Le Lézard
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Exercice financier 2006 : FRV Média améliore son résultat et développe son segment de distribution



MONTREAL, QUEBEC--(CCNMatthews - 15 juin 2006) - Le conseil d'administration de FRV Média inc. ("FRV Média" ou la "Société") (TSX CROISSANCE:FRV) a approuvé les états financiers vérifiés de la Société pour son exercice et le quatrième trimestre terminés le 31 mars 2006.

Pour l'exercice, FRV Média a enregistré des produits consolidés de 7 863 334 $, en croissance de 7,3 % par rapport à l'exercice précédent. Le bénéfice brut s'est chiffré à 2 448 093 $, en hausse de 4,8 % sur le chiffre correspondant de l'exercice précédent.

FRV Média a enregistré une perte nette de 1 358 612 $ ou 0,04 $ par action, comparativement à une perte de 2 026 934 $ ou 0,07 $ par action pour l'exercice précédent.

Les résultats de l'exercice sont principalement attribuables aux facteurs suivants :
- Le lancement des activités de distribution et d'exportation via la
  filiale Delphis Films.

- Le développement de la présence de FRV Média en production
  documentaire par l'acquisition de Tutti Frutti et son intégration
  dans la nouvelle entité Altau Tutti Frutti.

- La livraison par ses filiales de production (Cité-Amérique et
  Altau) de plusieurs longs métrages et oeuvres télévisuelles
  profitables, notamment L'audition, Dragon 2, Histoire de Famille,
  Station X, Projet Tuning II, Marc Gagnon rencontre.

- Le retrait définitif des activités de gestion d'événements (foires
  et salons) dans le secteur de l'éducation par la vente de cet actif
  en décembre 2005.

"Le redéploiement de nos activités et de notre actif s'effectue avec 
succès et a un impact positif sur notre résultat net, a indiqué 
Richard Laferrière, président et chef de la direction. En 2006 nos 
activités de production ont dégagé bénéfice d'exploitation (avant 
amortissement, frais financiers et autres éléments) de 107 000 $, une 
amélioration de plus de un million de dollars par rapport à 
l'exercice précédent. Nos activités de distribution, négligeables en 
2005, ont représenté 17,8 % de nos produits en 2006, et vont prendre 
de l'importance en 2007. Nous abordons donc l'exercice 2007 sur un 
socle de croissance solide et équilibré".

                TABLEAU 1 :  FRV MEDIA INC. : Chiffres clés
                                              EXERCICES TERMINES LE
---------------------------------------------------------------------
                                               31 mars      31 mars
                                                  2006         2005
---------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires                               7 863 $      7 322 $
---------------------------------------------------------------------
Perte des activités poursuivies avant poste
 inhabituel                                     (1 230)$     (1 117)$
---------------------------------------------------------------------
Perte des activités poursuivies                 (1 455)$     (1 117)$
---------------------------------------------------------------------
Perte nette                                     (1 359)$     (2 027)$
---------------------------------------------------------------------
Perte nette de base et diluée par action         (0,04)$      (0,07)$
---------------------------------------------------------------------

Pour le trimestre terminé le 31 mars 2006, les produits de FRV Média se sont élevés à 1 098 873 $, comparativement à 707 922 $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Dans les deux cas, les revenus sont composés principalement de revenus de doublage, de captation et de revenus de distribution. Le bénéfice brut du trimestre s'établit à 313 810 $. Le dernier trimestre de l'exercice précédent avait généré un bénéfice brut de 463 528 $. La variation à la baisse du bénéfice brut de 149 718 $ pour ce quatrième trimestre s'explique par la composition de certains revenus d'exploitation générant une profitabilité moindre en raison des redevances à payer sur ces revenus d'exploitation.

La perte du trimestre des activités poursuivies avant poste inhabituel et activités abandonnées s'est établie à 757 454 $, comparativement à une perte de 545 833 $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent explicable par les frais d'exploitation de la nouvelle filiale Delphis qui n'était en opération lors de l'exercice précédent.

A la fin du trimestre de l'exercice en cours, nous avons réévalué à la baisse l'écart d'acquisition de Altau.tv. pour une valeur de 225 000 $. Cet écart d'acquisition s'élevait à 626 409 $ ; il se chiffre dorénavant à 401 409 $. Conséquemment, la perte du trimestre avant activités abandonnées se chiffre à 982 454 $.

