des actions de la Société, des droits supplémentaires dont la valeur est égale à celle des dividendes sont portés au crédit des comptes des participants selon les mêmes modalités d'acquisition que celles des droits d'origine. La valeur du paiement est égale au nombre de droits attribués, y compris les équivalents de dividende gagnés, multiplié par le cours moyen pondéré des actions au moment de l'acquisition des droits. La valeur comptable des obligations au titre de ces régimes s'est élevée à 5 417 $ au 31 mars 2021 (3 863 $ au 31 décembre 2020).

Les droits suivants aux termes de ces régimes sont en cours :

Au 31 mars 2021, 122 431 droits en cours étaient acquis (10 182 droits étaient acquis au 31 décembre 2020).

18.  PRODUITS

Ventilation des produits des activités ordinaires

Le tableau suivant présente les produits ventilés selon les sources de produits :

Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a inclus un montant de 4 526 $ (4 560 $ en 2020) dans les ventes d'équipement du fait de contrats de location à court terme qui devraient être convertis en ventes d'équipement d'ici 6 à 12 mois.

19.  CHARGES FINANCIÈRES

Le tableau qui suit présente les charges financières :

Au cours du trimestre, des coûts d'emprunt de 109 $ (néant en 2020) directement attribuables à la construction d'actifs qualifiés ont été inscrits à l'actif.

20.  CHARGE D'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,2 % (26,5 % en 2020). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,2 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporaires sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt prévu par la loi au Canada et de la charge d'impôt présentée s'établit comme suit :

21.  VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

La variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation comprend les éléments suivants :

22.  AIDE PUBLIQUE

Subvention salariale d'urgence du Canada

Le 11 avril 2020, le gouvernement du Canada a mis sur pied la Subvention salariale d'urgence du Canada (la « SSUC ») dans le but de soutenir les employeurs aux prises avec des difficultés financières, lesquelles sont déterminées par la diminution de certains produits en raison de la pandémie de COVID-19. La SSUC offre actuellement aux entreprises admissibles un remboursement de la charge de rémunération d'au plus 75 % du salaire des employés admissibles pour la période allant du 15 mars 2020 au 5 juin 2021, sous réserve de certains critères. La Société a fait une demande pour recevoir la SSUC pour la période allant du 15 mars 2020 au 13 mars 2021 dans la mesure où elle respecte les exigences pour obtenir la subvention. Conformément à l'IAS 20, Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir sur l'aide publique pour le trimestre clos le 31 mars 2021, la Société a comptabilisé un remboursement au titre de la charge de rémunération de 6 316 $ (néant en 2020), dont une tranche de 2 801 $ (néant en 2020) a été attribuée au coût des ventes et une tranche de 3 515 $ (néant en 2020) a été attribuée aux frais de vente et d'administration, en proportion des coûts liés au personnel comptabilisés à ces postes. Au 31 mars 2021, une tranche de 3 835 $ du montant total de la subvention de 6 316 $ accordée par le gouvernement du Canada n'a pas été reçue à ce jour et est comprise dans les clients et autres débiteurs.

Le 19 avril 2021, le gouvernement du Canada a annoncé qu'il prolongeait le programme de la SSUC jusqu'en septembre 2021. La Société continuera de surveiller son admissibilité à la subvention.

23.  INFORMATIONS COMPARATIVES

Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que leur présentation soit conforme à celle de l'exercice considéré.

24.  ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 3 mai 2021, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 5 352 $ pour le deuxième trimestre de 2021.

 

SOURCE Wajax Corporation

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Communiqué envoyé le 4 mai 2021 à 03:55 et diffusé par :