Le Lézard
Classé dans : Les affaires
Sujet : Bénéfices / Revenus

Rogers Sugar Inc. : résultats du premier trimestre de l'exercice 2020


AUGMENTATION DE LA MARGE BRUTE AJUSTÉE ET DU TAUX DE LA MARGE BRUTE AJUSTÉE DU SECTEUR DU SUCRE

 BAIIA AJUSTÉ SIMILAIRE À CELUI DU TRIMESTRE CORRESPONDANT DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT

MONTRÉAL, 11 févr. 2020 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rogers Sugar Inc. (la « Société » ou « Rogers ») (TSX : RSI) annonce aujourd'hui ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2020. La Société a inscrit un BAIIA ajusté1) de 30,2 millions de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020, ce qui est similaire au résultat obtenu pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent.

« Au cours du premier trimestre, nous avons achevé notre plan détaillé visant la chaîne d'approvisionnement qui nous permettra de répondre à tous les besoins de sucre de nos clients du marché domestique, malgré le fait que le volume de la récolte de Taber correspond seulement à la moitié de ce que nous avions prévu », a déclaré John Holliday, président et chef de la direction de Rogers et Lantic Inc. « Bien que nous disposions d'une solution de rechange en cas d'imprévu, comme nous avons pris la peine d'analyser la situation, nous sommes persuadés que nous serons en mesure d'atteindre les volumes de ventes que nous nous sommes fixés tout en minimisant les répercussions financières d'une récolte moins abondante que prévu. En ce qui a trait au secteur des produits de l'érable, des gains d'efficacité considérables ont été réalisés relativement aux usines et, grâce à l'ajout de quelques heures supplémentaires, nous avons pu accroître les niveaux de production. Dès sa conclusion au deuxième trimestre, le projet d'optimisation de la répartition des activités nous apportera d'autres améliorations et appuiera notre vision à long terme qui est celle d'être une entreprise à faibles coûts et de haute qualité axée sur le client. »

Faits saillants du premier trimestre

Le tableau suivant présente les principaux résultats consolidés.

(non audité)Premier trimestre de l'exercice 
(en milliers de dollars, sauf le volume et les données par action)2020 20192) 
Sucre (tonnes métriques)188 379 188 385 
Sirop d'érable (en milliers de livres)12 792 11 857 
Produits totaux209 316$206 022$
Marge brute39 046 34 549 
Résultat des activités d'exploitation26 751 22 982 
Bénéfice net15 964$13 411$
Bénéfice net de base par action0,15$0,13$
Bénéfice net dilué par action0,14$0,12$
Dividendes par action0,09$0,09$
Résultats non conformes aux IFRS1)    
Marge brute ajustée1)36 526$37 009$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)24 231$25 442$
BAIIA ajusté1)30 227$30 231$
Bénéfice net ajusté1)14 098$15 056$
Bénéfice net ajusté de base par action1)0,13$0,14$
Flux de trésorerie disponibles sur douze mois1)34 878$46 246$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Veuillez vous reporter au rapport de gestion pour obtenir de plus amples renseignements sur les résultats consolidés de la Société.

Information sectorielle

Le tableau qui suit présente les résultats clés par secteur.

Résultats consolidésPremier trimestre de l'exercice 2020 Premier trimestre de l'exercice 20192)
(en milliers de dollars)Sucre Produits
de l'érable
 Total  Sucre Produits
de l'érable
 Total 
Produits154 815$54 501$209 316$ 151 139$54 883$206 022$
Marge brute33 229 5 817 39 046  29 352 5 197 34 549 
Charges administratives et de vente5 571 2 699 8 270  5 348 2 447 7 795 
Frais de distribution3 228 797 4 025  2 914 858 3 772 
Résultat des activités d'exploitation24 430$2 321$26 751$ 21 090$1 892$22 982$
Résultats non conformes aux PCGR1) :             
Marge brute ajustée1)30 775$5 751$36 526$ 29 230$7 779$37 009$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)21 976$2 255$24 231$ 20 968$4 474$25 442$
BAIIA ajusté1)26 120$4 107$30 227$ 24 459$5 772$30 231$
Renseignements supplémentaires :             
Entrées d'immobilisations corporelles et d'immobilisations incorporelles2 964$2 859$5 823$ 4 533$1 745$6 278$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Secteur du sucre

Le secteur du sucre a dégagé de solides résultats qui sont attribuables à une augmentation de la marge brute ajustée découlant d'une réduction des coûts liés à l'énergie et au fait que le volume total de ventes du sucre est demeuré stable par rapport à celui du premier trimestre de l'exercice précédent.

(en milliers de dollars, sauf les volumes)Premier trimestre de l'exercice
 2020  2019 
Produits154 815 $151 139$
     
Volume (TM) au 29 décembre 2018188 385    
Variation :    
Produits industriels(5 024)   
Produits de consommation3 637    
Produits liquides4 323    
Ventes à l'exportation(2 942)   
Variation totale(6)   
Volume au 28 décembre 2019188 379    

La diminution du volume du secteur des produits industriels est principalement attribuable à des ventes non récurrentes à un concurrent qui ont eu lieu au premier trimestre de l'exercice précédent, ainsi qu'au calendrier de certains gros comptes industriels.

Le volume total du secteur des produits de consommation a augmenté pour l'exercice à l'étude, ce qui s'explique surtout par les volumes additionnels qu'un détaillant national a choisi de se procurer et dont la livraison a commencé en avril de l'exercice 2019.

Le volume du secteur des produits liquides du premier trimestre a augmenté par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison surtout des volumes supplémentaires attribuables aux clients nouveaux et existants qui ont été générés au cours de l'exercice 2019.

Finalement, comme il a avait été anticipé, le volume des ventes à l'exportation a diminué pour le premier trimestre par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison des délais négociés pour les expéditions vers le Mexique du fait que nous avons mis en oeuvre les mesures prévues visant la gestion des répercussions de la réduction de la production de sucre de betterave de l'usine de Taber qui est le résultat d'une perte occasionnée par des intempéries. L'atténuation du volume des expéditions vers le Mexique a été légèrement compensée par l'augmentation des expéditions vers les États-Unis liées au contingent spécifique attribué au Canada qui est imputable au calendrier de ces expéditions.

L'augmentation des produits pour le premier trimestre de l'exercice 2020 par rapport à ceux du trimestre correspondant de l'exercice précédent s'explique par la hausse des cours moyens pondérés du sucre brut en dollars canadiens, le coût du sucre brut étant transféré aux clients du marché domestique.

(en milliers de dollars, sauf les données en tonnes métriques)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193)  
Marge brute33 229 $29 352 $
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(2 454) (122) 
Marge brute ajustée1)30 775 $29 230 $
Marge brute par tonne métrique176,39 $155,81 $
Marge brute ajustée par tonne métrique163,37 $155,16 $
Éléments inclus dans la marge brute :    
Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs au titre de droits d'utilisation3 678 $3 292 $

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés » du rapport de gestion.
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

La marge brute ajustée pour le trimestre considéré a augmenté de 1,5 million de dollars, soit 8,21 $ la tonne métrique, par rapport à celle du trimestre correspondant de l'exercice 2019, en raison essentiellement de la baisse des coûts de l'énergie du fait qu'aucune taxe sur le carbone n'a été engagée relativement à Taber au cours du trimestre alors que l'équivalent de 1,51 $ le gigajoule a été versé l'an dernier. L'avantage conféré par les volumes supplémentaires générés par le secteur des produits de consommation a été annulé par l'augmentation des charges de maintenance à Montréal attribuable au calendrier des travaux et à la hausse des charges d'exploitation à Taber. Un gel survenu trop tôt a endommagé la récolte de betteraves à sucre et, par conséquent, les betteraves qui ont été transformées étaient de moindre qualité.

Les charges administratives et de vente du trimestre considéré ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de l'exercice précédent en raison surtout de la hausse de la charge au titre des avantages du personnel.

Les frais de distribution pour l'exercice en cours ont augmenté de 0,3 million de dollars par rapport à ceux de l'exercice précédent, en raison de coûts de transfert supplémentaires.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193)  
Résultat des activités d'exploitation24 430 $21 090 $
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(2 454) (122) 
Résultat ajusté des activités d'exploitation21 976 $20 968 $
Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des actifs au titre de droits d'utilisation4 144  3 491  
BAIIA ajusté1) 2)26 120 $24 459 $

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés » du rapport de gestion.
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Le BAIIA ajusté pour le premier trimestre a augmenté de 1,7 million de dollars par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice 2019, ce qui s'explique par la hausse de 1,9 million de dollars de la marge brute ajustée, laquelle ne tient pas compte des amortissements, contrebalancée en partie par l'augmentation de 0,2 million de dollars des charges administratives et de vente, compte non tenu des charges d'amortissement, comme il est expliqué plus haut.

L'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, a donné lieu à une augmentation de 0,6 million de dollars du BAIIA ajusté pour le trimestre considéré.

Secteur des produits de l'érable

(en milliers de dollars, sauf les volumes)Premier trimestre de l'exercice
 2020 2019 
Volume (en milliers de livres)12 792 11 857 
Produits54 501$54 883$

Les produits du trimestre considéré ont diminué de 0,4 million de dollars par rapport à ceux de la période correspondante de l'exercice précédent. L'accroissement du volume a été plus que compensé par la réduction du prix de vente net global.