De plus, en considérant les activités abandonnées, la perte nette s'élève à 978 945 $ pour le quatrième trimestre de l'exercice alors que pour le trimestre correspondant de l'exercice antérieur, la perte nette s'élevait à 1 443 798 $. Cette perte nette du trimestre de 2005 incluait également des radiations de 785 245 $ composées d'un projet en développement (Educnet.tv) et de l'écart d'acquisition de INEO.

INFORMATION ADDITIONNELLE

Le lecteur trouvera le rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 mars 2006 sur notre site à l'adresse www.frvmedia.com, ainsi que sur le site SEDAR à l'adresse www.sedar.com. En outre FRV Média divulgue régulièrement de l'information sur ses activités par le dépôt de communiqués, des états financiers trimestriels et sa notice annuelle. Le lecteur trouvera ces informations relatives à FRV Média sur le site SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

ANALYSE DES RESULTATS DE 2006

Produits

Les produits consolidés de l'exercice 2006 se sont élevés à 7 863 334 $, sur une valeur brute de 16 133 167$. Les produits de l'exercice précédent s'élevaient à 7 322 532 $, sur une valeur brute de 20 239 711 $.

Le chiffre d'affaires affiche une croissance de 7,3 % malgré le déclin dans la valeur brute des produits. Cet état de fait reflète l'importance accrue du segment Distribution dans le chiffre d'affaires consolidé, ce segment ne bénéficiant pas d'aides gouvernementales.

Bénéfice brut

Le bénéfice brut s'est chiffré à 2 448 093 $, soit 31,1 % des produits, et 15,2 % de leur valeur brute. L'exercice précédent, le bénéfice brut s'était établi à 2 336 165 $, soit 31,7 % % des produits et 11,5 % de leur valeur brute. Le taux de marge brute sur le chiffre d'affaires est essentiellement identique pour les deux exercices. Toutefois, au cours de l'exercice 2005, une radiation d'un projet en développement d'une valeur de 396 801 $ a été prise en compte. N'eût été de cette radiation le taux de marge brute de l'exercice 2005 aurait été supérieur à celui observé au cours de l'exercice 2006.
                           TABLEAU 2 : FRV MEDIA INC.
               CHIFFRES-CLES SECTEURS D'ACTIVITES, EXERCICE 2006
---------------------------------------------------------------------
                                              FRAIS NON
                  PRODUCTION   DISTRIBUTION    REPARTIS       TOTAL
---------------------------------------------------------------------
Produits
 d'exploitation    6 459 880 $    1 403 454 $         - $ 7 863 334 $
---------------------------------------------------------------------
Charges
 d'exploitation,
 de production et
 de distribution   6 353 057 $    1 695 314 $  (851 932)$ 8 900 303 $
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
 avant
 amortissement,
 charges
 financières et
 autres éléments     106 823 $     (291 860)$  (851 932)$(1 036 969)$
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation, frais financiers et amortissements

Les frais d'exploitation consolidés de FRV Média cumulent les frais d'exploitation de FRV Média et de chacune des filiales. Pour l'exercice terminé le 31 mars 2006, ces frais se sont chiffrés à 3 485 062 $, comparativement à 3 383 233 $ l'exercice précédent. La totalité de cette hausse vient de l'intégration à Delphis Films de l'équipe et de l'exploitation de DLF, acquise en début d'exercice.

Les frais financiers de l'exercice 2006, nets des revenus d'intérêts, se chiffrent à 65 335 $, comparativement à 129 088 $ un an auparavant.

L'amortissement des immobilisations et les radiations d'immobilisations se sont chiffrés à 127 863 $, comparativement à 101 748 $ lors de l'exercice précédent. La hausse est attribuable principalement à une perte sur disposition d'immobilisations s'élevant à 32 013 $ issue d'une radiation des améliorations locatives lors de la fin d'un bail avant terme.

Perte des activités poursuivies et perte nette

La perte des activités poursuivies avant poste inhabituel s'établit 1 230 167 $, comparativement à 1 116 812 $ l'exercice précédent.

A la fin du trimestre de l'exercice en cours, nous avons réévalué à la baisse l'écart d'acquisition d'Altau.tv pour une valeur de 225 000 $. Cet écart d'acquisition s'élevait à 626 409 $ ; il se chiffre dorénavant à 401 409 $. La radiation partielle de l'écart d'acquisition de Altau.tv nous est apparue pertinente compte tenu que le chiffre d'affaires et la profitabilité de Altau.tv se situent en deçà des prévisions établies lors de l'acquisition. Conséquemment, la perte des activités poursuivies incluant les postes inhabituels avant impôts sur les bénéfices s'établit à 1 455 167 $ alors qu'elle était de 1 133 349 $ pour l'exercice précédent.

