Fonds SFK Pâte communique ses résultats du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008
LONGUEUIL, QC, le 6 août /CNW/ --
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TSX : SFK.UN
FAITS SAILLANTS DU DEUXIÈME TRIMESTRE
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- Depuis le 21 juillet 2008, Pierre Gabriel Côté est président et chef
de la direction de SFK Pâte. M. Côté a été président de Bombardier
Avions d'affaires de juillet 2006 à juillet 2008. Auparavant, il a
occupé pendant plus de 20 ans divers postes de direction dans le
secteur des pâtes et papiers.
- Ventes consolidées totalisant 137,0 millions de dollars, soit une
augmentation de 12,9 millions de dollars par rapport au deuxième
trimestre de 2007. Volume des ventes totalisant 176 541 tonnes, soit
une augmentation de 6 630 tonnes par rapport au deuxième trimestre
de 2007.
- BAIIA(1) de 10,0 millions de dollars, soit 7,3 % des ventes,
comparativement à 11,6 millions de dollars, soit 9,4 % des ventes
au trimestre correspondant de 2007.
- Distributions aux porteurs de parts totalisant 2,7 millions de dollars
(0,03 $ par part) au deuxième trimestre de 2008, comparativement à des
distributions de 13,6 millions de dollars (0,15 $ par part) pour le
trimestre correspondant de 2007. Réserve portée de 13,9 millions de
dollars en janvier 2008 à 20,5 millions de dollars à la fin de
juin 2008.
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LONGUEUIL, QC, le 6 août /CNW Telbec/ - Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008, SFK Pâte a enregistré des ventes de 137,0 millions de dollars. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA)(1) s'est établi à 10,0 millions de dollars et une perte nette de 3,2 millions de dollars a été constatée. En comparaison, les ventes se sont établies à 124,1 millions de dollars, le BAIIA, à 11,6 millions de dollars et la perte nette, à 18 millions de dollars (dont une tranche de 16,3 millions de dollars représentait une charge d'impôts futurs hors trésorerie résultant de l'adoption d'une loi fédérale visant à imposer les distributions versées par les fiducies de revenu cotées en bourse au Canada à compter de 2011) pour la période correspondante de 2007.
"Le bénéfice du deuxième trimestre de 2008 a été soutenu par une forte demande de pâte au début du trimestre, conjuguée à des hausses des prix de vente de nos deux produits. Toutefois, ces facteurs ont été contrebalancés par la vigueur du dollar canadien, l'augmentation continue des prix des vieux papiers et une hausse des coûts d'énergie. À la fin du trimestre, le ralentissement saisonnier normal et la baisse de la demande de papier d'imprimerie et de papier d'écriture avaient commencé à peser sur le volume des ventes de pâte. Sur le plan de l'exploitation, les trois usines ont terminé l'arrêt normal de la production de cinq à sept jours, et les deux usines aux États-Unis ont dépassé les niveaux de production prévus. À l'usine de Saint-Félicien, le démarrage après l'arrêt normal d'avril a été plus lent et la chaudière de récupération a nécessité des réparations non planifiées, ce qui a réduit la productivité et augmenté les coûts de réparations pour le trimestre", a déclaré Pierre Gabriel Côté, président et chef de la direction de SFK Pâte.
DEUXIÈME TRIMESTRE DE 2008
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Résultats d'exploitation
Ventes
Au deuxième trimestre de 2008, les ventes consolidées ont atteint 137,0 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 12,9 millions de dollars comparativement aux ventes de 124,1 millions de dollars du deuxième trimestre de 2007. Une tranche de 7,9 millions de dollars de cette augmentation était attribuable à des hausses de prix, alors qu'une tranche de 5,0 millions de dollars était attribuable à un accroissement du volume des ventes.
Le volume des ventes total a atteint 176 541 tonnes, dont 89 322 tonnes étaient attribuables à la pâte RBK et 87 219 tonnes, à la pâte NBSK. Durant le deuxième trimestre de 2007, le volume des ventes a totalisé 169 911 tonnes, dont 94 397 tonnes étaient attribuables à la pâte RBK et 75 514 tonnes, à la pâte NBSK.
Le 17 juin 2008, SFK Pâte a reçu d'AbitibiBowater Inc. un avis à l'égard de l'intention de cette dernière de ne pas renouveler le contrat prévoyant l'achat de 25 000 tonnes de pâte NBSK par année, à compter du 1er janvier 2009. La direction croit que SFK Pâte pourra replacer ce volume auprès de clients nouveaux ou existants au cours des six prochains mois (se reporter à la rubrique "Énoncés prospectifs").
