Croissance et résilience considérables : le portefeuille de BTB affiche, à nouveau, une solide performance au T2 2023.

_________________________________

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'Annexe 1.

__________________________________

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'Annexe 1.

⁽²⁾

« Facilités de crédit » est un terme utilisé pour représenter les emprunts bancaires tels qu'ils sont présentés et définis dans les états financiers consolidés et les notes afférentes du FPI.

Trimestre

Cumulatif (6 mois)

(en milliers de dollars, sauf les ratios et données par part)

2023

2022

?%

2023

2022

?%

$

$

$

$

INFORMATION FINANCIÈRE

Produits locatifs

31 708

28 979

9,4

64 619

58 047

11,3

Résultat d'exploitation net

19 041

17 598

8,2

38 049

33 832

12,5

Bénéfice net et résultat global

10 846

18 243

(40,5)

19 648

24 692

(20,4)

Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA) ⁽¹⁾

17 956

16 413

9,4

35 110

31 555

11,3

Résultat net immobilier du portefeuille comparable ⁽¹⁾

17 527

17 232

1,7

33 509

33 197

0,9

Distributions

6 489

6 374

1,8

12 932

12 225

5,8

Fonds provenant de l'exploitation (FPE) ⁽¹⁾ récurrents

10 195

9 718

4,9

20 228

18 035

12,2

Fonds provenant de l'exploitation ajustés (FPEA) ⁽¹⁾ récurrents

9 433

9 311

1,3

18 315

16 913

8,3

Entrées nettes de trésorerie liées aux activités d'exploitation (IFRS)

17 320

15 516

11,6

32 977

26 920

22,5

Actif total

1 229 249

1 185 148

3,7

Ratio d'endettement hypothécaire ⁽¹⁾

58,85 %

58,79 %

0,1

Taux d'intérêt moyen pondéré de la dette hypothécaire

4,28 %

3,62 %

0,7

Capitalisation boursière

277 059

305 035

(9,2)

INFORMATION FINANCIÈRE PAR PART

Bénéfice net et résultat global

12,5 ¢

21,5 ¢

(8,9) ¢

22,8 ¢

30,3 ¢

(7,5) ¢

Distributions

7,5 ¢

7,5 ¢

0,0 ¢

15,0 ¢

15,0 ¢

0,0 ¢

FPE ⁽¹⁾ récurrents

11,8 ¢

11,4 ¢

0,4 ¢

23,5 ¢

22,1 ¢

1,3 ¢

FPEA ⁽¹⁾ récurrents

10,9 ¢

11,0 ¢

(0,1) ¢

21,3 ¢

20,8 ¢

0,5 ¢

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'annexe 1.

Rapprochement des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et des fonds d'exploitation ajustés (FPEA) ⁽¹⁾

Périodes closes les 30 juin

Trimestre

Cumulatif (6 mois)

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

2023

2022

2023

2022

$

$

$

$

ENTRÉES NETTES DE TRÉSORERIE LIÉES AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION (IFRS)

17 320

15 516

32 977

26 920

Charges salariales de location

327

158

683

379

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

-

(138)

-

(891)

Ajustements liés à la variation des autres éléments du fonds de roulement

649

1 186

2 200

4 960

Produits financiers

355

132

661

277

Charges d'intérêts

(8 120)

(6 643)

(15 993)

(13 547)

Réserve pour investissement ⁽¹⁾

(634)

(580)

(1 292)

(1 161)

Réserve pour frais de location non récupérés ⁽¹⁾

(375)

(375)

(750)

(750)

Accroissement de la composante passif non dérivée des débentures convertibles

(89)

(83)

(171)

(165)

FPEA ⁽¹⁾

9 433

9 173

18 315

16 022

ÉLÉMENT NON-RÉCURRENT

-

-

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

-

138

-

891

FPEA RÉCURRENTS ⁽¹⁾

9 433

9 311

18 315

16 913

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'annexe 1.

