Canadian Tire publie ses résultats du deuxième trimestre - Hausse de 4,0 pour cent des ventes au détail; hausse de 5,9 pour cent des produits bruts d'exploitation
Les résultats subissent l'incidence du relancement de la carte MasterCard
Options et d'un ajustement lié aux stocks chez Mark's Work Wearhouse
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Points saillants Deuxième Deuxième Variation
Données trimestre trimestre sur
consolidées(1) : de 2008 de 2007(2) 12 mois
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Ventes au détail 2,95 $ (en milliards) 2,84 $ (en milliards) 4,0 %
Produits bruts
d'exploitation 2,45 $ (en milliards) 2,31 $ (en milliards) 5,9 %
Bénéfice avant
impôts 144,7 $ (en millions) 188,5 $ (en millions) (23,2)%
Bénéfice ajusté
avant impôts,
compte non tenu
des gains et
pertes hors
exploitation(3) 140,3 $ (en millions) 169,1 $ (en millions) (17,0)%
Bénéfice net 97,7 $ (en millions) 122,5 $ (en millions) (20,3)%
Bénéfice net
ajusté, compte
non tenu des
gains et des
pertes hors
exploitation(3) 94,7 $ (en millions) 109,8 $ (en millions) (13,8)%
Bénéfice de base
par action 1,20 $ 1,50 $ (20,3)%
Bénéfice de base
par action ajusté,
compte non tenu
des gains et des
pertes hors
exploitation(3) 1,16 $ 1,35 $ (13,9)%
(1) Tous les chiffres en dollars figurant dans le tableau ci-dessus sont
arrondis.
(2) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la note 2 des états financiers consolidés.
(3) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 14 du
rapport de gestion.
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TORONTO, le 7 août /CNW/ - La Société Canadian Tire Limitée (CTC.a, CTC) a publié aujourd'hui ses résultats pour le deuxième trimestre. Malgré un trimestre marqué par des conditions météorologiques inhabituelles et une conjoncture économique difficile, la Société fait état d'une hausse de 5,9 pour cent de ses produits bruts d'exploitation en raison de l'augmentation du volume des livraisons aux marchands, de l'augmentation des ventes de la Division pétrolière et de la croissance des créances des Services Financiers Canadian Tire (les "Services Financiers"). Le bénéfice net ajusté s'est élevé à 94,7 millions de dollars, en baisse de 13,8 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2007.
"Les ventes au détail, bien qu'elles aient été positives au cours du trimestre, ont subi l'incidence des conditions météorologiques inhabituelles au printemps et des conditions économiques difficiles qui se poursuivent. La diminution de 15,1 millions de dollars du bénéfice net ajusté comparativement à l'exercice précédent reflète l'incidence d'un investissement de 6,4 millions de dollars après impôts prévu dans le cadre du relancement de la carte MasterCard Options et d'un ajustement de 8,1 millions après impôts lié à l'écart entre les stocks physiques et les stocks comptables de Mark's Work Wearhouse, a affirmé Tom Gauld, président et chef de l'administration de Canadian Tire. Nous nous attendons à une amélioration du bénéfice au second semestre de l'exercice, quand l'investissement dans le relancement de la carte de crédit et les diverses initiatives en matière de productivité commenceront à influer de façon positive sur les résultats."
Aperçu des activités
GROUPE DÉTAIL CANADIAN TIRE (Groupe détail)
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Cumul Cumul
(en millions T2 T2 Varia- annuel annuel Varia-
de dollars) 2008 2007(1) tion de 2008 de 2007(1) tion
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Ventes au
détail(2) 2 174,5 $ 2 141,9 $ 1,5 % 3 393,3 $ 3 384,4 $ 0,3 %
Ventes dans
les magasins
semblables(3)
(pourcentage
de variation
par rapport
à l'exercice
précédent) (0,5) % 1,7 % (1,8) % 1,5 %
Produits bruts
d'exploit-
ation 1 562,1 $ 1 514,9 $ 3,1 % 2 633,4 $ 2 585,8 $ 1,8 %
Livraisons
nettes
(variation
par rapport
à l'exercice
précédent) 3,2 % (0,5) % 1,8 % 3,9 %
Bénéfice avant
impôts 85,0 $ 88,5 $ (4,1) % 128,6 $ 126,5 $ 1,7 %
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Moins les
ajustements
au titre des
éléments
suivants :
Gain à la
cession
d'immobilis-
ations corpor-
elles(4) 0,1 3,7 4,0 3,7
Obligations
au titre des
prestations
de retraite
de l'ancien
chef de l'admin-
istration 0,5 (6,7) 0,9 (6,7)
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Bénéfice ajusté
avant impôts et
part des
actionnaires sans
contrôle(5) 84,4 $ 91,5 $ (7,9) % 123,7 $ 129,5 $ (4,5) %
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(1) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la note 2 des états financiers consolidés.
(2) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
composante main-d'?uvre des ventes dans les centres-autos du
Groupe
détail.
(3) Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans
les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines.
(4) Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
réductions de valeur des immobilisations corporelles.
(5) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
14 du rapport de gestion.
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Les ventes au détail dans toutes les catégories d'articles ont subi l'incidence générale de la conjoncture économique. Les ventes saisonnières dans la catégorie des articles de loisirs, notamment, ont été particulièrement faibles compte tenu du temps froid et humide en mai et en juin. Le total des ventes au détail du Groupe détail a augmenté de 1,5 pour cent par rapport au trimestre correspondant de 2007, reflétant une augmentation moyenne de 3,7 pour cent des ventes dans les catégories des articles pour la maison et pour l'auto (environ 60 pour cent des ventes du Groupe détail) et une diminution de 2,1 pour cent des ventes dans la catégorie des articles de loisirs (environ 40 pour cent des ventes du Groupe détail). Dans l'ensemble, les ventes dans les magasins semblables, qui ont diminué de 0,5 pour cent, ont connu le même type de variation. L'arrivée des températures plus saisonnières en juillet s'est traduite par une amélioration des ventes, tant sur le plan des ventes au détail globales, qui ont augmenté de 5,1 pour cent, que des ventes dans les magasins semblables, qui ont connu une hausse de 3,1 pour cent au cours de ce mois.
Le bénéfice ajusté avant impôts du Groupe détail s'est établi à 84,4 millions de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 7,9 pour cent par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice avant impôts a subi l'incidence d'une légère baisse des marges et d'investissements nets additionnels de 5,9 millions de dollars dans des initiatives de productivité et de croissance à long terme, comme la stratégie de l'infrastructure de la Division automobile et l'initiative de renouvellement des technologies de l'information.
Au cours du trimestre, le Groupe détail a ouvert 27 nouveaux magasins, à savoir un magasin supplémentaire, cinq magasins de remplacement et 21 magasins convertis ou agrandis.
Encore ce trimestre, PartSource a enregistré une augmentation des ventes par rapport à l'exercice précédent grâce à l'expansion continue du réseau et à la forte croissance de sa clientèle commerciale. En outre, les livraisons de PartSource aux marchands continuent d'augmenter alors que divers éléments de la stratégie de l'infrastructure de la Division automobile sont mis en ?uvre. Au cours du trimestre, PartSource a converti trois magasins acquis et a ouvert un nouveau magasin, portant à 75 le nombre total de magasins du réseau.
DIVISION PÉTROLIÈRE DE CANADIAN TIRE (Division pétrolière)
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Cumul Cumul
(en millions T2 T2 Varia- annuel annuel Varia-
de dollars) 2008 2007 tion de 2008 de 2007 tion
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Volume des
ventes (en
millions de
litres) 429,6 437,4 (1,8) % 843,4 852,7 (1,1) %
Ventes au
détail 541,9 $ 471,9 $ 14,8 % 990,9 $ 857,3 $ 15,6 %
Produits bruts
d'exploit-
ation 514,8 $ 445,6 $ 15,5 % 937,6 $ 808,4 $ 16,0 %
Bénéfice avant
impôts 8,0 $ 6,4 $ 27,2 % 13,0 $ 8,9 $ 47,1 %
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Moins les
ajustements
au titre de
l'élément
suivant :
Perte
à la cession
d'immobilisations
corporelles(1) 0,0 (1,1) (0,2) (1,3)
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Bénéfice
ajusté avant
impôts(2) 8,0 $ 7,5 $ 9,8 % 13,2 $ 10,2 $ 30,6 %
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(1) Comprend les pertes de valeur sur les actifs.
(2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
14 du rapport de gestion.
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La diminution de 1,8 pour cent du volume des ventes d'essence témoigne de la réaction des clients à la hausse des prix de l'essence.
Les produits bruts d'exploitation de la Division pétrolière se sont élevés à 514,8 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 15,5 pour cent comparativement à 445,6 millions au trimestre correspondant de 2007. Cette augmentation découle de la hausse des prix à la pompe au cours du trimestre et d'une hausse de 5,0 pour cent des ventes dans les dépanneurs.
La Division pétrolière a enregistré un bénéfice ajusté avant impôts de 8,0 millions de dollars, comparativement à 7,5 millions pour le trimestre correspondant de 2007. L'augmentation du bénéfice est attribuable à une bonne marge bénéficiaire au cours du trimestre et à une gestion efficace des dépenses.
La Division pétrolière a ouvert un nouveau poste d'essence et a rénové un poste d'essence existant au cours du trimestre.
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MARK'S WORK WEARHOUSE
Cumul Cumul
(en millions T2 T2 Varia- annuel annuel Varia-
de dollars) 2008 2007(1) tion de 2008 de 2007(1) tion
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Total des ventes
au détail 233,1 $ 221,3 $ 5,3 % 405,6 $ 399,7 $ 1,5 %
Ventes dans
les magasins
semblables(2)
(augmentation
par rapport à
l'exercice
précédent) 0,9 % 6,9 % (2,8) % 10,6 %
Produits bruts
d'exploit-
ation(3) 200,6 $ 187,2 $ 7,2 % 348,1 $ 339,3 $ 2,6 %
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Bénéfice avant
impôts(3) 7,9 $ 25,0 $ (68,4) % 4,5 $ 24,8 $ (81,9)%
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Moins les
ajustements
au titre de
l'élément
suivant :
Perte à la
cession
d'immobili-
sations
corporelles (0,1) (0,3) (0,1) (0,6)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant impôts(4) 8,0 $ 25,3 $ (68,5) % 4,6 $ 25,4 $ (82,0) %
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(1) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la note 2 des états financiers consolidés.
(2) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
comprennent pas celles dans les nouveaux magasins, dans les magasins
qui n'étaient pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque
année, ni celles dans les magasins qui ont fermé.
(3) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
dans les succursales seulement.
(4) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
14 du rapport de gestion.
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Malgré les conditions météorologiques défavorables et le ralentissement économique, les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse ont augmenté de 5,3 pour cent au cours du trimestre et les ventes dans les magasins semblables ont connu une croissance modeste, témoignant des ventes solides dans la catégorie des articles pour le travail.
Le bénéfice ajusté avant impôts de Mark's Work Wearhouse pour le deuxième trimestre s'est élevé à 8,0 millions de dollars, en baisse par rapport à 25,3 millions en 2007. Le bénéfice a subi l'incidence d'un ajustement de 12,0 millions de dollars avant impôts lié à l'écart entre les stocks comptables et les stocks physiques, lequel a été plus élevé que prévu, et de la hausse des charges d'exploitation visant à soutenir l'expansion continue du réseau.
