Le Lézard
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Sujets : Bénéfices / Revenus, Conference Call, Webcast

Molson Coors présente ses résultats pour le troisième trimestre de 2020 et fournit une mise à jour concernant le plan de revitalisation


Molson Coors Beverage Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le troisième trimestre de 2020. M. Gavin Hattersley, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré :

« Nous sommes très satisfaits de notre performance au troisième trimestre, car nous avons surpassé les attentes liées au chiffre d'affaires et au résultat net et accompli des progrès tangibles relativement à notre plan de revitalisation. Au début de l'exercice 2020, nous avions des plans ambitieux pour nos activités, ayant pour but de miser sur la solidité de nos marques emblématiques principales, d'accroître considérablement notre portefeuille de marques de qualité supérieure, d'élargir nos activités au-delà du marché de la bière, d'investir dans nos capacités et de soutenir notre effectif et nos collectivités. »

M. Hattersley a ajouté : « Les nouveaux défis avec lesquels nous avons dû composer au cours de l'exercice ont touché tant notre Société que les autres entreprises à l'échelle mondiale. Mais nous avons relevé chacun de ces défis avec détermination et n'avons jamais oublié quels étaient nos objectifs et la voie tracée au début de l'exercice. Nous sommes maintenant en mesure de démontrer ce qui peut être accompli lorsque nous mettons le plan à exécution, et notre stratégie nous permettra d'aller de l'avant et de faire croître le chiffre d'affaires. »

Mise à jour concernant le plan de revitalisation

En octobre 2019, Molson Coors Beverage Company (« Molson Coors » ou la « Société ») a présenté un plan de revitalisation visant à rationaliser la Société et à réinvestir les ressources dans ses marques et ses capacités. Le plan de la Société a été conçu de manière à atteindre trois objectifs : 1) miser sur la solidité de ses marques emblématiques principales, 2) accroître considérablement son portefeuille de marques de qualité supérieure, et 3) axer ses activités afin d'assurer leur croissance future au-delà du marché de la bière. Pour que ce plan puisse se concrétiser, la Société a indiqué qu'elle investirait dans ses capacités ? tant la chaîne d'approvisionnement que les données et les plateformes de vente ? ainsi que dans son effectif et dans les collectivités.

Exactement un an plus tard, la Société a accompli des progrès tangibles relativement au plan, et ce, malgré les défis que pose la pandémie mondiale de coronavirus. Les faits saillants présentés ci-dessous constituent des exemples des progrès accomplis par la Société relativement au plan de revitalisation annoncé précédemment et à l'objectif visant à faire croître le chiffre d'affaires:

Miser sur la solidité des marques emblématiques principales :

Accroître considérablement le portefeuille de marques de qualité supérieure :

Élargir les activités au-delà du marché de la bière :

Investir dans les capacités de la Société :

Soutenir l'effectif et les collectivités :

Consolidated Performance - Third Quarter 2020

 

 

Three Months Ended

($ in millions, except per share data) (Unaudited)

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

 

Reported

Increase

(Decrease)

 

Foreign

Exchange

Impact

 

Constant

Currency

Increase

(Decrease)(2)

Net Sales

 

$

2,753.5

 

 

$

2,841.6

 

 

 

(3.1

)

%

 

$

14.6

 

 

(3.6

)

%

U.S. GAAP Net income (loss)(1)

 

$

342.8

 

 

$

(402.8

)

 

 

N/M

 

 

 

 

 

 

Per diluted share

 

$

1.58

 

 

$

(1.86

)

 

 

N/M

 

 

 

 

 

 

Underlying Net income (loss)(2)

 

$

350.8

 

 

$

321.2

 

 

 

9.2

 

%

 

 

 

 

Per diluted share

 

$

1.62

 

 

$

1.48

 

 

 

9.5

 

%

 

 

 

 

Underlying EBITDA(2)

 

$

712.5

 

 

$

702.6

 

 

 

1.4

 

%

 

$

6.1

 

 

0.5

 

%

 

 

Nine Months Ended

($ in millions, except per share data) (Unaudited)

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

 

Reported

Increase

(Decrease)

 

Foreign

Exchange

Impact

 

Constant

Currency

Increase

(Decrease)(2)

Net Sales

 

$

7,359.7

 

 

$

8,093.2

 

 

(9.1

)

%

 

$

(18.4

)

 

 

(8.8

)

%

U.S. GAAP Net income (loss)(1)

 

$

420.8

 

 

$

78.0

 

 

N/M

 

 

 

 

 

 

Per diluted share

 

$

1.94

 

 

$

0.36

 

 

N/M

 

 

 

 

 

 

Underlying Net income (loss)(2)

 

$

765.1

 

 

$

763.5

 

 

0.2

 

%

 

 

 

 

Per diluted share

 

$

3.53

 

 

$

3.52

 

 

0.3

 

%

 

 

 

 

Underlying EBITDA(2)

 

$

1,757.0

 

 

$

1,800.9

 

 

(2.4

)

%

 

$

3.9

 

 

 

(2.7

)

%

N/M = Not meaningful

(1)

 

Net income (loss) attributable to MCBC.

(2)

 

Represents net income (loss) and EBITDA adjusted for non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures including constant currency.

Net Sales Drivers

 

 

Three Months Ended September 30, 2020

 

 

Reported

 

 

Percent change

 

Financial

Volume

 

Price, Product

and

Geography

Mix

 

Currency

 

Net Sales

 

Net Sales per

hectoliter (BV

basis)(1)

 

Brand

Volume

Consolidated

 

(5.0

)

%

 

1.4

 

%

 

0.5

 

%

 

(3.1

)

%

 

2.1

 

%

 

(5.2

)

%

North America

 

(4.0

)

%

 

3.2

 

%

 

(0.2

)

%

 

(1.0

)

%

 

3.6

 

%

 

(5.2

)

%

Europe

 

(7.7

)

%

 

(7.6

)

%

 

3.1

 

%

 

(12.2

)

%

 

(5.9

)

%

 

(5.4

)

%

 

 

Nine Months Ended September 30, 2020

 

 

Reported

 

 

Percent change

 

Financial

Volume

 

Price, Product

and

Geography

Mix

 

Currency

 

Net Sales

 

Net Sales per

hectoliter (BV

basis)(1)

 

Brand

Volume

Consolidated

 

(8.7

)

%

 

(0.1

)

%

 

(0.3

)

%

 

(9.1

)

%

 

0.4

 

%

 

(6.6

)

%

North America

 

(6.7

)

%

 

1.4

 

%

 

(0.2

)

%

 

(5.5

)

%

 

1.2

 

%

 

(4.6

)

%

Europe

 

(14.5

)

%

 

(10.3

)

%

 

(0.1

)

%

 

(24.9

)

%

 

(8.0

)

%

 

(12.0

)

%

(1)

 

Our net sales per hectoliter performance discussions are reflected on a brand volume ("BV") basis, reflecting owned and actively managed brand volume, along with royalty volume, in the denominator, as well as the financial impact of these sales (in constant currency) in the numerator, unless otherwise indicated.