(en milliers de dollars, sauf les taux de la marge brute ajustée)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193) 
Marge brute5 817 $5 197$
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(66) 2 582 
Marge brute ajustée1)5 751 $7 779$
Pourcentage de la marge brute10,7 %9,5%
Pourcentage de la marge brute ajustée1)10,6 %14,2%
Éléments inclus dans la marge brute :    
Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs au titre de droits d'utilisation703 $415$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés » du rapport de gestion.
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

La marge brute ajustée pour le trimestre à l'étude a diminué de 2,0 millions de dollars par rapport à celle de la période correspondante, ce qui représente une baisse de 3,6 % du pourcentage de la marge brute ajustée. Cette baisse n'est pas fortuite puisqu'elle découle en majeure partie de la diminution du pourcentage de la marge brute attribuable à certains clients qui s'opère depuis le deuxième semestre de l'exercice 2019 en raison de la pression exercée par la concurrence. De plus, le secteur des produits de l'érable a engagé des coûts liés à la main-d'oeuvre de 0,3 million de dollars de plus pour le trimestre à l'étude étant donné qu'une augmentation du personnel et du nombre d'heures supplémentaires est nécessaire à l'accroissement temporaire de la capacité de production en attendant que se termine l'optimisation de la répartition des activités, ce qui est prévu pour la fin du deuxième trimestre de l'exercice courant au plus tard. Enfin, la dotation à l'amortissement a augmenté de 0,3 million de dollars, à cause surtout de l'acquisition d'immobilisations corporelles additionnelles et du commencement le 15 octobre 2019 du contrat de location à long terme pour les nouveaux locaux situés à Granby.

Les charges administratives et de vente ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à celles du premier trimestre de l'exercice précédent, en raison principalement d'une augmentation des avantages du personnel attribuable à l'augmentation du personnel.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193) 
Résultat des activités d'exploitation2 321 $1 892$
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(66) 2 582 
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)2 255  4 474 
Charges non récurrentes :    
Autres éléments non récurrents274  8 
Amortissements1 578  1 290 
BAIIA ajusté1) 4 107 $5 772$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés » du rapport de gestion.
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

La diminution du BAIIA ajusté de 1,7 million de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020 résulte de la baisse des marges brutes ajustées et de la hausse des charges administratives et de vente, comme il est expliqué plus haut.

L'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, n'a pas eu d'incidence significative sur les résultats du trimestre considéré.

Perspectives

Secteur du sucre

Les conditions de marché demeurent favorables pour le secteur du sucre et malgré la récolte moins abondante que prévu de Taber et les difficultés résultantes qui affectent nos plans en matière de manufacture et de chaîne d'approvisionnement, nous nous attendons toujours à ce que le BAIIA ajusté du secteur du sucre excède celui du dernier exercice.

Le volume de sucre raffiné s'est situé au-dessous des prévisions, soit environ 65 000 tonnes métriques, alors qu'une production de 125 000 tonnes métriques avait été prévue antérieurement, étant donné que nous avons mis fin à la récolte de betteraves de Taber plus tôt en raison des conditions climatiques extrêmement difficiles de la fin de 2019. Compte tenu de l'atténuation du volume de production de Taber, la Société a optimisé sa chaîne d'approvisionnement afin de pouvoir continuer à servir ses clients. Parmi les modifications apportées, il y a notamment le fait que ce sont les raffineries de Vancouver et de Montréal qui assurent l'approvisionnement en sucre de canne parce qu'elles ont toutes deux une capacité excédentaire qui peut répondre aux besoins des clients du marché domestique de la Société. La Société poursuivra ses efforts pour atténuer les conséquences financières de la récolte moins abondante que prévu de Taber.

Compte tenu de la récolte moins abondante que prévu de Taber, le volume des ventes à l'exportation devrait représenter environ 15 000 tonnes métriques de moins que celui pour l'exercice 2019. Comme la Société entretient une relation de longue date avec son client au Mexique, elle a été en mesure de réduire les expéditions prévues pour l'exercice 2020 et de reporter ses engagements à l'exercice 2022 sans engager de frais supplémentaires. La reconfiguration de notre chaîne d'approvisionnement tient compte de toutes les expéditions vers les États-Unis effectuées aux termes du contingent spécifique attribué au Canada par les États-Unis de 10 300 tonnes métriques. La reconfiguration sera achevée au cours de l'exercice 2020. En ce moment, la Société ne s'attend pas à ce que des volumes additionnels soient contractés aux termes de l'Accord Canada-États-Unis-Mexique (« ACEUM ») pour l'exercice en cours en dépit du fait que l'Accord devrait être ratifié dans les prochaines semaines.

La Société prévoit que le secteur des produits de consommation croîtra d'environ 10 000 tonnes métriques par rapport à l'exercice 2019. Au cours de l'exercice précédent, la Société a décroché de nouveaux contrats auprès d'un client existant qui sont entrés en vigueur en avril 2019. Ainsi, le volume des produits de consommation augmentera au cours de l'exercice 2020.

Une part importante du volume de production de l'usine de Taber est destinée à des clients du secteur des produits liquides, et cela devrait encore être le cas au cours de l'exercice 2020. Par conséquent, les résultats du secteur des produits liquides devraient être similaires à ceux de l'exercice 2019.

Enfin, le volume enregistré par le secteur des produits industriels devrait également être similaire à celui de l'exercice 2019.

Malgré les difficultés attendues par suite de la petite récolte de Taber, la Société s'attend à ce que le volume global des ventes pour l'exercice 2020 atteigne environ 735 000 tonnes métriques, ce qui représente une baisse d'environ 6 000 tonnes métriques par rapport à l'exercice 2019.

La Société s'attend à réaliser des économies relativement à ses coûts liés à l'énergie et à la taxe sur le carbone d'environ 2,5 millions de dollars au premier semestre de l'exercice 2020 du fait de la suppression temporaire de la taxe sur le carbone en Alberta et de la campagne de coupe écourtée.

Vu la récolte moins abondante que prévu de Taber, la Société s'attend à une hausse de ses frais totaux de distribution au cours de l'exercice 2020 en raison de la reconfiguration de ses chaînes d'approvisionnement.

Le projet de réduction des émissions atmosphériques étant achevé, les dépenses en immobilisations du secteur du sucre devraient revenir à un niveau d'environ 20,0 millions de dollars, dont une grande proportion de dépenses en immobilisations générant un rendement du capital investi.

Secteur des produits de l'érable

Les marges du trimestre considéré reflètent la concurrence accrue à laquelle la Société est confrontée aujourd'hui et, par conséquent, elle s'attend à ce que ses marges brutes demeurent les mêmes à court terme. Outre la lutte pour le maintien de sa part actuelle de marché, la Société continuera d'investir dans la réduction de ses charges d'exploitation et dans l'augmentation de son volume de ventes en développant de nouveaux marchés et des produits à valeur ajoutée.

La production manufacturière a augmenté au cours du trimestre considéré grâce à l'amélioration de l'efficacité de la chaîne de production de Dégelis et à des heures supplémentaires planifiées. La transition au nouveau réseau de manufacture devrait se faire à la fin du deuxième trimestre au plus tard, ce qui devrait permettre de réduire les charges d'exploitation, d'accroître la capacité globale du réseau et d'ouvrir la voie à la croissance.

La Société prévoit des dépenses d'environ 8,0 millions de dollars pour l'optimisation de la répartition de ses activités, ce qui est légèrement supérieur à ce qui avait été prévu. De cette somme, une tranche d'environ 4,7 millions de dollars sera affectée à l'exercice 2020 pour relocaliser l'usine de Granby.

Se reporter aux rubriques « Énoncés prospectifs » et « Risques et incertitudes » du rapport de gestion.

Mesures d'évaluation à la valeur de marché

Compte tenu de l'évaluation à la valeur de marché de tous les instruments financiers dérivés à la clôture de chaque période de présentation de l'information financière, notre résultat comptable ne donne pas une image complète des facteurs et des tendances qui influent sur l'entreprise. Comme pour les périodes antérieures, nous avons calculé la marge brute ajustée et le bénéfice ajusté, qui rendent compte de la performance de la Société durant la période visée, sans tenir compte de l'incidence de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés. Le bénéfice avant les intérêts et la charge d'impôt sur le résultat (« BAII ») comprend un profit lié à l'évaluation à la valeur de marché de 2,5 millions de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020, ce montant étant déduit pour établir le BAII ajusté et la marge brute ajustée. Le BAIIA ajusté s'entend du BAII après ajustement pour tenir compte de l'ajustement total du coût des ventes au titre de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, de la dotation aux amortissements, de la dépréciation du goodwill et des charges non récurrentes du secteur des produits de l'érable. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » du rapport de gestion.

Accès à l'information sur les résultats trimestriels

Rogers Sugar Inc. (RSI) tiendra une audioconférence pour discuter des résultats du premier trimestre de l'exercice 2020 le mardi 11 février 2020 à 17 h 30 (heure de l'Est).

L'audioconférence sera présidée par M. John Holliday, chef de la direction, et Mme Manon Lacroix, chef de la direction financière.

Audioconférence et webdiffusion

Si vous voulez participer, veuillez composer le 1-877-223-4471. Pour écouter l'enregistrement de l'audioconférence qui sera disponible peu après la conférence, composez le 1-800-585-8367 suivi du code d'accès 1585343#. Cet enregistrement sera accessible jusqu'au 18 février 2020.

AU NOM DU CONSEIL D'ADMINISTRATION,

Monsieur Dallas H. Ross, président du conseil d'administration
Vancouver, Colombie-Britannique ? Le 11 février 2020


RAPPORT DE GESTION 

Le présent rapport de gestion de Rogers Sugar Inc. (« Rogers », « RSI » ou la « Société ») daté du 11 février 2020 doit être lu conjointement avec les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes pour le trimestre clos le 28 décembre 2019, ainsi qu'avec les états financiers consolidés audités et le rapport de gestion pour l'exercice clos le 28 septembre 2019. Les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités trimestriels et les montants indiqués dans le présent rapport de gestion n'ont été ni examinés ni audités par nos auditeurs externes indépendants. Le présent rapport de gestion porte sur les résultats de Rogers, Lantic Inc. (« Lantic ») (Rogers et Lantic ci?après collectivement désignées par le « secteur du sucre »), The Maple Treat Corporation (« TMTC ») et Highland Sugarworks Inc. (« Highland ») (les deux dernières sociétés ci-après collectivement désignées par « TMTC » ou le « secteur des produits de l'érable »). Il est à noter que 9020?2292 Québec Inc. (« Decacer ») a été fusionnée avec TMTC le 29 septembre 2019.