Au cours du trimestre, Mark's Work Wearhouse a ouvert quatre nouveaux magasins et a déménagé deux magasins existants, dont quatre sont adjacents à un magasin Canadian Tire.
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SERVICES FINANCIERS CANADIAN TIRE (Services Financiers)
Cumul Cumul
(en millions T2 T2 Varia- annuel annuel Varia-
de dollars) 2008 2007 tion de 2008 de 2007 tion
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Total du
portefeuille
géré, à la
fin 3 926,7 $ 3 704,3 $ 6,0 %
Produits bruts
d'exploit-
ation 201,5 $ 192,3 $ 4,8 % 410,2 $ 368,4 $ 11,4 %
Bénéfice avant
impôts 43,8 $ 68,6 $ (36,2) % 97,4 $ 114,0 $ (14,6) %
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Moins les
ajustements
au titre des
éléments
suivants :
Gain à la
cession/au
rachat
d'actions 0,0 18,4 0,0 18,4
Incidence nette
des activités
de titris-
ation(1) 3,9 5,5 16,8 2,5
Perte à la
cession
d'immobilis-
ations
corporelles 0,0 (0,1) 0,0 (0,2)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant
impôts(2) 39,9 $ 44,8 $ (10,9) % 80,6 $ 93,3 $ (13,6) %
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(1) Comprend le gain (la perte) initial à la vente de créances sur prêts,
l'amortissement du passif de gestion, la variation de la réserve au
titre de la titrisation et le gain (la perte) au titre des
réinvestissements.
(2) Mesure non définie par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section
14 du rapport de gestion.
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Au deuxième trimestre, le total du portefeuille géré de créances sur cartes de crédit des Services Financiers a augmenté de 6,0 pour cent par rapport au trimestre correspondant de 2007, en raison d'une augmentation de 5,6 pour cent du portefeuille de cartes de crédit.
Les produits bruts d'exploitation des Services Financiers se sont élevés à 201,5 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 4,8 pour cent comparativement à 192,3 millions à l'exercice précédent.
Le bénéfice ajusté avant impôts a atteint 39,9 millions de dollars pour le trimestre, en baisse de 4,9 millions par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Exception faite du coût avant impôts du relancement de la carte MasterCard Options, chiffré à 9,7 millions de dollars, le bénéfice ajusté avant impôts a augmenté de 10,8 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2007.
À l'occasion du relancement, 2,6 millions de cartes intégrant la nouvelle technologie de paiement PayPass ont été réémises, permettant aux clients d'effectuer rapidement, sans signature, de petites transactions d'achat. Cette initiative devrait faire augmenter les ventes d'environ 2,0 pour cent et, par conséquent, devenir rentable au cours des 12 à 18 prochains mois.
Le taux de radiation nette des Services Financiers pour le portefeuille de cartes de crédit sur 12 mois s'est établi à 5,96 pour cent, comparativement à 5,79 pour cent à la période correspondante de 2007. La durée de recouvrement du portefeuille de cartes de crédit, bien qu'elle soit supérieure à celle du dernier exercice, est équivalente à celle de la période correspondante de 2006.
Les Services Financiers ont continué d'investir dans le projet pilote de services bancaires de détail et, à la fin du trimestre, les dépôts dépassaient 180 millions de dollars et les prêts hypothécaires totalisaient environ 67 millions de dollars. La réponse des clients continue d'être conforme aux attentes.
PRÉVISIONS POUR LE SECOND SEMESTRE DE 2008
La Société a mis à jour ses indications relatives aux résultats pour 2008 et prévoit désormais que le bénéfice par action pour 2008 se situera dans une fourchette allant de 4,75 $ à 5,05 $, excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. Cette prévision est inférieure aux indications initiales de la direction pour 2008, lesquelles visaient un bénéfice par action allant de 5,15 $ à 5,40 $, excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. Les principales raisons expliquant ce changement sont les suivantes : l'ajustement lié à l'écart entre les stocks comptables et les stocks physiques de Mark's Work Wearhouse, la diminution du bénéfice du Groupe détail et de Mark's Work Wearhouse au deuxième trimestre, ainsi que l'augmentation des stocks dans les entrepôts du Groupe détail à la fin du deuxième trimestre, laquelle a entraîné une hausse des coûts de stockage et de liquidation pour l'ensemble de l'exercice.
On prévoit que les résultats du second semestre de 2008 dépasseront ceux du semestre correspondant de 2007. Cette croissance ne suppose pas une reprise économique importante pour le reste de l'exercice. Cette prévision reflète néanmoins une saine croissance du bénéfice des Services Financiers, supérieure à 20 pour cent, grâce aux avantages tirés du lancement de la fonction PayPass et à la diminution des provisions pour prêts douteux et des charges d'exploitation.
Pour 2008, le total brut des dépenses en immobilisations est d'environ 588 millions de dollars. La cession-bail du magasin Canadian Tire de l'avenue Carling, à Ottawa, a été conclue en juillet pour un produit de 40 millions de dollars. D'autres opérations de cession-bail visant des magasins du Groupe détail sont prévues avant la fin de l'exercice.
PERSPECTIVES
En 2008 et en 2009, la Société investit dans un certain nombre d'initiatives visant à stimuler la croissance, à améliorer la productivité et à augmenter la souplesse financière. La croissance des trois entreprises de détail découlera d'une part de l'expansion continue des réseaux de Mark's Work Wearhouse et de PartSource et, d'autre part, de l'introduction de deux nouveaux concepts de magasins Canadian Tire.
Le nouveau concept de magasins pour petits marchés du Groupe détail, conçu principalement en vue de l'expansion dans des nouveaux marchés insuffisamment desservis, comprendra un magasin Mark's Work Wearhouse et, lorsque cela s'y prête, un poste d'essence. Les quatre premiers magasins ouvriront cette année.
Comme le programme Concept 20/20 est pratiquement complété, le nouveau magasin intelligent constitue la prochaine vague de renouvellement des magasins du Groupe détail. Les deux premiers magasins ouvriront en 2008 et l'ouverture de 25 magasins supplémentaires est prévue en 2009. Le réaménagement ou la conversion d'un magasin existant en magasin intelligent ne nécessitera pas d'agrandissement physique du magasin existant, ce qui réduira considérablement les dépenses en immobilisations comparativement à un projet Concept 20/20 moyen.
Les coûts moindres liés au programme de magasin intelligent, de même que l'achèvement du centre de distribution de l'est du Canada, au début de 2009, feront baisser les dépenses en immobilisations brutes de la Société qui passeront d'environ 600 millions de dollars en 2008 à environ 400 millions pour chacun des exercices 2009 et 2010.
Cette diminution des besoins en capital, combinée aux opérations de cession-bail supplémentaires prévues pour divers magasins Canadian Tire et à l'achèvement du nouveau centre de distribution de l'est du Canada au cours des 12 prochains mois, améliorera les flux de trésorerie et la souplesse financière à compter de 2009.
La Société dispose actuellement de marges de crédit bancaire d'environ 1,25 milliard de dollars pour appuyer ses activités de financement et celles de Glacier Trust, améliorant de ce fait la souplesse financière de la Société.
En 2010, le remboursement de 150 millions de dollars de débentures à échéance de 20 ans et portant intérêt à 12,1 pour cent, dont le remplacement n'est pas prévu, aura aussi une incidence favorable importante sur les intérêts débiteurs et sur les résultats.
Enfin, les investissements dans les initiatives de productivité, comme l'initiative de renouvellement des technologies de l'information et la stratégie de l'infrastructure de la Division automobile, de même que les avantages de plus en plus importants découlant de la modification du contrat des marchands devraient avoir une incidence favorable sur les niveaux de productivité et sur les résultats du Groupe détail à compter de 2010.
ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Le présent communiqué contient des énoncés qui sont de nature prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce Canadian Tire et de la conjoncture générale. Ces risques et incertitudes sont précisés dans d'autres documents publiés par la Société, tels que le rapport de gestion et le Rapport financier 2007, et comprennent, sans s'y limiter : les fluctuations des taux d'intérêt, des taux de change ou des taux d'imposition; la capacité de Canadian Tire d'attirer et de conserver des employés, des marchands associés, des agents de la Division pétrolière ainsi que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource et de Mark's Work Wearhouse de qualité et enfin, la volonté des clients de magasiner dans les magasins de la Société ou de se procurer des produits et services financiers.
Les facteurs de risque associés aux hypothèses qui sous-tendent les résultats prévisionnels de Canadian Tire pour 2008 et qui peuvent avoir une incidence sur les résultats d'exploitation et le rendement des divisions de la Société sont décrits à la section 11.2 du rapport de gestion.
Les prévisions qu'a formulées la Société pour 2008 reposent sur l'hypothèse selon laquelle il n'y aura aucun écart important par rapport aux risques qui ont été décrits dans le rapport de gestion en regard du cadre d'exploitation actuel. La Société ne peut garantir que les prévisions en matière de résultats financiers ou de rendement lié à l'exploitation se concrétiseront vraiment et, si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des actions de Canadian Tire.
EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Le conseil d'administration de Canadian Tire, faisant suite aux recommandations formulées par le Comité de vérification, a approuvé le contenu du présent rapport.
CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE
Canadian Tire tiendra une conférence téléphonique pour discuter de l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à 16 h 30 (HAE), le jeudi 7 août 2008. La conférence téléphonique sera diffusée sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous les investisseurs intéressés et des médias à l'adresse http://investor.relations.canadiantire.ca, et sera archivée durant 12 mois à la même adresse.
La Société Canadian Tire Limitée (TSX : CTC.a, CTC) exploite plus de 1 170 magasins spécialisés dans la vente d'articles d'usage courant et de vêtements, postes d'essence et lave-autos qui font partie d'un réseau d'entreprises interdépendantes spécialisées dans les secteurs du détail, des services financiers et du pétrole. Le Groupe détail Canadian Tire est le détaillant d'articles d'usage courant le plus fréquenté au Canada. Par l'intermédiaire de 473 magasins exploités par des marchands à l'échelle nationale, il propose un assortiment unique de produits et de services dans trois catégories où il est le chef de file : articles automobiles, articles de sport et de loisirs, et articles pour la maison. Le site www.canadiantire.ca permet aux Canadiens de magasiner en ligne. PartSource est une chaîne de 75 magasins spécialisés dans la vente de pièces automobiles offrant un assortiment adapté à ses marchés cibles, c'est-à-dire les mécaniciens professionnels et les bricoleurs sérieux. La Division pétrolière de Canadian Tire, qui exploite 267 postes d'essence, 260 dépanneurs et kiosques ainsi que 74 lave-autos, est l'un des détaillants indépendants d'essence les plus importants et les plus productifs au pays. Mark's Work Wearhouse, connue sous l'enseigne L'Équipeur au Québec, compte 364 magasins au Canada et est l'un des principaux détaillants de vêtements du pays. Fidèle à sa devise "Toujours le bon vêtement(MC)", Mark's Work Wearhouse vend des vêtements et des chaussures pour le travail, les loisirs et la vie active, ainsi que des vêtements pour le personnel médical et la clientèle des comptes commerciaux. Les Services Financiers Canadian Tire gèrent plus de 5 millions de comptes MasterCard de Canadian Tire et commercialisent des produits et services financiers connexes offerts aux clients des magasins de détail et des postes d'essence. Les Canadiens peuvent avoir accès aux Services Financiers en ligne à l'adresse www.ctfs.com. Plus de 57 000 Canadiens travaillent pour Canadian Tire d'un océan à l'autre dans les secteurs du détail, des services financiers et du pétrole.