Production et coût des produits vendus
La production aux usines au cours du deuxième trimestre de 2008 a totalisé 177 938 tonnes comparativement à 178 566 tonnes pour le deuxième trimestre de 2007. La production de pâte NBSK a représenté 80 778 tonnes comparativement à 83 365 tonnes pour la période correspondante de 2007 alors que la production de pâte RBK a totalisé 97 160 tonnes comparativement à 95 201 tonnes pour la période correspondante de 2007.
Le coût des produits vendus par tonne a augmenté de 14,9 % au deuxième trimestre de 2008 comparativement à la période correspondante de 2007. Cette hausse était principalement attribuable à une hausse des prix des vieux papiers, à une augmentation des coûts d'énergie et des produits chimiques et à une augmentation des coûts importants de réparations.
BAIIA(1)
Le BAIIA pour le deuxième trimestre de 2008 a totalisé 10,0 millions de dollars, ce qui représente une diminution de 1,6 million de dollars comparativement à la période correspondante de 2007 (11,6 millions de dollars). Une tranche de 4,3 millions de dollars du BAIIA est attribuable aux usines de Fairmont et de Menominee et une tranche de 5,7 millions de dollars, à l'usine de Saint-Félicien.
Encaisse distribuable ajustée(2)
Au deuxième trimestre de 2008, SFK Pâte a réalisé une encaisse distribuable ajustée de 2,7 millions de dollars. En tenant compte de la réserve de 20,5 millions de dollars à la fin du premier trimestre de 2008, le total de l'encaisse distribuable ajustée disponible s'est chiffré à 23,2 millions de dollars. Sur l'encaisse distribuable ajustée disponible, SFK Pâte a déclaré des distributions de 2,7 millions de dollars (0,030 $ par part) et mis de côté 20,5 millions de dollars, dont 3,1 millions de dollars seront affectés à l'arrêt semestriel de l'usine de Saint-Félicien à la mi-octobre 2008 et le reste, soit 17,4 millions de dollars, sera utilisé pour appuyer notre stratégie d'investissement en immobilisations, pour effectuer les remboursements échelonnés à l'égard de la facilité à terme et pour réduire l'incidence, le cas échéant, de fluctuations négatives des flux de trésorerie futurs, le tout conformément à notre politique en matière de distributions.
Distributions aux porteurs de parts
Durant le trimestre terminé le 30 juin 2008, SFK Pâte a déclaré des distributions de 2,7 millions de dollars (0,03 $ par part) comparativement à des distributions de 13,6 millions de dollars (0,15 $ par part) pour le trimestre correspondant de 2007.
SEMESTRE TERMINÉ LE 30 JUIN 2008
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Résultats d'exploitation
Ventes
Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, les ventes consolidées ont atteint 268,6 millions de dollars, soit une augmentation de 10,0 millions de dollars par rapport aux ventes de 258,6 millions de dollars pour la période correspondante de 2007. Une tranche de 6,0 millions de dollars de cette augmentation était attribuable aux hausses de prix, alors qu'une tranche de 4,0 millions de dollars était attribuable à une augmentation du volume des ventes.
Le volume des ventes total pour le semestre terminé le 30 juin 2008 a atteint 351 955 tonnes, dont 177 729 tonnes étaient attribuables à la pâte RBK et 174 226 tonnes, à la pâte NBSK. Durant le semestre terminé le 30 juin 2007, le volume des ventes a totalisé 346 449 tonnes, dont 184 850 tonnes étaient attribuables à la pâte RBK et 161 599 tonnes, à la pâte NBSK.
Production et coût des produits vendus
La production aux usines au cours du semestre terminé le 30 juin 2008 a totalisé 366 502 tonnes comparativement à 362 437 tonnes pour la période correspondante de 2007.
Le coût des produits vendus par tonne a augmenté de 11,4 % pour le semestre terminé le 30 juin 2008 comparativement à la période correspondante de 2007. Cette hausse était principalement attribuable à une hausse des prix des vieux papiers, à une augmentation des coûts d'énergie et des produits chimiques et à une augmentation des coûts importants de réparations.