La direction est responsable de la préparation du présent rapport de gestion, lequel a été examiné et approuvé par le comité d'audit et par le conseil d'administration de Rogers.

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le présent rapport comporte des déclarations ou de l'information qui sont ou peuvent être des énoncés prospectifs ou de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières canadiennes en vigueur. Les énoncés prospectifs peuvent inclure notamment des énoncés et des renseignements qui reflètent les prévisions actuelles de la Société à l'égard de la performance et d'événements futurs. L'utilisation de termes comme « pouvoir », « devoir », « anticiper », « avoir l'intention de », « supposer », « prévoir », « planifier », « croire », « estimer » et d'autres expressions semblables, et ou les tournures négatives de celles-ci, vise à signaler des énoncés prospectifs. Sans prétendre en faire la liste complète, la Société prévient les investisseurs que les énoncés portant sur les sujets suivants sont des énoncés prospectifs ou sont susceptibles d'en être : les prix futurs du sucre brut, le prix du gaz naturel, la création aux États-Unis de contingents sur les sucres destinés au raffinage, dits spéciaux, les prévisions sur la production de betteraves à sucre, la croissance de l'industrie acéricole, la situation à l'égard des contrats de travail et des négociations collectives, le niveau de ses dividendes futurs et l'état d'avancement des réglementations et des enquêtes gouvernementales. Les énoncés prospectifs sont fondés sur des estimations faites et des hypothèses posées par la Société en fonction de son expérience et de sa perception des tendances passées, de la conjoncture et d'événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que la Société a jugé pertinents et raisonnables dans les circonstances. Toutefois, rien ne garantit que ces estimations et ces hypothèses s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes, connus ou inconnus, et d'autres facteurs susceptibles de faire en sorte que les résultats réels ou les événements diffèrent sensiblement des attentes qui y sont exprimées. La performance et les résultats réels pourraient différer de façon importante de ceux indiqués dans les énoncés prospectifs, des résultats passés ou des attentes au cours de la période considérée. Le lecteur est invité à se reporter à la rubrique « Risques et incertitudes » qui figure à la fin du présent rapport de gestion pour obtenir plus d'informations sur les facteurs de risque et d'autres événements qui sont indépendants de la volonté de la Société. Ces risques sont également décrits à la rubrique « Facteurs de risque » de la notice annuelle de la Société.

Bien que la Société estime que les attentes et les hypothèses sur lesquelles reposent les énoncés prospectifs soient raisonnables dans les circonstances actuelles, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, car rien ne garantit que ceux-ci se révéleront exacts. Les énoncés prospectifs aux présentes sont formulés à la date du présent rapport de gestion, et la Société décline toute responsabilité quant à la mise à jour ou à la révision de ces énoncés par suite d'événements ou de circonstances postérieurs à la date des présentes, à moins qu'elle n'y soit tenue en vertu de la loi.

DONNÉES FINANCIÈRES CHOISIES ET FAITS SAILLANTS

Le tableau qui suit présente un sommaire de l'information financière choisie portant sur les résultats consolidés de Rogers pour le premier trimestre des exercices 2020 et 2019.

(non audité)
(en milliers de dollars, sauf le volume et les données
par action)
Premiers trimestres 
2020 20192) 
Sucre (tonnes métriques)188 379 188 385 
Sirop d'érable (en milliers de livres)12 792 11 857 
Produits totaux209 316$206 022$
Marge brute39 046 34 549 
Résultat des activités d'exploitation26 751 22 982 
Bénéfice net15 964$13 411$
Bénéfice net de base par action0,15$0,13$
Bénéfice net dilué par action0,14$0,12$
Dividendes par action0,09$0,09$
Résultats non conformes aux IFRS1)    
Marge brute ajustée1)36 526$37 009$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)24 231$25 442$
BAIIA ajusté1)30 227$30 231$
Bénéfice net ajusté1)14 098$15 056$
Bénéfice net ajusté de base par action1)0,13$0,14$
Flux de trésorerie disponibles sur douze mois1)34 878$46 246$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Résultats ajustés

Dans le cours normal de ses activités, la Société a recours à des instruments financiers dérivés sous forme de contrats à terme normalisés sur le sucre, de contrats de change à terme, de contrats à terme normalisés sur le gaz naturel et de swaps de taux d'intérêt. La Société a désigné à titre d'instruments de couverture de flux de trésorerie efficaces les contrats à terme normalisés sur le gaz naturel et les swaps de taux d'intérêt qu'elle a conclus afin de se prémunir contre les fluctuations des cours du gaz naturel et des taux d'intérêts. Les instruments financiers dérivés liés aux contrats à terme normalisés sur le sucre et aux contrats de change à terme sont évalués à la valeur de marché à chaque date de clôture et sont imputés à l'état consolidé du résultat net. Les montants des profits ou pertes latents découlant des contrats à terme normalisés sur le gaz naturel et des swaps de taux d'intérêt sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global. Ces montants sont retirés et inclus dans le résultat net du même poste de l'état consolidé du résultat net et du résultat global que l'élément couvert, dans la même période que celle pendant laquelle les flux de trésorerie couverts influent sur le résultat net, réduisant la volatilité du bénéfice liée aux variations de l'évaluation de ces instruments de couverture dérivés.

La direction estime que les résultats financiers de la Société lui sont plus utiles ainsi qu'aux investisseurs, aux analystes et aux autres parties intéressées lorsqu'ils sont présentés après ajustement pour tenir compte des profits ou des pertes découlant des instruments financiers dérivés. Ces résultats financiers ajustés apportent une compréhension plus complète des facteurs et des tendances susceptibles d'influer sur l'entreprise. Cette évaluation n'est pas conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

La direction utilise les résultats ajustés non conformes aux PCGR de la Société exploitante pour mesurer et évaluer la performance de l'entreprise au moyen de sa marge brute ajustée, de son résultat ajusté des activités d'exploitation (« BAII ajusté »), de son BAIIA ajusté, de son bénéfice net ajusté, de son bénéfice net ajusté par action et de ses flux de trésorerie disponibles sur douze mois. Elle estime en outre que ces mesures sont importantes pour les investisseurs et pour les parties qui évaluent la performance de la Société à la lumière des résultats antérieurs de cette dernière. La direction a également recours à la marge brute ajustée, au BAIIA ajusté, au BAII ajusté et au bénéfice net ajusté lorsqu'elle discute des résultats avec le conseil d'administration, les analystes, les investisseurs, les banques et d'autres parties intéressées. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

Les résultats d'exploitation devraient donc être ajustés en fonction de ce qui suit.

Bénéfice (perte)Premier trimestre de l'exercice 2020 Premier trimestre de l'exercice 2019
(en milliers de dollars)Sucre  Produits
de l'érable
  Total   Sucre  Produits
de l'érable
  Total  
Évaluation à la valeur de marché relativement aux instruments suivants :                   
Contrats à terme normalisés sur le sucre2 488 $? $2 488 $ 333 $? $333 $
Contrats de change à terme(531) 255  (276)  (1 419) (2 065) (3 484) 
Ajustement total à la valeur de marché à l'égard des dérivés1 957  255  2 212   (1 086) (2 065) (3 151) 
Cumul des écarts temporaires490  (189) 301   819  (517) 302  
Ajustement du coût des ventes2 447  66  2 513   (267) (2 582) (2 849) 
Amortissement du solde transitoire lié au coût des ventes et variation de la juste valeur des contrats échus correspondant à des couvertures des flux de trésorerie7  ?  7   389  ?  389  
Ajustement total du coût des ventes2 454 $66 $2 520 $ 122 $(2 582)$(2 460)$

Les variations de l'ajustement à la valeur de marché des dérivés s'expliquent par la variation du cours mondial nº 11 du sucre brut ainsi que par la fluctuation des taux de change. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

Le cumul des écarts temporaires, attribuables aux profits et pertes liés à l'évaluation à la valeur de marché, n'est comptabilisé qu'au moment de la vente de sucre à un client. Les profits et pertes sur les transactions de sucre et les opérations de change sur papier connexes sont largement compensés par les profits et pertes correspondants sur les transactions physiques, c'est-à-dire les contrats de vente et d'achat conclus avec les clients et les fournisseurs. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

Le 2 octobre 2016, la Société a adopté l'IFRS 9 (2014), Instruments financiers, et a désigné les contrats à terme normalisés sur le gaz naturel comme étant des instruments de couverture de flux de trésorerie efficaces. Les soldes transitoires, lesquels correspondent à l'ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché comptabilisée au 1er octobre 2016, seront ultérieurement retirés des autres éléments du résultat global une fois que les contrats à terme normalisés sur le gaz naturel auront été réalisés, c'est-à-dire, lorsque le gaz naturel aura été consommé. Ainsi, au cours de l'exercice 2020, la Société a sorti des autres éléments du résultat global un profit d'un montant négligeable, et a comptabilisé un profit du même montant dans le coût des ventes pour le premier trimestre. Le solde transitoire se rapportant aux contrats à terme normalisés sur le gaz naturel sera entièrement amorti pendant l'exercice en cours. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

Les ajustements susmentionnés sont ajoutés aux résultats liés à l'évaluation à la valeur de marché ou retranchés desdits résultats pour obtenir l'ajustement total du coût des ventes. Pour le premier trimestre de l'exercice à l'étude, l'ajustement total du coût des ventes s'est traduit par un profit de 2,5 millions de dollars qui doit être déduit des résultats d'exploitation consolidés, comparativement à une perte de 2,5 millions de dollars qui doit être ajoutée aux résultats d'exploitation consolidés pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR ».

INFORMATION SECTORIELLE

La Société compte deux secteurs distincts, l'un ayant trait au sucre raffiné et ses sous-produits, appelé le secteur du sucre, l'autre ayant trait au sirop d'érable et aux produits à base de sirop d'érable, appelé le secteur des produits de l'érable. Le tableau qui suit présente les résultats clés par secteur.