Rapport de gestion
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Introduction
Le présent rapport de gestion donne la vision de la direction quant à notre Société, à nos résultats et à notre stratégie pour l'avenir.
Nous, notre, Société et Canadian Tire
Dans le présent document, les termes "nous", "notre", "Société" et "Canadian Tire" désignent tous La Société Canadian Tire Limitée, ses unités commerciales et ses filiales.
Examen et approbation par le conseil d'administration
Sur la recommandation du Comité de vérification, le conseil d'administration a approuvé le contenu du présent rapport de gestion le 7 août 2008.
Comparaisons relatives au trimestre et à l'exercice contenues dans ce
rapport de gestion
À moins d'indication contraire, toutes les comparaisons pour le deuxième trimestre (période de 13 semaines terminée le 28 juin 2008) sont établies par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2007 (période de 13 semaines terminée le 30 juin 2007).
Retraitement des chiffres
Certains chiffres des périodes antérieures ont été reclassés ou retraités afin que leur présentation soit conforme à celle adoptée pour l'exercice considéré ou en raison de l'adoption de nouvelles normes comptables de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA"). Pour obtenir plus de renseignements, se reporter aux notes 2 et 16 des états financiers consolidés.
Estimations et hypothèses comptables
La préparation d'états financiers consolidés selon les principes comptables généralement reconnus (les "PCGR") du Canada exige que nous procédions à des estimations et posions des hypothèses qui influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états financiers consolidés, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges pendant la période visée par les états financiers. Nous calculons nos estimations en nous servant de modèles financiers détaillés qui sont fondés sur des résultats antérieurs, des tendances actuelles et d'autres hypothèses qui sont censées être raisonnables dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Nous sommes d'avis qu'aucune des estimations présentées à la note 1 de nos états financiers consolidés pour le trimestre terminé le 28 juin 2008 n'exige que nous formulions des hypothèses sur des questions comportant un degré élevé d'incertitude. Pour ces raisons, aucune des estimations n'est considérée comme une "estimation comptable critique" telle qu'elle est définie dans l'Annexe 51-102A1 publiée par la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario.
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui sont de nature prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés ici, en raison des risques et des incertitudes inhérents aux activités qu'exerce Canadian Tire et de la conjoncture générale. En plus des risques principaux cernés et énoncés en détail dans le rapport de gestion aux sections 9 à 9.3 du Rapport financier 2007, d'autres facteurs de source externe pourraient influer sur nos résultats. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter : les fluctuations des taux d'intérêt, des taux de change ou des taux d'imposition; la capacité de Canadian Tire à attirer et à conserver des employés, des marchands, des agents de la Division pétrolière de Canadian Tire(MC) (la "Division pétrolière"), ainsi que des exploitants de magasins et des franchisés de PartSource(MD) et de Mark's Work Wearhouse(MD) de qualité et enfin, la volonté des clients d'effectuer leurs achats dans nos magasins ou de se procurer nos produits et services financiers. Veuillez également vous reporter à la section 11.2 de ce rapport de gestion qui présente certains des risques opérationnels qui peuvent avoir une incidence sur nos entreprises.
La Société réévalue ses indications relatives aux résultats pour 2008. Veuillez vous reporter à la section 3.1 pour obtenir de plus amples renseignements.
Nous ne pouvons garantir que les prévisions en matière de résultats financiers ou de rendement lié à l'exploitation se concrétiseront vraiment, et si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des actions de Canadian Tire.
1. Notre Société
1.1 Aperçu de l'entreprise
Canadian Tire exerce ses activités depuis plus de 85 ans. La Société offre aux Canadiens des articles et des services qui répondent aux besoins de tous les jours par l'entremise de son réseau d'entreprises interdépendantes en plein essor. Canadian Tire, nos marchands, nos franchisés et nos agents de la Division pétrolière exploitent plus de 1 170 établissements comprenant des magasins spécialisés dans la vente au détail d'articles d'usage courant et de vêtements et des postes d'essence. Les Services Financiers Canadian Tire(MC) (les "Services Financiers") mettent aussi sur le marché divers services financiers auprès des Canadiens, principalement la carte MasterCard(MD) Options(MD), des prêts personnels, des marges de crédit et des produits d'assurance et de garantie exclusifs à Canadian Tire, de même que d'autres produits offerts aux clients de certains marchés dans le cadre d'un projet pilote de services bancaires de détail.
Le modèle de Canadian Tire, qui repose sur un réseau d'entreprises interdépendantes, se démarque sur le marché et offre un avantage concurrentiel. Les entreprises de Canadian Tire tirent profit des capacités fondamentales de la Société au chapitre de la présentation des marchandises, du marketing, de la publicité, de l'approvisionnement et de l'immobilier, ce qui nous permet d'accroître notre efficience. Le principal programme de fidélisation de Canadian Tire, l'"argent" Canadian Tire(MD), que partagent le Groupe détail Canadian Tire (le "Groupe détail"), les Services Financiers et la Division pétrolière, est un exemple du caractère interdépendant des entreprises qui permet de créer un important avantage concurrentiel pour la Société.
De par son succès, le programme de fidélisation a prouvé - comme en témoignent le grand intérêt des clients et la quantité d'"argent" échangé dans les magasins - qu'il est bien un élément stratégique clé de la proposition de valeur totale de Canadian Tire pour les clients; ce programme a été conçu de façon à stimuler le total des ventes au sein du Groupe détail, des Services Financiers et de la Division pétrolière. Par exemple, un client qui fait le plein à un poste d'essence de la Division pétrolière et qui utilise les cartes de crédit Canadian Tire dépense beaucoup plus dans les magasins Canadian Tire, en moyenne, qu'un client qui ne fait que magasiner chez Canadian Tire.
Depuis qu'elle a été acquise par la Société en 2002, Mark's Work Wearhouse a dégagé des synergies importantes au chapitre des coûts et de l'exploitation, ayant bénéficié de l'expertise de Canadian Tire dans l'immobilier et en matière d'approvisionnement. La Société a combiné des magasins Canadian Tire et Mark's Work Wearhouse dans certains emplacements et, lorsque cela s'y prêtait, elle a élargi ses canaux de distribution et de publicité nationaux de manière à rehausser l'achalandage et la fidélisation à Mark's Work Wearhouse et à accroître la notoriété de la marque.
1.2 Synergies opérationnelles
Toutes nos entreprises bénéficient des synergies stratégiques et opérationnelles, tant sur le plan de la gestion immobilière et de la chaîne d'approvisionnement que sur celui de la présentation des marchandises, du marketing et de la publicité. Des économies de coûts importantes sont aussi réalisées grâce au pouvoir d'achat commun de Canadian Tire et aux économies d'échelle, et nous renforçons constamment notre proposition de valeur pour nos clients en créant des promotions et des programmes de primes qui les fidélisent davantage.
Canadian Tire exploite les quatre principales entreprises décrites ci-après.
Le Groupe détail est le détaillant d'articles d'usage courant le plus fréquenté au Canada, fort d'un réseau de 473 magasins Canadian Tire exploités par des marchands qui sont des propriétaires d'entreprise indépendants. Les marchands achètent la marchandise auprès de la Société et la vendent aux consommateurs dans leurs magasins Canadian Tire. Le Groupe détail comprend aussi un magasin en ligne et les magasins PartSource. PartSource est une chaîne de 75 magasins spécialisés dans la vente de pièces automobiles, qui cible les bricoleurs sérieux et les mécaniciens professionnels. Le réseau de magasins PartSource comprend 35 magasins franchisés et 40 succursales.
Mark's Work Wearhouse est l'un des principaux détaillants de vêtements et de chaussures au Canada avec ses 364 magasins partout au pays, soit 317 succursales et 47 magasins franchisés, qui offrent des vêtements pour hommes, des vêtements pour femmes et des vêtements de travail. Mark's Work Wearhouse exploite ses magasins sous l'enseigne Mark's Work Wearhouse et, au Québec, sous l'enseigne L'Équipeur(MD). Mark's Work Wearhouse exploite également la marque "Image", une collection de vêtements pour la clientèle des comptes commerciaux.
La Division pétrolière est le plus gros détaillant indépendant d'essence au Canada, et son réseau regroupe 267 postes d'essence, 260 dépanneurs et kiosques, 74 lave-autos, 13 centres de lubrification Pit Stop et 87 stations dotées de postes de propane. La majorité des postes d'essence de Canadian Tire sont situés au même emplacement qu'un magasin Canadian Tire, une stratégie qui a pour but d'attirer les clients dans les magasins Canadian Tire. La quasi-totalité des postes d'essence de la Division pétrolière sont exploités par des agents.
Les Services Financiers proposent une gamme de cartes de crédit de marque Canadian Tire, dont la carte MasterCard Options, la carte MasterCard Connexion Affaires(MD) et la carte MasterCard(MD) Avantage Essence(MD) de Canadian Tire. Les Services Financiers mettent aussi sur le marché des prêts personnels, des marges de crédit, des produits d'assurance et de garantie, ainsi qu'un service de dépannage routier appelé Assistance routière Canadian Tire(MC). La Banque Canadian Tire(MD), une filiale en propriété exclusive, est réglementée en vertu de lois fédérales et elle gère et finance le portefeuille de cartes de crédit MasterCard de Canadian Tire à l'intention des particuliers, le portefeuille de cartes de crédit personnelles Canadian Tire, ainsi que les portefeuilles de prêts personnels et de marges de crédit. La Banque Canadian Tire offre aussi des comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé, des certificats de placement garanti et des prêts hypothécaires résidentiels dans trois marchés-tests, ainsi que le compte tout-en-un de Canadian Tire qui permet aux clients de régler leurs soldes de prêts plus rapidement en regroupant en un seul et même compte leur compte chèques, leurs épargnes ainsi que leurs soldes de prêts et d'hypothèque.
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1.3 Aperçu du réseau de magasins
Nombre de magasins et superficie de l'aire Au 28 juin Au 30 juin
de vente 2008 2007
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Nombre de magasins consolidé
Magasins Canadian Tire(1) 473 466
Magasins PartSource 75 67
Magasins Mark's Work Wearhouse/L'Équipeur(1) 364 341
Établissements de la Division pétrolière 267 264
-------------------------------------------------------------------------
Nombre total de magasins 1 179 1 138
Superficie de l'aire de vente consolidée
(en millions de pieds carrés)
Magasins Canadian Tire 18,4 17,0
Magasins PartSource 0,2 0,2
Magasins Mark's Work Wearhouse/L'Équipeur 3,1 2,8
-------------------------------------------------------------------------
Total de la superficie de l'aire de vente(2) 21,7 20,0
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le nombre de magasins reflète les points de vente individuels; ainsi,
le nombre total de magasins Canadian Tire et Mark's Work
Wearhouse/L'Équipeur comprend les magasins situés au même
emplacement.