Encaisse distribuable ajustée(2)
Pour le semestre terminé le 30 juin 2008, SFK Pâte a réalisé une encaisse distribuable ajustée de 12,0 millions de dollars. En tenant compte de la réserve de 13,9 millions de dollars à la fin de 2007, le total de l'encaisse distribuable ajustée disponible s'est chiffré à 25,9 millions de dollars. Sur l'encaisse distribuable ajustée disponible, SFK Pâte a déclaré des distributions de 5,4 millions de dollars (0,060 $ par part) et mis de côté 20,5 millions de dollars, dont 3,1 millions de dollars seront affectés à l'arrêt semestriel de l'usine de Saint-Félicien à la mi-octobre 2008 et le reste, soit 17,4 millions de dollars, sera utilisé pour appuyer notre stratégie d'investissement en immobilisations, pour effectuer les remboursements échelonnés à l'égard de la facilité à terme et pour réduire l'incidence, le cas échéant, de fluctuations négatives des flux de trésorerie futurs, le tout conformément à notre politique en matière de distributions.
Distributions aux porteurs de parts
Durant le semestre terminé le 30 juin 2008, SFK Pâte a déclaré des distributions de 5,4 millions de dollars (0,06 $ par part) comparativement à des distributions de 25,3 millions de dollars (0,28 $ par part) pour le semestre terminé le 30 juin 2007.
PERSPECTIVES
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"Les marchés de la pâte NBSK montrent des signes d'incertitude en ce qui a trait à la demande et aux prix. Le ralentissement saisonnier normal coïncide avec des prévisions de baisse de la demande pour le papier d'imprimerie et le papier d'écriture aux États-Unis. La hausse de 20 $ prévue pour le mois de juillet à l'égard du marché américain rallie des appuis additionnels parmi les producteurs, mais n'a pas été pleinement mise en ?uvre jusqu'à maintenant. Sur les marchés européens, la hausse de prix de 40 $ annoncée pour le 1er avril a été partiellement mise en ?uvre, et les producteurs prennent encore des mesures pour l'application du reste de cette hausse. La demande de papier d'imprimerie et de papier d'écriture en Europe devrait également baisser au second semestre de l'exercice.
Le marché de la pâte RBK connaît également un ralentissement saisonnier et la demande de papier fin, comme celle du papier d'imprimerie et du papier d'écriture, tend à baisser. Les prix de la pâte RBK, qui ont été augmentés pour la dernière fois en mai 2008, feront l'objet d'un suivi minutieux au moyen d'une analyse de l'offre et de la demande. Le prix des vieux papiers montre des signes de stabilisation.
Sur le plan de l'exploitation, toutes les usines fonctionnent bien à l'heure actuelle et selon les attentes. Nous porterons une attention supplémentaire à nos coûts de production, car des facteurs externes comme les prix du carburant et des vieux papiers et les coûts des produits chimiques et de la fibre continuent à faire augmenter notre structure de coûts. Les projets de dépenses en immobilisations mis en ?uvre depuis le début de 2008 ainsi que le reste des dépenses en immobilisations devant être engagées au cours de l'exercice contribueront à atténuer les incidences de ces hausses. En plus de nous concentrer sur les coûts, nous porterons une attention spéciale au niveau des stocks et à la gestion des flux de trésorerie pour nous permettre de faire face à l'évolution prévue des marchés", a déclaré Pierre Gabriel Côté, président et chef de la direction de SFK Pâte.
À propos de SFK Pâte
SFK Pâte exploite, par l'intermédiaire de ses filiales, l'usine de Saint-Félicien, l'usine de Fairmont et l'usine de Menominee et emploie environ 550 personnes. L'usine de Saint-Félicien (située à Saint-Félicien, au Québec, à environ 450 kilomètres au nord de Montréal) a une capacité de production annuelle de 375 000 tonnes métriques de pâte NBSK et elle fournit de la pâte NBSK à divers secteurs de l'industrie du papier au Canada, aux États-Unis et en Europe, pour utilisation dans des produits spécialisés. L'usine de Fairmont (située à Fairmont, en Virginie-Occidentale) et l'usine de Menominee (située à Menominee, au Michigan), d'une capacité de production annuelle combinée de 360 000 tonnes métriques, fabriquent toutes deux de la pâte kraft blanchie recyclée (la "pâte RBK") séchée à l'air et fournissent principalement de la pâte RBK à des fabricants de papier fin non couché, de papier destiné aux marchés commercial et industriel et de papier couché aux États-Unis.