Résultats consolidésPremier trimestre de l'exercice 2020 Premier trimestre de l'exercice 20192)
(en milliers de dollars)Sucre Produits de
l'érable
 Total  Sucre Produits
de l'érable
 Total 
Produits154 815$54 501$209 316$ 151 139$54 883$206 022$
Marge brute33 229 5 817 39 046  29 352 5 197 34 549 
Charges administratives et de vente5 571 2 699 8 270  5 348 2 447 7 795 
Frais de distribution3 228 797 4 025  2 914 858 3 772 
Résultat des activités d'exploitation24 430$2 321$26 751$ 21 090$1 892$22 982$
Résultats non conformes aux PCGR1) :             
Marge brute ajustée1)30 775$5 751$36 526$ 29 230$7 779$37 009$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)21 976$2 255$24 231$ 20 968$4 474$25 442$
BAIIA ajusté1)26 120$4 107$30 227$ 24 459$5 772$30 231$
Renseignements supplémentaires :             
Entrées d'immobilisations corporelles et d'immobilisations incorporelles2 964$2 859$5 823$ 4 533$1 745$6 278$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Résultat d'exploitation par secteur

Sucre

(en milliers de dollars, sauf les volumes)Premier trimestre de l'exercice
 2020  2019 
Produits154 815 $151 139$
     
Volume (TM) au 29 décembre 2018188 385    
Variation :    
Produits industriels(5 024)   
Produits de consommation3 637    
Produits liquides4 323    
Exportations(2 942)   
Variation totale(6)   
Volume au 28 décembre 2019188 379    

La diminution du volume du secteur des produits industriels est principalement attribuable à des ventes non récurrentes à un concurrent qui ont eu lieu au premier trimestre de l'exercice précédent, ainsi qu'au calendrier de certains gros comptes industriels.

Le volume total du secteur des produits de consommation a augmenté pour l'exercice à l'étude, ce qui s'explique surtout par les volumes additionnels qu'un détaillant national a choisi de se procurer et dont la livraison a commencé en avril de l'exercice 2019.

Le volume du secteur des produits liquides du trimestre considéré a augmenté par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison surtout des volumes supplémentaires attribuables aux clients nouveaux et existants qui ont été générés au cours de l'exercice 2019.

Finalement, comme il a avait été anticipé, le volume des ventes à l'exportation a diminué pour le trimestre considéré par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison des délais négociés pour les expéditions vers le Mexique du fait que nous avons mis en oeuvre les mesures prévues visant la gestion des répercussions de la réduction de la production de sucre de betterave de l'usine de Taber qui est le résultat d'une perte occasionnée par des intempéries. L'atténuation du volume des expéditions vers le Mexique a été légèrement compensée par l'augmentation des expéditions vers les États-Unis liées au contingent spécifique attribué au Canada qui est imputable au calendrier de ces expéditions.

L'augmentation des produits pour le premier trimestre de l'exercice 2020 par rapport à ceux du trimestre correspondant de l'exercice précédent s'explique essentiellement par la hausse des cours moyens pondérés du sucre brut en dollars canadiens, le coût du sucre brut étant transféré aux clients du marché domestique.

Marge brute

La marge de vente des produits et les charges d'exploitation constituent les deux principaux facteurs pouvant influer sur les marges brutes.

(en milliers de dollars, sauf les données en tonnes métriques)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193)  
Marge brute33 229 $29 352 $
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(2 454) (122) 
Marge brute ajustée1)30 775 $29 230 $
Marge brute par tonne métrique176,39 $155,81 $
Marge brute ajustée par tonne métrique163,37 $155,16 $
Éléments inclus dans la marge brute :    
Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs au titre de droits d'utilisation3 678 $3 292 $

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

La marge brute de 33,2 millions de dollars pour le trimestre considéré ne rend pas compte de la marge économique que dégage le secteur du sucre, car elle comprend un profit de 2,5 millions de dollars lié à l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, dont il a été question précédemment. Un profit de 0,1 million de dollars lié à l'évaluation à la valeur de marché a été enregistré pour le premier trimestre de l'exercice 2019, ce qui a donné lieu à une marge brute de 29,4 millions de dollars.

Nous présenterons donc une analyse des résultats de la marge brute ajustée.

La marge brute ajustée pour le trimestre considéré a augmenté de 1,5 million de dollars, soit 8,21 $ la tonne métrique, par rapport à celle du trimestre correspondant de l'exercice 2019, en raison essentiellement de la baisse des coûts de l'énergie du fait qu'aucune taxe sur le carbone n'a été engagée relativement à Taber au cours du trimestre alors que l'équivalent de 1,51 $ le gigajoule a été versé l'an dernier. L'avantage conféré par les volumes supplémentaires générés par le secteur des produits de consommation a été annulé par l'augmentation des charges de maintenance à Montréal attribuable au calendrier des travaux et à la hausse des charges d'exploitation à Taber. Un gel survenu trop tôt a endommagé la récolte de betteraves à sucre et, par conséquent, les betteraves qui ont été transformées étaient de moindre qualité.

Autres charges

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020 20191) 
Charges administratives et de vente5 571$5 348$
Frais de distribution3 228$2 914$
Éléments inclus dans les charges administratives et de vente :    
Amortissement des immobilisations incorporelles209$199$
Éléments inclus dans les frais de distribution :    
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation257$?$

1) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Les charges administratives et de vente du trimestre considéré ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de l'exercice précédent en raison surtout de la hausse de la charge au titre des avantages du personnel.

Les frais de distribution pour l'exercice en cours ont augmenté de 0,3 million de dollars par rapport à ceux de l'exercice précédent, en raison de coûts de transfert supplémentaires.

Résultat des activités d'exploitation

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020 20192) 
Résultat des activités d'exploitation24 430$21 090$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)21 976$20 968$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Le résultat des activités d'exploitation s'est chiffré à 24,4 millions de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020. Il ne rend pas compte du résultat ajusté des activités d'exploitation du secteur du sucre, puisqu'il comprend des profits et des pertes découlant de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés et tient compte des écarts temporaires dans la comptabilisation de tout profit ou toute perte à la liquidation des instruments dérivés. En outre, la dotation aux amortissements hors trésorerie a également réduit le résultat des activités d'exploitation. C'est pourquoi la direction estime que les résultats financiers du secteur du sucre fournissent une information plus pertinente aux dirigeants, aux investisseurs, aux analystes et aux autres parties intéressées après un ajustement au titre des éléments susmentionnés.

Le résultat ajusté des activités d'exploitation a progressé de 1,0 million de dollars par rapport à celui du premier trimestre de l'exercice 2019 en raison de l'augmentation de 1,5 million de dollars de la marge brute ajustée, laquelle a été contrebalancée dans une certaine mesure par la hausse des charges administratives et de vente ainsi que des frais de distribution, comme il est expliqué plus haut.

BAIIA ajusté

Les résultats d'exploitation doivent donc être ajustés au titre des éléments suivants.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193)  
Résultat des activités d'exploitation24 430 $21 090 $
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(2 454) (122) 
Résultat ajusté des activités d'exploitation21 976 $20 968 $
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des actifs au titre de droits d'utilisation4 144  3 491  
BAIIA ajusté1) 2)26 120 $24 459 $

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Le BAIIA ajusté pour le premier trimestre a augmenté de 1,7 million de dollars par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice 2019, ce qui s'explique par la hausse de 1,9 million de dollars de la marge brute ajustée, laquelle ne tient pas compte des amortissements, contrebalancée en partie par l'augmentation de 0,2 million de dollars des charges administratives et de vente, compte non tenu des charges d'amortissement, comme il est expliqué plus haut.

L'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, a donné lieu à une augmentation de 0,6 million de dollars du BAIIA ajusté pour le trimestre considéré.

Produits de l'érable

Produits

(en milliers de dollars, sauf les volumes)Premier trimestre de l'exercice
 2020 2019 
Volume (en milliers de livres)12 792 11 857 
Produits54 501$54 883$

Les produits du trimestre considéré ont diminué de 0,4 million de dollars par rapport à ceux de la période correspondante de l'exercice précédent. L'accroissement du volume a été plus que compensé par la réduction du prix de vente net global.

Marge brute

La marge de vente des produits et les charges d'exploitation constituent les deux principaux facteurs pouvant influer sur les marges brutes.

(en milliers de dollars, sauf l'information relative au taux de laPremier trimestre de l'exercice
marge brute ajustée)2020  20193) 
Marge brute5 817 $5 197$
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(66) 2 582 
Marge brute ajustée1)5 751 $7 779$
Pourcentage de la marge brute10,7 %9,5%
Pourcentage de la marge brute ajustée1)10,6 %14,2%
Éléments inclus dans la marge brute :    
Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs au titre de droits d'utilisation703 $415$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

La marge brute de 5,8 millions de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020 ne rend pas compte de la marge économique qu'a dégagée le secteur des produits de l'érable, puisqu'elle tient compte d'un profit de 0,1 million de dollars au titre de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés à l'égard des contrats de change.

Nous présenterons donc une analyse des résultats de la marge brute ajustée.

La marge brute ajustée pour le trimestre à l'étude a diminué de 2,0 millions de dollars par rapport à celle de la période correspondante, ce qui représente une baisse de 3,6 % du pourcentage de la marge brute ajustée. Cette baisse n'est pas fortuite puisqu'elle découle en majeure partie de la diminution du pourcentage de la marge brute attribuable à certains clients qui s'opère depuis le deuxième semestre de l'exercice 2019 en raison de la pression exercée par la concurrence. De plus, le secteur des produits de l'érable a engagé des coûts liés à la main-d'oeuvre de 0,3 million de dollars de plus pour le trimestre à l'étude étant donné qu'une augmentation du personnel et du nombre d'heures supplémentaires est nécessaire à l'accroissement temporaire de la capacité de production en attendant que se termine l'optimisation de la répartition des activités, ce qui est prévu pour la fin du deuxième trimestre de l'exercice courant au plus tard. Enfin, la dotation à l'amortissement a augmenté de 0,3 million de dollars, à cause surtout de l'acquisition d'immobilisations corporelles additionnelles et du commencement le 15 octobre 2019 du contrat de location à long terme pour les nouveaux locaux situés à Granby.