En décembre, nous avons cédé l'ensemble de nos activités de salons et foires, effectuées par INEO. Cette vente venait clore la présence de FRV dans le secteur de la gestion d'événements (salons et foires) dans le secteur de l'éducation. Au 31 mars 2005, FRV Média avait radié le projet Educnet (396 801 $) ainsi que la totalité de l'écart d'acquisition comptabilisé lors de l'acquisition d'INEO, soit 381 444 $. Les radiations du projet Educnet ainsi que l'écart d'acquisition nous étaient apparues pertinentes compte tenu que ces activités ne cadraient plus partie dans le développement stratégique de FRV.

L'ensemble des résultats financiers de ces activités apparaît sous l'item Activités abandonnées dans l'état des résultats. En 2005, la radiation de la totalité de l'écart d'acquisition créé lors de l'acquisition d'INEO, soit 381 444 $, explique une partie des pertes des activités abandonnées enregistrées aux résultats de l'exercice 2005 qui s'élèvent à 893 585 $. La vente du Salon pendant l'exercice 2006 a permis de réaliser un bénéfice net de 96 555 $ enregistré également sous Activités abandonnées de l'exercice 2006.

FRV Média a enregistré une perte nette de 1 358 612 $ ou 0,04 $ par action, comparativement à 2 026 934 $ ou 0,07 $ par action l'exercice précédent.

DEVELOPPEMENTS RECENTS

Les filiales de production (Cité-Amérique et Altau Tutti Frutti) sont intensivement impliquées dans plusieurs productions cinématographiques et télévisuelles: Ma Tante Aline (Alliance), Bob Gratton (TQS) Dragon III (Treehouse), Geological Journey (CBC, SRC, ONF), Les Enfants de Tchernobyl (SRC-RDI), Territoires infestés (SRC-RDI), Bâtisseurs d'ailleurs (TV5).

En ce qui concerne Delphis Films, elle a conclu plusieurs transactions au marché du film de Cannes. Elle a notamment vendu le film russe The Italian pour la distribution en salles et en DVD en Norvège, en Finlande, au Mexique et en Amérique centrale. Elle a conclu des ententes avec un important distributeur de musique et de vidéos domestiques du Japon pour le film hollandais The Horror Bus et le film canadien de la série des Contes pour tous Daniel et les superdogs.

Après la fin de l'exercice, FRV Média a complété divers financements s'inscrivant dans le développement et la croissance de l'entreprise.

Nous avons complété un placement privé sous forme de débentures pour un montant total de 650 000 $ avec La Caisse de dépôt et placement du Québec, le Fonds d'investissement de la culture et des communications, Gercanoit, de même que des dirigeants de FRV Média. Ces débentures convertibles sont conditionnelles à l'atteinte de seuils de performance. Elles porteront intérêt au taux annuel de 10 %, payable mensuellement et seront remboursables respectivement le 31 mars 2009 et le 31 mars 2010 en fonction des dates d'émission des deux tranches : la 1ère tranche émise le 15 juin 2006 pour un montant de 350 000 $ et la 2è tranche émise à l'automne 2006 au montant 300 000 $. A la demande du détenteur, les intérêts pourront être cumulés et ces intérêts cumulés pourront être convertis avec le principal. Cette conversion en actions de catégorie A de la Société peut survenir, à la demande du détenteur, à tout moment au cours du terme des débentures ou à leur échéance à un prix de 0,40 $ / action pour la 1ère tranche émise en juin 2006. Pour la 2è tranche, le prix de conversion reste à être déterminé.

De plus le Fonds de Solidarité FTQ et le Fonds de développement de la CSN pour la coopération et l'emploi ("Fondaction CSN") ont accepté qu'une somme de 1 million $ en capitaux propres faisant partie des 3 millions $ qui ont été versés en novembre 2004 pour financer l'expansion des activités de distribution et d'exportation de FRV Média (voir le Rapport de gestion de l'exercice 2005 pour les détails de cette émission) soient consacrés au développement de l'ensemble des activités de FRV Média, et non aux seules activités de distribution et d'exportation.