Principaux résultats trimestriels (par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2019)

Principaux résultats trimestriels des secteurs d'exploitation
(par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2019)

Secteur Amérique du Nord

Secteur Europe

Restructuration des secteurs d'exploitation

Avec prise d'effet le 1er janvier 2020, nous avons modifié notre structure de gestion, qui se composait du siège social et de quatre secteurs d'exploitation, et qui comporte maintenant deux secteurs d'exploitation, soit Amérique du Nord et Europe. Nous exerçons par ailleurs certaines activités qui ne sont pas attribuées à nos secteurs, et qui sont désignées comme activités « Non attribuées ». Plus précisément, ces activités non attribuées comprennent principalement les coûts liés aux activités de financement tels que les charges d'intérêts et les produits d'intérêts, les profits et pertes de change sur les soldes intersociétés qui sont liés aux activités de financement et aux autres activités liées à la trésorerie, ainsi que les variations latentes de la juste valeur de nos swaps sur marchandises non désignés comme des relations de couverture qui sont comptabilisées dans le coût des produits vendus, et sont subséquemment reclassées dans le secteur d'exploitation exposé au risque sous-jacent lorsqu'elles sont réalisées. De plus, seule la composante coût des services rendus du montant net de la charge au titre des avantages de retraite et du coût des autres avantages postérieurs à l'emploi est comptabilisée dans chaque secteur d'exploitation; toutes les autres composantes demeurent non attribuées. Les résultats de la période précédente ont été retraités pour refléter ces changements rétrospectivement aux fins de la présentation de l'information sectorielle, et ce retraitement n'a eu aucune incidence sur nos résultats consolidés de la période précédente. Veuillez vous reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web.

Other Results

Effective Income Tax Rates

 

 

Three Months Ended

 

 

September 30, 2020

 

September 30, 2019

U.S. GAAP effective tax rate

 

23

%

 

(29

)

%

Underlying effective tax rate

 

20

%

 

24

 

%

 

 

 

 

 

Taux d'imposition effectifs

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base suivants ont été exclus des résultats sous?jacents. Se reporter à l'Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR.

Perspectives pour 2020

Le 27 mars 2020, nous avons rétracté l'ensemble des perspectives financières pour l'exercice 2020 et par la suite que nous avions annoncées le 12 février 2020. À l'heure actuelle, nous ne sommes pas en mesure de fournir des perspectives financières détaillées à jour, en raison de la pandémie de coronavirus qui sévit toujours. Cependant, nous avons fourni l'information ci-dessous concernant le report de certains paiements d'impôt et la nouvelle réglementation fiscale fédérale aux États-Unis.

Comme il a été expliqué ci-dessus au chapitre des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation selon les PCGR des États-Unis et des flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2020, le fonds de roulement a bénéficié du report de paiements d'impôt de plus de 200 millions de dollars dans le cadre des programmes de report d'impôts mis en oeuvre par divers gouvernements en raison de la pandémie de coronavirus. Nous nous attendons actuellement à payer environ la moitié de cet impôt au quatrième trimestre de 2020, et à payer la tranche résiduelle après l'exercice en cours.

Au deuxième trimestre de 2020, le département du Trésor américain a adopté les règlements finaux concernant les accords de financement hybrides, qui ont une incidence sur nos positions fiscales pour les exercices 2018 et 2019 et qui se sont traduits par la comptabilisation d'une charge d'impôt supplémentaire d'environ 135 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020. L'adoption de ces règlements finaux pourrait entraîner des sorties de trésorerie au titre de l'impôt pouvant atteindre ce même montant en 2021. Nous continuons d'analyser l'incidence possible des règlements finaux sur la trésorerie, afin de réduire au minimum les sorties de trésorerie.

Notes

Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats comparatifs sont ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2020 par rapport à ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2019. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2020

Molson Coors Beverage Company tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd'hui à 11 h, heure de l'Est, afin de discuter de ses résultats du troisième trimestre de 2020. La diffusion Web sera accessible sur notre site Web, à l'adresse www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu'à 23 h 59, heure de l'Est, le 10 février 2021. La Société affichera aujourd'hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

À propos de Molson Coors

Depuis plus de deux siècles, Molson Coors brasse des bières qui unissent les gens, quel que soit le moment célébré. Peu importe qu'il s'agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la Staropramen ou de la Coors Banquet, ou encore de la Blue Moon Belgian White, de la Blue Moon LightSky, de la Vizzy, de la Leinenkugel's Summer Shandy, de la Creemore Springs ou d'autres marques, Molson Coors produit certaines des marques de bières les plus aimées et les plus emblématiques jamais produites. Bien que l'histoire de la Société soit enracinée dans le brassage de bières, Molson Coors propose un portefeuille moderne de produits qui s'étend au-delà du marché brassicole.