Autres charges

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020 2019 
Charges administratives et de vente2 699$2 447$
Frais de distribution797$858$
Éléments inclus dans les charges administratives et de vente    
Amortissement des immobilisations incorporelles875$875$

Les charges administratives et de vente ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à celles du premier trimestre de l'exercice précédent, en raison principalement d'une augmentation des avantages du personnel attribuable à l'augmentation du personnel.

Résultat des activités d'exploitation (« BAII »)

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020 20192) 
Résultat des activités d'exploitation2 321$1 892$
Résultat ajusté des activités d'exploitation (« BAII ajusté »)1)2 255$4 474$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Le résultat des activités d'exploitation pour le trimestre à l'étude correspond à 2,3 millions de dollars. Il ne rend pas compte du résultat ajusté des activités d'exploitation du secteur des produits de l'érable, puisqu'il comprend des profits et des pertes découlant de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés et tient compte des écarts temporaires dans la comptabilisation de tout profit ou toute perte à la liquidation des instruments dérivés. Nous présenterons donc une analyse du résultat ajusté des activités d'exploitation.

Le BAII ajusté s'est élevé à 2,3 millions de dollars pour le premier trimestre, contre 4,5 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice 2019, ce qui représente une baisse de 2,2 millions de dollars imputable surtout à l'amenuisement de la marge brute ajustée et à une augmentation des charges administratives et de vente, comme il est expliqué plus haut.

Certains éléments hors trésorerie et certaines charges non récurrentes ont eu une incidence sur le résultat des activités d'exploitation. C'est pourquoi la direction estime que les résultats financiers du secteur des produits de l'érable fournissent une information plus pertinente aux dirigeants, aux investisseurs, aux analystes et aux autres parties intéressées après un ajustement au titre des éléments susmentionnés.

BAIIA ajusté

Les résultats d'exploitation doivent donc être ajustés au titre des éléments suivants.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20193) 
Résultat des activités d'exploitation2 321 $1 892$
Ajustement total du coût des ventes1) 2)(66) 2 582 
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)2 255  4 474 
Charges non récurrentes :    
Autres éléments non récurrents274  8 
Amortissements1 578  1 290 
BAIIA ajusté1) 4 107 $5 772$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».
3) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Les autres éléments non récurrents pour le trimestre à l'étude comprennent principalement les coûts associés aux deux établissements situés à Granby qui sont utilisés dans le cadre du projet d'optimisation de la répartition des activités.

La diminution du BAIIA ajusté de 1,7 million de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2020 résulte de la baisse des marges brutes ajustées et de la hausse des charges administratives et de vente, comme il est expliqué plus haut.

L'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, n'a pas eu d'incidence significative sur les résultats du trimestre considéré.

RÉSULTATS CONSOLIDÉS ET INFORMATION FINANCIÈRE CHOISIE

Le tableau qui suit présente un sommaire de l'information financière choisie portant sur les résultats consolidés de Rogers pour le premier trimestre des exercices 2020 et 2019.

(non audité)Premier trimestre de l'exercice
(en milliers de dollars, sauf le volume et les données par action)2020 20192) 
Sucre (en tonnes métriques)188 379 188 385 
Sirop d'érable (en milliers de livres)12 792 11 857 
Produits totaux209 316$206 022$
Marge brute39 046 34 549 
Résultat des activités d'exploitation (« BAII »)26 751 22 982 
Charges financières nettes4 881 4 642 
Charge d'impôt sur le résultat5 906 4 929 
Bénéfice net15 964$13 411$
Bénéfice net de base par action0,15$0,13$
Bénéfice net dilué par action0,14$0,12$
Dividendes par action0,09$0,09$
Résultats non conformes aux IFRS1) :    
Marge brute ajustée1)36 526$37 009$
Résultat ajusté des activités d'exploitation1)24 231$25 442$
BAIIA ajusté1)30 227$30 231$
Bénéfice net ajusté1)14 098$15 056$
Bénéfice net ajusté de base par action1)0,13$0,14$

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Produits totaux

Les produits du premier trimestre ont augmenté de 3,3 millions de dollars par rapport à ceux de la période correspondante de l'exercice précédent. Cette amélioration s'explique par la hausse des produits du secteur du sucre légèrement contrebalancée par la diminution des produits du secteur des produits de l'érable, comme il est expliqué plus haut.

Marge brute

La marge brute de 39,0 millions de dollars pour le trimestre considéré ne rend pas compte de la marge économique que dégage la Société, puisque celle-ci comprend un profit de 2,5 millions de dollars pour le trimestre à l'étude lié à l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés (se reporter à la rubrique « Résultats ajustés »). Pour l'exercice 2019, une perte de 2,5 millions de dollars liée à l'évaluation à la valeur de marché a été comptabilisée pour le premier trimestre, ce qui a donné lieu à une marge brute de 34,5 millions de dollars pour la période.

Exclusion faite de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, la marge brute ajustée du premier trimestre de l'exercice à l'étude a diminué de 0,5 million de dollars. La marge brute ajustée du secteur des produits de l'érable s'est amenuisée de 2,0 millions de dollars à cause surtout de la pression exercée par la concurrence et d'une augmentation temporaire des charges d'exploitation, comme il est expliqué plus haut. La contraction observée pour le secteur des produits de l'érable a été contrebalancée en partie par une amélioration de 1,5 million de dollars de la marge brute ajustée du secteur du sucre en raison surtout de la diminution des coûts de l'énergie résultant d'une baisse de la taxe sur le carbone applicable à Taber, comme il a été expliqué précédemment.

Résultat des activités d'exploitation (« BAII »)

Le BAII s'entend du bénéfice avant les intérêts et la charge d'impôt. Pour le premier trimestre de l'exercice 2020, le BAII s'est chiffré à 26,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 3,8 millions de dollars. Comme il a été mentionné plus haut, la comparaison des marges brutes ne tient pas compte du résultat économique lié aux activités d'exploitation, lequel a progressé de 5,0 millions de dollars pour le trimestre considéré du fait de la variation d'une période à l'autre liée à l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés. Exclusion faite de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, le BAII ajusté du trimestre considéré s'est chiffré à 24,2 millions de dollars, ce qui représente une diminution de 1,2 million de dollars par rapport à 25,4 millions de dollars, laquelle s'explique surtout par la diminution de l'apport du secteur des produits de l'érable, ce qui a été contrebalancé dans une certaine mesure par les meilleurs résultats dégagés par le secteur du sucre attribuables à la variation de la marge brute ajustée, et par l'augmentation des charges administratives et de vente observée pour les deux secteurs, comme il est expliqué plus haut.

Charges financières nettes

Les charges financières nettes comprennent les intérêts payés en vertu de la facilité de crédit renouvelable, les charges d'intérêts sur les débentures convertibles subordonnées non garanties et les autres intérêts, ainsi que les profits liés à l'évaluation à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt.

Les charges financières nettes se ventilent comme suit.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  2019  
Charges d'intérêts sur les débentures convertibles subordonnées non garanties2 098 $2 087 $
Intérêts sur la facilité de crédit renouvelable1 700  1 735  
Amortissement des frais de financement différés296  294  
Autres charges d'intérêts676  624  
Accroissement des intérêts sur la valeur actualisée des obligations locatives177  ?  
Amortissement des soldes transitoires et variation nette de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt(66) (98) 
Charges financières nettes4 881 $4 642 $

Les charges financières nettes pour le trimestre considéré ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent à cause surtout de l'incidence de l'adoption de l'IFRS 16, Contrats de location.

Les autres charges d'intérêts ont trait principalement aux intérêts à payer aux PPAQ relativement à des achats de sirop d'érable conformément aux modalités de paiement de ceux-ci.

Comme il est mentionné précédemment, le 2 octobre 2016, la Société a adopté l'IFRS 9 (2014), Instruments financiers, et a désigné les swaps de taux d'intérêt comme étant des instruments de couverture de flux de trésorerie efficaces. Les soldes transitoires, lesquels correspondent à la valeur de marché comptabilisée au 1er octobre 2016, seront ultérieurement retirés des autres éléments du résultat global une fois que chaque tranche portant intérêt à un taux fixe sera liquidée, c'est-à-dire lorsque les intérêts à taux fixes auront été payés. Ainsi, la Société a sorti des autres éléments du résultat global un profit de 0,1 million de dollars à la fois pour le trimestre considéré et le trimestre correspondant de l'exercice précédent, et a comptabilisé un profit du même montant dans les charges financières nettes. Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».

Imposition

La charge d'impôt sur le résultat se chiffre comme suit.

(en milliers de dollars)Exercices
 2020 2019  
Exigible5 430$6 260 $
Différé476 (1 331) 
Charge d'impôt sur le résultat5 906$4 929 $

La variation d'une période à l'autre de la charge d'impôt exigible et différé est proportionnelle à la variation du résultat avant impôt au cours de l'exercice 2020.

L'impôt différé reflète les écarts temporaires, lesquels découlent principalement de la différence entre l'amortissement déclaré aux fins de l'impôt et les montants pour amortissement constatés à des fins de présentation des résultats financiers, des avantages sociaux futurs et des instruments financiers dérivés. Les actifs et les passifs d'impôt différé sont évalués selon les taux d'impôt adoptés ou quasi adoptés devant s'appliquer au résultat des exercices durant lesquels il est prévu que les écarts temporaires seront réalisés ou renversés. L'incidence de toute modification des taux d'impôt sur l'impôt futur est portée aux résultats de la période au cours de laquelle la modification se produit.

Bénéfice net

Le bénéfice net a progressé de 2,6 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette hausse s'explique essentiellement par l'incidence après impôt de la variation d'une période à l'autre des profits et pertes liés à l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, contrée dans une certaine mesure par la variation négative liée à un repli de la marge brute, dont il a été question précédemment.