L'accord de novembre 2004 prévoit aussi que le Fonds de Solidarité FTQ et le Fondaction CSN souscriront jusqu'à 3 millions $ de débentures convertibles à la demande de FRV Média pour le développement de Delphis Films. Les deux porteurs ont accepté de reporter la date limite pour l'émission de ces débentures du 4 novembre 2006 au 4 novembre 2007. De cette somme des débentures convertibles, FRV Média en a émis pour 750 000 $ le 31 mai dernier uniquement pour l'acquisition de droits dans le cadre des opérations de Delphis Films. Le solde de 2 250 000 $ demeure donc disponible pour l'expansion de Delphis Films.
PERSPECTIVES

Notre plan de développement s'articule autour de quatre axes majeurs:

- Accroître le volume de nos livraisons aux diffuseurs généralistes
  et spécialisés au Québec, au Canada et à l'étranger.

- L'augmentation des coproductions internationales; nous comptons 
  déjà de telles réalisations probantes à notre actif (Dragon,
  Isabelle Boulay...) et des projets sont en cours avec des
  coproducteurs français (Les Termites, Geological Journey,...)
  en continuité avec nos réalisations antérieures.

- Le développement accéléré des volets distribution et exportation de
  nos activités, en utilisant le catalogue récemment acquis comme
  base de croissance et en y ajoutant des acquisitions de productions
  à haute valeur commerciale dans le secteur ciblé "famille-jeunesse" 
  tel que nous avons commencé à la faire au cours de l'exercice 2006.

- Le cas échéant, la réalisation d'acquisitions opportunes qui
  contribueront non seulement à la croissance du volume d'affaires et
  du bénéfice, mais également à la constitution d'un ensemble
  cohérent d'unités d'exploitation qui se complètent par leurs champs
  d'action et d'expertise respectifs.

Abstraction faite d'éventuelles acquisitions, notre croissance devrait reprendre en 2007. Elle proviendra d'abord de nos activités de production via nos deux filiales de production (Cité-Amérique et Altau Tutti Frutti) et nos activités de distribution et d'exportation via Delphis Films. Tout en recherchant cette croissance, nous mettrons davantage l'accent davantage sur des productions générant des marges brutes plus élevées

NORMES COMPTABLES ET CHANGEMENTS AUX NORMES COMPTABLES

Les états financiers consolidés de FRV Média ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les "PCGR") et sont libellés en dollars canadiens. Il en est ainsi également des données financières additionnelles qui apparaissent dans le présent communiqué. FRV Média a déposé ses états financiers vérifiés de l'exercice 2006 auprès des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Ces états financiers peuvent être consultés sur le site www.sedar.com.

La direction de FRV Média a décidé, en mars 2003, d'adopter la norme de constatation des revenus à la livraison. FRV Média a adopté cette nouvelle norme pour sa transparence et sa rigueur accrues par rapport à l'ancienne. Antérieurement, la norme utilisée reposait sur la constatation des produits en fonction de l'avancement des travaux, en proportion du budget total de production. En vertu de la norme adoptée par FRV Média, la constatation des produits s'effectue plutôt lorsque la production est terminée et que le risque financier y associé est entièrement transféré au client.

A la lumière de l'abrégé de l'Institut canadien des comptables agréés (" ICCA ") CPN-141, nous avons décidé de constater les produits non seulement lorsque un film ou une émission est livrée ou acceptée par le client, mais lorsque la licence d'exploitation entre en vigueur. Cela a pour effet d'introduire un délai pouvant atteindre plusieurs mois entre la livraison d'une production et la constatation des revenus et bénéfices associés à celle-ci.

Cette modification comptable a été appliquée aux états financiers 2004 sur une base rétroactive.

En 2005, en conformité avec les nouvelles recommandations de l'ICCA, nous avons également modifié la façon de comptabiliser les aides gouvernementales au financement des productions et de leur développement. Auparavant, les aides gouvernementales étaient comptabilisées comme des revenus. Elles sont maintenant déduites des coûts de production. Ce changement a pour effet de diminuer considérablement notre chiffre d'affaires et nos coûts de production, mais il n'a aucun impact sur le bénéfice brut, les frais d'exploitation ou sur le bénéfice net de la Société. Toutefois, il hausse certains ratios, notamment le taux de marge brute sur les productions.