Nos secteurs à présenter comprennent le secteur Amérique du Nord, dont les activités sont situées aux États-Unis, au Canada et dans divers pays de l'Amérique latine et de l'Amérique du Sud, ainsi que le secteur Europe, dont les activités sont situées en Bulgarie, en Croatie, en République tchèque, en Hongrie, au Monténégro, en République d'Irlande, en Roumanie, en Serbie, au Royaume-Uni et dans divers autres pays européens, ainsi que dans certains pays de l'Afrique et de l'Asie-Pacifique. En plus de nos secteurs à présenter, nous présentons certains éléments qui ne sont pas attribués à ces secteurs, et qui sont désignés comme activités « Non attribuées »; ces éléments comprennent principalement les coûts liés aux activités de financement et l'incidence des autres activités liées à la trésorerie. L'information financière sectorielle du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2019 a été retraitée de manière à refléter les modifications apportées aux secteurs d'exploitation dans le cadre du plan de revitalisation. Veuillez vous reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web. L'initiative Notre empreinte et nos objectifs pour 2025 en matière de durabilité reflètent l'engagement de la Société à améliorer les normes au sein de l'industrie et à laisser une empreinte positive pour ses employés, ses consommateurs, ses collectivités et l'environnement. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Beverage Company, visitez le site Web de la Société à l'adresse molsoncoors.com ou MolsonCoorsOurImprint.com, ou encore à l'adresse @MolsonCoors sur Twitter.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d'actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l'action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l'action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d'exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d'actions échangeables de catégorie A et d'actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « viser », « prévoir », « avoir l'intention de », « estimer », « s'attendre à », « projeter », « perspectives » et autres expressions similaires, ainsi que l'utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n'ont habituellement pas de portée historique. Les déclarations qui ont trait aux projections visant notre performance financière future, nos résultats prévus, les réductions de coûts et les tendances liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des déclarations prospectives et comprennent, sans s'y limiter, les déclarations présentées aux rubriques « Mise à jour concernant le plan de revitalisation » et « Perspectives pour 2020 », les attentes relatives à l'incidence de la pandémie de coronavirus sur nos activités, les tendances générales concernant les volumes, les préférences des consommateurs, les tendances en matière de prix, les forces de l'industrie, nos stratégies de réduction des coûts, y compris le plan de revitalisation que nous avons annoncé en 2019 de même que la fourchette estimative des charges connexes et le moment auquel les charges en trésorerie seront comptabilisées, les résultats prévus, les attentes concernant le financement de nos dépenses d'investissement et de nos activités futures, les capacités en matière de service de la dette, le montant et l'échelonnement de la dette et les niveaux de levier financier, les volumes de livraison et la rentabilité, la part de marché et l'adéquation des sources de financement. Bien que la Société soit d'avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d'aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l'expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l'incidence de la pandémie de coronavirus; l'incidence de l'intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l'industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d'approvisionnement; la disponibilité des matériaux d'emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l'incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l'eau; la perte ou la fermeture d'une brasserie principale ou d'une autre installation clé; notre capacité à mettre en oeuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en oeuvre et la réalisation des réductions de coûts; les coûts liés aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le non?respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l'image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous?jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s'engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d'informations nouvelles ou d'événements subséquents, ou autrement.

ANNEXE

Volume lié aux marques à l'échelle mondiale et volume financier

Le volume lié aux marques à l'échelle mondiale (ou le « volume lié aux marques » lorsqu'il est question d'un secteur) reflète uniquement les marques détenues par la Société qui sont vendues à des clients externes non liés dans nos marchés géographiques (déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à l'échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume lié aux ententes de brassage et aux grossistes est pris en compte dans le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à l'échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non détenues relativement auquel nous n'exerçons pas un contrôle direct sur la performance. Notre définition du volume lié aux marques à l'échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume des ventes aux grossistes. Nous sommes d'avis que la mesure du volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la meilleure indication de la performance de nos marques par rapport aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes effectuées par la concurrence. Les volumes liés aux marques qui sont présentés relativement à nos activités aux États?Unis sont ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation, le cas échéant.

Utilisation de mesures non conformes aux PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États?Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons notamment des résultats en devises constantes, le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent (coût des produits vendus sous-jacent ajusté en fonction des éléments non conformes aux PCGR, divisé par le volume financier déclaré), les frais de commercialisation, généraux et d'administration sous-jacents, le bénéfice net sous?jacent, le bénéfice sous?jacent par action après dilution, le taux d'imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous?jacents, ainsi que le chiffre d'affaires net et le bénéfice avant impôt en devises constantes, qui sont des mesures non conformes aux PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d'exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux?ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous?jacent ») comme une mesure non conforme aux PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous?jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d'imposition effectif sous?jacent comme des mesures permettant d'évaluer la performance d'exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d'évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d'une période à l'autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l'évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d'administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous?jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d'imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu'elle est utilisée par ceux?ci ainsi que par d'autres utilisateurs de nos états financiers dans l'évaluation de notre performance d'exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous?jacents est utilisée dans l'évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d'une entreprise à l'autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention précédemment, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. De plus, les résultats en devises constantes excluent l'incidence des fluctuations des taux de change. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l'Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.

Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États?Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les coûts liés à l'intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d'actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l'objet d'ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d'un jugement important à leur égard.

Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR qu'utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement, compte non tenu de l'incidence des fluctuations découlant de la conversion des devises et de certaines transactions en devises, et elles visent à être représentatives des résultats en monnaie locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s'apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d'exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d'exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information n'est pas conforme aux PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d'exploitation présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous présentons toutes les variations en pourcentage du chiffre d'affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent, des frais de commercialisation, généraux et d'administration sous?jacents et du BAIIA sous-jacent en devises constantes, et nous calculons l'incidence des taux de change en convertissant les résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l'incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux de change moyens pour la période respective de l'exercice qui sont utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l'exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n'avaient pas varié par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. De plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats de la période considérée, de l'incidence des transactions en devises hors exploitation, laquelle est comptabilisée au poste Autres produits/charges, montant net.

Appendix

Statements of Operations - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Operations

(In millions, except per share data) (Unaudited)

 

Three Months Ended

 

Nine Months Ended

 

 

September 30, 2020

 

September 30, 2019

 

September 30, 2020

 

September 30, 2019

Financial volume in hectoliters

 

23.789

 

 

 

25.044

 

 

 

64.803

 

 

 

70.956

 

 

Sales

 

$

3,378.4

 

 

 

$

3,498.0

 

 

 

$

8,946.0

 

 

 

$

9,918.1

 

 

Excise taxes

 

(624.9

)

 

 

(656.4

)

 

 

(1,586.3

)

 

 

(1,824.9

)

 

Net sales

 

2,753.5

 

 

 

2,841.6

 

 

 

7,359.7

 

 

 

8,093.2

 

 

Cost of goods sold

 

(1,551.0

)

 

 

(1,685.4

)

 

 

(4,486.6

)

 

 

(4,858.2

)

 

Gross profit

 

1,202.5

 

 

 

1,156.2

 

 

 

2,873.1

 

 

 

3,235.0

 

 

Marketing, general and administrative expenses

 

(634.5

)

 

 

(690.2

)

 

 

(1,788.7

)

 

 

(2,115.1

)

 

Special items, net

 

(59.7

)

 

 

(703.3

)

 

 

(210.6

)

 

 

(666.4

)

 

Operating income (loss)

 

508.3

 

 

 

(237.3

)