(2) Le total ne comprend pas la superficie moyenne de l'aire de vente
dans les dépanneurs de la Division pétrolière qui était de 400 pieds
carrés par établissement en 2007.
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2. Notre plan stratégique
2.1 Plan stratégique quinquennal jusqu'en 2012 (plan 2008-2012)
Le plan 2008-2012 décrit notre stratégie visant à faire de Canadian Tire une société qui offre bien plus et bien mieux en accordant une attention soutenue à la croissance et à la productivité, d'un point de vue consolidé. Les initiatives clés du plan 2008-2012 comprennent l'agrandissement du réseau de tous nos commerces de détail (les magasins Canadian Tire, PartSource et Mark's Work Wearhouse/L'Équipeur), le renouvellement des concepts de magasin, ainsi que la poursuite des essais de nos produits de services bancaires de détail. Parmi les autres initiatives visant à rehausser la productivité figurent la mise à niveau de la chaîne d'approvisionnement pour ce qui est des pièces automobiles, le renouvellement de l'infrastructure des technologies de l'information et la rationalisation de notre structure organisationnelle.
Les objectifs précis liés à ces programmes sont décrits à la section 3.3 du présent rapport de gestion et à la section 3 du rapport de gestion compris dans le Rapport financier 2007.
2.2 Aspirations financières
Le plan 2008-2012 comprend les aspirations financières de la Société pour la période de cinq ans qui se terminera en 2012. Ces aspirations ne doivent pas être interprétées comme des lignes directrices ni comme des prévisions pour l'une ou l'autre des années du plan, mais plutôt comme des cibles continues à long terme que nous cherchons à atteindre sur la période visée par le plan 2008-2012, du fait de la réussite de nos diverses initiatives.
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Aspirations financières Plan 2008-2012
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Ventes dans les magasins semblables
(moyenne simple du taux de croissance annuel,
magasins du Groupe détail seulement) de 3 % à 4 %
Produits bruts d'exploitation
(taux de croissance annuel composé) de 6 % à 8 %
Ventes au détail
(taux de croissance annuel composé) 6 % et plus
Bénéfice ajusté par action(1)
(taux de croissance annuel composé) 10 % et plus
Rendement du capital investi, après impôts
(moyenne simple annuelle) 10 % et plus
-------------------------------------------------------------------------
(1) Compte non tenu des gains et des pertes sur les biens immobiliers et
de l'incidence nette des activités de titrisation, du gain à la vente
ou au rachat d'une participation et de l'obligation au titre des
prestations de retraite de l'ancien chef de l'administration.
3. Notre rendement en 2008
3.1 Résultats financiers consolidés
(en millions
de dollars,
sauf les Cumul Cumul
montants par Vari- annuel annuel de Vari-
action) T2 2008 T2 2007(1) ation de 2008 2007(1) ation
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au
détail(2) 2 949,5 $ 2 835,1 $ 4,0 % 4 789,8 $ 4 641,4 $ 3,2 %
Produits bruts
d'exploi-
tation 2 450,7 2 314,1 5,9 % 4 276,0 4 051,8 5,5 %
BAIIA(3) 217,0 252,5 (14,1) % 391,5 396,9 (1,4)%
Bénéfice avant
impôts 144,7 188,5 (23,2) % 243,5 274,2 (11,2)%
Taux
d'imposition
effectif 32,5 % 35,0 % 32,5 % 35,0 %
Bénéfice net 97,7 $ 122,5 $ (20,3) % 164,4 $ 178,2 $ (7,8)%
Bénéfice de
base par
action 1,20 $ 1,50 $ (20,3) % 2,02 $ 2,19 $ (7,8)%
Bénéfice de base
par action
ajusté(3) 1,16 $ 1,35 $ (13,9) % 1,84 $ 2,06 $ (10,7)%
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la section 13.1 pour obtenir de plus amples
renseignements.
(2) Représente les ventes au détail du Groupe détail (y compris celles de
PartSource), ainsi que celles des succursales et des magasins
franchisés de Mark's Work Wearhouse et des postes d'essence de la
Division pétrolière.
(3) Se reporter à la rubrique 14, "Mesures non définies par les PCGR".
Aperçu du rendement des ventes par secteur d'activité
(variation en pourcentage sur 12 mois) T2 2008 T2 2007
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail du Groupe détail(1) 1,5 % 3,8 %
Produits bruts d'exploitation du Groupe détail 3,1 % (0,1) %
Livraisons nettes du Groupe détail 3,2 % (0,5) %
Ventes au détail de Mark's Work Wearhouse 5,3 % 9,7 %
Ventes au détail de la Division pétrolière 14,8 % 9,7 %
Volume des ventes d'essence de la Division pétrolière
(en litres) (1,8) % 4,6 %
Ventes liées aux cartes de crédit des Services
Financiers 5,0 % 16,1 %
Créances moyennes brutes des Services Financiers 6,8 % 6,6 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
ainsi que celles du magasin en ligne du Groupe détail et la
composante main-d'?uvre des ventes dans les centres-autos du
Groupe
détail.
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Produits bruts d'exploitation
Au cours du deuxième trimestre de 2008, les produits bruts d'exploitation consolidés ont augmenté, principalement en raison de la hausse du volume des livraisons aux marchands, des ventes plus élevées de la Division pétrolière et de la croissance des créances des Services Financiers. La croissance des Services Financiers a été alimentée par la hausse du volume des transactions et l'augmentation des soldes des comptes. L'augmentation des produits de la Division pétrolière découle des prix de détail élevés de l'essence et des ventes élevées réalisées dans les dépanneurs. En raison du ralentissement économique qui a touché de nombreux détaillants au Canada, nos entreprises de détail ont dû composer avec des défis analogues à ceux du premier trimestre de l'exercice.
Bénéfice net
La diminution du bénéfice du Groupe détail, de Mark's Work Wearhouse et des Services Financiers sur 12 mois au deuxième trimestre est liée à la conjoncture difficile au Canada et au temps inhabituellement frais en mai et en juin de cette année. Cette diminution a été compensée en partie par l'augmentation du bénéfice de la Division pétrolière, attribuable à la hausse des marges et à des ventes solides dans les dépanneurs. La baisse du bénéfice global reflète aussi un ajustement lié à l'écart entre les stocks physiques et les stocks comptables de Mark's Work Wearhouse plus élevé qu'à l'exercice précédent (12,0 millions de dollars avant impôts) et un investissement des Services Financiers en vue du relancement de la carte MasterCard Options (9,7 millions avant impôts).
Les ventes dans les magasins du Groupe détail ont toutefois commencé à s'améliorer en juin et, grâce à des températures plus saisonnières, cette remontée s'est poursuivie jusqu'au troisième trimestre.
Le bénéfice net a aussi diminué par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison de l'incidence des éléments hors exploitation, décrite aux paragraphes suivants.
Incidence des éléments hors exploitation
Les tableaux qui suivent présentent notre bénéfice consolidé ajusté avant et après impôts.
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Bénéfice consolidé ajusté avant impôts(1)
Cumul
Cumul annuel
(en millions de T2 Vari- annuel de Vari-
dollars) T2 2008 2007(2) ation de 2008 2007(2) ation
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts 144,7 $ 188,5 $ (23,2) % 243,5 $ 274,2 $ (11,2) %
Moins les ajustements
après impôts au
titre des éléments
suivants :
Gain à la cession
d'actions - 18,4 - 18,4
Obligations au
titre des
prestations de
retraite de
l'ancien chef
de l'adminis-
tration(3) 0,5 (6,7) 0,9 (6,7)
Incidence nette
des activités
de titrisation(4) 3,9 5,5 16,8 2,5
Gain (perte) à la
cession
d'immobilisations
corporelles - 2,2 3,7 1,6
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant impôts(1) 140,3 $ 169,1 $ (17,0) % 222,1 $ 258,4 $ (14,0) %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Se reporter à la rubrique 14, "Mesures non définies par les PCGR".
(2) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la section 13.1 pour obtenir de plus amples
renseignements.
(3) Se reporter à la section 3.3.1 portant sur le rendement du Groupe
détail.
(4) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
prêts, l'amortissement du passif de gestion, la variation de la
réserve au titre de la titrisation et le gain (la perte) au titre des
réinvestissements.
Bénéfice net consolidé ajusté après impôts(1)
Cumul
Cumul annuel
(en millions de T2 Vari- annuel de Vari-
dollars) T2 2008 2007(2) ation de 2008 2007(2) ation
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 97,7 $ 122,5 $ (20,3) % 164,4 $ 178,2 $ (7,8) %
Moins les ajustements
après impôts au
titre des éléments
suivants :
Gain à la cession
d'actions - 12,0 - 12,0
Obligation au
titre des
prestations de
retraite de
l'ancien chef de
l'administration 0,3 (4,4) 0,6 (4,4)
Incidence nette
des activités de
titrisation(3) 2,7 3,6 11,4 1,6
Gain à la cession
d'immobilisations
corporelles - 1,5 2,5 1,1
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net ajusté
après impôts(1) 94,7 $ 109,8 $ (13,8) % 149,9 $ 167,9 $ (10,7) %
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de base par
action 1,20 $ 1,50 $ (20,3) % 2,02 $ 2,19 $ (7,8) %
Bénéfice de base par
action ajusté(1) 1,16 $ 1,35 $ (13,9) % 1,84 $ 2,06 $ (10,7) %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Se reporter à la rubrique 14, "Mesures non définies par les PCGR".
(2) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en ?uvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la section 13.1 pour obtenir de plus amples
renseignements.
(3) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
prêts, l'amortissement du passif de gestion, la variation de la
réserve au titre de la titrisation et le gain (la perte) au titre des
réinvestissements.
>>
Saisonnalité
Nos entreprises de détail enregistrent normalement des produits d'exploitation et un bénéfice plus soutenus aux deuxième et quatrième trimestres de chaque exercice, en raison du caractère saisonnier de certaines marchandises du Groupe détail et de Mark's Work Wearhouse ainsi que du calendrier de mise en ?uvre des programmes de marketing. Le tableau suivant présente notre rendement financier par trimestre pour les deux derniers exercices.
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Résultats trimestriels consolidés(1)
(en millions de dollars,
sauf les montants par
action) T2 2008 T1 2008 T4 2007 T3 2007
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Produits bruts
d'exploitation 2 450,7 $ 1 825,3 $ 2 503,1 $ 2 047,2 $
Bénéfice net 97,7 66,7 131,3 102,1
Bénéfice de base par
action 1,20 0,82 1,61 1,25
Bénéfice dilué par action 1,20 0,82 1,61 1,25
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars,
sauf les montants par
action) T2 2007 T1 2007 T4 2006 T3 2006
-------------------------------------------------------------------------
Produits bruts
d'exploitation 2 314,1 $ 1 737,7 $ 2 426,1 $ 2 023,3 $
Bénéfice net 122,5 55,7 108,3 95,4
Bénéfice de base par
action 1,50 0,68 1,33 1,17
Bénéfice dilué par action 1,50 0,68 1,32 1,16
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les données trimestrielles de 2007 ont été retraitées,
rétroactivement, par suite de la mise en ?uvre du chapitre 3031
du
Manuel de l'ICCA, intitulé "Stocks". Se reporter à la section 13.1
pour obtenir de plus amples renseignements. Les données de 2006 n'ont
pas été retraitées puisque les renseignements nécessaires aux calculs
sur une base trimestrielle n'étaient pas facilement accessibles.