Résumé des résultats trimestriels

Le tableau qui suit présente de l'information financière choisie provenant des états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et des mesures financières non conformes aux PCGR de la Société pour les huit derniers trimestres.

(en milliers de dollars, sauf pour le volume et les données par action)
 TRIMESTRES
 2020
20194)20184)
 PremierQuatrièmeTroisièmeDeuxièmePremierQuatrièmeTroisièmeDeuxième
         
Volume de sucre (TM)188 379 196 903  180 824 175 040 188 377 200 147 182 331 163 253 
Volume de produits de l'érable (en milliers de livres)12 792 10 163  9 325 11 033 11 857 10 549 10 654 12 725 
    
              
 $ $  $ $ $ $ $ $ 
Produits totaux209 316 207 572  191 448 189 250 206 022 211 807 199 056 189 455 
Marge brute39 046 29 073  30 741 28 212 34 549 29 255 31 430 27 055 
BAII26 751 (32 800) 18 570 15 395 22 982 18 231 19 296 14 888 
Bénéfice net (perte nette)15 964 (40 021) 10 432 8 011 13 411 9 633 11 294 7 586 
Taux de la marge brute
par TM1)
176,39 125,15  135,28 124,80 155,81 108,12 113,04 126,51 
Pourcentage de la marge brute2)10,7%9,2 %13,9%12,7%9,5%15,0%14,3%12,1%
Par action                
Bénéfice net (perte nette)                
De base0,15 (0,38) 0,10 0,08 0,13 0,09 0,11 0,07 
Dilué(e)0,14 (0,38) 0,10 0,08 0,12 0,09 0,10 0,07 
Mesures financières
non conformes aux PCGR
3)
              
Marge brute ajustée3)36 526 29 026  26 231 24 312 37 009 32 764 27 687 28 607 
BAII ajusté3)24 231 17 153  14 060 11 495 25 442 21 740 15 553 16 440 
Bénéfice net ajusté3)14 098 9 910  7 033 5 077 15 056 12 122 8 445 8 617 
Taux de la marge brute ajustée par TM1) 3)163,37 123,71  116,97 110,22 155,16 128,90 113,37 134,66 
Pourcentage de la marge brute ajustée2) 3)10,6%9,7 %11,2%10,0%14,2%13,7%13,9%12,5%
Bénéfice net ajusté par action3)   
              
De base0,13 0,09  0,07 0,05 0,14 0,12 0,08 0,08 
Dilué0,13 0,09  0,07 0,05 0,13 0,11 0,08 0,07 

1) Le taux de la marge brute par TM et le taux de la marge brute ajustée par TM se rapportent uniquement au secteur du sucre.
2)  Le pourcentage de la marge brute et le pourcentage de la marge brute ajustée se rapportent uniquement au secteur des produits de l'érable.
3)  Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
4)  Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Le premier trimestre (octobre à décembre) de l'exercice est généralement le meilleur sur le plan de la marge brute ajustée et du bénéfice net ajusté du secteur du sucre en raison de la composition favorable des ventes liée à une augmentation de la proportion des ventes aux particuliers pendant cette période de l'année. En revanche, le deuxième trimestre (de janvier à mars) est celui dont le volume est habituellement le moins élevé et dont la composition de la clientèle est la moins favorable, ce qui se traduit par une diminution des produits, de la marge brute ajustée et du bénéfice net ajusté. Le secteur des produits de l'érable est peu touché par la saisonnalité des ventes.

Liquidités

Les flux de trésorerie générés par Lantic sont versés à Rogers sous forme de dividendes et de remboursement de capital sur les actions ordinaires, et de versements d'intérêts sur les billets subordonnés de Lantic détenus par Rogers, après la constitution de provisions suffisantes pour les dépenses en immobilisations, le remboursement de la dette et les besoins en fonds de roulement. Les sommes reçues par Rogers sont utilisées pour payer les charges administratives, les intérêts sur les débentures convertibles et l'impôt sur le bénéfice, ainsi que pour verser des dividendes aux actionnaires de la Société. Lantic n'était soumise à aucune restriction touchant les distributions de liquidités découlant de la conformité aux clauses restrictives de nature financière au cours de l'exercice.

(en milliers de dollars)Premier trimestre de l'exercice
 2020  20191)  
Entrées nettes de trésorerie liées aux activités d'exploitation14 110 $993 $
(Sorties) entrées de trésorerie liées aux activités de financement(7 319) 7 309  
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement(4 349) (3 228) 
Incidence des variations de change sur la trésorerie(119) 319  
Augmentation nette de la trésorerie2 323 $5 393 $

1) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont augmenté de 13,1 millions de dollars en raison principalement d'une variation positive de 8,3 millions de dollars des éléments hors trésorerie du fonds de roulement et de la diminution respective de 3,5 millions de dollars et de 2,6 millions de dollars des intérêts payés et de l'impôt sur le résultat payé, facteurs en partie contrebalancés par le recul de 1,2 million de dollars du BAII ajusté et par l'augmentation de 0,3 million de dollars des cotisations aux régimes de retraite.

La variation négative de 14,6 millions de dollars des flux de trésorerie liés aux activités de financement découle surtout d'une réduction de 12,5 millions de dollars des emprunts sur les facilités de crédit renouvelables, après déduction de la variation du découvert bancaire par rapport à l'exercice précédent. De plus, la hausse de 1,1 million de dollars des rachats aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (l'« offre publique de rachat ») a eu un effet négatif sur les flux de trésorerie liés aux activités de financement. Enfin, l'adoption de l'IFRS 16, Contrats de location, a donné lieu à une augmentation de 1,0 million de dollars des sorties de trésorerie liées aux activités de financement à cause des paiements effectués au titre des obligations locatives.

Les sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement ont augmenté de 1,1 million de dollars par rapport à celles de l'exercice de 2019, en raison surtout de la hausse des dépenses en immobilisations au cours du trimestre considéré, comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Dans le but de fournir des renseignements supplémentaires, la Société juge pertinent de mesurer les flux de trésorerie disponibles générés par ses activités. Les flux de trésorerie disponibles, une mesure non conforme aux PCGR, s'entendent des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, exclusion faite de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement, des ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché et au moment de la constatation des instruments dérivés, et des montants hors trésorerie au titre des instruments financiers, y compris les fonds reçus ou versés à la suite de l'émission ou du rachat d'actions, ainsi que les dépenses en immobilisations, déduction faite des dépenses en immobilisations au titre de l'excellence d'exploitation, et les paiements au titre des contrats de location-acquisition.

Les flux de trésorerie disponibles se présentent comme suit.

(en milliers de dollars)Période de douze mois  
 2020  20192)  
Flux de trésorerie liées aux activités d'exploitation68 985 $64 667 $
Ajustements :    
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement(6 313) 708  
Ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché et au moment de la constatation des instruments dérivés(9 698) 5 997  
Amortissement des soldes transitoires(1 623) (2 716) 
Montants hors trésorerie des instruments financiers4 533  (2 627) 
Dépenses en immobilisations corporelles et incorporelles(28 130) (23 828) 
Dépenses en immobilisations au titre de l'excellence d'exploitation10 012  8 158  
Paiement au titre des obligations locatives(1 029) ?  
Rachat et annulation d'actions(1 703) (3 963) 
Frais de financement différés(156) (150) 
Flux de trésorerie disponibles1)34 878 $46 246 $
Dividendes déclarés37 765 $37 905 $

1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour les définitions et un rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR.
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

Les flux de trésorerie disponibles pour la période de douze mois close le 28 décembre 2019 se sont chiffrés à 34,9 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 11,4 millions de dollars en regard de la période correspondante de l'exercice précédent. Le recul s'explique principalement par une baisse de 11,2 millions de dollars du BAIIA ajusté1), une hausse des dépenses en immobilisations corporelles et incorporelles, déduction faite des dépenses en immobilisations au titre de l'excellence d'exploitation de 2,4 millions de dollars, une augmentation de 1,0 million de dollars des paiements effectués au titre des contrats de location-acquisition, laquelle est attribuable à l'adoption de l'IFRS 16, Contrats de location, et une hausse de 1,9 million de dollars de l'impôt sur le résultat payé. Cette variation négative a été contrée dans une certaine mesure par une baisse des intérêts payés et une diminution des rachats et des annulations d'actions effectués aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de 2,9 millions de dollars et de 2,3 millions de dollars, respectivement, et par une réduction de 0,4 million de dollars des cotisations aux régimes de retraite.

Les dépenses en immobilisations corporelles et incorporelles, déduction faite des dépenses en immobilisations liées à l'excellence d'exploitation, ont augmenté de 2,4 millions de dollars par rapport à celles de la période de douze mois de l'an dernier à cause du calendrier des dépenses. Les dépenses en immobilisations au titre de l'excellence d'exploitation ne réduisent pas les flux de trésorerie disponibles, puisque ces projets ne sont pas essentiels aux activités d'exploitation des usines. Ces projets sont plutôt entrepris en raison des économies opérationnelles substantielles qu'ils permettront de réaliser une fois achevés.

Des frais de financement sont payés lorsque le financement d'un nouvel emprunt est conclu, et ils sont différés et amortis sur la période de la dette. La trésorerie utilisée au cours de l'exercice pour payer ces frais n'est donc pas disponible et elle est par conséquent déduite des flux de trésorerie disponibles.

Les paiements effectués au titre des contrats de location-acquisition sont déduits des flux de trésorerie disponibles puisque ces flux de trésorerie ne sont plus comptabilisés en réduction des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, mais ils ne sont pas disponibles non plus.

La Société a déclaré un dividende trimestriel de 9,0 cents par action ordinaire pour chaque trimestre, ce qui correspond à 36 cents pour chacune des périodes de douze mois. La légère diminution en 2020 par rapport à l'an dernier est attribuable au rachat et à l'annulation d'actions effectués aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités, ce qui a conduit à une réduction du dividende versé.