 

 

873.8

 

 

 

453.5

 

 

Interest income (expense), net

 

(67.9

)

 

 

(65.6

)

 

 

(206.5

)

 

 

(204.5

)

 

Other pension and postretirement benefits (costs), net

 

7.6

 

 

 

8.0

 

 

 

22.7

 

 

 

25.0

 

 

Other income (expense), net

 

2.4

 

 

 

(13.7

)

 

 

3.4

 

 

 

(0.7

)

 

Income (loss) before income taxes

 

450.4

 

 

 

(308.6

)

 

 

693.4

 

 

 

273.3

 

 

Income tax benefit (expense)

 

(104.0

)

 

 

(90.7

)

 

 

(265.2

)

 

 

(193.3

)

 

Net income (loss)

 

346.4

 

 

 

(399.3

)

 

 

428.2

 

 

 

80.0

 

 

Net (income) loss attributable to noncontrolling interests

 

(3.6

)

 

 

(3.5

)

 

 

(7.4

)

 

 

(2.0

)

 

Net income (loss) attributable to MCBC

 

$

342.8

 

 

 

$

(402.8

)

 

 

$

420.8

 

 

 

$

78.0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basic net income (loss) attributable to MCBC per share:

 

$

1.58

 

 

 

$

(1.86

)

 

 

$

1.94

 

 

 

$

0.36

 

 

Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share:

 

$

1.58

 

 

 

$

(1.86

)

 

 

$

1.94

 

 

 

$

0.36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Weighted average shares - basic

 

216.9

 

 

 

216.6

 

 

 

216.8

 

 

 

216.6

 

 

Weighted average shares - diluted

 

217.0

 

 

 

216.6

 

 

 

217.0

 

 

 

216.9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dividends per share

 

$

?

 

 

 

$

0.57

 

 

 

$

0.57

 

 

 

$

1.39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance Sheets - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries

Condensed Consolidated Balance Sheets

(In millions, except par value) (Unaudited)

 

As of

 

 

September 30, 2020

 

December 31, 2019

Assets

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

731.3

 

 

 

$

523.4

 

 

Accounts receivable, net

 

694.2

 

 

 

714.8

 

 

Other receivables, net

 

123.1

 

 

 

105.5

 

 

Inventories, net

 

657.7

 

 

 

615.9

 

 

Other current assets, net

 

434.2

 

 

 

224.8

 

 

Total current assets

 

2,640.5

 

 

 

2,184.4

 

 

Properties, net

 

4,180.1

 

 

 

4,546.5

 

 

Goodwill

 

7,624.1

 

 

 

7,631.4

 

 

Other intangibles, net

 

13,410.4

 

 

 

13,656.0

 

 

Other assets

 

820.2

 

 

 

841.5

 

 

Total assets

 

$

28,675.3

 

 

 

$

28,859.8

 

 

Liabilities and equity

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

Accounts payable and other current liabilities

 

$

3,068.4

 

 

 

$

2,767.3

 

 

Current portion of long-term debt and short-term borrowings

 

1,242.1

 

 

 

928.2

 

 

Total current liabilities

 

4,310.5

 

 

 

3,695.5

 

 

Long-term debt

 

7,129.5

 

 

 

8,109.5

 

 

Pension and postretirement benefits

 

691.5

 

 

 

716.6

 

 

Deferred tax liabilities

 

2,276.0

 

 

 

2,258.6

 

 

Other liabilities

 

492.2

 

 

 

406.5

 

 

Total liabilities

 

14,899.7

 

 

 

15,186.7

 

 

Molson Coors Beverage Company stockholders' equity

 

 

 

 

Capital stock:

 

 

 

 

Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued)

 

?

 

 

 

?

 

 

Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively)

 

?

 

 

 

?

 

 

Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 209.8 shares and 205.7 shares, respectively)

 

2.1

 

 

 

2.1

 

 

Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.7 shares and 2.7 shares, respectively)

 

102.3

 

 

 

102.5

 

 

Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 11.1 shares and 14.8 shares, respectively)

 

417.8

 

 

 

557.8

 

 

Paid-in capital

 

6,931.3

 

 

 

6,773.6

 

 

Retained earnings

 

7,914.0

 

 

 

7,617.0

 

 

Accumulated other comprehensive income (loss)

 

(1,383.4

)

 

 

(1,162.2

)

 

Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively)

 

(471.4

)

 

 

(471.4

)

 

Total Molson Coors Beverage Company stockholders' equity

 

13,512.7

 

 

 

13,419.4

 

 

Noncontrolling interests

 

262.9

 

 

 

253.7

 

 

Total equity

 

13,775.6

 

 

 

13,673.1

 

 

Total liabilities and equity

 

$

28,675.3

 

 

 

$

28,859.8

 

 

 

 

 

 

 

Cash Flow Statements - Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statements of Cash Flows

(In millions) (Unaudited)

 

Nine Months Ended

 

 

September 30, 2020

 

September 30, 2019

Cash flows from operating activities:

 

 

 

 

Net income (loss) including noncontrolling interests

 

$

428.2

 

 

 

$

80.0

 

 

Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities:

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

714.9

 

 

 

641.4

 

 

Amortization of debt issuance costs and discounts

 

6.3

 

 

 

11.2

 

 

Share-based compensation

 

18.0

 

 

 

7.5

 

 

(Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net

 

39.8

 

 

 

630.6

 

 

Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net

 

(25.9

)

 

 

16.2

 

 

Income tax (benefit) expense

 

265.2

 

 

 

193.3

 

 

Income tax (paid) received

 

(75.7

)

 

 

(50.3

)

 

Interest expense, excluding interest amortization

 

202.5

 

 

 

207.0

 

 

Interest paid

 

(236.1

)

 

 

(249.5

)

 

Change in current assets and liabilities and other

 

156.0

 

 

 

(199.2

)

 

Net cash provided by (used in) operating activities

 

1,493.2

 

 

 

1,288.2

 

 

Cash flows from investing activities:

 

 

 

 

Additions to properties

 

(456.4

)

 

 

(457.3

)

 

Proceeds from sales of properties and other assets

 

4.6

 

 

 

101.0

 

 

Other

 

0.5

 

 

 

37.3

 

 

Net cash provided by (used in) investing activities

 

(451.3

)

 

 

(319.0

)

 

Cash flows from financing activities:

 

 

 

 

Exercise of stock options under equity compensation plans

 

4.0

 

 

 

1.5

 

 

Dividends paid

 

(125.3

)

 

 

(300.9

)

 

Payments on debt and borrowings

 

(913.5

)

 

 

(1,575.9

)

 

Proceeds on debt and borrowings

 

1.5

 

 

 

?