>>
Indications relatives aux résultats
La Société réévalue ses indications relatives aux résultats pour 2008 et prévoit désormais que le bénéfice par action pour 2008 se situera dans une fourchette allant de 4,75 $ à 5,05 $, excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. Cette prévision est inférieure aux indications initiales de la direction, lesquelles visaient un bénéfice par action allant de 5,15 $ à 5,40 $, excluant l'incidence d'éléments hors exploitation. Les principales raisons expliquant ce changement sont les suivantes : l'ajustement lié à l'écart entre les stocks comptables et les stocks physiques de Mark's Work Wearhouse, la diminution du bénéfice du Groupe détail et de Mark's Work Wearhouse au deuxième trimestre, ainsi que l'augmentation des stocks dans les entrepôts du Groupe détail à la fin du deuxième trimestre, laquelle a entraîné une hausse des coûts de stockage et de liquidation pour l'ensemble de l'exercice.
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3.2 Aperçu du rendement des unités commerciales pour le deuxième
trimestre de 2008
-------------------------------------------------------------------------
Groupe détail Mark's Work Wearhouse
-------------------------------------------------------------------------
Aperçu du rendement pour le Aperçu du rendement pour le deuxième
deuxième trimestre de 2008 trimestre de 2008
- poursuite de l'élargissement - ouverture de quatre succursales
du réseau de magasins, qui et déména-gement de deux
compte maintenant un total de magasins, dont quatre sont
473 magasins, y compris 222 adjacents à un magasin Canadian
magasins Concept 20/20; Tire;
- poursuite de l'élaboration de - expansion du réseau, qui compte
nouveaux concepts de magasin; maintenant 364 emplacements, et
augmentation d'environ 10 pour
- remplacement de trois magasins cent de la superficie totale de
traditionnels par des magasins l'aire de vente par rapport au
Concept 20/20 et conversion de deuxième trimestre de 2007;
deux magasins traditionnels à
ce concept. - priorité accrue accordée à la
stratégie "Toujours le bon
Aperçu du rendement de PartSource vêtement" grâce au relancement de
pour le deuxième trimestre de deux technologies conformes à
2008 cette stratégie et au lancement
de deux nouveaux articles au
- conversion à l'enseigne cours du trimestre.
PartSource de trois magasins
acquis au premier trimestre de
2008;
- expansion du réseau, qui
compte maintenant 75 magasins,
dont 4 magasins pivots;
- augmentation d'environ 8 pour
cent de la superficie
consacrée à la vente au détail.
-------------------------------------------------------------------------
Services Financiers Division pétrolière
-------------------------------------------------------------------------
Aperçu du rendement pour le Aperçu du rendement pour le deuxième
deuxième trimestre de 2008 trimestre de 2008
- poursuite des essais de - expansion du réseau, qui compte
l'initiative de services maintenant 267 postes d'essence
bancaires de détail; et 260 dépanneurs;
- investissement de 9,7 millions - rénovation d'un poste d'essence
de dollars dans le relancement dans le cadre de l'initiative
de la carte MasterCard Options visant à améliorer l'expérience
de Canadian Tire; globale du client dans les postes
de la Division pétrolière;
- augmentations soutenues des
créances moyennes brutes de - amélioration du bénéfice par
l'ensemble du portefeuille rapport à l'exercice précédent,
géré. reflétant la hausse des prix de
l'essence et des marges au cours
du trimestre, de même qu'une
gestion efficace des dépenses.
-------------------------------------------------------------------------
>>
Les sections suivantes décrivent le rendement des secteurs d'activité de la Société en soulignant les progrès accomplis par chacun d'eux à la lumière des initiatives clés déterminées dans le plan stratégique 2008-2012. Les initiatives ont été divisées selon qu'elles contribuent à faire "bien plus" ou "bien mieux" chez Canadian Tire.
Dans ce contexte, la notion de "bien plus" renvoie à l'objectif visant l'augmentation des ventes et de la part de marché principalement grâce à la croissance du réseau, à l'inauguration de nouveaux concepts de magasin et à l'offre de nouveaux articles. La notion de "bien mieux" renvoie à l'objectif visant l'amélioration de la productivité, des niveaux de service et des taux de rendement.
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3.3 Rendement de nos secteurs d'activité
3.3.1 Groupe détail Canadian Tire
3.3.1.1 Rendement à l'égard du plan stratégique pour le deuxième
trimestre de 2008
La section suivante présente le rendement du Groupe détail pour le
deuxième trimestre de 2008 à l'égard de notre plan stratégique 2008-2012.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives visant à faire "bien plus" chez Canadian Tire
-------------------------------------------------------------------------
Programme de nouveau concept de magasin
Depuis 2003, les magasins Concept 20/20 ont constitué la pierre angulaire
du plan de croissance du Groupe détail Canadian Tire. S'appuyant sur les
résultats des magasins Concept 20/20 ouverts jusqu'à maintenant, le
Groupe détail est à élaborer ses prochains nouveaux concepts de magasin
qui visent à tirer parti du succès des magasins Concept 20/20, en mettant
davantage l'accent sur l'augmentation des ventes et de la productivité.
Les projets pour 2008 comprennent l'ouverture de deux magasins
"intelligents", qui seront axés sur l'augmentation des ventes et de la
productivité, tout en offrant une expérience de magasinage plus
stimulante, et de quatre nouveaux magasins qui auront pour but d'étendre
notre présence dans de plus petits marchés.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
- La stratégie du Groupe détail Deuxième trimestre
pour la mise en oeuvre
continue des magasins nouveau Le Groupe détail a ouvert 27
concept, comprenant tant nos nouveaux magasins au cours du
magasins Concept 20/20 trimestre, y compris cinq magasins
existants, le nouveau concept de remplacement, 21 projets de
de magasin pour petits marchés conversion ou d'expansion et un
et le nouveau concept de magasin qui s'est ajouté au réseau.
magasin "intelligent", est un Quatre des magasins ouverts au cours
aspect crucial du plan du trimestre intègrent des magasins
2008-2012. Mark's Work Wearhouse pleine
grandeur. De plus, un magasin
traditionnel a été fermé au cours
du trimestre.
Le réseau de magasins compte
maintenant un total de 473 magasins,
dont 37 comportent une section
Mark's Work Wearhouse.
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Clients pour la vie
Canadian Tire a pris l'engagement de fidéliser ses clients en leur
offrant une expérience positive, uniforme et mémorable. Au cours de 2007,
Canadian Tire a entrepris de créer un nouveau modèle pour la stratégie
d'entreprise, afin de mettre davantage l'accent sur le service à la
clientèle et d'améliorer nos façons de créer des clients pour la vie.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
Le Groupe détail a pris Deuxième trimestre
l'engagement de concevoir une
méthode uniforme et cohérente de Le programme Indice de satisfaction
mesure du service à la clientèle de la clientèle (l'"ISC") a été
pour le suivi et l'évaluation du élaboré, mis à l'essai et adopté en
rendement 2007. La collecte des données de
2008 s'est poursuivie comme prévu;
ainsi, environ la moitié des
activités de sondage de l'année ont
eu lieu. L'équipe de la Division des
relations avec les marchands
associés a continué de s'employer à
résoudre les problèmes avec
l'Association des marchands Canadian
Tire en vue d'améliorer l'ensemble
du processus et les résultats des
sondages.
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Expansion du réseau PartSource
PartSource poursuivra son expansion dans de nouveaux marchés, grâce à
l'ouverture de nouveaux magasins et à l'acquisition de petites
entreprises. La stratégie de PartSource consistant à acquérir de petites
entreprises locales et à les convertir à l'enseigne PartSource obtient de
bons résultats, un pourcentage élevé de clients demeurant fidèles après
la conversion.
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Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
Certaines des initiatives clés pour Deuxième trimestre
PartSource incluent l'établissement
du Groupe détail en tant que compte Au cours du trimestre, PartSource a
commercial pour les livraisons fait des progrès considérables
d'urgence, la mise à jour de la relativement à l'établissement du
structure organisationnelle, compte commercial du Groupe détail
l'essai de nouveaux systèmes et 148 magasins Canadian Tire font
d'exploitation et le lancement désormais appel à elle pour les
d'un nouveau catalogue de pièces livraisons d'urgence de pièces
automobiles. automobiles. La progression de cette
initiative se poursuivra tout au
long de l'exercice.
PartSource a ouvert une nouvelle
succursale et a converti à
l'enseigne PartSource 3 magasins
acquis au cours du trimestre, ce qui
porte le total à 75 magasins, y
compris 4 magasins pivots.
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives visant à faire "bien mieux" chez Canadian Tire
-------------------------------------------------------------------------
Initiative de l'infrastructure de la Division automobile
La revitalisation des activités automobiles de base constituera, pour le
Groupe détail, une priorité absolue sur la durée du plan 2008-2012. La
phase I de ce projet a d'ailleurs débuté en 2007 avec PartSource, qui a
ouvert deux magasins pivots. Les magasins pivots régionaux sont plus
grands que les magasins PartSource traditionnels et sont conçus pour
offrir un assortiment plus vaste de pièces automobiles pour répondre aux
besoins aussi bien des clients des magasins Canadian Tire que de ceux des
magasins PartSource. Les investissements prévus au cours des cinq à sept
prochaines années viseront à accroître les ventes de pièces automobiles
et à dégager un taux de rendement élevé pour le projet, ce dont
profiteront la Société et nos marchands.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
L'initiative de l'infrastructure Deuxième trimestre
de la Division automobile sera un
élément important de la croissance L'avancement de la phase I de
future du Groupe détail et l'initiative de l'infrastructure de
nécessitera des investissements la Division automobile s'est
importants dans les immobilisations poursuivi au deuxième trimestre,
et le fonds de roulement de même comme suit :
qu'une restructuration des
solutions technologiques clés. Mise sur pied d'un système
d'approvisionnement d'urgence :
- un quatrième magasin pivot a
été ouvert à Kitchener, en
Ontario;
- 363 magasins Canadian Tire ont
conclu une entente avec leur
représentant local Uni Sélect.
Augmentation de l'assortiment au
sein de la Société :
- activation de numéros
d'article à sept chiffres dans
les systèmes de l'entreprise;
- poursuite des modifications et
des essais aux fins
d'intégration du système de
gestion d'entrepôt du dépôt de
Vaughan.
Technologies habilitantes :
- progrès continus relatifs aux
processus d'affaires, à
l'analyse des systèmes et au
travail de conception;
- conclusion d'ententes
temporaires avec les
fournisseurs de logiciels en
vue d'obtenir des licences et
des services professionnels
pour l'analyse et le travail
de conception.