DATE :

Mardi 8 août 2023

HEURE :

9 h 00, heure de l'Est

ENTRÉE URL :

https://emportal.ink/3pJ1iFo

NUMÉROS :

Local : 1-416-764-8688

Amérique du Nord (sans-frais): 1-888-390-0546      

LIEN WEB :

https://app.webinar.net/90EYMxdMmoW

VISUEL :

Une présentation sera disponible sur le site de BTB avant l'appel.

https://bit.ly/3IaJ9pj

MESURES NON- CONFORMES AUX IFRS

DÉFINITION

REN DU PORTEFEUILLE COMPARABLE

Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants : i) l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement ; ii) l'ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés ; iii) l'ajustement de la juste valeur des parts de catégorie B et iv) les coûts de transaction à l'acquisition et à la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis qu'il s'agit d'une mesure utile de la performance opérationnelle, étant donné que les ajustements de la juste valeur peuvent grandement fluctuer en fonction des marchés et que les coûts de transaction sont de nature non récurrente.

FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION (« FPE »)

ET FPE RÉCURRENTS

Les FPE sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son Livre blanc de janvier 2022 (le « livre blanc »).

Les FPE sont définis comme le résultat net et le résultat global diminués de certains ajustements, sur une base proportionnelle, y compris : i) les ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des parts de catégorie B et des instruments financiers dérivés ; ii) l'amortissement des incitatifs à la
location ; iii) les coûts de location additionnels et iv) les distributions sur les parts de catégorie B. Les FPE sont rapprochés au résultat net et au résultat global, qui sont les mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables. Les FPE sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS.

Les FPE récurrents sont également une mesure non conforme aux IFRS qui débute avec les FPE et en soustrait l'incidence d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'acquisition et la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis que les FPE et les FPE récurrents sont des mesures clés de la performance opérationnelle et permettent aux investisseurs de comparer ses performances passées.

FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION AJUSTÉS (« FPEA ») ET FPEA RÉCURRENTS

Les FPEA sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son Livre blanc de janvier 2022 (le « livre blanc »).
Les FPEA sont définis comme les FPE diminués de : i) l'ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire; ii) la désactualisation des intérêts effectifs; iii) l'amortissement des autres immobilisations corporelles; iv) les charges de rémunération fondée sur des parts; v) la réserve pour dépenses d'investissement non récupérables et vi) la réserve pour frais de location non récupérés (liés aux charges de location régulières). Les FPEA sont rapprochées au résultat net et au résultat global, qui sont la mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable. Les FPEA sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS

Les FPEA récurrents sont également une mesure non conforme aux IFRS qui débutent avec les FPEA et en soustraient l'incidence d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds juge que les FPEA et les FPEA récurrents sont des mesures utiles des résultats économiques récurrents et qu'elles sont pertinentes pour comprendre sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions aux porteurs de parts.

RATIO DE DISTRIBUTION DES FPE ET FPEA ET

RATIO DE DISTRIBUTION DES FPE ET FPEA RÉCURRENTS

Les ratios de distribution des FPE et des FPEA et les ratios de distribution des FPE récurrents et des FPEA récurrents sont des mesures financières non conformes aux IFRS. Ces ratios de distribution se calculent en divisant les distributions réelles par part par les FPE, FPEA, FPE récurrents et FPEA récurrents par part à chaque période.

Le Fonds juge ces mesures utiles pour évaluer sa capacité de versement de distributions.

RATIO D'ENDETTEMENT TOTAL

Le ratio d'endettement total est une mesure financière non conforme aux IFRS du levier financier du Fonds, qui est calculée en prenant le total de la dette à long terme dont on soustrait la trésorerie, divisé par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie.

Le Fonds juge cette mesure utile, car elle est une indication de sa capacité à s'acquitter de ses dettes et de sa capacité à procéder à de futures acquisitions.

Réserve pour dépenses d'investissement
non récupérables

Dans le calcul des FPEA, le Fonds déduit une réserve pour dépenses d'investissement non récupérables pour tenir compte des dépenses d'investissement requises pour maintenir la qualité de ses immeubles et pour préserver ses produits locatifs. La réserve pour dépenses d'investissement non récupérables est calculée sur la base de 2 % des produits locatifs et est fondée sur l'évaluation de la direction des pratiques de l'industrie ainsi que sur sa prévision des investissements requis pour les prochains exercices.