Énoncés prospectifs
Certains énoncés formulés dans le présent communiqué et dans le rapport de gestion de SFK Pâte pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, notamment les énoncés portant sur les dépenses en immobilisations prévues, la suffisance estimée des livraisons de fibre, les coûts estimés de la fibre, la capacité prévue d'effectuer des distributions mensuelles, la suffisance prévue des flux de trésorerie pour financer les besoins en matière d'exploitation et les dépenses en immobilisations et pour couvrir les obligations contractuelles, la recouvrabilité des immobilisations corporelles et d'autres énoncés ne portant pas sur des faits passés, constituent des "énoncés prospectifs" qui reflètent les intentions, plans, attentes et convictions de la direction de SFK Pâte (la "direction") au sujet de la croissance, des résultats d'exploitation, du rendement et des perspectives et possibilités d'affaires futurs de SFK Pâte. Dans certains cas, ces énoncés exigent que la direction établisse des hypothèses et il y a un risque important que ces hypothèses ne soient pas exactes. Les termes "pourra", "devrait", "entend" "planifie", "prévoit", "croit", "estime" et autres expressions similaires, lorsqu'ils sont utilisés à l'égard de SFK Pâte ou de la direction, caractérisent souvent des énoncés prospectifs. Ces énoncés reflètent l'opinion actuelle de la direction et sont fondés sur l'information dont dispose la direction actuellement. Les énoncés prospectifs comportent des risques connus et inconnus et des incertitudes et sont assujettis à d'autres facteurs indépendants de la volonté de la direction. Un certain nombre de facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels de SFK Pâte diffèrent sensiblement des résultats dont il est question dans les énoncés prospectifs, notamment les risques associés au prix de la pâte, à la fluctuation des taux de change, à l'approvisionnement et aux coûts en fibre ou en vieux papiers pour les usines, à l'approvisionnement et aux coûts en matières premières, à la concurrence, à la dépendance envers des clients clés, à la capacité de production accrue sur le marché, à un bris d'équipement, à des interruptions de la production, aux besoins en capitaux, à l'absence de garantie de distributions en espèces, ainsi qu'à d'autres facteurs mentionnés dans le rapport de gestion de SFK Pâte pour le trimestre terminé le 30 juin 2008 et le dossier d'information de SFK Pâte, auxquels on peut accéder par Internet sur le site du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR), à www.sedar.com. Bien que les énoncés prospectifs qui figurent aux présentes soient fondés sur ce que la direction estime être des hypothèses raisonnables, la direction ne peut garantir aux investisseurs que les résultats réels seront conformes aux résultats prévus dans ces énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs qui figurent dans le présent communiqué reposent notamment sur les hypothèses selon lesquelles les flux de trésorerie futurs suffiront à couvrir les dépenses en immobilisations, aucun événement extraordinaire ne nécessitera des dépenses en immobilisations accrues, les livraisons à SFK Pâte de fibre et de vieux papiers seront suffisantes pour satisfaire aux besoins des usines, les coûts en fibre et en vieux papiers n'augmenteront pas considérablement, le prix de la pâte et les taux de change ne subiront aucune dégradation importante, les flux de trésorerie futurs suffiront à couvrir les besoins en matière d'exploitation prévus et les obligations contractuelles, SFK Pâte générera une encaisse distribuable positive, les coûts d'exploitation n'augmenteront pas considérablement et les intérêts débiteurs et la production demeureront stables. Ces énoncés prospectifs sont valides à la date du présent communiqué et, sous réserve des lois sur les valeurs mobilières applicables, la direction se dégage de toute obligation de les mettre à jour ou de les modifier pour refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances. Ces énoncés ne reflètent pas l'incidence potentielle d'éléments spéciaux ou encore d'un regroupement d'entreprises ou d'une autre opération qui pourrait être annoncé ou avoir lieu après la date des présentes. Il est recommandé au lecteur de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs.
SFK Pâte donnera une conférence téléphonique le jeudi 7 août 2008 à 14 h (heure de l'Est) afin de discuter de ses résultats. Pierre Gabriel Côté, président et chef de la direction, et Patsie Ducharme, contrôleure, agiront en tant que porte-parole et animeront une période de questions sur les résultats. Les trente premières minutes seront consacrées aux questions des professionnels de l'investissement et les journalistes seront en mode écoute. Suivra une période de questions réservée aux médias d'affaires. Pour participer à la conférence téléphonique, les professionnels de l'investissement et les représentants des médias d'affaires peuvent composer le 1 514 861-1531 s'ils appellent de Montréal ou le 1 877 667-7766 s'ils appellent de l'extérieur de Montréal. Les participants qui ne peuvent assister à la conférence en direct peuvent avoir accès à son enregistrement en différé jusqu'au 31 août 2008 en composant le 514 861-2272 ou le 1 800 408-3053, code d'accès 3266121# (dièse).