Malgré ce changement, nous sommes d'avis que la valeur brute des produits, incluant les aides gouvernementales, demeure une mesure significative de l'importance de nos productions et de notre volume d'affaires. C'est pourquoi ce rapport de gestion présente, parallèlement au chiffre d'affaires établi conformément aux nouvelles recommandations de l'ICCA, les revenus bruts des produits, à savoir le chiffre d'affaires augmenté des aides gouvernementales. La valeur brute des produits n'est pas une mesure PCGR.

INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent communiqué comporte des énoncés de nature prospective reflétant les objectifs, estimations et attentes de la direction de FRV. De tels énoncés peuvent être signalés par l'emploi de verbes tels que "croire", "prévoir", "estimer", "s'attendre", ainsi que l'emploi du futur ou du conditionnel. Par leur nature même, de tels énoncés comportent des risques et des incertitudes. La réalité peut donc différer significativement des prévisions ou attentes de la Société. Pour une information sur la nature des facteurs de risque non spécifiquement identifiés dans le présent communiqué, le lecteur est invité à consulter le rapport de gestion de FRV pour l'exercice terminé le 31 mars 2005, sous la rubrique "Risques et incertitudes"..

A PROPOS DE FRV MEDIA

FRV Média Inc. est un producteur, exportateur et un intégrateur de contenus de qualité déployés sur de multiples plates-formes : télévisuelle et cinématographique, multimédia et édition. Par l'entremise de ses trois filiales à part entière Altau Tutti Frutti, Cité-Amérique, et Delphis, la Société crée et déploie des contenus dramatiques (séries télévisées et téléfilms, longs métrages), des émissions jeunesse, des émissions pour enfants, des documentaires, des comédies de situation, des magazines télévisés. Elle oeuvre également dans le doublage et la captation d'événements.

(Les états financiers suivent)
FRV Média Inc.
Résultats consolidés
des exercices terminés les 31 mars 2006 et 2005

                                                  2006          2005
--------------------------------------------------------------------
                                                     $             $
Produits                                     7 863 334     7 322 532
--------------------------------------------------------------------

Coûts de production                          4 082 151     4 529 460
Coûts directs de distribution                1 333 090       456 907
--------------------------------------------------------------------
                                             5 415 241     4 986 367
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice brut                                2 448 093     2 336 165
--------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation                         3 485 062     3 383 233
Frais financiers                               107 225       163 524
Amortissement des immobilisations               95 850       101 748
Radiation d'immobilisations                     32 013
Revenus d'intérêts                             (41 890)      (34 436)
Gain sur la radiation de la
 composante passif des actions de
 catégorie "C"                                              (161 092)
--------------------------------------------------------------------
                                             3 678 260     3 452 977
--------------------------------------------------------------------
Perte des activités poursuivies
 avant poste inhabituel et
 impôts sur les bénéfices                   (1 230 167)   (1 116 812)
Poste inhabituel
 Perte de valeur d'un écart d'acquisition      225 000
--------------------------------------------------------------------
Perte des activités poursuivies
 avant impôts sur les bénéfices             (1 455 167)   (1 116 812)
Impôts sur les bénéfices                                      16 537
--------------------------------------------------------------------
Perte nette des activités poursuivies       (1 455 167)   (1 133 349)
Bénéfice net (perte nette) des
 activités abandonnées                          96 555      (893 585)
--------------------------------------------------------------------
Perte nette                                 (1 358 612)   (2 026 934)
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Perte de base et diluée par action de
 catégorie A des activités
 poursuivies                                     (0,04)        (0,04)

Perte nette de base et diluée
 par action de catégorie A                       (0,04)        (0,07)

Nombre moyen pondéré de base et
 dilué d'actions de catégorie A
en circulation                              34 697 971    30 766 886
--------------------------------------------------------------------



FRV Média Inc.
Déficit consolidé
Surplus d'apport consolidé des exercices
 terminés les 31 mars 2006 et 2005

DEFICIT                                           2006          2005
--------------------------------------------------------------------
                                                     $             $
Solde au début tel que présenté
 antérieurement                              4 828 949     2 023 048
Modifications comptables                                     501 158
--------------------------------------------------------------------
Solde au début redressé                      4 828 949     2 524 206
Perte nette                                  1 358 612     2 026 934
Frais d'émission d'actions                       8 439       277 809
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin                               6 196 000     4 828 949
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