-------------------------------------------------------------------------
Programme de remaniement du Groupe détail
Au cours de 2007, le Groupe détail a entrepris la mise en ?uvre d'une
initiative s'étendant sur plusieurs années visant à améliorer la
productivité, en réalisant des projets conçus pour la révision et la mise
à niveau des processus internes et des systèmes de technologie de
l'information. À mesure que les avantages de ces projets se feront
sentir, nous pourrons prendre de meilleures décisions plus rapidement et
améliorer notre agilité et notre rapidité sur le plan de la
commercialisation.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
Le Groupe détail mettra en ?uvre Deuxième trimestre
des initiatives en matière de
productivité et de contrôle dans le L'avancement des travaux dans le
domaine de l'établissement des prix cadre du programme de remaniement du
et de la hiérarchie des articles Groupe détail pour le deuxième
visant à rationaliser et à trimestre comprenait :
renforcer les activités
d'exploitation et à améliorer - mise en ?uvre d'un nouveau
la structure et l'efficacité système d'établissement des prix
organisationnelles. à l'échelle de la Division de
la commercialisation;
- mise en ?uvre d'une
infrastructure de gestion pour
les données de base du Groupe
détail;
- définition du champ d'application
du nouveau système de
planification promotionnelle et
début des activités de
conception;
- début des travaux relatifs aux
fonctions du programme de gestion
des fournisseurs.
-------------------------------------------------------------------------
3.3.1.2 Principaux indices de rendement
Voici les principales mesures de la productivité des ventes du Groupe
détail :
- croissance du total des ventes dans les magasins semblables;
- ventes au détail moyennes par magasin;
- ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
détail;
- montant moyen des transactions.
Total des ventes au détail et ventes dans les magasins semblables du
Groupe détail
Cumul Cumul
(Variation en pourcentage annuel annuel
sur 12 mois) T2 2008 T2 2007 de 2008 de 2007
-------------------------------------------------------------------------
Total des ventes au détail(1) 1,5 % 3,8 % 0,3 % 3,5 %
Ventes dans les magasins
semblables(2) (0,5) % 1,7 % (1,8) % 1,5 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource
ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
composante main-d'?uvre des ventes dans les centres-autos du
Groupe
détail.
(2) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
mais ne comprend pas les ventes du magasin en ligne du Groupe détail
ni la composante main-d'?uvre des ventes dans les centres-autos
du
Groupe détail.
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail du Groupe détail
Les ventes au détail représentent le total des marchandises vendues à
prix de détail et la composante main-d'?uvre des ventes de services
automobiles dans tous les magasins du Groupe détail, y compris le magasin
en ligne du Groupe détail et les magasins PartSource.
-------------------------------------------------------------------------
Ventes dans les magasins semblables du Groupe détail par concept de
magasin
Cumul Cumul
(Variation en pourcentage annuel annuel
sur 12 mois) T2 2008 T2 2007 de 2008 de 2007
-------------------------------------------------------------------------
Ventes dans les magasins
semblables(1)
Magasins Concept 20/20 0,1 % 4,4 % (0,9) % 5,0 %
Magasins nouveau concept (1,2) % (0,3) % (2,8) % (0,8) %
Magasins traditionnels (1,1) % (0,8) % (2,6) % (0,9) %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ne comprend pas les ventes dans les magasins PartSource, ni celles du
magasin en ligne, ni la composante main-d'?uvre des ventes dans
les
centres-autos du Groupe détail.
Ventes dans les magasins semblables du Groupe détail
Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes dans tous
les magasins qui sont ouverts depuis plus de 53 semaines.
>>
Au fil de l'évolution de notre réseau de magasins, nous introduirons de nouveaux formats de magasins dans nos catégories de magasins. Dans ce rapport de gestion, qui porte sur le deuxième trimestre de 2008, nous continuons à présenter l'information selon trois catégories de magasins distinctes, comme suit :
<<
-------------------------------------------------------------------------
Magasins Concept 20/20 Magasins nouveau concept Magasins traditionnels
(mi-2003 à 2008) (1994 à mi-2003) (jusqu'à 1994)
Superficie moyenne Superficie moyenne Superficie moyenne
consacrée à la vente consacrée à la vente consacrée à la vente
au détail : au détail : 31 000 au détail : 16 000
54 000 pieds carrés pieds carrés pieds carrés
-------------------------------------------------------------------------
Magasins de plus grande Magasins de grande Magasins plus petits
dimension, lancés en dimension, comprenant que les magasins
septembre 2003, dont les magasins "nouveau nouveau concept ou que
la superficie se situe concept" et "nouvelle les magasins Concept
entre 24 000 et 89 000 génération", dont la 20/20, en moyenne.
pieds carrés (compte superficie se situe Les magasins
non tenu de l'espace entre 16 000 et 66 000 traditionnels varient
occupé par Mark's Work pieds carrés, et qui quant à leur taille
Wearhouse dans les pour la plupart ont été et à leur aménagement.
magasins Canadian Tire ouverts entre 1994 et Ils représentent
intégrant un magasin le milieu de l'année environ sept pour cent
Mark's Work Wearhouse). 2003. Les magasins de la superficie
Les magasins Concept nouveau concept consacrée à la vente au
20/20 représentent représentent environ 28 détail dans l'ensemble
environ 65 pour cent pour cent de la du réseau.
de la superficie superficie consacrée à
consacrée à la vente la vente au détail
au détail dans dans l'ensemble du
l'ensemble du réseau. réseau. Ce concept de
Se reporter à la magasin est celui qui
rubrique 3.3.1.1, précède le Concept
"Rendement à l'égard 20/20.
du plan stratégique
pour le deuxième
trimestre de 2008",
pour obtenir de plus
amples renseignements
sur la mise en ?uvre
du Concept 20/20.
-------------------------------------------------------------------------
Les magasins Concept 20/20 représentaient environ 65 pour cent de la
superficie consacrée à la vente au détail dans les magasins du Groupe détail
et 56 pour cent du total des ventes au détail du deuxième trimestre de 2008.
Nombre de magasins du Groupe détail
T2 2008 2007 2006 2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
Magasins Concept 20/20(1) 222 192 126 53 25
Magasins nouveau concept(2) 168 189 237 292 302
Magasins traditionnels 83 92 105 117 130
-------------------------------------------------------------------------
Total de magasins nouveau
concept, traditionnels
et Concept 20/20 473 473 468 462 457
Magasins PartSource 75 71 63 57 47
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le nombre total de magasins Concept 20/20 en 2008 comprend six
magasins Concept 20/20 Canadian Tire intégrant un magasin Mark's Work
Wearhouse qui ont été ouverts dans le cadre d'un projet pilote et 28
magasins Concept 20/20 mixtes Canadian Tire-Mark's Work Wearhouse.
(2) En 2008, le nombre total de magasins nouveau concept comprend trois
magasins mixtes Canadian Tire-Mark's Work Wearhouse.
Le Groupe détail continue d'agrandir et de convertir son réseau de
magasins en mettant l'accent sur la conversion des anciens magasins à de
nouveaux formats. Le format Concept 20/20 sera complètement implanté d'ici la
fin de 2008 et de nouveaux concepts de magasin, conformément aux objectifs du
plan 2008-2012, feront l'objet de projets pilotes en 2008 et seront lancés au
cours des années suivantes.
Ventes au détail moyennes par magasin Canadian Tire(1),(2)
Pour la Pour la
période de période de
12 mois 12 mois
terminée terminée
le 28 le 30
(en millions de dollars) juin 2008 juin 2007
-------------------------------------------------------------------------
Magasins Concept 20/20 19,2 $ 19,8 $
Magasins nouveau concept 13,5 13,8
Magasins traditionnels 7,8 8,1
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
de 52 semaines. Elles ne comprennent pas les ventes dans les magasins
PartSource, ni celles du magasin en ligne du Groupe détail, ni la
composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
détail.
(2) Ne comprend que les ventes des magasins qui étaient ouverts depuis au
moins deux ans à la fin du trimestre.
Les magasins Concept 20/20 enregistrent un plus fort achalandage et un
montant moyen des transactions plus élevé que les magasins des concepts
précédents puisque les clients passent davantage de temps dans ces magasins.
Ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au
détail dans un magasin Canadian Tire(1),(2),(3)
Pour la Pour la
période de période de
12 mois 12 mois
terminée terminée
le 28 le 30
juin 2008 juin 2007
-------------------------------------------------------------------------
Superficie consacrée à la vente au détail(1),(3)
(en millions de pieds carrés) 18,4 17,0
Magasins Concept 20/20(2),(3) 365 $ 377 $
Magasins nouveau concept(2),(3) 435 446
Magasins traditionnels(2),(3) 494 510
-------------------------------------------------------------------------
(1) La superficie consacrée à la vente au détail se fonde sur la
superficie totale consacrée à la vente au détail, y compris celle des
magasins qui n'étaient pas ouverts depuis au moins deux ans à la fin
du trimestre.
(2) Les ventes au détail de chaque année sont présentées pour une période
de 52 semaines pour les magasins qui sont ouverts depuis au moins
deux ans à la fin du trimestre. Elles ne comprennent pas les ventes
dans les magasins PartSource, ni celles du magasin en ligne du Groupe
détail, ni la composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-
autos du Groupe détail.
(3) La superficie consacrée à la vente au détail ne comprend pas
l'entrepôt, ni le centre du jardinage, ni le centre-auto.
>>
Les deux tableaux qui précèdent montrent la baisse sur 12 mois des ventes au détail par magasin et des ventes au détail par pied carré. La diminution est en partie imputable au nombre considérable de magasins nouveau concept et Concept 20/20 qui sont exclus de nos calculs étant donné qu'ils n'étaient pas ouverts, dans leur format actuel, depuis au moins deux ans. Lorsque ces magasins auront été ouverts pendant au moins deux ans, ils seront à nouveau inclus dans les données sur les ventes moyennes.
Les ventes moyennes par pied carré de superficie consacrée à la vente au détail dans les magasins plus grands sont inférieures à celles dans les magasins traditionnels, du fait que la superficie additionnelle est conçue de manière à présenter un plus grand nombre d'articles, à des allées plus larges et à des étalages plus attrayants et qu'elle permet une expérience de magasinage plus intéressante. Toutefois, les magasins Concept 20/20 et les magasins nouveau concept, plus grands, génèrent en moyenne des ventes plus élevées, tout en offrant aux marchands un coût d'exploitation inférieur par pied carré de superficie consacrée à la vente au détail.
Ventes au détail du Groupe détail
Deuxième trimestre
Au deuxième trimestre, les ventes au détail du Groupe détail ont augmenté de 1,5 pour cent comparativement au trimestre correspondant de 2007. Cette hausse résulte de l'augmentation des ventes dans la catégorie des articles pour la maison, y compris les outils, et des stratégies promotionnelles déployées au cours du trimestre. Les ventes au détail ont aussi bénéficié de l'ajout de deux jours de magasinage supplémentaires au deuxième trimestre de 2008 comparativement à l'exercice précédent, puisque la fin de semaine de Pâques a eu lieu au premier trimestre de l'exercice. Les ventes au détail ont subi l'incidence négative des conditions météorologiques défavorables au printemps, lesquelles ont entraîné une baisse des ventes d'articles saisonniers. Les ventes ont toutefois connu une tendance à la hausse en juin et en juillet grâce à la vigueur des nouvelles gammes d'articles saisonniers pour l'été 2008, à une stratégie de prix plus concurrentielle et à l'arrivée du temps doux partout au Canada.