Pièce jointe : sommaire des résultats
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Fonds SFK Pâte - Faits saillants financiers - Deuxième trimestre terminé
le 30 juin 2008
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(en milliers de Périodes de Périodes de
dollars canadiens, trois mois six mois
sauf les montants par terminées les terminées les
part et indication 30 juin 30 juin
contraire) (non vérifié) (non vérifié)
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2008 2007 2008 2007
redressé(2) redressé(2)
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$ $ $ $
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Ventes 136 950 124 128 268 596 258 600
Coût des produits vendus 123 853 103 831 234 657 207 593
Frais de vente et
d'administration 3 514 3 501 8 222 7 361
Perte (gain) sur
instruments dérivés (779) 1 371 (1 459) (996)
Perte (gain) à la
conversion de devises 387 3 811 (1 439) 5 144
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BAIIA(1) 9 975 11 614 28 615 39 498
Amortissement 9 676 9 714 19 426 19 402
Frais financiers 3 526 4 216 7 207 10 923
(Économie) charge
d'impôts(2) (51) 15 655 (2) (2 517) 16 936 (2)
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(Perte nette)
bénéfice net(2) (3 176) (17 971)(2) 4 499 (7 763)(2)
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(Perte nette) bénéfice
net par part - de base
et dilué(2) (0,04) (0,20)(2) 0,05 (0,09)(2)
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ENCAISSE DISTRIBUABLE
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(en milliers de Périodes de Périodes de
dollars canadiens, trois mois six mois
sauf les montants par terminées les terminées les
part et indication 30 juin 30 juin
contraire) (non vérifié) (non vérifié)
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2008 2007 2008 2007
redressé* redressé*
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$ $ $ $
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Flux de trésorerie
provenant des activités
d'exploitation(3) (3 928) 12 822 1 863 29 750
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Moins :
Dépenses en
immobilisations -
décaissement 5 296 2 473 9 268 6 442
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Encaisse distribuable
normalisée (9 224) 10 349 (7 405) 23 308
Moins les ajustements
à l'encaisse distribuable
normalisée :
Variations des éléments
hors trésorerie
du fonds de
roulement(4) (10 982) (2 918) (18 757) 66
Variation des dépenses
en immobilisations
rattachées à
l'exercice(4) (1 257) (414) (1 078) (2 127)
Amortissement des frais
de financement
reportés(4) 256 248 509 506
Avantages
sociaux futurs(4) 60 26 (96) 66
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Encaisse
distribuable ajustée(4) 2 699 7 571 12 009 24 797
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Distributions déclarées 2 714 13 571 5 428 25 332
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Excédent par rapport à
l'encaisse
distribuable ajustée (15) (6 000) 6 581 (535)
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Réserve au titre des
distributions au début
de la période 20 543 29 702 13 947 24 237
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Réserve au titre des
distributions à la
fin de la période 20 528 23 702 20 528 23 702
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Montant par part
- Encaisse distribuable
normalisée (0,102) 0,114 (0,082) 0,258
- Encaisse distribuable
ajustée 0,030 0,084 0,133 0,274
- Distributions
déclarées 0,030 0,150 0,060 0,280
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Distributions aux porteurs de parts
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Périodes de Périodes de
(en milliers de trois mois six mois
dollars canadiens, terminées le terminées le
sauf les montants 30 juin 2008 30 juin 2008
par part) (non vérifié) (non vérifié)
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Total Par part Total Par part
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Distributions
totales déclarées 2 714 $ 0,030 $ 5 428 $ 0,060 $
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Périodes de Périodes de
(en milliers de trois mois six mois
dollars canadiens, terminées le terminées le
sauf les montants 30 juin 2007 30 juin 2007
par part) (non vérifié) (non vérifié)
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Total Par part Total Par part
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Distributions
totales déclarées 13 571 $ 0,150 $ 25 332 $ 0,280 $
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1) Le bénéfice avant amortissement, frais financiers et impôts sur les
bénéfices ("BAIIA") n'est pas une mesure reconnue aux termes des PCGR
canadiens et n'est pas vérifié. La direction estime qu'il constitue
une mesure supplémentaire utile car il donne aux investisseurs une
idée de l'encaisse disponible aux fins de distribution avant le
service de la dette, les dépenses en immobilisations et les impôts
sur les bénéfices. Les investisseurs doivent toutefois noter que cet
indicateur ne doit pas être confondu avec le bénéfice net établi
conformément aux PCGR, ou y être substitué, comme mesure du rendement
de SFK Pâte, ni avec les flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation, d'investissement et de financement comme mesure des
liquidités ou des flux de trésorerie. La méthode utilisée par SFK Pâte
pour calculer le BAIIA peut différer de celle à laquelle recourent
d'autres émetteurs. Par conséquent, le BAIIA obtenu peut ne pas être
comparable à celui obtenu selon d'autres méthodes utilisées par
d'autres émetteurs. Le BAIIA indiqué dans les présentes représente le
bénéfice avant amortissement, frais financiers et impôts sur les
bénéfices qui figure dans les états financiers.