Réserve pour frais de location non recouvrés

Le Fonds déduit également une réserve pour frais de location non recouvrés d'un montant approximatif de 25 ¢ par pied carré sur une base annuelle. Même si les déboursés pour frais de location peuvent fluctuer de façon importante d'un trimestre à l'autre, la direction estime que cette réserve représente fidèlement, à long terme, les déboursés moyens non récupérés à même l'établissement du loyer que devra engager le Fonds. Ces déboursés sont constitués des incitatifs versés ou accordés à la signature des baux à des locataires qui sont généralement amortis sur la durée des baux et contribuent à une hausse du loyer au pied carré, ainsi que des commissions de courtage et des charges salariales de location.

Total de la dette à long terme moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La dette à long terme diminuée de la trésorerie et les équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

Valeur brute totale des actifs du Fonds moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie (VBAMT)

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La valeur brute des actifs du Fonds diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du Fonds majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie est le total des actifs.

BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS, IMPÔT ET AMORTISSEMENTS AJUSTÉS (« BAIIA AJUSTÉ »)

Le BAIIA ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants, sur une base proportionnelle : i) la charge d'intérêts; ii) les taxes et l'impôt; iii) l'amortissement des immobilisations corporelles; iv) l'amortissement des immobilisations incorporelles; v) les ajustements de la juste valeur (y compris des immeubles de placement, des instruments financiers, des parts de catégorie B et de la réévaluation du prix des parts pour la rémunération fondée sur des parts); vi) les coûts de transactions à l'achat et à la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé; et vii) l'ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire. La mesure conforme aux IFRS la plus comparable au BAIIA ajusté est le bénéfice net et résultat global. Le Fonds est d'avis que le BAIIA ajusté est une mesure utile pour déterminer sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts.

2023

2023

2022

2022

2022

2022

2021

2021

T-2   

T-1   

T-4   

T-3   

T-2   

T-1   

T-4   

T-3   

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

Bénéfice net et résultat global

10 846

8 802

1 769

11 693

18 243

6 449

23 219

8 678

Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

-

-

7 781

1 230

197

(1 007)

(19 571)

-

Ajustement de la juste valeur des parts de catégorie B

(775)

-

160

(142)

(233)

66

21

(18)

Amortissement des incitatifs de location

750

728

787

773

818

735

858

780

Ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés

(763)

184

(1 971)

(3 898)

(9 344)

997

3 297

(2 598)

Charges salariales de location

327

356

682

182

158

221

208

173

Distributions sur parts de catégorie B

42

22

26

26

26

26

30

22

Rémunération fondée sur des parts (réévaluation du prix des parts) ⁽⁵⁾

(232)

(59)

198

(172)

(285)

77

23

(19)

FPE ⁽¹⁾

10 195

10 033

9 432

9 692

9 580

7 564

8 085

7 018

Élément non récurrent

Coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

-

-

627

93

138

753

109

-

FPE récurrents ⁽¹⁾

10 195

10 033

10 059

9 785

9 718

8 317

8 194

7 018

FPE par part ^{(1) (2) (3)}

11,8¢

11,7¢

11,0¢

11,4¢

11,3¢

9,7¢

10,9¢

9,5¢

FPE récurrents par part ^{(1) (2) (4)}

11,8¢

11,7¢

11,8¢

11,5¢

11,4¢

10,7¢

11,0¢

9,5¢

Ratio de distribution des FPE ⁽¹⁾

63,8 %

64,1 %

67,9 %

65,9 %

66,4 %

77,2 %

68,9 %

79,0 %

Ratio de distribution des FPE récurrents ⁽¹⁾

63,8 %

64,1 %

63,6 %

65,2 %

65,5 %

70,2 %

68,0 %

79,0 %

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS.

⁽²⁾

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾

Le ratio des FPE par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ par les parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾

Le ratio des FPE récurrents par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ récurrents par les parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁵⁾

L'incidence de la réévaluation du prix des parts sur le régime de rémunération en parts différées a été prise en compte dans le calcul des FPE et des FPEA récurrents depuis le deuxième trimestre de 2021.