Encore ce trimestre, PartSource a enregistré une augmentation des ventes par rapport à l'exercice précédent grâce à l'expansion continue du réseau et à la croissance de sa clientèle commerciale. En outre, les livraisons de PartSource aux marchands continuent d'augmenter alors que divers éléments de la stratégie de l'infrastructure de la Division automobile sont mis en oeuvre.
<<
3.3.1.3 Résultats financiers du Groupe détail
Cumul
Cumul annuel
(en millions de T2 Vari- annuel de Vari-
dollars) T2 2008 2007(1) ation de 2008 2007(1) ation
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail 2 174,5 $ 2 141,9 $ 1,5 % 3 393,3 $ 3 384,4 $ 0,3 %
Livraisons nettes
(pourcentage de
variation par
rapport à
l'exercice
précédent) 3,2 % (0,5) % 1,8 % 3,9 %
Produits bruts
d'exploitation 1 562,1 $ 1 514,9 $ 3,1 % 2 633,4 $ 2 585,8 $ 1,8 %
BAIIA(2) 143,1 139,9 2,3 % 245,2 228,2 7,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts 85,0 88,5 (4,1) % 128,6 126,5 1,7 %
Moins les
ajustements au
titre des
éléments
suivants :
Gain à la
cession
d'immobili-
sations
corporelles 0,1 3,7 4,0 3,7
Obligation au
titre des
prestations
de retraite
de l'ancien
chef de
l'admini-
stration 0,5 (6,7) 0,9 (6,7)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant impôts(2) 84,4 $ 91,5 $ (7,9)% 123,7 $ 129,5 $ (4,5)%
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les données relatives au bénéfice pour 2007 ont été retraitées,
rétroactivement, par suite de la mise en oeuvre du chapitre 3031 du
Manuel de l'ICCA, intitulé "Stocks". Se reporter à la section 13.1
pour obtenir de plus amples renseignements.
(2) Se reporter à la rubrique 14, "Mesures non définies par les PCGR".
-------------------------------------------------------------------------
Livraisons nettes du Groupe détail
Les livraisons nettes du Groupe détail désignent la valeur totale des
marchandises livrées aux magasins Canadian Tire et PartSource et par
l'intermédiaire du magasin en ligne, moins les rabais et les retours,
laquelle est inscrite aux prix de gros imputés aux marchands et aux
franchisés de PartSource.
-------------------------------------------------------------------------
>>
Explication des résultats financiers du Groupe détail
Deuxième trimestre
Les produits bruts d'exploitation pour le deuxième trimestre de 2008 ont augmenté comparativement au deuxième trimestre de 2007, principalement en raison de l'augmentation des livraisons nettes.
Malgré cette augmentation des produits, le bénéfice ajusté avant impôts du Groupe détail a diminué de 7,9 pour cent au deuxième trimestre, principalement en raison de la diminution des marges sur les produits. Les marges ont subi l'incidence d'intenses activités promotionnelles et de l'éventail d'articles. Le bénéfice au deuxième trimestre comprenait aussi des charges nettes avant impôts de 5,9 millions de dollars à l'égard d'initiatives de productivité et de croissance à long terme, notamment la stratégie de l'infrastructure de la Division automobile et l'initiative de renouvellement des technologies de l'information, qui seront bénéfiques à long terme.
3.3.1.4 Risques d'entreprise
Dans le cours normal de ses activités, le Groupe détail est exposé à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Les risques qui suivent font partie des risques d'entreprise propres aux activités de vente au détail et à d'autres activités du Groupe détail. Veuillez vous reporter également à la section 9 de notre Rapport financier 2007 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.
Risque lié à l'interruption de la chaîne d'approvisionnement
Une proportion croissante de l'assortiment d'articles du Groupe détail provient de fournisseurs étrangers, ce qui étend la chaîne d'approvisionnement et accroît le délai entre le point de commande et le point de livraison à nos centres de distribution. Par conséquent, le Groupe détail pourrait être touché par une interruption de la chaîne d'approvisionnement découlant d'une défaillance de la part des fournisseurs étrangers, de risques géopolitiques, de conflits de travail ou d'un manque de capacités aux ports ainsi que de risques relatifs à des retards ou à des pertes de marchandises en transit. Afin d'atténuer ce risque, la Société choisit avec soin ses fournisseurs et établit de bonnes pratiques d'approvisionnement, entretient des liens solides avec les sociétés de transport, les autorités portuaires et autres autorités en matière d'expédition et se dote de contrats d'assurance maritime. Par le passé, le Groupe détail a prouvé qu'il était capable d'atténuer ce risque.
Risque lié à la saisonnalité
Le Groupe détail tire une part importante de ses produits d'exploitation de la vente d'articles saisonniers et est donc exposé à un certain risque inhérent aux conditions météorologiques inhabituelles. Dans la mesure du possible, le Groupe détail atténue ce risque grâce à un éventail de produits variés et à des pratiques efficaces en matière d'approvisionnement et de gestion des stocks.
Risque environnemental
Le risque environnemental auquel le Groupe détail est exposé se rapporte principalement à la manutention et au recyclage de certains articles et matières, comme les pneus, la peinture, les produits chimiques dérivés du pétrole et les engrais, vendus dans les magasins Canadian Tire et PartSource. La Société a établi et suit des politiques et des pratiques exhaustives en matière de responsabilité environnementale afin d'éviter des répercussions négatives sur l'environnement, de protéger la réputation du Groupe détail et de se conformer aux lois sur la protection de l'environnement.
3.3.2 Mark's Work Wearhouse
3.3.2.1 Rendement à l'égard du plan stratégique pour le deuxième
trimestre de 2008
La section suivante présente le rendement de Mark's Work Wearhouse pour le deuxième trimestre de 2008 à l'égard de notre plan stratégique 2008-2012.
<<
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives visant à faire "bien plus" chez Canadian Tire
-------------------------------------------------------------------------
Expansion du réseau
Un aspect crucial du plan de croissance de Mark's Work Wearhouse a trait
à son objectif d'accaparer une part de plus en plus considérable des
ventes globales de vêtements dans chacun des marchés où elle exerce une
concurrence. Pour intensifier la présence de Mark's Work Wearhouse sur le
marché, la Société prévoit poursuivre la mise en oeuvre d'un plan
d'expansion audacieux du réseau de magasins Mark's Work Wearhouse.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
Mark's Work Wearhouse poursuivra Deuxième trimestre
l'expansion du réseau en ouvrant
de nouveaux magasins, en - ouverture de quatre nouveaux
déménageant ou en agrandissant magasins, dont trois sont
les magasins existants et en intégrés à un magasin
rénovant les magasins plus Canadian Tire;
désuets pour les convertir à - expansion d'une
la nouvelle formule Mark's succursale;
Work Wearhouse. - relocalisation de deux
succursales, dont une
est intégrée à un
magasin Canadian
Tire.
A la fin du trimestre,
la superficie totale
consacrée à la vente au
détail de Mark's Work
Wearhouse s'établissait
à 3,1 millions de pieds
carrés.
-------------------------------------------------------------------------
Nouveau concept de magasin
En plus d'ajouter des magasins à l'ensemble de son réseau, Mark's Work
Wearhouse est en train d'élaborer de nouveaux concepts de magasin qui
seront mis en oeuvre sur la durée du plan.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
Mark's Work Wearhouse continuera Deuxième trimestre
d'enrichir le réseau par des
moyens novateurs permettant - relocalisation d'un nouveau
d'offrir "Toujours le bon magasin Mark's Work
vêtement" aux consommateurs Wearhouse intégré à un
canadiens, en vue d'accroître magasin Canadian Tire
notre présence dans toutes les (compris dans le total
régions géographiques du susmentionné).
Canada.
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives visant à faire "bien mieux" chez Canadian Tire
-------------------------------------------------------------------------
Expansion des catégories
Mark's Work Wearhouse a établi des objectifs de croissance ambitieux pour
la durée du plan 2008-2012, lesquels seront appuyés par ses plans visant
l'expansion des catégories dans ses trois principales gammes d'articles.
Bien que la progression ait été modeste en 2007 et au premier semestre de
2008, les vêtements pour femmes devraient malgré tout constituer le
segment qui connaîtra la croissance la plus rapide de l'entreprise sur la
durée du plan, du fait qu'il s'agit de la catégorie la moins développée
de Mark's Work Wearhouse. Les améliorations qui seront apportées à
l'assortiment d'articles dans la catégorie des vêtements pour femmes
devraient permettre une croissance continue sur la durée du plan.
-------------------------------------------------------------------------
Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
-------------------------------------------------------------------------
En 2008, Mark's Work Wearhouse Deuxième trimestre
continuera d'élargir son
assortiment d'articles dans ses - ventes institutionnelles
trois principales catégories de - augmentation de 14,4 pour
vêtements et de chaussures, en cent des ventes de vêtements
mettant l'accent sur la stratégie de travail;
"Toujours le bon vêtement". - augmentation de 4,5 pour cent
des ventes de vêtements pour
femmes;
- augmentation de 2,2 pour cent
des ventes de vêtements pour
hommes;
Mark's Work Wearhouse a continué
de mettre l'accent sur la
stratégie "Toujours le bon
vêtement" en relançant deux
technologies conformes à cette
stratégie et en ajoutant deux
articles connexes à celle-ci
à sa collection de vêtements, dont
un pour femmes.
-------------------------------------------------------------------------
3.3.2.2 Principaux indices de rendement
Voici les principaux indices de rendement de Mark's Work Wearhouse :
- la croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
semblables;
- les ventes moyennes par succursale;
- les ventes au détail moyennes par pied carré de superficie consacrée
à la vente au détail.
Croissance des ventes au détail et des ventes dans les magasins
semblables de Mark's Work Wearhouse
Cumul Cumul
(variation en pourcentage annuel annuel
sur 12 mois) T2 2008 T2 2007 de 2008 de 2007
-------------------------------------------------------------------------
Total des ventes au détail 5,3 % 9,7 % 1,5 % 13,0 %
Ventes dans les magasins semblables(1) 0,9 % 6,9 % (2,8)% 10,6 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
comprennent pas les nouveaux magasins, ni les magasins qui n'étaient
pas ouverts pendant toute la période de chaque exercice, ni les
magasins fermés.
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail de Mark's Work Wearhouse
Les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse correspondent au total des
articles vendus aux prix de détail aux consommateurs et à la clientèle
des comptes commerciaux pour l'ensemble du réseau de magasins Mark's Work
Wearhouse/L'Equipeur, y compris les centres d'exécution des commandes et
son magasin en ligne, déduction faite des retours.
-------------------------------------------------------------------------
>>
Deuxième trimestre
Au deuxième trimestre de 2008, les ventes au détail de Mark's Work Wearhouse ont subi l'incidence du ralentissement continu du marché de détail et des conditions économiques dans plusieurs régions du Canada. Malgré cette situation, les ventes au détail ont augmenté de 5,3 pour cent grâce à l'expansion du réseau de magasins. Les ventes dans les magasins semblables ont connu une augmentation modeste de 0,9 pour cent comparativement au deuxième trimestre de 2007, au cours duquel on avait constaté des ventes solides en raison de conditions météorologiques et économiques plus favorables qu'au deuxième trimestre de 2008. Au deuxième trimestre, les hausses des ventes les plus importantes en dollars dans les succursales ont été enregistrées dans les catégories des chaussures de travail pour hommes et des vêtements de travail pour hommes.