2) SFK Pâte a porté à 16,3 millions de dollars la charge d'impôts futurs
hors trésorerie au 30 juin 2007 et pour le trimestre et le semestre
terminés à cette date, ce qui représente une augmentation de
4,0 millions de dollars par rapport au montant comptabilisé
précédemment. Par conséquent, le montant de la perte nette a été
redressé, passant de 13,9 millions de dollars (0,15 $ par part),
selon l'information présentée antérieurement, à 18 millions de dollars
(0,20 $ par part) pour le trimestre et de 3,7 millions de dollars
(0,04 $ par part), selon l'information présentée antérieurement, à
7,8 millions de dollars (0,09 $ par part) pour le semestre.
3) SFK Pâte a appliqué rétroactivement les recommandations de l'Avis
52-306 du personnel des Autorités canadiennes en valeurs mobilières
publié le 4 août 2006, selon lequel l'encaisse distribuable devrait
être calculée en fonction des flux de trésorerie provenant des
activités d'exploitation présentés dans les états financiers de
l'émetteur plutôt qu'en fonction du BAIIA. Cette modification a eu
une incidence rétroactive négligeable sur l'encaisse distribuable
(normalisée et ajustée) de SFK Pâte et la réserve.
4) Durant le troisième trimestre de 2007 et conformément au bulletin
d'interprétation intitulé "Liquidités distribuables normalisées des
fiducies de revenu et autres entités intermédiaires" publié par
l'Institut Canadien des Comptables Agréés en juillet 2007, SFK Pâte
a modifié le calcul de l'encaisse distribuable pour se conformer à
ces nouvelles lignes directrices. En résumé, l'encaisse distribuable
normalisée se définit comme les flux de trésorerie d'exploitation de
la période qui figurent dans les états financiers établis selon les
PCGR, y compris les effets des variations des éléments hors trésorerie
du fonds de roulement, moins les dépenses en immobilisations totales
(décaissées) qui figurent dans les états financiers établis selon
les PCGR.
Bien que SFK Pâte ait décidé de se conformer à ces nouvelles lignes
directrices, la direction apporte un certain nombre d'autres
ajustements aux flux de trésorerie provenant de l'exploitation afin de
déterminer l'encaisse disponible aux fins de distribution. Par
conséquent, la direction apporte également des ajustements aux
variations des éléments hors trésorerie du fond de roulement, aux
dépenses en immobilisations courues, à l'amortissement des frais de
financement reportés et aux avantages sociaux futurs. L'encaisse
distribuable normalisée ajustée par la direction est appelée aux
présentes l'"encaisse distribuable ajustée".
L'encaisse distribuable ajustée est une mesure non reconnue aux termes
des PCGR et généralement utilisée par les fiducies d'investissement à
capital variable canadiennes en tant qu'indicateur de la capacité de
l'émetteur de réaliser une encaisse pouvant être utilisée aux fins de
distribution aux porteurs de parts et elle ne doit pas être considérée
comme une mesure des flux de trésorerie ou être substituée à des
mesures comparables préparées conformément aux PCGR. L'encaisse
distribuable ajustée de SFK Pâte peut différer de calculs similaires
déclarés par d'autres entités comparables et, par conséquent, elle
pourrait ne pas être comparable à l'encaisse distribuable déclarée par
ces entités. La direction estime que l'encaisse distribuable ajustée
de SFK Pâte calculée à partir des flux de trésorerie provenant des
activités d'exploitation est la mesure la plus appropriée pour aider
les lecteurs à évaluer la capacité de SFK Pâte à réaliser une encaisse
pouvant être utilisée aux fins de distribution.
>>
Sujets:
Bénéfices
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Communiqué envoyé le 2008-08-06 22:10:00 et diffusé par:
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