2023

2023

2022

2022

2022

2022

2021

2021

      T-2

      T-1

     T-4

    T-3

    T-2

    T-1

    T-4

    T-3

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

FPE ⁽¹⁾

10 195

10 033

9 432

9 692

9 580

7 564

8 085

7 018

Ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire

(291)

(633)

(1 077)

(521)

(74)

(150)

(758)

(88)

Désactualisation des intérêts effectifs

278

236

336

219

284

288

275

239

Amortissement des autres immobilisations corporelles

23

23

31

35

26

30

22

23

Rémunération fondée sur des parts

237

256

206

130

312

73

143

114

Réserve pour dépenses d'investissement non récupérables ⁽¹⁾

(634)

(658)

(630)

(599)

(580)

(581)

(539)

(478)

Réserve pour frais de location non récupérés ⁽¹⁾

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

FPEA⁽¹⁾

9 433

8 882

7 923

8 581

9 173

6 849

6 853

6 453

Élément non récurrent

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

-

-

627

93

138

753

109

-

FPEA récurrents ⁽¹⁾

9 433

8 882

8 550

8 674

9 311

7 602

6 962

6 453

FPEA par part ^{(1) (2) (3)}

10,9 ¢

10,3 ¢

9,3 ¢

10,1 ¢

10,8 ¢

8,8 ¢

9,2 ¢

8,7 ¢

FPEA récurrents par part ^{(1) (2) (4)}

10,9 ¢

10,3 ¢

10,0 ¢

10,2 ¢

11,0 ¢

9,7 ¢

9,4 ¢

8,7 ¢

Ratio de distribution des FPEA ⁽¹⁾

69,0 %

72,4 %

80,8 %

74,4 %

69,4 %

85,3 %

81,3 %

85,9 %

Ratio de distribution des FPEA récurrents ⁽¹⁾

69,0 %

72,4 %

74,9 %

73,6 %

68,3 %

76,8 %

80,0 %

85,9 %

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS.

⁽²⁾

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾

Le ratio des FPEA par part est calculé en divisant les FPEA ⁽¹⁾ par le nombre de parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾

Le ratio des FPEA récurrents par part est calculé en divisant les FPEA récurrents ⁽¹⁾ par le nombre de parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

(en milliers de dollars)

30 juin 2023

31 décembre 2022

30 juin 2022

$

$

$

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(3 744)

(2 404)

(3 020)

Emprunts hypothécaires en cours ⁽¹⁾

648 348

638 441

630 786

Débentures convertibles ⁽¹⁾

43 001

43 170

43 011

Facilités de crédit

34 301

9 897

24 174

Total de la dette à long terme moins la trésorerie et équivalents

de trésorerie ^{(2) (3)}

721 906

689 104

694 951

Valeur brute totale des actifs du Fonds moins la trésorerie et équivalents de trésorerie ^{(2) (4)}

1 226 664

1 178 049

1 182 128

Ratio d'endettement hypothécaire (excluant les débentures convertibles et les facilités de crédit) ^{(2) (5)}

52,9 %

54,2 %

53,4 %

Ratio d'endettement - Débentures convertibles ^{(2) (6)}

3,5 %

3,7 %

3,6 %

Ratio d'endettement - Facilités de crédit ^{(2) (7)}

2,8 %

0,8 %

2,0 %

Ratio d'endettement total ⁽²⁾

58,9 %

58,5 %

58,8 %

⁽¹⁾

Avant les frais de financement non amortis et les ajustements non amortis au titre de la prise en charge liés à la juste valeur.

⁽²⁾

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS

⁽³⁾

La dette à long terme diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

⁽⁴⁾

La valeur brute des actifs du Fonds diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du Fonds majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie et équivalents de trésorerie est le total des actifs.

⁽⁵⁾

Le ratio d'endettement hypothécaire est calculé en divisant les emprunts hypothécaires impayés par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁶⁾

Le ratio d'endettement - débentures convertibles est calculé en divisant les débentures convertibles par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁷⁾

Le ratio d'endettement - facilités de crédit est calculé en divisant les facilités de crédit par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.