 

 

Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper

 

224.6

 

 

 

262.9

 

 

Change in overdraft balances and other

 

(32.6

)

 

 

(1.2

)

 

Net cash provided by (used in) financing activities

 

(841.3

)

 

 

(1,613.6

)

 

Cash and cash equivalents:

 

 

 

 

Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

 

200.6

 

 

 

(644.4

)

 

Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents

 

7.3

 

 

 

(3.3

)

 

Balance at beginning of year

 

523.4

 

 

 

1,057.9

 

 

Balance at end of period

 

$

731.3

 

 

 

$

410.2

 

 

 

 

 

 

 

Summarized Segment Results ($ in millions) (Unaudited)

North America

 

Q3 2020

 

Q3 2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

 

YTD

2020

 

YTD

2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

Financial volume(2)(3)

 

17.329

 

 

 

18.050

 

 

 

(4.0

)

%

 

 

 

 

   

49.433

 

 

 

52.972

 

 

 

(6.7

)

%

 

 

 

 

 

Net sales(3)

 

$

2,252.3

 

 

 

$

2,274.3

 

 

 

(1.0

)

%

 

$

(3.5

)

 

 

(0.8

)

%

 

$

6,242.2

 

 

 

$

6,607.5

 

 

 

(5.5

)

%

 

$

(16.7

)

 

 

(5.3

)

%

COGS(3)

 

(1,304.4

)

 

 

(1,322.3

)

 

 

(1.4

)

%

 

 

 

 

   

(3,738.8

)

 

 

(3,896.2

)

 

 

(4.0

)

%

 

 

 

 

 

MG&A

 

(517.3

)

 

 

(552.9

)

 

 

(6.4

)

%

 

 

 

 

   

(1,439.1

)

 

 

(1,674.9

)

 

 

(14.1

)

%

 

 

 

 

 

Pretax income (loss)

 

$

400.8

 

 

 

$

(287.4

)

 

 

N/M

 

   

$

(0.5

)

 

 

N/M

 

   

$

888.5

 

 

 

$

407.0

 

 

 

118.3

 

%

 

$

(1.8

)

 

 

118.7

 

%

Underlying EBITDA

 

$

581.5

 

 

 

$

568.2

 

 

 

2.3

 

%

 

$

(0.7

)

 

 

2.5

 

%

 

$

1,582.0

 

 

 

$

1,540.4

 

 

 

2.7

 

%

 

$

(4.2

)

 

 

3.0

 

%

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

   

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

Europe

 

Q3 2020

 

Q3 2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

 

YTD

2020

 

YTD

2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

Financial volume(2)(3)

 

6.478

 

 

 

7.020

 

 

 

(7.7

)

%

 

 

 

 

   

15.443

 

 

 

18.066

 

 

 

(14.5

)

%

 

 

 

 

 

Net sales(3)

 

$

504.1

 

 

 

$

574.0

 

 

 

(12.2

)

%

 

$

18.1

 

 

 

(15.3

)

%

 

$

1,128.8

 

 

 

$

1,503.8

 

 

 

(24.9

)

%

 

$

(1.7

)

 

 

(24.8

)

%

COGS(3)

 

(313.9

)

 

 

(354.9

)

 

 

(11.6

)

%

 

 

 

 

   

(783.8

)

 

 

(968.1

)

 

 

(19.0

)

%

 

 

 

 

 

MG&A

 

(117.2

)

 

 

(137.3

)

 

 

(14.6

)

%

 

 

 

 

   

(349.6

)

 

 

(440.2

)

 

 

(20.6

)

%

 

 

 

 

 

Pretax income (loss)

 

$

40.9

 

 

 

$

52.9

 

 

 

(22.7

)

%

 

$

?

 

 

 

(22.7

)

%

 

$

(46.9

)

 

 

$

57.9

 

 

 

N/M

 

   

$

4.0

 

 

 

N/M

 

 

Underlying EBITDA

 

$

120.4

 

 

 

$

126.9

 

 

 

(5.1

)

%

 

$

3.7

 

 

 

(8.0

)

%

 

$

147.3

 

 

 

$

235.3

 

 

 

(37.4

)

%

 

$

3.3

 

 

 

(38.8

)

%

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

   

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

Unallocated &

Eliminations

 

Q3 2020

 

Q3 2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

 

YTD

2020

 

YTD

2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

Financial volume

 

(0.018

)

 

 

(0.026

)

 

 

(30.8

)

%

 

 

 

 

   

(0.073

)

 

 

(0.082

)

 

 

(11.0

)

%

 

 

 

 

 

Net Sales

 

$

(2.9

)

 

 

$

(6.7

)

 

 

(56.7

)

%

 

 

 

 

   

$

(11.3

)

 

 

$

(18.1

)

 

 

(37.6

)

%

 

 

 

 

 

COGS(3)

 

67.3

 

 

 

(8.2

)

 

 

N/M

 

   

 

 

 

   

36.0

 

 

 

6.1

 

 

 

N/M

 

   

 

 

 

 

Pretax income (loss)

 

$

8.7

 

 

 

$

(74.1

)

 

 

N/M

 

   

$

3.3

 

 

 

N/M

 

   

$

(148.2

)

 

 

$

(191.6

)

 

 

(22.7

)

%

 

$

5.6

 

 

 

(19.7

)

%

Underlying EBITDA

 

$

10.6

 

 

 

$

7.5

 

 

 

41.3

 

%

 

$

3.1

 

 

 

?