SURPLUS D'APPORT                                  2006          2005
--------------------------------------------------------------------
                                                     $             $
Solde au début                                 185 386
Modifications comptables                                     169 225
Rémunération à base d'actions                   14 271        16 927
Bons de souscription annulés                                  55 357
Options exercées                                                (766)
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin                                 255 014       185 386
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------



FRV Média Inc.
Flux de trésorerie consolidés
des exercices terminés les 31 mars 2006 et 2005

                                                  2006          2005
--------------------------------------------------------------------
                                                     $             $
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Perte nette                                 (1 358 612)   (2 026 934)
Eléments hors caisse
  Amortissement des productions
   télévisuelles et cinématographiques       4 021 956     4 213 706
  Amortissement des droits et coûts
   de distribution                              86 945        29 363
  Radiation des projets en développement        56 765        71 139
  Rémunération à base d'actions                 14 271        16 927
  Prime d'intérêts capitalisée à la
   débenture convertible                        17 447        14 859
  Intérêts implicites imputés à la composante
   passif des actions de catégorie "C"                        90 433
  Gain sur la radiation de la  composante
   passif des actions de catégorie "C"                      (161 092)
  Perte sur la cession d'immobilisations                         889
  Amortissement des immobilisations             95 850       101 748
  Perte de valeur d'un écart d'acquisition     225 000
  Radiation d'immobilisations                   32 013
  Variations d'éléments d'actif
   et de passif                             (2 839 572)   (3 335 348)
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités d'exploitation                      352 063      (984 310)
--------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Placements temporaires                        (200 000)   (7 016 446)
Cession de placements temporaires            1 200 000     9 115 115
Encaisse réservée                            1 126 589    (1 132 996)
Placements réservés                             86 293    (1 136 897)
Immobilisations                               (240 435)      (43 709)
Cession d'immobilisations                                      1 018
Trésorerie utilisée pour
 l'acquisition d'une entreprise               (136 310)
Activités abandonnées                           74 936       (13 771)
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités d'investissement                  1 911 073      (227 686)
--------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Frais reportés                                 (61 053)
Dette à court terme                         (2 698 524)   (2 059 983)
Emprunts à long terme                          236 900
Remboursements d'emprunts à long terme        (159 543)     (152 479)
Rachat d'actions privilégiées d'une filiale   (154 321)
Emission d'actions de catégorie A
 et de bons de souscription                    300 000     3 072 050
Frais d'émission d'actions                      (8 439)     (277 809)
Activités abandonnées                         (267 667)     (113 445)
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités de financement                   (2 812 647)      468 334
--------------------------------------------------------------------
Diminution nette de l'encaisse                (549 511)     (743 662)
Encaisse au début                              681 773     1 425 435
--------------------------------------------------------------------
Encaisse à la fin                              132 262       681 773
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------



FRV Média Inc.
Bilans consolidés aux 31 mars 2006 et 2005

                                                  2006          2005
--------------------------------------------------------------------
                                                     $             $
ACTIF
Encaisse                                       132 262       681 773
Placements temporaires                          71 402     1 071 402
Encaisse et placements réservés              1 057 011     2 519 893
Débiteurs                                    2 586 417     6 483 100
Frais payés d'avance                           197 481       166 840
Productions télévisuelles et
 cinématographiques                          1 814 324     3 552 393
Droits et coûts de distribution              1 335 502       159 914
Soldes de prix de vente                        250 000       150 000
Frais reportés                                  61 053        61 912
Immobilisations                                459 131       304 786
Ecarts d'acquisition                         2 410 880     2 168 938
Impôts futurs                                  499 325       499 325
Actif des activités abandonnées                 18 274       258 970
--------------------------------------------------------------------
                                            10 893 062    18 079 246
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

PASSIF
Dette à court terme                          2 829 357     4 933 009
Comptes fournisseurs et charges à
 payer                                       2 305 184     2 252 106
Produits reportés                              604 777     4 531 771
Dette à long terme                             744 335       591 608
Passif des activités abandonnées                19 104       557 667
--------------------------------------------------------------------
                                             6 502 757    12 866 161
--------------------------------------------------------------------
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions                             10 331 291     9 856 648
Surplus d'apport                               255 014       185 386
Déficit                                     (6 196 000)   (4 828 949)
--------------------------------------------------------------------
                                             4 390 305     5 213 085
--------------------------------------------------------------------
                                            10 893 062    18 079 246
--------------------------------------------------------------------
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Communiqué envoyé le 15 juin 2006 à 08:05 et diffusé par :