Les variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement liés aux activités d'exploitation, représentent les variations, d'un exercice à l'autre, des actifs courants, comme les débiteurs et les stocks, et des passifs courants, comme les créditeurs. Les variations de ces comptes sont attribuables principalement aux calendriers de recouvrement des débiteurs, des arrivages de sucre brut et du paiement des passifs. Les augmentations et les diminutions de ces comptes sont attribuables aux calendriers susmentionnés et ne constituent donc pas des flux de trésorerie disponibles. Ces augmentations ou diminutions sont financées à l'aide de la trésorerie disponible ou de la facilité de crédit de 265,0 millions de dollars de la Société. Les hausses et les baisses de la dette bancaire sont également attribuables à des questions d'écarts temporaires en lien avec les facteurs décrits plus haut et ne constituent donc pas de la trésorerie disponible.

L'effet combiné des ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché et au moment de la constatation des instruments dérivés, de l'amortissement des soldes transitoires et des montants positifs hors trésorerie au titre des instruments financiers de 7,4 millions de dollars pour la période de douze mois à l'étude ne constitue pas un élément ayant une incidence sur la trésorerie, puisque ces contrats seront réglés à la suite de la réalisation de la transaction physique, ce qui explique la nécessité d'ajuster les flux de trésorerie disponibles.

Obligations contractuelles

Aucun changement important ne touche le tableau des obligations contractuelles présenté dans le rapport de gestion faisant partie du rapport annuel de la Société au 28 septembre 2019.

Au 28 décembre 2019, Lantic avait des engagements d'achat totalisant 1 057 000 tonnes métriques de sucre brut, dont environ 297 625 tonnes métriques avaient un prix établi, pour un engagement total de 121,6 millions de dollars.

Ressources en capital

La Société dispose d'un fonds de roulement totalisant 265,0 millions de dollars aux termes duquel elle peut emprunter des fonds au taux préférentiel, au TIOL ou au taux des acceptations bancaires, majoré de 20 à 250 points de base, si elle respecte certains ratios financiers. Au 28 décembre 2019, des actifs d'une valeur de 423,2 millions de dollars, lesquels englobent notamment des comptes clients, des stocks et des immobilisations corporelles, ont été affectés à la garantie de la facilité de crédit renouvelable, contre 393,1 millions de dollars au 29 décembre 2018.

Au 28 décembre 2019, un montant de 188,0 millions de dollars avait été prélevé sur la facilité de fonds de roulement et un montant de 2,6 millions de dollars en trésorerie était également disponible.

Les besoins de liquidités pour le fonds de roulement et autres dépenses en immobilisations devraient être comblés à même la trésorerie disponible et les fonds générés par les activités d'exploitation. La direction est d'avis que le crédit inutilisé aux termes de la facilité renouvelable est suffisant pour combler ses besoins futurs de liquidités.

TITRES EN CIRCULATION

Au 28 décembre 2019 et au 11 février 2020, un total de 104 701 023 actions et de 104 029 669 actions étaient en circulation, respectivement (105 008 070 au 29 décembre 2018).

Au cours de la période, des débentures de sixième série d'une somme de 75 mille dollars et des débentures de septième série d'une somme de 175 mille dollars ont été converties par les porteurs de titres en 9 079 et en 19 774 actions ordinaires, respectivement.

Le 2 décembre 2019, 563 500 options sur actions ont été attribuées à certains hauts dirigeants au prix de 4,68 $ l'action ordinaire, ce qui représente le cours moyen pendant les cinq jours de bourse précédant la date d'attribution des options. Ces options sur actions peuvent être exercées jusqu'à concurrence de 20 % par année, à partir de la date du premier anniversaire de l'attribution des options et elles expireront après 10 ans. En cas de mise à pied, de démission, de départ à la retraite, de décès ou d'invalidité de longue durée, toutes les options sur actions attribuées en vertu du régime d'options sur actions dont les droits n'ont pas été acquis feront l'objet d'une renonciation.

Par ailleurs, le 2 décembre 2019, 324 932 unités d'actions liées à la performance (« UAP ») ont été attribuées à des hauts dirigeants. Les droits inhérents à ces UAP deviendront acquis à la fin du cycle de performance 2020-2022, en fonction de l'atteinte des cibles de rendement total pour l'actionnaire fixées par le comité des ressources humaines et de la rémunération et du conseil d'administration de la Société. La valeur du paiement à faire à chaque participant correspond au produit des éléments suivants : le nombre d'UAP attribuées au participant dont les droits ont été acquis, multiplié par le cours de clôture moyen pondéré en fonction du volume des actions ordinaires à la Bourse de Toronto (la « TSX ») pour les cinq jours de bourse qui précèdent immédiatement le jour où la Société aura versé la valeur au participant aux termes du régime d'UAP.

Le 22 mai 2019, la Société a reçu l'approbation de la Bourse de Toronto pour procéder à une offre publique de rachat dans le cours normal de ses activités (l'« offre publique de rachat de 2019 »). La Société peut racheter jusqu'à concurrence de 1 500 000 actions ordinaires aux termes de cette offre qui a commencé le 24 mai 2019 et peut se poursuivre jusqu'au 23 mai 2020. En outre, le 22 mai 2019, la Société a conclu une convention d'achat d'actions automatique avec Scotia Capitaux Inc. dans le cadre de l'offre publique de rachat de 2019. Aux termes de la convention, Scotia Capitaux peut acquérir, à son gré, des actions ordinaires pour le compte de la Société durant certaines périodes d'interdiction d'opérations, sous réserve du respect de certains paramètres visant le cours des actions et leur nombre. Au cours du premier trimestre, la Société a racheté 213 294 actions ordinaires, pour une contrepartie en trésorerie totale de 1,1 million de dollars. Après la clôture du trimestre, 862,000 actions ordinaires de plus ont été rachetées pour une contrepartie totale de 4.2 millions de dollars.

FACTEURS DE RISQUE

Les facteurs de risque liés aux affaires et aux activités de la Société sont exposés dans le rapport de gestion contenu dans notre rapport annuel pour l'exercice clos le 28 septembre 2019. Ce document se trouve sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, ou sur le site Web de la Société, à l'adresse www.LanticRogers.com.

PERSPECTIVES

Secteur du sucre

Les conditions de marché demeurent favorables pour le secteur du sucre et malgré la récolte moins abondante que prévu de Taber et les difficultés résultantes qui affectent nos plans en matière de manufacture et de chaîne d'approvisionnement, nous nous attendons toujours à ce que le BAIIA ajusté du secteur du sucre excède celui du dernier exercice.

Le volume de sucre raffiné s'est situé au-dessous des prévisions, soit environ 65 000 tonnes métriques, alors qu'une production de 125 000 tonnes métriques avait été prévue antérieurement, étant donné que nous avons mis fin à la récolte de betteraves de Taber plus tôt en raison des conditions climatiques extrêmement difficiles de la fin de 2019. Compte tenu de l'atténuation du volume de la production de Taber, la Société a optimisé sa chaîne d'approvisionnement afin de pouvoir continuer à servir ses clients. Parmi les modifications apportées, il y a notamment le fait que ce sont les raffineries de Vancouver et de Montréal qui assurent l'approvisionnement en sucre de canne parce qu'elles ont toutes deux une capacité excédentaire qui peut répondre aux besoins des clients du marché domestique de la Société. La Société poursuivra ses efforts pour atténuer les conséquences financières de la récolte moins abondante que prévu de Taber.

Compte tenu de la récolte moins abondante que prévu de Taber, le volume des ventes à l'exportation devrait représenter environ 15 000 tonnes métriques de moins que celui pour l'exercice 2019. Comme la Société entretient une relation de longue date avec son client au Mexique, elle a été en mesure de réduire les expéditions prévues pour l'exercice 2020 et de reporter ses engagements à l'exercice 2022 sans engager de frais supplémentaires. La reconfiguration de notre chaîne d'approvisionnement tient compte de toutes les expéditions vers les États-Unis effectuées aux termes du contingent spécifique attribué au Canada par les États-Unis de 10 300 tonnes métriques. La reconfiguration sera achevée au cours de l'exercice 2020. En ce moment, la Société ne s'attend pas à ce que des volumes additionnels soient contractés aux termes de l'Accord Canada-États-Unis-Mexique (« ACEUM ») pour l'exercice en cours en dépit du fait que l'Accord devrait être ratifié dans les prochaines semaines.

La Société prévoit que le secteur des produits de consommation croîtra d'environ 10 000 tonnes métriques par rapport à l'exercice 2019. Au cours de l'exercice précédent, la Société a décroché de nouveaux contrats auprès d'un client existant qui sont entrés en vigueur en avril 2019. Ainsi, le volume des produits de consommation augmentera au cours de l'exercice 2020.

Une part importante du volume de production de l'usine de Taber est destinée à des clients du secteur des produits liquides, et cela devrait encore être le cas au cours de l'exercice 2020. Par conséquent, les résultats du secteur des produits liquides devraient être similaires à ceux de l'exercice 2019.

Enfin, le volume enregistré par le secteur des produits industriels devrait également être similaire à celui de l'exercice 2019.

Malgré les difficultés attendues par suite de la petite récolte de Taber, la Société s'attend à ce que le volume global des ventes pour l'exercice 2020 atteigne environ 735 000 tonnes métriques, ce qui représente une baisse d'environ 6 000 tonnes métriques par rapport à l'exercice 2019.