 

%

 

$

27.7

 

 

 

$

25.2

 

 

 

9.9

 

%

 

$

4.8

 

 

 

(9.1

)

%

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

   

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

Consolidated

 

Q3 2020

 

Q3 2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

 

YTD

2020

 

YTD

2019(1)

 

Reported

Change

 

FX

Impact

 

Constant

Currency

Change

Financial volume(2)

 

23.789

 

 

 

25.044

 

 

 

(5.0

)

%

 

 

 

 

   

64.803

 

 

 

70.956

 

 

 

(8.7

)

%

 

 

 

 

 

Net sales

 

$

2,753.5

 

 

 

$

2,841.6

 

 

 

(3.1

)

%

 

$

14.6

 

 

 

(3.6

)

%

 

$

7,359.7

 

 

 

$

8,093.2

 

 

 

(9.1

)

%

 

$

(18.4

)

 

 

(8.8

)

%

COGS

 

(1,551.0

)

 

 

(1,685.4

)

 

 

(8.0

)

%

 

 

 

 

   

(4,486.6

 

)

 

(4,858.2

 

)

 

(7.6

)

%

 

 

 

 

 

MG&A

 

(634.5

)

 

 

(690.2

)

 

 

(8.1

)

%

 

 

 

 

   

(1,788.7

)

 

 

(2,115.1

)

 

 

(15.4

)

%

 

 

 

 

 

Pretax income (loss)

 

$

450.4

 

 

 

$

(308.6

)

 

 

N/M

 

   

$

2.8

 

 

 

N/M

 

   

$

693.4

 

 

 

$

273.3

 

 

 

153.7

 

%

 

$

7.8

 

 

 

150.9

 

%

Underlying EBITDA

 

$

712.5

 

 

 

$

702.6

 

 

 

1.4

 

%

 

$

6.1

 

 

 

0.5

 

%

 

$

1,757.0

 

 

 

$

1,800.9

 

 

 

(2.4

)

%

 

$

3.9

 

 

 

(2.7

)

%

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

   

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

N/M = Not meaningful

(1)

 

Quarterly and year-to-date 2019 segment financial information has been recast to reflect the segment changes as part of the revitalization plan. Please see 2019 segment recast by quarter on the Investor Relations section of our website. 

(2)

 

Financial volume in hectoliters for North America and Europe excludes royalty volume of 0.584 million hectoliters and 0.532 million hectoliters for the three months ended September 30, 2020, respectively, and excludes royalty volume of 0.632 million hectoliters and 0.537 million hectoliters for three months ended September 30, 2019, respectively. Financial volume in hectoliters for North America and Europe excludes royalty volume of 1.387 million hectoliters and 1.281 million hectoliters for the nine months ended September 30, 2020, respectively, and excludes royalty volume of 1.550 million hectoliters and 1.396 million hectoliters for nine months ended September 30, 2019, respectively.

(3)

 

Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases, which are eliminated in the consolidated totals. The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.

 
Worldwide Brand and Financial Volume

(In millions of hectoliters) (Unaudited)

 

Three Months Ended

 

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

 

Change

Financial Volume

 

23.789

 

 

 

25.044

 

 

 

(5.0

)

%

Contract brewing and wholesaler volume

 

(1.739

)

 

 

(1.986

)

 

 

(12.4

)

%

Royalty volume

 

1.116

 

 

 

1.169

 

 

 

(4.5

)

%

Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail adjustment

 

0.211

 

 

 

0.441

 

 

 

(52.2

)

%

Total Worldwide Brand Volume

 

23.377

 

 

 

24.668

 

 

 

(5.2

)

%

 

 

 

 

 

 

 

Worldwide Brand Volume by Segment

 

 

 

 

 

 

North America

 

16.561

 

 

 

17.461

 

 

 

(5.2

)

%

Europe

 

6.816

 

 

 

7.207

 

 

 

(5.4

)

%

Total

 

23.377

 

 

 

24.668

 

 

 

(5.2

)

%

 

 

 

 

 

 

 

Worldwide brand volume (or "brand volume" when discussed by segment) reflects only owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets (net of returns and allowances), royalty volume and our proportionate share of equity investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is included within financial volume, but is removed from worldwide brand volume, as this is non-owned volume for which we do not directly control performance. Our worldwide brand volume definition also includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume metric is important because, unlike financial volume and STWs, it provides the closest indication of the performance of our brands in relation to market and competitor sales trends. Brand volumes presented for the U.S. segment are on a trading day adjusted basis as applicable.

Use of Non-GAAP Measures

In addition to financial measures presented on the basis of accounting principles generally accepted in the U.S. ("U.S. GAAP"), we also present constant currency, "underlying COGS per hectoliter" (COGS adjusted for non-GAAP items divided by reported financial volume), "underlying MG&A," "underlying net income," "underlying income per diluted share," "underlying effective tax rate" and "underlying free cash flow" as well as net sales and pre-tax income in constant currency, among others, which are non-GAAP measures and should be viewed as supplements to (not substitutes for) our results of operations presented under U.S. GAAP. We also present underlying earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization ("underlying EBITDA") as a non-GAAP measure. Our management uses underlying income, underlying income per diluted share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate as measures of operating performance, as well as underlying free cash flow in the measure of cash generated from core operations, to assist in comparing performance from period to period on a consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall expectations and for evaluating actual results against such expectations; in communications with the board of directors, stockholders, analysts and investors concerning our financial performance; as useful comparisons to the performance of our competitors; and as metrics of certain management incentive compensation calculations. We believe that underlying income, underlying income per diluted share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate performance are used by, and are useful to, investors and other users of our financial statements in evaluating our operating performance, as well as underlying free cash flow in evaluating our generation of cash from core operations, because they provide an additional tool to evaluate our performance without regard to special and non-core items, which can vary substantially from company to company depending upon accounting methods and book value of assets and capital structure. In addition to the reasons discussed above, we consider underlying free cash flow an important measure of our ability to generate cash, grow our business and enhance shareholder value, driven by core operations and after adjusting for non-core items. In addition, constant-currency results exclude the impact of foreign currency movements. For discussion and analysis of our liquidity, see the consolidated statements of cash flows and the Liquidity and Capital Resources section of our Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations in our latest Form 10-K and 10-Q filings with the SEC.

We have provided reconciliations of all historical non-GAAP measures to their nearest U.S. GAAP measure and have consistently applied the adjustments within our reconciliations in arriving at each non-GAAP measure. These adjustments consist of special items from our U.S. GAAP financial statements as well as other non-core items, such as integration related costs, unrealized mark-to-market gains and losses, and gains and losses on sales of non-operating assets, included in our U.S. GAAP results that warrant adjustment to arrive at non-GAAP results. We consider these items to be necessary adjustments for purposes of evaluating our ongoing business performance and are often considered non-recurring. Such adjustments are subjective and involve significant management judgment.

Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors management to measure performance, excluding the impact of translational and certain transactional foreign currency movements, and is intended to be indicative of results in local currency. As we operate in various foreign countries where the local currency may strengthen or weaken significantly versus the U.S. dollar or other currencies used in operations, we utilize a constant currency measure as an additional metric to evaluate the underlying performance of each business without consideration of foreign currency movements. This information is non-GAAP and should be viewed as a supplement to (not a substitute for) our reported results of operations under U.S. GAAP. We present all percentage changes for net sales, underlying COGS, underlying MG&A and underlying EBITDA in constant currency and calculate the impact of foreign exchange by translating our current period local currency results (that also include the impact of the comparable prior-period currency hedging activities) at the average exchange rates during the respective period throughout the year used to translate the financial statements in the comparable prior year period. The result is the current-period results in U.S. dollars, as if foreign exchange rates had not changed from the prior-year period. Additionally, we exclude any non-operating transactional foreign currency impacts, reported within the Other Income/Expense, net line item, from our current period results.

Reconciliation to Nearest U.S. GAAP Measures

Underlying EBITDA

($ in millions) (Unaudited)

 

Three Months Ended

 

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

 

Change

U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC

 

$

342.8

 

 

 

$

(402.8

)

 

 

N/M

 

Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests

 

3.6

 

 

 

3.5

 

 

 

2.9

%

U.S. GAAP: Net income (loss)

 

346.4

 

 

 

(399.3

)

 

 

N/M

 

Add: Interest expense (income), net

 

67.9

 

 

 

65.6

 

 

 

3.5

%

Add: Income tax expense (benefit)

 

104.0

 

 

 

90.7

 

 

 

14.7

%

Add: Depreciation and amortization

 

220.7

 

 

 

211.7

 

 

 

4.3

%

Adjustments included in underlying income(1)

 

(8.8

)

 

 

737.4

 

 

 

N/M

 

Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2)

 

(17.7

)

 

 

(3.5

)

 

 

N/M

 

Underlying EBITDA

 

$

712.5

 

 

 

$

702.6

 

 

 

1.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

($ in millions) (Unaudited)

 

Nine Months Ended

 

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

 

Change

U.S. GAAP: Net income (loss) attributable to MCBC

 

$

420.8

 

 

 

$

78.0

 

 

 

N/M

 

 

Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests

 

7.4

 

 

 

2.0

 

 

 

N/M

 

 

U.S. GAAP: Net income (loss)

 

428.2

 

 

 

80.0

 

 

 

N/M

 

 

Add: Interest expense (income), net

 

206.5

 

 

 

204.5

 

 

 

1.0

 

%

Add: Income tax expense (benefit)

 

265.2

 

 

 

193.3

 

 

 

37.2

 

%

Add: Depreciation and amortization

 

714.9

 

 

 

641.4

 

 

 

11.5

 

%

Adjustments included in underlying income(1)

 

249.8

 

 

 

701.8

 

 

 

(64.4

)

%

Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2)

 

(107.6

)

 

 

(20.1

)

 

 

N/M

 

 

Underlying EBITDA

 

$

1,757.0

 

 

 

$

1,800.9

 

 

 

(2.4

)

%

 

 

 

 

 

 

 

 

N/M = Not meaningful

(1)

 

Includes adjustments to non-GAAP underlying income related to special and non-core items. See Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item table for detailed adjustments.

(2)

 

Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC.

 

Underlying Free Cash Flow

(In millions) (Unaudited)

 

Nine Months Ended

 

 

 

 

September 30,

2020

 

September 30,

2019

U.S. GAAP:

 

Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities

 

$

1,493.2

 

 

 

$

1,288.2

 

 

Less:

 

Additions to properties(1)

 

(456.4

)

 

 

(457.3

)

 

Add/Less:

 

Cash impact of special items(2)

 

72.2

 

 

 

29.0

 

 

Add/Less:

 

Cash impact of other non-core items(3)

 

51.3

 

 

 

24.9

 

 

Non-GAAP:

 

Underlying Free Cash Flow

 

$

1,160.3

 

 

 

$

884.8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

 

Included in net cash used in investing activities.

(2)

 

Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for restructuring activities for the nine months ended September 30, 2020 and September 30, 2019.

(3)

 

Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily reflects costs paid for on-premise keg sales returns and "thank you" pay for certain essential North America brewery employees for the nine months ended September 30, 2020, and integration costs paid associated with the acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller International business for the nine months ended September 30, 2019.

 

Reconciliation by Line Item

Third Quarter 2020

 

Three Months Ended September 30, 2020

(In millions, except per share data)

(Unaudited)

 

Net sales

 

Cost of

goods sold

 

Marketing,

general and

administrative

expenses

 

Operating

income (loss)

 

Other

income

(expense),

net

 

Net income

(loss)

attributable

to MCBC

 

Net income

(loss)

attributable

to MCBC

per diluted

share

Reported (U.S. GAAP)

 

$

2,753.5

 

 

 

$

(1,551.0

)

 

 

$

(634.5

)

 

 

$

508.3

 

 

 

$

2.4

 

 

$

342.8

 

 

 

$

1.58

 

 

Adjustments to arrive at underlying:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Special items, net

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Employee-related charges

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

8.9

 

 

 

?

 

 

8.9

 

 

 

0.04

 

 

Impairments or asset abandonment charges

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

50.7

 

 

 

?

 

 

50.7

 

 

 

0.24

 

 

Termination fees and other (gains) losses

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

 

?

 

 

0.1

 

 

 

?

 

 

Non-Core items

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

On-premise keg sales returns and inventory obsolescence reserves(1)

 

(0.7

)

 

 

(4.2

)

 

 

?

 

 

 

(4.9

)

 

 

?

 

 

(4.9

)

 

 

(0.02

)

 

Unrealized mark-to-market (gains) losses

 

?

 

 

 

(64.4

)

 

 

?

 

 

 

(64.4

)

 

 

?

 

 

(64.4

)

 

 

(0.30

)

 

Other non-core items

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

 

0.1

 

 

 

0.7

 

 

0.8

 

 

 

?

 

 

Total Special and Other Non-Core items

 

$

(0.7

)

 

 

$

(68.6

)

 

 

$

0.1

 

 

 

$

(9.5

)

 

 

$

0.7

 

 

$

(8.8

)

 

 

$

(0.04

)

 

Tax effects on special and non-GAAP items

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

16.8

 

 

 

0.08

 

 

Underlying (Non-GAAP)

 

$

2,752.8

 

 

 

$

(1,619.6

)

 

 

$

(634.4

)

 

 

$

498.8

 

 

 

$

3.1

 

 

$

350.8

 

 

 

$

1.62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

 

Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.