<<
Ventes au détail moyennes dans les succursales(1)
Pour la Pour la Pour la
période de période de période de
12 mois 12 mois 12 mois
terminée terminée terminée
le 28 le 30 le 1er
juin 2008 juin 2007 juillet 2006
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail moyennes par
succursale (en milliers de
dollars)(2) 2 735 $ 2 867 $ 2 526 $
Ventes moyennes par pied carré (en
dollars)(3) 323 347 322
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les chiffres sont calculés sur 12 mois.
(2) Les ventes au détail moyennes par succursale comprennent celles dans
les succursales qui étaient ouvertes depuis au moins 12 mois.
(3) Les ventes moyennes par pied carré de superficie sont basées sur les
ventes dans les succursales. Le nombre de pieds carrés de superficie
a été calculé au prorata pour les succursales qui étaient ouvertes
depuis moins de 12 mois.
>>
Mark's Work Wearhouse continue d'accorder la priorité à la productivité dans tous ses magasins. En raison du ralentissement du secteur du détail au Canada au cours du deuxième trimestre de 2008, les ventes moyennes par magasin et par pied carré ont fléchi, mais ce fléchissement est survenu après les fortes hausses de 13,5 pour cent et de 7,8 pour cent enregistrées sur 12 mois au deuxième trimestre de 2007, pour chacune de ces mesures respectivement, comparativement au deuxième trimestre de 2006, hausses qui sont attribuables aux facteurs susmentionnés.
<<
3.3.2.3 Résultats financiers de Mark's Work Wearhouse
Cumul Cumul
(en millions Vari- annuel annuel Vari-
de dollars) T2 2008 T2 2007(1) ation de 2008 de 2007(1) ation
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au
détail(2) 233,1 $ 221,3 $ 5,3 % 405,6 $ 399,7 $ 1,5 %
Produits bruts
d'exploit-
ation(3) 200,6 187,2 7,2 % 348,1 339,3 2,6 %
BAIIA4 14,7 30,2 (51,5) % 17,7 34,7 (49,3) %
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts 7,9 25,0 (68,4) % 4,5 24,8 (81,9) %
Moins les
ajustements au
titre de
l'élément
suivant :
Perte à la
cession d'immobi-
lisations
corporelles (0,1) (0,3) (0,1) (0,6)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant impôts(4) 8,0 $ 25,3 $ (68,5)% 4,6 $ 25,4 $ (82,0)%
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les résultats de Mark's Work Wearhouse pour 2007 ont été retraités,
rétroactivement, par suite de la mise en oeuvre du chapitre 3031 du
Manuel de l'ICCA, intitulé "Stocks". Se reporter à la section 13.1
pour obtenir de plus amples renseignements.
(2) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
franchisés.
(3) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
dans les succursales seulement.
(4) Se reporter à la rubrique 14, "Mesures non définies par les PCGR".
>>
Explication des résultats financiers de Mark's Work Wearhouse
Deuxième trimestre
Le bénéfice avant impôts de Mark's Work Wearhouse a diminué au deuxième trimestre de 2008 principalement en raison de la diminution de la marge bénéficiaire brute imputable à un ajustement plus élevé que prévu découlant de l'écart entre les stocks physiques et les stocks comptables lors de l'inventaire annuel des stocks (en hausse de 12,0 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent). Les charges d'exploitation ont augmenté de 18,5 pour cent comparativement au deuxième trimestre de 2007, en grande partie à cause de l'augmentation des investissements dans la main-d'oeuvre, la publicité et l'infrastructure ainsi que des charges locatives visant à appuyer la croissance du réseau de magasins.
3.3.2.4 Risques d'entreprise
Dans le cours normal de ses activités, Mark's Work Wearhouse est exposée à un certain nombre de risques pouvant éventuellement nuire à son rendement. Les risques qui suivent font partie des risques d'entreprise propres à Mark's Work Wearhouse. Veuillez vous reporter également à la section 9 de notre Rapport financier 2007 pour une analyse d'autres risques à l'échelle de l'industrie et de la Société auxquels nous sommes exposés.
Risque lié à la saisonnalité
Les activités de Mark's Work Wearhouse fluctuent en fonction des saisons, le quatrième trimestre générant d'ordinaire la plus grande part des ventes et du bénéfice annuels, en raison de la hausse généralisée des dépenses de consommation liées aux achats de vêtements d'hiver et d'articles de Noel. En 2007, par exemple, le quatrième trimestre a compté pour environ 40 pour cent du total des ventes au détail annuelles et, avant l'adoption du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Stocks", pour environ 54 pour cent du bénéfice avant impôts annuel. Par suite de l'adoption du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé "Stocks", un pourcentage encore plus élevé du bénéfice avant impôts annuel de Mark's Work Wearhouse devrait provenir du quatrième trimestre. Les rapports détaillés des ventes et les modules de planification des marchandises aident Mark's Work Wearhouse à atténuer les risques et les incertitudes liés aux conditions météorologiques inhabituelles de même qu'au comportement des consommateurs pendant l'importante saison du temps des Fêtes; toutefois, ils ne peuvent éliminer entièrement ces risques puisque certaines commandes de marchandises, particulièrement une grande partie de celles provenant d'outre-mer, doivent être passées bien avant que la saison ne soit amorcée.
Risque lié à l'obsolescence du marché
Tous les détaillants de vêtements sont exposés, à divers degrés, aux préférences changeantes des consommateurs en matière de mode. Mark's Work Wearhouse atténue ce risque en s'assurant de positionner sa marque, d'observer les préférences des consommateurs, de prévoir la demande et d'apporter un soin particulier au choix des marchandises. Mark's Work Wearhouse cible particulièrement les consommateurs à la recherche de vêtements durables de tous les jours, ce qui lui permet d'être moins exposée aux variations des tendances que les détaillants ciblant les vêtements et accessoires à la dernière mode.
3.3.3 Division pétrolière de Canadian Tire
3.3.3.1 Rendement à l'égard du plan stratégique pour le deuxième
trimestre de 2008
La Division pétrolière joue un rôle stratégique pour ce qui est de fidéliser davantage la clientèle et de stimuler l'achalandage et le nombre de transactions du Groupe détail et des Services Financiers. La Division pétrolière renforce la proposition de valeur totale de Canadian Tire, car elle offre des primes de fidélisation au moyen de l'"argent" Canadian Tire lors des achats d'essence payés en espèces ou au moyen de la carte MasterCard Options de Canadian Tire. La Division pétrolière appuie également d'autres promotions et lancements de produits conjoints, tels que la carte MasterCard Avantage Essence de Canadian Tire, qui est devenue très populaire depuis son lancement en Ontario au milieu de 2006. Les clients qui possèdent une carte MasterCard de Canadian Tire et qui font le plein aux postes d'essence de la Division pétrolière sont les clients les plus fidèles et les plus rentables de Canadian Tire.
La section suivante présente le rendement de la Division pétrolière pour le deuxième trimestre de 2008 à l'égard de notre plan stratégique 2008-2012.
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Initiatives visant à faire "bien plus" chez Canadian Tire
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Renouvellement du réseau et mise en oeuvre de nouveaux concepts
La Division pétrolière fait partie intégrante de l'organisation Canadian
Tire puisque les clients qui fréquentent ses postes d'essence stimulent
les ventes et favorisent l'achalandage dans les autres entreprises. Sur
la durée du plan 2008-2012, la Division pétrolière continuera à élaborer
son plan immobilier qui sera axé sur l'introduction de nouveaux concepts
au sein du réseau existant, tout en poursuivant le renouvellement des
postes actuels.
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Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
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En 2008, la Division pétrolière Deuxième trimestre
continuera à solidifier son
réseau actuel, en ouvrant de - ouverture d'un nouveau
nouveaux postes et en rénovant poste d'essence;
les postes existants. - rénovation d'un poste
d'essence.
A la fin du trimestre, la
Division pétrolière comptait
267 postes d'essence, y
compris 42 postes
repositionnés.
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Initiatives visant à faire "bien mieux" chez Canadian Tire
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Accroître l'interdépendance
Les activités de la Division pétrolière sont liées à celles du Groupe
détail et des Services Financiers grâce à l'"argent" Canadian Tire et aux
divers programmes de promotions conjointes visant à fidéliser la
clientèle. La Division pétrolière est également en train d'accroître la
portée de sa stratégie d'interdépendance pour que l'ensemble de la
Société profite de la vigueur des activités de marketing de la Division
pétrolière.
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Initiatives clés pour 2008 Rendement pour 2008
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En 2008, la Division pétrolière Deuxième trimestre
recherchera vigoureusement
d'autres occasions de promotions - émission de bons
conjointes de manière à tirer multiplicateurs qui
davantage profit de sa stratégie augmentent les primes
d'interdépendance et ainsi en "argent" Canadian
stimuler l'achalandage et le Tire offertes lors des
volume des transactions, achats d'essence payés
fidéliser sa clientèle et en espèces ou à l'aide
accroître le bénéfice à de la carte MasterCard
l'échelle de l'entreprise. Options de Canadian Tire;
- remise de bons de rabais
sur la marchandise des
magasins Canadian Tire
lors d'achats d'essence;
- vente de forfaits de
lave-auto dans les
magasins Canadian Tire.
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3.3.3.2 Principaux indices de rendement
Le volume des ventes d'essence, qui correspond au nombre de litres d'essence vendus, est un indice de rendement essentiel pour la Division pétrolière. Les fluctuations des prix de gros et de détail de l'essence pourraient entraîner des fluctuations de la marge bénéficiaire et de la rentabilité de la Division pétrolière.
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Volume des ventes d'essence
Cumul Cumul
annuel annuel
Vari- pour pour Vari-
T2 2008 T2 2007 ation 2008 2007 ation
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Volume des ventes
(en millions
de litres) 429,6 437,4 (1,8) % 843,4 852,7 (1,1) %
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Depuis quelques années, la Division pétrolière a continué d'accroître sa part de marché dans un marché bien établi au sein duquel les prix de l'essence ont atteint des sommets historiques, et ce, principalement grâce à son programme de fidélisation, à l'expérience de service à la clientèle dans les postes d'essence et au taux de pénétration combiné accru de la carte MasterCard Options de Canadian Tire et de la carte MasterCard Avantage Essence de Canadian Tire. Le volume des ventes d'essence du trimestre a légèrement reculé en raison du ralentissement des ventes dans les postes semblables, lequel a été neutralisé en partie par le nombre accru de nouveaux postes qui ont été ouverts. Le volume des ventes d'essence dans les postes semblables a diminué de 2,6 pour cent au cours du trimestre. Cette baisse est principalement imputable à une hausse des prix au détail moyens de l'essence d'environ 18 pour cent sur 12 mois et au ralentissement économique.
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Ventes dans les dépanneurs et ventes liées aux lave-autos de la Division
pétrolière
(variation en Cumul Cumul
pourcentage sur annuel annuel
12 mois) T2 2008 T2 2007 de 2008 de 2007
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Total des ventes au détail
Ventes dans les dépanneurs 5,0 % 18,0 % 8,0 % 17,5 %
Ventes liées aux lave-autos (8,6) % 20,8 % (17,2) % 20,8 %
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Ventes dans |