En 2019, l'Assemblée législative de l'Alberta a annoncé l'entrée en vigueur le 1er juin 2019 des dispositions du projet de loi 1 pour abolir la taxe sur le carbone (An Act to Repeal the Carbon Tax). Le 30 octobre 2019, en réponse à la contestation juridique du gouvernement fédéral, le gouvernement de l'Alberta a proposé une nouvelle taxe sur le carbone visant les grands émetteurs, un système appelé Technology Innovation and Emissions Reduction (« TIER ») selon lequel une taxe serait imposée aux installations produisant des émissions importantes à compter du 1er janvier 2020. Dans des conditions d'exploitation normales, ce système donnerait lieu à une réduction de la taxe sur le carbone appliquée aux activités de Taber. La Société s'attend à réaliser des économies relativement à ses coûts liés à l'énergie et à la taxe sur le carbone d'environ 2,5 millions de dollars au premier semestre de l'exercice 2020 du fait de la suppression temporaire de la taxe sur le carbone en Alberta et de la campagne de coupe écourtée.

Vu la récolte moins abondante que prévu de Taber, la Société s'attend à une hausse de ses frais totaux de distribution au cours de l'exercice 2020 en raison de la reconfiguration de ses chaînes d'approvisionnement.

Le projet de réduction des émissions atmosphériques étant achevé, les dépenses en immobilisations du secteur du sucre devraient revenir à un niveau d'environ 20,0 millions de dollars, dont une grande proportion de dépenses en immobilisations générant un rendement du capital investi.

Secteur des produits de l'érable

Les marges du trimestre considéré reflètent la concurrence accrue à laquelle la Société est confrontée aujourd'hui et, par conséquent, elle s'attend à ce que ses marges brutes demeurent les mêmes à court terme. Outre la lutte pour le maintien de sa part actuelle de marché, la Société continuera d'investir dans la réduction de ses charges d'exploitation et dans l'augmentation de son volume de ventes en développant de nouveaux marchés et des produits à valeur ajoutée.

La production manufacturière a augmenté au cours du trimestre considéré grâce à l'amélioration de l'efficacité de la chaîne de production de Dégelis et à des heures supplémentaires planifiées. La transition au nouveau réseau de manufacture devrait se faire à la fin du deuxième trimestre au plus tard, ce qui devrait permettre de réduire les charges d'exploitation, d'accroître la capacité globale du réseau et d'ouvrir la voie à la croissance.

La Société prévoit des dépenses d'environ 8,0 millions de dollars pour l'optimisation de la répartition de ses activités, ce qui est légèrement supérieur à ce qui avait été prévu. De cette somme, une tranche d'environ 4,7 millions de dollars sera affectée à l'exercice 2020 pour relocaliser l'usine de Granby.

Se reporter aux rubriques « Énoncés prospectifs » et « Risques et incertitudes ».

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR

Lors de l'analyse de nos résultats, en plus des mesures financières calculées et présentées conformément aux IFRS, nous recourons également à un certain nombre de mesures financières non conformes aux PCGR. Par mesure financière non conforme aux PCGR, on entend une mesure numérique de la performance, de la situation financière ou des flux de trésorerie d'une société qui exclut (inclut) des montants, ou fait l'objet d'ajustements ayant pour effet d'exclure (d'inclure) des montants, qui sont inclus (exclus) dans la plupart des mesures directement comparables calculées et présentées conformément aux IFRS. Les mesures financières non conformes aux PCGR ne faisant pas l'objet d'une définition normalisée, il pourrait donc être impossible de les comparer avec les mesures financières non conformes aux PCGR présentées par d'autres sociétés exerçant les mêmes activités ou des activités similaires. Les investisseurs sont priés de lire intégralement nos états financiers consolidés audités ainsi que nos rapports mis à la disposition du public, et de ne pas se fier à une seule mesure financière.

Nous utilisons ces mesures financières non conformes aux PCGR à titre de complément de nos résultats présentés en vertu des IFRS. Elles permettent de présenter nos activités sous un angle différent et, conjuguées à nos résultats formulés en vertu des IFRS et aux rapprochements avec les mesures financières correspondantes conformes aux IFRS, elles font ressortir de manière plus nette les facteurs et tendances touchant à nos activités.

Le texte qui suit présente la définition des mesures non conformes aux PCGR qu'utilise la Société dans le présent rapport de gestion.

Dans le présent rapport de gestion, nous traitons des mesures financières non conformes aux PCGR, en décrivant notamment les raisons pour lesquelles nous estimons que ces mesures fournissent des renseignements utiles sur notre situation financière, nos résultats d'exploitation et nos flux de trésorerie, le cas échéant, et, dans la mesure où cela est important, les autres fins visées par le recours à ces mesures. Ces mesures ne doivent pas être considérées individuellement ni perçues comme étant un substitut à une analyse des résultats de la Société présentés aux termes des PCGR. Les rapprochements des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures financières conformes aux IFRS les plus directement comparables sont présentés ci-après.

Résultats consolidésPremier trimestre de l'exercice 2020 Quatrième trimestre de l'exercice 20192)
(en milliers de dollars)Sucre  Produits de l'érable  Total   Sucre  Produits
de l'érable
 Total  
Marge brute33 229 $5 817 $39 046 $ 29 352 $5 197$34 549 $
Ajustement total du coût des ventes1)(2 454) (66) (2 520)  (122) 2 582 2 460  
Marge brute ajustée30 775 $5 751 $36 526 $ 29 230 $7 779$37 009 $
              
Résultat des activités d'exploitation (« BAII »)24 430 $2 321 $26 751 $ 21 090 $1 892$22 982 $
Ajustement total du coût des ventes1)(2 454) (66) (2 520)  (122) 2 582 2 460  
Résultat ajusté des activités d'exploitation (« BAII ajusté »)21 976 $2 255 $24 231 $ 20 968 $4 474$25 442 $
              
Résultat des activités d'exploitation (« BAII »)24 430 $2 321 $26 751 $ 21 090 $1 892$22 982 $
Ajustement total du coût des ventes1)(2 454) (66) (2 520)  (122) 2 582 2 460  
Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des actifs au titre de droits d'utilisation4 144  1 578  5 722   3 491  1 290 4 781  
Charges non récurrentes du secteur des produits de l'érable1)?  274  274   ?  8 8  
BAIIA ajusté1)26 120 $4 107 $30 227 $ 24 459 $5 772$30 231 $
              
Bénéfice net    15 964 $     13 411 $
Ajustement total du coût des ventes1)    (2 520)      2 460  
Amortissement du solde transitoire dans les charges financières nettes1)    (66)      (98) 
Impôt sur les ajustements ci-dessus    720       (717) 
Bénéfice net ajusté    14 098 $     15 056 $
              
Bénéfice net de base par action    0,15 $     0,13 $
Ajustement au titre de l'élément ci-dessus    (0,02)      0,01  
Bénéfice net ajusté de base par action    0,13 $     0,14 $

1) Se reporter à la rubrique « Résultats ajustés ».
2) Les résultats de la période considérée tiennent compte de l'incidence de l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16, Contrats de location, comme il a été mentionné dans la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Comme le permet cette nouvelle norme, les données comparatives n'ont pas été retraitées et, par conséquent, elles pourraient ne pas être comparables.

PRINCIPALES ESTIMATIONS ET MÉTHODES COMPTABLES

Aucun changement important n'a été apporté aux principales estimations et méthodes comptables présentées dans le rapport de gestion faisant partie du rapport annuel de la Société au 28 septembre 2019.

PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

Les principales méthodes comptables présentées dans les états financiers consolidés annuels audités de la Société pour l'exercice clos le 28 septembre 2019 ont été appliquées uniformément lors de l'établissement des présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités, sauf en ce qui a trait à l'IFRS 16, Contrats de location, les Améliorations annuelles des IFRS ? Cycle 2015-2017 et l'IFRIC 23, Incertitude relativement aux traitements fiscaux. À l'exception des modifications apportées par suite de l'adoption de l'IFRS 16, dont il est question à la note 3 b), ces nouvelles normes n'ont pas eu une incidence significative sur les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités de la Société. Se reporter à la note 3 b) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités pour un complément d'information.

CHANGEMENTS APPORTÉS AUX PRINCIPES ET PRATIQUES COMPTABLES NON ENCORE ADOPTÉS

Un certain nombre de nouvelles normes, et de normes et interprétations modifiées, ne sont pas encore en vigueur et n'ont donc pas été appliquées lors de la préparation des états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités. Les nouvelles normes, ainsi que les normes et interprétations modifiées faisant actuellement l'objet d'un examen sont les Modifications des références au Cadre conceptuel dans les normes IFRS. La Société n'a pas l'intention d'adopter les dispositions de ce document lors de l'établissement de ses états financiers consolidés avant l'exercice qui sera ouvert le 4 octobre 2020. La Société ne s'attend pas à ce que les modifications aient une incidence significative sur ses états financiers consolidés. Se reporter à la note 3 c) afférente aux états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités pour un complément d'information.

CONTRÔLES INTERNES DE COMMUNICATION DE L'INFORMATION

Conformément au Règlement 52-109, lequel porte sur l'attestation de l'information présentée dans les documents intermédiaires des émetteurs, le chef de la direction et la chef de la direction financière ont conçu, ou ont fait concevoir sous leur supervision, les contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI »).

En outre, le chef de la direction et la chef de la direction financière ont conçu, ou ont fait concevoir sous leur supervision, un processus de contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF ») afin de fournir une assurance raisonnable à l'égard de la fiabilité de l'information financière et de l'établissement des états financiers aux fins de publication de l'information financière.

Le chef de la direction et la chef de la direction financière ont évalué les modifications apportées au processus de CIIF de la Société au cours du trimestre clos le 28 décembre 2019 afin de déterminer si elles ont eu, ou pourraient raisonnablement avoir, des répercussions importantes sur ce processus. Aucun changement de ce genre n'a été décelé lors de leur évaluation.

Les états financiers complets sont disponibles à l'adresse suivante : http://ml.globenewswire.com/Resource/Download/9ff4608b-f3f9-4d74-bf08-23f6af307bbe

Pour de plus amples renseignements :
Madame Manon Lacroix, vice-présidente, finances, et chef de la direction financière
Téléphone : 514-940-4350 ? Consultez notre site Web à l'adresse www.LanticRogers.com


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Communiqué envoyé le 11 février 2020 à 17:05 et diffusé par :