YTD Third Quarter 2020

 

Nine Months Ended September 30, 2020

(In millions, except per share data)

(Unaudited) 

 

Net sales

 

Cost of

goods sold

 

Marketing,

general and

administrative

expenses

 

Operating

income (loss)

 

Other

income

(expense),

net

 

Net income

(loss)

attributable

to MCBC

 

Net income

(loss)

attributable

to MCBC

per diluted

share

Reported (U.S. GAAP)

 

$

7,359.7

 

 

$

(4,486.6

)

 

 

$

(1,788.7

)

 

 

$

873.8

 

 

 

$

3.4

 

 

$

420.8

 

 

 

$

1.94

 

 

Adjustments to arrive at underlying:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Special items, net

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Employee-related charges

 

?

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

61.8

 

 

 

?

 

 

61.8

 

 

 

0.28

 

 

Impairments or asset abandonment charges

 

?

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

148.7

 

 

 

?

 

 

148.7

 

 

 

0.69

 

 

Termination fees and other (gains) losses

 

?

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

 

?

 

 

0.1

 

 

 

?

 

 

Non-Core items

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

On-premise keg sales returns and inventory obsolescence reserves(1)

 

31.1

 

 

12.6

 

 

 

?

 

 

 

43.7

 

 

 

?

 

 

43.7

 

 

 

0.20

 

 

Temporary "thank you" pay(1)

 

?

 

 

15.5

 

 

 

?

 

 

 

15.5

 

 

 

?

 

 

15.5

 

 

 

0.07

 

 

Unrealized mark-to-market (gains) losses

 

?

 

 

(24.7

)

 

 

?

 

 

 

(24.7

)

 

 

?

 

 

(24.7

)

 

 

(0.11

)

 

Other non-core items

 

?

 

 

0.3

 

 

 

2.2

 

 

 

2.5

 

 

 

2.1

 

 

4.6

 

 

 

0.02

 

 

Non-core other pension and postretirement benefits (costs), net

 

?

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

0.1

 

 

 

?

 

 

Total Special and Other Non-Core items

 

$

31.1

 

 

$

3.7

 

 

 

$

2.2

 

 

 

$

247.6

 

 

 

$

2.2

 

 

$

249.8

 

 

 

$

1.15

 

 

Tax effects on special and non-GAAP items

 

?

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

94.5

 

 

 

0.44

 

 

Underlying (Non-GAAP)

 

$

7,390.8

 

 

$

(4,482.9

)

 

 

$

(1,786.5

)

 

 

$

1,121.4

 

 

 

$

5.6

 

 

$

765.1

 

 

 

$

3.53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

 

Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally, includes temporary "thank you" pay for certain essential North America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.

 

Reconciliation to Underlying EBITDA by Segment

(In millions) (Unaudited)

Three Months Ended September 30, 2020 

 

 

North America

 

Europe

 

Unallocated

 

Consolidated

Income (loss) before income taxes

 

$

400.8

 

 

 

$

40.9

 

 

 

$

8.7

 

 

 

$

450.4

 

 

Add/(less):

 

 

 

 

 

 

 

 

Net sales(1)

 

(5.5

)

 

 

4.8

 

 

 

?

 

 

 

(0.7

)

 

Cost of goods sold(1)(2)

 

(2.5

)

 

 

(1.7

)

 

 

(64.4

)

 

 

(68.6

)

 

Marketing, general & administrative

 

0.1

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

Special items, net(3)

 

29.3

 

 

 

30.4

 

 

 

?

 

 

 

59.7

 

 

Other income/expense non-core items

 

0.7

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

0.7

 

 

Total Special and other Non-Core items

 

$

22.1

 

 

 

$

33.5

 

 

 

$

(64.4

)

 

 

$

(8.8

)

 

Underlying pretax income (loss)

 

$

422.9

 

 

 

$

74.4

 

 

 

$

(55.7

)

 

 

$

441.6

 

 

Interest expense (income), net

 

0.3

 

 

 

1.3

 

 

 

66.3

 

 

 

67.9

 

 

Depreciation and amortization

 

176.0

 

 

 

44.7

 

 

 

?

 

 

 

220.7

 

 

Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4)

 

(17.7

)

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

(17.7

)

 

Underlying EBITDA

 

$

581.5

 

 

 

$

120.4

 

 

 

$

10.6

 

 

 

$

712.5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(In millions) (Unaudited)

 

Nine Months Ended September 30, 2020

 

 

North America

 

Europe

 

Unallocated

 

Consolidated

Income (loss) before income taxes

 

$

888.5

 

 

 

$

(46.9

)

 

 

$

(148.2

)

 

 

$

693.4

 

 

Add/(less):

 

 

 

 

 

 

 

 

Net sales(1)

 

14.1

 

 

 

17.0

 

 

 

?

 

 

 

31.1

 

 

Cost of goods sold(1)(2)

 

25.5

 

 

 

2.9

 

 

 

(24.7

)

 

 

3.7

 

 

Marketing, general & administrative

 

2.2

 

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

2.2

 

 

Special items, net(3)

 

172.5

 

 

 

38.1

 

 

 

?

 

 

 

210.6

 

 

Other income/expense non-core items

 

2.1

 

 

 

?

 

 

 

0.1

 

 

 

2.2

 

 

Total Special and other Non-Core items

 

$

216.4

 

 

 

$

58.0

 

 

 

$

(24.6

)

 

 

$

249.8

 

 

Underlying pretax income (loss)

 

$

1,104.9

 

 

 

$

11.1

 

 

 

$

(172.8

)

 

 

$

943.2

 

 

Interest expense (income), net

 

2.0

 

 

 

4.0

 

 

 

200.5

 

 

 

206.5

 

 

Depreciation and amortization

 

582.7

 

 

 

132.2

 

 

 

?

 

 

 

714.9

 

 

Adjustments to arrive at underlying EBITDA(4)

 

(107.6

)

 

 

?

 

 

 

?

 

 

 

(107.6

)

 

Underlying EBITDA

 

$

1,582.0

 

 

 

$

147.3

 

 

 

$

27.7

 

 

 

$

1,757.0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

 

Includes estimated keg sales returns and estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally, for the nine months ended September 30, 2020, includes temporary "thank you" pay for certain essential North America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue resulting from the coronavirus pandemic.  

(2)

 

The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility.

(3)

 

See Part I?Item 1. Financial Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special items for the three and nine months ended September 30, 2020, includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $17.7 million and $107.6 million, respectively. These accelerated depreciation charges in excess of normal depreciation are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.

(4)

 

Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC.

 


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Communiqué envoyé le 29 octobre 2020 à 07:10 et diffusé par :